在投資領(lǐng)域，配置型基金是一種備受關(guān)注的投資工具。那么，你可能會好奇，配置型基金究竟是什么意思呢？本篇博文將深入探討配置型基金的定義、特點以及投資者應(yīng)該如何理解和利用它們。

首先，配置型基金是一種投資工具，旨在通過投資于不同類型的資產(chǎn)，如股票、債券、貨幣市場工具等，以實現(xiàn)投資組合的多樣化。與傳統(tǒng)的股票基金或債券基金相比，配置型基金具有更加廣泛的投資范圍和更高的靈活性。

配置型基金的特點之一是基金經(jīng)理的專業(yè)管理?；鸾?jīng)理會根據(jù)市場狀況、經(jīng)濟預(yù)測和投資目標(biāo)，調(diào)整基金的資產(chǎn)配置比例。這意味著，投資者無需過多關(guān)注市場波動和個別投資標(biāo)的，而是將投資決策交給專業(yè)人士來執(zhí)行。

此外，配置型基金的投資組合通常包含多種資產(chǎn)類別，以實現(xiàn)風(fēng)險分散。這種多元化的投資策略可以降低單一投資標(biāo)的的風(fēng)險，并提高整體投資組合的穩(wěn)定性。通過分散投資于不同行業(yè)、不同地區(qū)和不同資產(chǎn)類別，配置型基金可以在市場變化時更好地應(yīng)對風(fēng)險。

當(dāng)然，作為投資者，了解配置型基金的風(fēng)險也是至關(guān)重要的。配置型基金的價值會隨著市場變化而波動，因此投資者應(yīng)該有足夠的風(fēng)險承受能力和長期投資的觀念。同時，投資者還需要仔細(xì)研究配置型基金的費用結(jié)構(gòu)、歷史表現(xiàn)以及基金經(jīng)理的投資策略，以做出明智的投資決策。

總之，配置型基金是一種將投資組合多樣化的投資工具，通過投資于不同類型的資產(chǎn)，實現(xiàn)風(fēng)險分散和長期增值。它的特點包括基金經(jīng)理的專業(yè)管理和多元化的投資策略。然而，投資者在選擇配置型基金時應(yīng)該謹(jǐn)慎，并充分了解其風(fēng)險和潛在回報。希望本文能為你提供關(guān)于配置型基金的初步認(rèn)識，以幫助你在投資決策中做出明智的選擇。

（本文僅為虛擬博客文章，不構(gòu)成投資建議，投資者應(yīng)自行進(jìn)行風(fēng)險評估并尋求專業(yè)意見。）

一、 混合基金概述

混合基金是指將股票、債券以及其他資產(chǎn)進(jìn)行混合投資的一種基金類型，根據(jù)其投資方案，可以分為兩類。一種是股債平衡型混合基金，一種是靈活配置型混合基金。值得注意的是，混合基金也可以進(jìn)行分級基金和FOF基金的形式。

二、 股債平衡型混合基金

股債平衡型混合基金又被稱為定期開放型中低風(fēng)險混合型證券投資基金，其投資總體的資產(chǎn)配置比例為50：50，以股票和債券兩種證券進(jìn)行投資的混合型基金，該基金類型以穩(wěn)健安全、收益合理著稱。該類型基金在適當(dāng)?shù)臅r候從股票型基金和債券型基金中進(jìn)行資產(chǎn)配置，實現(xiàn)動態(tài)調(diào)整和分配。主要適合風(fēng)險承受能力較低的投資者。

三、 靈活配置型混合基金

靈活配置型混合基金，其資產(chǎn)配置比例不確定，根據(jù)市場走勢、政策因素、各種基本面和技術(shù)面分析，決定股票、債券、貨幣等產(chǎn)品之間的配置比例。因此，該基金類型跟據(jù)市場情況的變化進(jìn)行隨時調(diào)整。其主要特征在于強調(diào)個股選擇和權(quán)益投資的定位，占據(jù)著整個混合基金市場中的主導(dǎo)地位。適合風(fēng)險承受能力較高的投資者。

四、 分級基金型混合基金

分級基金型混合基金是指基金公司發(fā)行不同等級基金份額的一類基金，其本質(zhì)是把混合型基金的份額分成大份額和小份額兩類，并根據(jù)各份額投資的資產(chǎn)風(fēng)險和收益差異設(shè)置不同的凈值計算方式和分紅政策。投資者在購買時需要注意其基金持倉結(jié)構(gòu)和本金風(fēng)險。

五、 FOF混合基金

FOF混合基金指的是基金排列組合其他基金構(gòu)成的投資基金。FOF的目的是將基金的投資風(fēng)險降到最低，讓投資者可以購買到穩(wěn)健型的投資產(chǎn)品，同時也可以讓投資者獲得比較高的投資收益。FOF混合基金以穩(wěn)健為主，并十分注意投資風(fēng)險。

