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私募股權(quán)基金如何盈利的，私募基金是如何盈利的？

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錢如故

私募股權(quán)基金如何盈利的，私募基金是如何盈利的？

伴隨著經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換，“創(chuàng)新”成為驅(qū)動發(fā)展的新引擎。股權(quán)投資基金，成為新經(jīng)濟下創(chuàng)新企業(yè)重要推手，對于普通大眾來說，購買股權(quán)投資基金是分享股權(quán)投資收益主流的參與方式。也因為股權(quán)投資的高風(fēng)險高收益特征，往往也能給資產(chǎn)組合帶來超額收益，逐漸成為資產(chǎn)配置中重要的一部分。

那么股權(quán)投資基金運作流程究竟是如何的呢？

從資本流動的角度出發(fā)，資本首先從投資者流向股權(quán)投資基金，經(jīng)過基金管理人的投資運作再流入被投資企業(yè)。在投資之后的階段，基金管理人通常會以各種方式參與被投資企業(yè)的管理，待企業(yè)經(jīng)過一定時期的發(fā)展之后，選擇合適的時機再從被投資企業(yè)退出，進行下一輪資本流動循環(huán)。由此，與資本流動相對應(yīng)的股權(quán)投資基金生命周期的四個階段就是募集、投資、管理和退出。

01募集

“募”就是基金管理人向投資者募集資本并發(fā)起設(shè)立基金。

股權(quán)投資基金因為高風(fēng)險、高收益特征，對出資人有一定的要求，投資人的資金來源、風(fēng)險偏好、年齡等都會成為股權(quán)基金重要的考量因素。目前，股權(quán)基金主要有三類投資人：機構(gòu)投資人（政府引導(dǎo)基金、社保基金、養(yǎng)老基金、大學(xué)捐贈基金、主權(quán)基金等）、產(chǎn)業(yè)投資人（上市公司、大型企業(yè)）、市場化資金（市場化母基金、高凈值個人）。

就募集主體而言，基金管理人通常是具備專業(yè)投資管理水平和風(fēng)險管理能力的主體，基金管理人可以選擇自行想投資者募集基金，也可以選擇委托有資質(zhì)的第三方募集機構(gòu)代為募集基金。

02投資

“投”就是基金管理機構(gòu)將資金投向被投資企業(yè)。這一階段主要包括項目開發(fā)與初審、立項、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資決策、簽訂投資協(xié)議、投資交割等環(huán)節(jié)。

一般來說，不同的股權(quán)基金管理人有擅長的行業(yè)、階段、策略，比如有些基金管理人主要專注天使輪投資，有些投資者專注TMT行業(yè)等，不同階段、不同行業(yè)的篩選標(biāo)準(zhǔn)和方法都是不一樣的，總體上管理人都會有一套投資流程，從廣泛深入的基礎(chǔ)研究到項目初選再到具體項目的盡調(diào)最后上升到內(nèi)部投委會決策等，都是非常專業(yè)的活。

03管理

大家都說現(xiàn)在是個全民PE、VC，有錢有人脈有項目資源你就可以做管理人，但其實股權(quán)投資中還有非常重要的一點就是“管”。也就是常說的“光會生孩子還不行，還得會教育”。股權(quán)投資也一樣，不是說你把錢投到項目中就干坐著等就行了，沒那么簡單。股權(quán)基金所投資企業(yè)處于成長期，在很多方面缺乏經(jīng)驗，優(yōu)秀的基金管理人要在投后管理能幫助企業(yè)高速發(fā)展，比如參與公司的發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)規(guī)劃、財務(wù)預(yù)算、考核激勵等決策等，利用自己的資源為其在對外關(guān)系拓展上提供增值服務(wù)等。

總的來說，基金管理機構(gòu)一方面對被投資企業(yè)的運作進行一定的跟蹤與監(jiān)控，實施投資風(fēng)險管理；另一方面也會以各種方式向被投資企業(yè)提供增值服務(wù)，幫助被投資企業(yè)成長和發(fā)展。

04退出

等到時機“成熟”，股權(quán)投資基金將其在被投資企業(yè)中的股權(quán)以上市、掛牌轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、清算等形式變現(xiàn)，從而“退出”其在企業(yè)中的投資，然后根據(jù)約定將退出所得分配給基金的投資人和管理人。

對于投資者而言，股權(quán)基金可以選擇在企業(yè)不同階段進行投資，階段越早，獲得同等股權(quán)的價格越低，但風(fēng)險也比較高，退出周期也會越長；越晚介入，成本越高，獲利空間會縮小，但風(fēng)險也會比較低。

總的來看，股權(quán)投資基金是投資基金領(lǐng)域的重要組成部分，對解決中小企業(yè)融資難、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持企業(yè)重組重建，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有重要作用。股權(quán)投資基金的運作模式和發(fā)展方式，與創(chuàng)新驅(qū)動的內(nèi)在要求高度一致，面臨著廣闊的發(fā)展機遇，隨著我國股權(quán)投資基金行業(yè)專業(yè)化、市場化程度不斷提高，政府監(jiān)管和行業(yè)自律不斷規(guī)范，股權(quán)投資基金行業(yè)也必將迎來持續(xù)發(fā)展的新階段。

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