回顧我國基金行業(yè)，公募基金年化收益率并不低，但是許多投資者并沒有賺到錢。一個重要原因在于市場波動影響投資者心態(tài)，導致頻繁操作，錯過上漲時機。
基金賺錢，基民不賺錢的問題由來已久。歸根到底，還是基民對美好生活和財富增值的向往，和無法平靜對待股票市場大幅波動之間的矛盾。
為了解決這個矛盾，持有期基金應運而生。
持有期基金指在基金合同中設定了最短持有期，在最短持有期到期日之前，投資者不能贖回的基金產品。以三年持有期的股票型基金為例，一旦申購該基金就需要持有三年，在此過程中投資者無法贖回。
但是和封閉式基金運作期間既不開放申購、也不能贖回不同，持有期基金在運作時是開放申購的，投資者可以隨時購買該基金。但是任何一筆申購都會自動鎖定三年，持有滿三年后可隨時贖回。通過拉長持有周期，幫投資者管住手，用時間換收益。
通過歷史數據回測，持有期基金表現出了較強的賺錢能力。自2015年1月(第一只三年期偏股型基金發(fā)行)到今年1月，所有三年定開/持有期基金的首個運作周期無一虧損，3年期的認購全部取得正收益，平均收益率高達73.13%。
注：基金篩選截至今年1月10日，數據來源ifind，過往業(yè)績不代表未來，市場有風險，投資需謹慎。
三年持有期基金為什么表現這么好呢？背后有三個原因。
首先，歷史數據顯示A股每三年必有一輪貝塔行情，這是持有期基金能夠盈利的根本邏輯。
雖然A股常常被調侃“十年如一日，永遠3000點”，牛短熊長也是投資者的共識，但是從滬深300指數來看，從來沒有持續(xù)熊過三年。
以三年為周期，每三年總有一個貝塔行情。優(yōu)秀的基金經理能夠把握行情機會，在三年周期中創(chuàng)造出不錯的收益。
這一點，在偏股混合型基金指數（885001.WI）上表現得更加明顯。以三年為周期持有偏股型基金，既能一定程度上淡化短期波動的影響，又可以提升中長期的投資體驗。
圖片來源：信達澳銀基金，測算數據僅供參考，市場有風險，投資需謹慎。
其次，三年持有期基金通常是由資深基金經理管理，投資能力有保障。
三年持有期，雖然有助于提高收益，但是三年鎖定期到期之前無法贖回，流動性要比開放式基金差不少。如果不是對基金經理有十足的信心，投資者是不會申購的。
因此三年持有期基金的基金經理往往都是由經驗豐富且長期績優(yōu)的基金經理擔任，其投資能力已得到市場驗證，為投資者創(chuàng)造了投資端的保障。
可以說三年持有期基金的基金經理和投資者是一種雙向選擇，通過設置持有期這個門檻，投資者選擇自己信任的基金經理，基金經理選擇愿意信任自己的投資者，一個信任托付，一個不負所托。
最后，三年持有期基金是以絕對收益為導向的，基金經理和投資者的利益更加一致。
不少投資者有疑惑，認為很多明星基金經理都有管理開放式基金，申贖費率還很低，只要我管住手拿滿三年，不就和持有期基金一樣了嗎？
這種看法其實存在一些誤解。開放式基金和持有期基金的考核方式不同，這會導致兩類基金的投資策略不同，即使是同一個基金經理也可能有不同的投資結果。
我們知道開放式基金考核的相對排名，排名落后會面臨巨大的贖回壓力，這種情況下戰(zhàn)勝同行或者說跟上行業(yè)平均成了基金經理的首要目標。
這種考核方式導致了這兩年火熱的賽道論和基金抱團現象，為了排名不落后，即使賽道股估值已經非常高甚至有泡沫了也會繼續(xù)持有，而低估板塊則鮮有人問津。如果基民本身不具備擇時能力，高位接盤的可能性很大。
而三年持有期基金重視絕對收益，考核的是三年后的投資結果，由于三年之內不用面對贖回壓力，基金經理可以布局低估值板塊，耐心等待上漲。而且基金經理的收益也是根據三年后的資結果決定，和投資者的利益更加一致。
美好值得等待，投資也是如此。穿越牛熊的最好方法就是堅持長期投資，陪著優(yōu)質基金一同“長跑”。如果你不知道該怎么進行長期投資，不妨從三年持有期基金開始。
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