綜上所述，混合基金可以分為股債平衡型混合基金、靈活配置型混合基金、分級基金型混合基金、FOF混合基金。投資者在購買混合基金時可以根據(jù)自身風(fēng)險承受能力和投資需求進(jìn)行選擇。在購買過程中，要注意基金的基本面、基金公司的業(yè)績等因素，以及了解其投資策略、中長期業(yè)績表現(xiàn)等信息，才能做好投資決策，獲得合理的收益。

1. 資產(chǎn)配置型基金

隨著資產(chǎn)管理市場的不斷發(fā)展，各類資產(chǎn)配置型基金已逐漸成為市場的主流產(chǎn)品。2023年資產(chǎn)配置型基金的市場占比將有望繼續(xù)提高，因為這類產(chǎn)品通常具有較低的風(fēng)險、較高的收益、較強的資產(chǎn)配置能力和較高的資產(chǎn)流動性。因此，投資者可以通過購買一些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置型基金來降低風(fēng)險，提高收益并優(yōu)化資產(chǎn)組合。

2. 量化投資型基金

隨著人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)的快速發(fā)展，量化投資型基金已成為投資人的熱門選擇。例如，使用量化模型和算法對市場和企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)預(yù)測，進(jìn)而實現(xiàn)更加動態(tài)和精準(zhǔn)的投資配置。這種基金的投資策略極其靈活，能夠?qū)崿F(xiàn)對市場的快速反應(yīng)和優(yōu)化調(diào)整，具有較高的風(fēng)險控制能力和較為穩(wěn)定的收益表現(xiàn)。

3. 傳統(tǒng)股票基金

傳統(tǒng)股票基金在基金市場中始終占據(jù)著重要地位。一方面，股票市場的變化及投資機會在未來仍將較大；另一方面，比如滬深300、中證500等指數(shù)的表現(xiàn)一般，在市場平穩(wěn)的情況下風(fēng)險相對可控。因此，在股票市場表現(xiàn)較好的年份，傳統(tǒng)股票基金收益依然不可小覷，是一個不錯的投資選擇。

總的來說，基金市場是一個充滿活力的市場，投資者可以通過不同的基金類型來獲得收益。但是，無論選擇何種基金類型，都需要結(jié)合自身的風(fēng)險偏好和資產(chǎn)配置要求，構(gòu)建個性化的投資組合。在人口老齡化、經(jīng)濟下行等趨勢下，投資者應(yīng)以長遠(yuǎn)的眼光，等待機會、規(guī)避風(fēng)險，才能獲得更好的投資回報。

2023年最厲害的基金將是什么？以上三類基金都有機會成為市場的主流產(chǎn)品，但同時也需要具體問題具體分析，相信隨著市場的演變，更多適合投資者風(fēng)險偏好和資產(chǎn)要求的基金產(chǎn)品將會出現(xiàn)。

投資者在了解激進(jìn)配置型基金前，首先要弄清楚什么是配置型基金。配置型基金是指資產(chǎn)靈活配置型基金投資于股票、債券及貨幣市場工具、大宗商品、另類投資(如非上市股權(quán)、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)等)以獲取高額投資回報。從定義中很明顯地可以看出，基金經(jīng)理及其研究團(tuán)隊可以根據(jù)金融市場整體的變化情況，進(jìn)行策略性的改變基金中的投資標(biāo)的配置比例，以達(dá)到最終戰(zhàn)勝市場的目的。

激進(jìn)配置型基金主要適合于抗風(fēng)險能力強的投資者，以目標(biāo)期望高收益、投資時間短見效快、具備高風(fēng)險高回報等特性?；?span id="l1hljjl" class="wpcom_tag_link">經(jīng)理投資于股票、債券、大宗商品等市場，對于中高等風(fēng)險的投資標(biāo)的，投資比例往往超過了70%，相當(dāng)于是中高等風(fēng)險：低等風(fēng)險=70%：30%，甚至有些激進(jìn)配置型基金在某一時期會達(dá)到100%的中高等風(fēng)險投資。騎?？葱苷J(rèn)為在金融市場中，投資和收益是成正比的，高風(fēng)險的投資既能帶來高收益，也會導(dǎo)致本金虧損較大。

目前我國激進(jìn)配置型基金主要是以主動型基金為主，主要配置證券類為主的基金產(chǎn)品?；鸾?jīng)理對于行情的擇時和擇機起到關(guān)鍵性作用，收益的高低直接體現(xiàn)了操盤能力的水平，在弱勢行情中可以去全倉參與債券、貨幣類產(chǎn)品，在牛市行情中可以去參與股票、商品期貨等等投資類標(biāo)的。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)激進(jìn)配置型基金的手續(xù)費也是相對較高的，這也是因為基金經(jīng)理頻繁調(diào)倉換股所導(dǎo)致的交易成本費用，投資者在申購和贖回時，也會發(fā)現(xiàn)手續(xù)費高達(dá)百分之幾。

