為什么要配置權(quán)益類基金，為什么要配置權(quán)益類基金呢？

2019年至今年期間，權(quán)益類基金平均收益率為125.25%。凈值翻倍的基金多達(dá)1660只，其中有11只產(chǎn)品收益率超過400%

《投資時報(bào)》研究員 齊文健

《老子》一書中寫道：“九尺之臺起于壘土，千里之行始于足下?！币庠诟嬲]世人做事無法一蹴而就，需要逐步積累。事實(shí)上，投資也是不斷積淀的過程，欲取得出色回報(bào)并非易事。

過去三年，A股市場以結(jié)構(gòu)性行情為主?；仡?019年，首個交易日以上證指數(shù)、深證成指下跌結(jié)束，彼時，市場悲觀情緒蔓延。隨后，A股市場開啟反彈及震蕩模式。從行業(yè)來看，電子板塊年內(nèi)漲幅高達(dá)73.77%，在31個申萬一級行業(yè)中一枝獨(dú)秀。

2020年，A股市場表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，各大指數(shù)均錄得了不錯的漲幅。除了休閑服務(wù)板塊一路領(lǐng)跑外，食品飲料、半導(dǎo)體、光伏等熱點(diǎn)板塊輪番演繹。時間進(jìn)入今年，A股市場跌宕前行。中小市值股票迎來“春天”，以滬深300、上證50為代表的中大市值股指進(jìn)入調(diào)整，上漲節(jié)奏放緩。

權(quán)益市場變化莫測，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的公募基金公司表現(xiàn)如何？哪些基金在市場起伏中乘風(fēng)破浪？又有哪些產(chǎn)品和公司逐漸落后于同類？

根據(jù)銀河證券、海通證券、Wind等多方數(shù)據(jù)，標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院近日聯(lián)袂《投資時報(bào)》，通過對中國基金業(yè)過去7年、5年、3年的海量數(shù)據(jù)展開統(tǒng)計(jì)研究，重磅推出《中國基金業(yè)馬拉松大師薈·2022》。這已是標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院與《投資時報(bào)》連續(xù)第七年對基金中長期業(yè)績進(jìn)行盤點(diǎn)。

研究結(jié)果顯示，剔除2019年以后成立的基金后，在權(quán)益類基金組別中，2489只（只統(tǒng)計(jì)主代碼基金，下同）能獲取數(shù)據(jù)的基金3年期（2019年至今年，下同）平均收益率為125.25%。凈值翻倍的基金達(dá)1660只，其中有11只收益率超過400%。同時，有28只基金收益率告負(fù)，包括16只被動指數(shù)型基金、9只QDII股票型基金、2只靈活配置型基金和1只股票多空型基金。

基金公司方面，將各家基金公司旗下權(quán)益類基金過去3年收益率進(jìn)行平均計(jì)算，剔除樣本中產(chǎn)品不滿3只的基金公司后，有10家公司平均收益率不足80%。

主動權(quán)益：3只基金收益飄綠

2019年至今年期間，A股總體呈上漲趨勢，其中上證指數(shù)累計(jì)漲45.95%，深證成指累計(jì)漲105.22%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲165.7%。

得益于A股市場整體優(yōu)異表現(xiàn)，主動權(quán)益類基金的吸金能力得到充分展示。截至今年末（下同），能夠獲取數(shù)據(jù)的2227只主動權(quán)益類基金過去3年平均收益率為136.68%，2224只基金錄得正收益，占比達(dá)99.87%。

有1447只主動權(quán)益類基金的凈值在過去3年實(shí)現(xiàn)翻倍。收益率超過400%的基金有11只，其中國投瑞銀進(jìn)寶表現(xiàn)最佳，收益率為498.2%；還有農(nóng)銀匯理研究精選、匯豐晉信智造先鋒A、農(nóng)銀匯理新能源主題3只產(chǎn)品收益率超過450%，分別為475.58%、468.28%、454.11%。

此外，大成新銳產(chǎn)業(yè)、華安安信消費(fèi)服務(wù)A、易方達(dá)瑞程A等63只基金收益率超過300%。3年期收益率在100%至300%之間的主動權(quán)益類基金有1373只，包括景順長城中國回報(bào)、華夏紅利、嘉實(shí)中小企業(yè)量化活力等。

幾家歡喜幾家愁，有國金鑫新、大成絕對收益A、國融融銀A3只主動權(quán)益類基金過去3年取得負(fù)收益，收益率分別為-5.05%、-6.21%、-10.82%。

作為3只基金中成立時間較久的產(chǎn)品，國金鑫新成立于2015年7月3日。截至今年9月16日，該基金成立以來總回報(bào)為-17.6%，而同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為37.61%。在今年二季度末，該基金管理規(guī)模僅有0.01億元，且存在連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

被動權(quán)益：平均收益率為91.25%

相比于主動權(quán)益類基金，過去3年被動權(quán)益類基金整體表現(xiàn)稍遜一籌，508只能獲取數(shù)據(jù)的指數(shù)型基金（包括被動指數(shù)型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金）平均收益率為91.25%，其中有492只產(chǎn)品獲得正收益，占比為96.85%。

