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指數(shù)基金要補倉嗎股票，指數(shù)基金要補倉嗎股票會漲嗎？

7月9日，股價大漲2.47%。機構(gòu)、學者、股評家們紛紛用嘴托市，稱大概率是階段性底部。然而這并沒有喚起韭菜們的熱情。

歷史總是驚人的相似，在2016年1月，滬指探底2638點，當日的成交額是7250億，而周五僅4143億，少掉了近一半。看來市場是真的窮了！

那這些錢都去哪了呢？我想最近大家身邊都會遇到兩種人：一種是買股票或基金虧錢的，另一種是滿倉子彈準備入市的。但不管是準備上車的還是準備跳車的，面對的都是一個低迷的市場。如果你的基金虧了，該咋辦？準備入市的話，又該怎么做？

1、基金大跌時，切勿匆忙補倉。

就像買股票一樣，很多人遇到大跌第一時間想到的大多是補倉，尤其是現(xiàn)在這種據(jù)說是所謂的階段性底部。但是補倉也是有講究的。遇到現(xiàn)在這種行情，三天兩頭創(chuàng)新低，講究補倉的紀律性很重要。

什么是紀律性？就是要設(shè)置跌幅閾值。比如-10%，或-15%，一到就立馬加倉，就像股票的止盈止損點一樣。但需要注意的是，如果閾值過大，可能會錯過下跌時平攤低成本的機會；過小，加倉過于頻繁，子彈打光了就尷尬了。

這就需要結(jié)合當下的市場決定。遇到一言不合創(chuàng)新低的市場，很明顯跌幅閾值就要設(shè)置的大一些，比如-10%。如果是震蕩市，可以小些，比如-3%，-5%。當然如果是股票的話，可以適當放大。

小幅的閾值就有點像做波段了？沒錯，當未來市場不明朗，大概率底部震蕩時，用基金來做波段，比股票的風險要小得多。我身邊一位金融小白朋友入手了某滬深300量化增強基金，目前持有虧損10.03%。

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他是在6月19號一次性買入的，但如果是做跌幅閾值和波段的話，情況會怎么樣呢？我們就以他的基金為例。

假設(shè)設(shè)定的閾值是-3%，即凈值每跌3%，加倉一次。

跌幅閾值法：

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在他持倉期間，凈值兩次觸及-3%閾值，然而市場不給力，因此在加倉后依然虧損3.18%。盡管投入的金額增加了，但虧損率卻大大減少。就算是絕對虧損值的話，也比一次性的要少。（10.03元-6.35元）

波段法：

波段的閾值通常會更小，假設(shè)為2%，即跌2%時申購一次，漲2%時贖回一次。

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如果做2%的波段，最終的結(jié)果還是虧損2.49%，但遠低于一次性持有的10.03%，絕對虧損值4.98元，也同樣低于一次性的10.03元和下跌閾值的6.35元。

有朋友會問？折騰半天還是虧損，虧多虧少有啥區(qū)別？但你別忘了，這位小白持有基金期間正好是下跌通道，能做到少于市場的虧損，就相當于跑贏大盤，已經(jīng)很不錯了！如果是震蕩市，有興趣的可以算一算，在經(jīng)過這些操作后，最終還是會盈利的。

2、當熊市遇到定投咋辦？

熊市+定投，這種情況有兩個問題。第一，市場在下跌，無論跌少還是跌多，什么時候跌，你依然要定期買入；第二，也是最重要的，如果凈值回調(diào)的話，你還不能贖回，還要繼續(xù)買。

這就有點尷尬了，明眼人一看就知道這種定投鐵定是虧的，一邊被割韭菜，一邊還要上子彈，換做誰都很難拿得住啊！但是大佬們說了，要專注長期，辦法總是有的。這種辦法就是：在定投的基礎(chǔ)上，加一些底倉。

玩過T+0的朋友都知道，做T前都需要留個底倉，即事先一次性買入一些股票。而用底倉+定投策略的考量在于，在低迷行情下一次性買入，繼續(xù)下跌的空間有限，風險可控；同時如果繼續(xù)定投，又可以在市場更低位積攢更多籌碼，等未來上漲時賺得更多。而它最大的優(yōu)勢則在于當未來行情企穩(wěn)上漲或反彈時，可以獲得雙重收益。

至于底倉多少，同樣需要視市場行情而定，一般的話30%-50%為宜。底倉越高，說明你對未來的行情更有信心，反之亦然。

這種方法其原理和上面的一樣，波段法就有點像底倉+定投，只是那種“定投”短期內(nèi)觸發(fā)閾值的話就要贖回。

3、組合均衡配置

聽上去好像挺難懂，其實說白了就是降低風險罷了，但切記絕不是為了提高組合收益。我們都知道衡量基金的指標中有叫做標準差和夏普比率，前者大概就是指基金的波動程度，而后者就是基金每波動多少單位所帶來多少單位收益。所以如果要做好組合均衡，這兩個指標我們需要更加關(guān)注一些。

舉個極端的例子，股票從長期來看，夏普優(yōu)于債券，但標準差卻遠大于債券。所以你要保證你的組合收益，夏普不能太低；但組合風險要可控，標準差又不能太高。在這種情況下，混合型基金就會比股基或者債基要好。我的另一位小白朋友，他看中了一只阿爾法對沖混基，也就是在混合的基礎(chǔ)上還要做對沖。

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顯然，從凈值走勢看，他這只基優(yōu)于指基或股基不止一點點，凈值的日波動率也非常穩(wěn)定。

增強指數(shù)基金（第一個例子）

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對沖混基

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混合型基金就是大雜燴，股票、債券、貨幣等等啥都有，持倉也五花八門，有的股票占比超過股票型，自然在大盤走牛時有更好的表現(xiàn)；有的則只配置了債券和銀行存款，于是在行情下跌的時候，這種混基說不定還能上漲。

而對沖呢？以股票多空為例，把1000元資金，買入900元股票A，剩余現(xiàn)金100元。這時，凈多頭風險敞口為90%。然后再借入900元股票B，并賣空。

此時的投資組合就包含了900元A股票多頭，900元B股票空頭和1000元的現(xiàn)金多頭，累計資產(chǎn)為2800元，對比1000元的權(quán)益資本，杠桿率為2.8。

這就是對沖的神奇之處。

從上半年的公募基金數(shù)據(jù)來看，混合型基金盡管平均收益依然為負，但幾只排頭兵的基表現(xiàn)依然優(yōu)于股票。不過，這些基基本都是受到吃藥行情的影響，所以參考意義還是略低一些，但無疑在市場漂浮不定時，混基依然是兼顧收益和風險的不二選擇。

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當然，如果未來依然延續(xù)上半年這種行情的話，建議大家還是別考慮收益什么的，保命要緊，固收類的理財或基金會更好些。

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