今年，新基金發(fā)行舉步維艱，二季度以來(lái)有23只基金因募集金額不足而公告延長(zhǎng)募集期，年內(nèi)已有11只新基金因募集金額不足而發(fā)行失敗。但就在這種情況下，同業(yè)存單指數(shù)基金卻成為罕見(jiàn)的爆款產(chǎn)品。

例如，5月中旬發(fā)行的平安中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金，累計(jì)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額已超過(guò)100億元的募集上限，5月16日觸發(fā)末日比例配售機(jī)制，認(rèn)購(gòu)配售比例僅為 55.51%。

為什么新基金發(fā)行處于寒冬的環(huán)境下，同業(yè)存單指數(shù)基金會(huì)成為爆款，贏得投資者搶購(gòu)?

進(jìn)入今年，股市表現(xiàn)欠佳，權(quán)益類(lèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)令投資者十分失望，許多基民投資股票型基金或是偏股型混合基金，不僅沒(méi)有盈利，而且虧損的幅度還很大，虧損程度達(dá)30%以上的比比皆是。在這種情況下，大眾投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降了，對(duì)于投資收益更趨于理性，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的產(chǎn)品已成為越來(lái)越多投資者的選擇與共識(shí)。

因此，許多投資者將家庭大類(lèi)資產(chǎn)配置傾向于優(yōu)質(zhì)的低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健收益的產(chǎn)品。而債券類(lèi)基金憑借穩(wěn)定收益率、較低風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)流動(dòng)性，吸引了市場(chǎng)的關(guān)注。越來(lái)越多的投資者紛紛配置債券型基金，將債券型基金作為中長(zhǎng)期底倉(cāng)配置，債券型基金已取代混合型基金成為熱銷(xiāo)基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，債券型發(fā)行月度份額從年初的127.65億份，一路攀升至4月底的640.95億份；在所有基金發(fā)行份額的占比中，債券型基金的比例從年初的10.89%一路攀升至最新的93.08%。因?yàn)橥顿Y者認(rèn)購(gòu)踴躍，眾多債券基金提前結(jié)束發(fā)行。Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，今年二季度以來(lái)合計(jì)有53只基金公告提前結(jié)束發(fā)行募集，其中有45只是債券類(lèi)基金。

債券類(lèi)基金發(fā)行這么火爆，那么如何選擇一只好的純債基金呢？

選擇一只好的純債基金，首先要選對(duì)基金經(jīng)理。

“選基先選人”，要選擇一只好的基金，首先要選擇一個(gè)好的基金經(jīng)理。選擇一個(gè)好的純債基金經(jīng)理，應(yīng)該具備以下2點(diǎn)：

1.具有豐富的債券基金管理投資經(jīng)驗(yàn)

債券投資的獲利，不同于權(quán)益類(lèi)基金，它需要基金經(jīng)理的豐富投資經(jīng)驗(yàn)、投資能力來(lái)支撐它的業(yè)績(jī)，而不像權(quán)益類(lèi)基金那樣飽含“運(yùn)氣的成分”，權(quán)益類(lèi)基金踩對(duì)了一個(gè)板塊，就會(huì)成為明星基金，而純債基金所投資的對(duì)象，決定了它沒(méi)有“踩對(duì)板塊”之說(shuō)。

所以，純債基金是靠本事吃飯的，需要經(jīng)驗(yàn)和能力的積累，基金經(jīng)理不能是一個(gè)新手，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)要在5年以上，要多年深耕債券投資領(lǐng)域。

2.所管理的債券基金回撤(波動(dòng))很小

購(gòu)買(mǎi)純債基金，看重的是它的長(zhǎng)期穩(wěn)健，而穩(wěn)健的表現(xiàn)就是每次市場(chǎng)震蕩時(shí)少跌一點(diǎn)，并且每年都能穩(wěn)定輸出，每次少跌一點(diǎn)，逐漸慢慢爬就能積小勝為大勝了，長(zhǎng)期下來(lái)就比其他基金多賺很多。這就要求純債基金的回撤幅度很小。只要在市場(chǎng)波動(dòng)較大的時(shí)候，能保持較小的回撤，那么這樣的純債基金長(zhǎng)期一般不會(huì)差。

能滿(mǎn)足上述2點(diǎn)要求的管理純債的基金經(jīng)理不多。我們從支付寶“金選債券基金”網(wǎng)頁(yè)上，可發(fā)現(xiàn)一些受市場(chǎng)認(rèn)可的純債基金經(jīng)理。

5月29日，支付寶“金選債券基金”排名前四的均是純債基金，分別是鵬華豐祿債券、博時(shí)季季樂(lè)三個(gè)月持有債券A、招商產(chǎn)業(yè)債券A、招商安心收益?zhèn)疉。這4只純績(jī)基金的基金經(jīng)理分別是鵬華基金的劉濤、博時(shí)基金的倪玉娟、招商基金的馬龍、招商基金的馬龍（招商產(chǎn)業(yè)債券A和招商安心收益?zhèn)疉的基金經(jīng)理同為馬龍）。

（圖片來(lái)源：今年5月29日支付寶APP截圖）

我們來(lái)看看排在第一位的鵬華豐祿債券的基金經(jīng)理劉濤。劉濤任職時(shí)間長(zhǎng)達(dá)6年，具有豐富的債券基金管理投資經(jīng)驗(yàn)，他管理的純債基金鵬華豐祿對(duì)于回撤的控制就很出色。

最近一年來(lái)，債券型基金指數(shù)回撤為-1.13%、純債債基指數(shù)回撤為-0.31%，而鵬華豐祿的回撤為-0.12%。最近 3年來(lái)，債券型基金指數(shù)回撤為-1.29%、純債債基指數(shù)回撤為-2.1%，而鵬華豐祿的凈值回撤為0.69%。最近5年來(lái)，債券型基金指數(shù)回撤為-1.29%、純債債基指數(shù)回撤為-2.1%，而鵬華豐祿的回撤為-0.69%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2022.5.13）

正是因?yàn)閯芎玫乜刂屏所i華豐祿的回撤，鵬華豐祿才能在長(zhǎng)期的“積小勝為大勝”的積累當(dāng)中，成就了很好的業(yè)績(jī)。從近1年來(lái)看，鵬華豐祿的業(yè)績(jī)是在可比的633只純債基金中位列16位；近2年中，則位列520只純債基金4位；近3年、4年、5年則分別位列 376只基金、265只基金、215只基金的第一位，體現(xiàn)出了“歷久彌香”的投資風(fēng)格，時(shí)間越長(zhǎng)，盈利表現(xiàn)越好！

劉濤說(shuō)過(guò)一句話(huà)：“債券基金更像是一場(chǎng)長(zhǎng)跑馬拉松，我并不在乎短時(shí)間內(nèi)跑得多快，更在乎整個(gè)過(guò)程中，是否能平衡發(fā)揮，積小勝為大勝，從而取得最終的勝利?！眲芾淼幕鹨搀w現(xiàn)了這個(gè)特點(diǎn)，總能在長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)中脫穎而出。

（圖片來(lái)源：今年5月29天天基金網(wǎng)截圖）

因此，我們?cè)谶x擇購(gòu)買(mǎi)債券基金時(shí)，一定要選擇一個(gè)好的基金經(jīng)理，讓一個(gè)好的基金經(jīng)理為我們免去投資中的過(guò)大波動(dòng)和擔(dān)心吊膽，在不用操心當(dāng)中獲取長(zhǎng)期的穩(wěn)健收益。

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