從單只基金業(yè)績來看，匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)A過去三年收益率為297.8%，在508只指數(shù)型基金中獨(dú)占鰲頭；第二、第三位依次是招商中證白酒A、富國中證新能源汽車A，收益率分別為289.11%、287.15%。

有16只指數(shù)型基金3年期收益率告負(fù)。其中5只產(chǎn)品的凈值跌幅超過10%，包括建信港股通恒生中國企業(yè)ETF、南方恒生H股聯(lián)接A、南方恒生中國企業(yè)ETF、上投摩根港股低波紅利A、華寶港股通恒生中國A。

《投資時報(bào)》研究員注意到，上述16只錄得負(fù)收益的產(chǎn)品，基金名稱中皆包括“港股通”“滬港深”“恒生”等。2019年至今年，恒生指數(shù)表現(xiàn)并不理想，Wind數(shù)據(jù)顯示，過去三年恒生指數(shù)跌幅為9.47%。

權(quán)益類QDII：一成產(chǎn)品負(fù)收益

受疫情、港股波動等因素的影響，權(quán)益類QDII整體表現(xiàn)在過去3年權(quán)益類基金組別中排名墊底。90只能獲取3年期業(yè)績數(shù)據(jù)的權(quán)益類QDII基金平均收益率為54.77%。其中，有9只權(quán)益類QDII基金收益率為負(fù)，占比10%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，收益率超過100%的權(quán)益類QDII基金有19只。表現(xiàn)最好的是華夏移動互聯(lián)人民幣，收益率為167.86%；緊隨其后的是易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣，收益率為143.87%；第三名至第五名依次為國富全球科技互聯(lián)人民幣、匯添富全球醫(yī)療人民幣、華安納斯達(dá)克100人民幣A，另外，排名前十的還包括國泰納斯達(dá)克100、國泰納斯達(dá)克100ETF、廣發(fā)納斯達(dá)克100聯(lián)接A、廣發(fā)全球精選人民幣、大成納斯達(dá)克100。

而排名末三位的權(quán)益類QDII均為與港股相關(guān)產(chǎn)品。其中銀華恒生H股收益率為-21.12%，排名墊底。嘉實(shí)H股指數(shù)（QDII-LOF）、易方達(dá)恒生H股ETF收益率分別為-20.48%、-19.94%，分列倒數(shù)第二位和倒數(shù)第三位。

排名后十位的基金還包括易方達(dá)恒生H股聯(lián)接A人民幣、匯添富恒生指數(shù)A、大成恒生指數(shù)、華夏恒生ETF、華夏恒生ETF聯(lián)接A（人民幣）、諾安油氣能源、華寶標(biāo)普油氣A人民幣。

基金公司：10家平均收益不足80%

將基金公司旗下權(quán)益類基金3年期收益率進(jìn)行平均計(jì)算，剔除相關(guān)產(chǎn)品數(shù)量不足3只的公司后，千億以上規(guī)模的基金公司中表現(xiàn)最好的是農(nóng)銀匯理基金，旗下權(quán)益類基金3年期平均收益率為205.95%。緊隨其后的是工銀瑞信基金，權(quán)益類產(chǎn)品平均收益為155.78%。此外，國投瑞銀基金、中歐基金兩家公司旗下權(quán)益類基金平均收益率也超過150%，分別為150.58%、150.04%。

《投資時報(bào)》研究員統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，還有興證全球基金、大成基金等41家公司旗下權(quán)益類基金3年期平均收益率實(shí)現(xiàn)翻倍。

而在千億規(guī)模以上的基金公司中，整體表現(xiàn)最差的是中加基金，5只權(quán)益類基金3年收益率平均為80.49%，遠(yuǎn)低于整體122.67%的平均收益率。安信基金是管理規(guī)模千億以上的基金公司中第二位旗下權(quán)益類基金3年平均收益率不足100%的“選手”，平均收益率為86.77%。

規(guī)模在百億至千億之間的基金公司業(yè)績分化更加明顯。其中，寶盈基金整體表現(xiàn)最佳，旗下權(quán)益類基金3年期平均收益率為209.23%；整體表現(xiàn)最為遜色的是東興基金，旗下4只權(quán)益類基金3年平均收益率為52.91%。另還有國金基金、中航基金、鑫元基金、方正富邦基金4家公司旗下權(quán)益類基金3年平均收益率不足80%。

百億以下規(guī)?；鸸局?，紅土創(chuàng)新基金旗下3只權(quán)益類基金3年平均收益率為251.11%，在該組別基金公司中拔得頭籌；整體表現(xiàn)最差的是中科沃土基金，平均收益率為55.97%。權(quán)益類基金平均收益率不足80%的還有先鋒基金、國都證券、紅塔紅土基金和人保資產(chǎn)。

權(quán)益類基金分類別3年平均收益率

注：數(shù)據(jù)截至今年末。 數(shù)據(jù)來源：Wind

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