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基金加倉了為什么收益率下降了呢，基金加倉了為什么收益率下降了呢沒有？

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錢如故

基金加倉了為什么收益率下降了呢，基金加倉了為什么收益率下降了呢沒有？

有不少投資者在買入基金后，很愛去看基金當(dāng)天的凈值估算，以判斷今天是漲還是跌。

基金加倉了為什么收益率下降了呢，基金加倉了為什么收益率下降了呢沒有？

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

但大家會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)數(shù)值與最終公布的凈值總是有點(diǎn)偏差，可能會(huì)出現(xiàn)估值漲了3個(gè)點(diǎn)，但最后數(shù)據(jù)出來只漲了2個(gè)點(diǎn)的情況。

偶爾偏差大了，甚至還會(huì)出現(xiàn)估值漲了，凈值卻跌了的情況。

誰把我們的收益偷走了？是不是基金經(jīng)理作弊了？

作弊是不可能的。

凈值是基金公司和托管銀行一起計(jì)算的，錢也是放在托管銀行的，基金經(jīng)理根本碰不到錢。

造成二者出現(xiàn)較大偏差的原因，主要還是凈值估算不準(zhǔn)確。

01

凈值估算為什么會(huì)不準(zhǔn)確？

1、估算信息因子滯后、不全面

開放式基金每個(gè)交易日只有一個(gè)凈值，在交易日15點(diǎn)之后，按照基金持倉標(biāo)的的價(jià)格還有倉位來計(jì)算。（封閉式基金每周至少公布一次凈值）

比如一只基金總資產(chǎn)是21000元，負(fù)債1000元，總份額是10000份，

則這只基金的單位凈值=（21000-1000）/10000=2 元。

基金公司的計(jì)算結(jié)果由托管行核對(duì)無誤之后，結(jié)果才會(huì)進(jìn)行最終的披露與公告。

我們最早也要到交易日的20點(diǎn)左右才能知道當(dāng)天的凈值。但到了那時(shí)，當(dāng)天的交易時(shí)間早就過了，生米都煮成了熟飯。

所以為了更方便投資者在當(dāng)天進(jìn)行買入還是賣出的決策，很多第三方機(jī)構(gòu)推出了基金的凈值估算，在每個(gè)交易日的9:30-15:00間實(shí)時(shí)更新。

它主要是根據(jù)基金最新報(bào)告的重倉股，持股比例、股票當(dāng)日的漲跌等來進(jìn)行估算的。

這些要素里，只有股票當(dāng)日的漲跌數(shù)據(jù)是實(shí)時(shí)的、精準(zhǔn)的；

而基金定期報(bào)告（主要是季報(bào)、半年報(bào)和年報(bào)）里的重倉股、持股比例等信息，都是滯后的?；鸾?jīng)理可能已經(jīng)進(jìn)行過加倉減倉、調(diào)倉等操作了。

而且披露最頻繁的季報(bào)并不會(huì)把基金的所有持倉股票和持倉債券都一一列出，只是列出了前十大股票和前五大債券。

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參考信息不全面，凈值估算時(shí)自然沒法做到完全準(zhǔn)確無誤。

且距離定期報(bào)告披露的時(shí)間越久，凈值估算的誤差就越大。

2、市場(chǎng)風(fēng)格分化

如果市場(chǎng)分化不明顯，即便是基金經(jīng)理調(diào)倉了，可能也就是把+0.2%的股票換成了+0.3%的股票，對(duì)估算的影響不大；

但如果是在極度割裂的市場(chǎng)行情下，進(jìn)行了類似周期股和新能源板塊之間的調(diào)倉，那就有可能是+1%和-1%的誤差。

3、大幅申購或贖回

如果短期涌入基金的資金較多或者贖回的資金過多，可能導(dǎo)致基金的權(quán)益?zhèn)}位被動(dòng)降低，也會(huì)使得凈值估算與實(shí)際凈值出現(xiàn)偏差。

4、不同平臺(tái)使用的估值方式不同，也會(huì)導(dǎo)致凈值估算的數(shù)據(jù)不完全一樣。

02

怎么對(duì)待凈值估算？

弄明白了凈值估算和真實(shí)凈值存在誤差，我們?cè)谝院蟮慕灰字校?strong>不要再把凈值估算的漲跌當(dāng)作決策的唯一依據(jù)了。

本來投資也不建議追漲殺跌，凈值估算只是給投資者一個(gè)參考，實(shí)際漲跌幅還是要以最終公布的基金凈值為準(zhǔn)。

基金加倉了為什么收益率下降了呢，基金加倉了為什么收益率下降了呢沒有？

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凈值估算對(duì)于我們的參考價(jià)值，譜藍(lán)君倒覺得，凈值估算可以用來衡量一只基金的調(diào)倉頻繁程度。

因?yàn)閮糁倒浪銣?zhǔn)不準(zhǔn)主要還是看調(diào)倉頻繁程度。

像指數(shù)型基金，它是追蹤指數(shù)的，而指數(shù)的持倉及持倉比例則是公開數(shù)據(jù)，一般凈值估算都比較準(zhǔn)確。

而有些風(fēng)格不定、喜歡追漲殺跌，換手率特別高的主動(dòng)型基金，歷史持倉也沒有什么特別的規(guī)律，那么估值就很難準(zhǔn)確，一般都有較大誤差。

大家在挑選衡量基金的時(shí)候，可以以此作為參考之一，挑選一些風(fēng)格一致、換手率較低的基金。

03

寫在最后

判斷基金是否值得投資，要去觀察基金的投資方向、基金經(jīng)理的投資能力和基金的長期凈值走勢(shì)等，單靠凈值估值就是走上了岔路。

凈值估算的意義在于為投資者即將進(jìn)行的下一步操作提供參考，但也僅限參考，如果把它作為申購、贖回，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的唯一依據(jù)，就十分不可取了。

定投才是天然緩沖風(fēng)險(xiǎn)的手段。

畢竟基金是鼓勵(lì)大家長期投資的，有才君覺得還是帶有一定的鈍性比較好。

如果真要實(shí)時(shí)關(guān)注基金的凈值估算，反而有點(diǎn)本末倒置，容易得不償失。

堅(jiān)持走在方向正確的道路上，無須介意途中的小坎坷~

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