余額寶的基金怎么賣(mài)出，余額寶的基金怎么賣(mài)出去？

記者|劉晨光

距離現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品整改完成期限已不足半年時(shí)間，有部分銀行加快整改步伐。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，近期已有興業(yè)銀行、招商銀行發(fā)布公告，調(diào)整了多款現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品贖回規(guī)則。

如招商銀行的現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品“朝招金8197”，贖回規(guī)則從“T+0”調(diào)整為“T+1”，“T+1”之后，若投資者在工作日15：30贖回，“T+1”工作日到賬，每日快速贖回上限為1萬(wàn)元。

界面新聞?dòng)浾咴谡猩蹄y行APP上查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，除了該款產(chǎn)品，招行還有招贏日日欣、招贏開(kāi)鑫寶A等幾種產(chǎn)品同樣是上述的調(diào)整方式。

另外一家股份制銀行興業(yè)銀行一款現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品也做了調(diào)整。近期，該行發(fā)布了關(guān)于部分現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售文件變更的公告。

根據(jù)公告內(nèi)容，興業(yè)銀行對(duì)興業(yè)銀行“現(xiàn)金寶4號(hào)”私人銀行類(lèi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行申贖方面的調(diào)整。

據(jù)了解，“現(xiàn)金寶4號(hào)”將于7月29日調(diào)整為“T+1”工作日確認(rèn)的現(xiàn)金理財(cái)，屆時(shí)產(chǎn)品申購(gòu)贖回規(guī)則、投資范圍、季末贖回限制等產(chǎn)品要素會(huì)發(fā)生調(diào)整。

申購(gòu)規(guī)則上，由之前工作日15:45之前買(mǎi)入當(dāng)天計(jì)算收益，變成工作日17:00前買(mǎi)入，下個(gè)工作日計(jì)算收益。贖回規(guī)則方面，由工作日15:45之前贖回當(dāng)日到賬，工作日9:00-15:45以外贖回上限5萬(wàn)，到工作日17:00前贖回，下個(gè)工作日到賬；此外，每自然日1萬(wàn)快贖額度（改造完成一周內(nèi)，暫不支持快速贖回功能，預(yù)計(jì)8月8日后生效）。

界面新聞?dòng)浾咭苍?xún)問(wèn)了華南另外兩家股份制銀行現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的情況，相關(guān)人士指出，目前還是T+0，并沒(méi)有變化，這意味著只是部分銀行進(jìn)行了調(diào)整。

“我們行此前有一段時(shí)間（現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品）有4個(gè)多點(diǎn)，但是現(xiàn)在越來(lái)越低了，存貸差越來(lái)越小了，有些貸款低的都已經(jīng)倒掛。”一位股份制銀行深圳分行理財(cái)經(jīng)理指出。

易觀(guān)分析金融行業(yè)高級(jí)分析師蘇筱芮表示，當(dāng)前現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品整改面臨幾方面問(wèn)題：一是如何向客戶(hù)做好解釋說(shuō)明工作，保護(hù)好客戶(hù)相關(guān)權(quán)益；二是如何設(shè)計(jì)替代性產(chǎn)品以滿(mǎn)足客戶(hù)需求，減小因整改帶來(lái)的客戶(hù)流失；三是整改將影響相關(guān)產(chǎn)品的收入，如何拓展其他類(lèi)型收入進(jìn)行補(bǔ)足。

蘇筱芮分析指出，“T+0”改成“T+1”以及快速申贖金額的調(diào)整，背后主要考量的是流動(dòng)性管理，防范因快速申贖金額的規(guī)則寬泛導(dǎo)致可能的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上這種調(diào)整過(guò)往已在余額寶等貨幣基金中得到應(yīng)用。

“對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)能夠便捷流動(dòng)性相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理但有可能面臨客戶(hù)的流失，對(duì)于投資者而言則需根據(jù)自身的流動(dòng)性需求進(jìn)行投資配置及調(diào)整，如果有大額資金需求的，需要至少提前1天進(jìn)行規(guī)劃?！碧K筱芮說(shuō)道。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華指出，快贖金額由5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元，申購(gòu)、贖回改為T(mén)+1，主要是防范短期流動(dòng)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健性；同時(shí)，借鑒國(guó)際成熟做法，對(duì)標(biāo)貨幣市場(chǎng)基金等同類(lèi)產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)和防范監(jiān)管套利。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于銀行來(lái)講，現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型過(guò)程其實(shí)并不容易。

周茂華認(rèn)為，部分機(jī)構(gòu)整改過(guò)程中可能會(huì)遇到一些難點(diǎn)?！袄?，由于投資范圍縮小、久期縮短、杠桿降低，影響現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品整體收益表現(xiàn)，容易引發(fā)客戶(hù)流失等?！?/p>

去年6月11日，銀保監(jiān)會(huì)、央行發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），自發(fā)布之日起施行。

《通知》要求，銀行、理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品贖回申請(qǐng)當(dāng)日取得贖回金額的額度，對(duì)單個(gè)投資者在單個(gè)銷(xiāo)售渠道持有的單只產(chǎn)品單個(gè)自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬(wàn)元的上限，并明確過(guò)渡期為《通知》施行之日起至今年底。

另外在資產(chǎn)規(guī)模的占比上，同一商業(yè)銀行采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計(jì)不得超過(guò)其全部理財(cái)產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。

在投資集中度方面，《通知》要求結(jié)合監(jiān)管實(shí)踐和貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管規(guī)定，將每只現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品投資于主體信用評(píng)級(jí)為AAA的同一商業(yè)銀行的銀行存款、同業(yè)存單占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例，從“合計(jì)不得超過(guò)10%”調(diào)整為“合計(jì)不得超過(guò)20%”。

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)，截至今年底，全市場(chǎng)存續(xù)有現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品316只，存續(xù)余額達(dá)到9.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.89%。

值得注意的是，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)收錄的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月11日，存續(xù)的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品共計(jì)458只，然后持續(xù)下降。但是自今年1月份起，現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量開(kāi)始不斷增長(zhǎng)，截至今年6月6日，存續(xù)數(shù)量為435只。

蘇筱芮認(rèn)為，現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品調(diào)整過(guò)后仍然具有不少市場(chǎng)需求，主要原因包括：一是部分現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品較好的表現(xiàn)增強(qiáng)了投資者繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)和持有的意愿，二是投資者暫時(shí)沒(méi)有尋找到其他更為合適的替代品，三是部分銀行亦加大了對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)獲客。

周茂華解釋道：“主要是上半年權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)大，部分穩(wěn)健型投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品；同時(shí)，現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品能較好平衡流動(dòng)性與收益。”

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