激進(jìn)配置型基金屬于是宜功宜守的，特別是在牛市行情中上漲幅度較為明顯，一段時間后也會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期其它類型的基金產(chǎn)品。騎?？葱苷J(rèn)為投資者在選擇激進(jìn)配置型基金產(chǎn)品時，要注意基金經(jīng)理的歷年來操作風(fēng)格和收益率。有些基金經(jīng)理適合做熊市行情，這時他們風(fēng)險意識更強，更容易在弱勢行情賺錢；有些基金經(jīng)理適合做牛市行情，這時他們抓住上漲機會的能力更強，更容易在牛市行情中快速盈利。投資者只有區(qū)分清楚了現(xiàn)在的行情，以及基金經(jīng)理的操作風(fēng)格，才能在之后的行情中獲得投資中的超額利潤。

01 什么叫均衡配置？

相信很多投資者在剛接觸資本市場時，都聽說過“資產(chǎn)配置”的概念。這里提到的資產(chǎn)配置，一般是指將資金在大類資產(chǎn)中進(jìn)行分配，比如股票、債券、商品和現(xiàn)金等。因為不同的大類資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征是不同的，在其中進(jìn)行配置可以幫助我們有效地分散風(fēng)險，降低組合的波動，更好地達(dá)成收益目標(biāo)。

而均衡配置則是指對于股票資產(chǎn)部分的細(xì)分配置方法。我們在講某只基金是均衡配置型時，是指基金經(jīng)理會將資金在各個行業(yè)和板塊之間進(jìn)行分散配置，而不是押注某一個板塊，以此避免一榮俱榮，一損俱損的極端情況發(fā)生。不同的行業(yè)在不同的周期會有不同的表現(xiàn)，因此均衡配置型的基金往往能在市場波動較大時，展現(xiàn)出較強的回撤控制能力，給投資者帶來比較舒適的持倉體驗。

02 什么是均衡配置型基金？

首先我們要知道基金投資有兩大主要的風(fēng)格，分別是價值型和成長型。其中價值型投資是以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入作為基本目標(biāo)，投資對象主要是大盤藍(lán)籌股，也就是投向一些已經(jīng)處于行業(yè)成熟階段的企業(yè)。而成長型與之相對，是以追求資本升值為基本目標(biāo)，因此主要投資目標(biāo)是那些目前還處于高速發(fā)展階段的企業(yè)，比如科技企業(yè)。這種成長股由于還處于成長發(fā)展期，收入和利潤情況都不是很穩(wěn)定，因此股價的波動會比較大。而成長和價值風(fēng)格都有布局的基金，就通?？梢岳斫鉃榫庑突?。

成長型基金：傾向于投資成長類公司

價值型基金：投資于行業(yè)成熟階段的公司

均衡型基金：折中于價值型和成長型

03 均衡型基金的優(yōu)勢有哪些？

有效降低市場風(fēng)格切換帶來的風(fēng)險

市場的特點是在不斷變化的，每種風(fēng)格都會有順風(fēng)上漲的時候，也會有表現(xiàn)不佳的時候。絕大部分投資者往往很難準(zhǔn)確判斷哪種風(fēng)格的基金會在接下來的市場中迎來業(yè)績的爆發(fā)，當(dāng)市場風(fēng)格出現(xiàn)切換，投資者意識到的時候為時已晚。而均衡型的基金由于分散配置各個行業(yè)，就可以弱化市場風(fēng)格切換帶來的風(fēng)險。正所謂“東方不亮西方亮”，無論是哪種風(fēng)格表現(xiàn)好，均衡型基金的表現(xiàn)都不會太差。

豐富的收益來源和有限的收益回撤

在行業(yè)間的分散配置使得均衡配置型基金的業(yè)績來源有了更多的可能性。主題型基金的收益往往只來源于某一兩個行業(yè)，基金凈值基本與行業(yè)同漲同跌。而均衡型基金的收益來源于多個行業(yè)，只要市場不出現(xiàn)單邊熊市的極端行情，就會有一部分行業(yè)在貢獻(xiàn)正收益。這也是為什么這種類型的基金收益曲線往往會比較穩(wěn)定。

很多基金投資者經(jīng)常遇到的問題就是基金賺錢，但是基民不賺錢。這是因為我國的股票市場波動較大，當(dāng)市場回撤達(dá)到20%，甚至30%的時候，很多投資者會因為無法承受這種大幅度的回撤而選擇離場。而均衡配置型的基金，由于其有效分散了風(fēng)險，所以可以把基金的回撤控制在投資者可以接受的范圍內(nèi)，回撤小了，投資者拿的時間也就長了，也就變相幫助投資者能夠繼續(xù)持有基金，直到度過市場的低谷。

收益的可復(fù)制性較強

不同于只專注于一兩個行業(yè)或賽道的主題型基金，均衡配置型基金的歷史收益是有著較強的可復(fù)制性的。

我們拿新能源主題的基金來舉例。當(dāng)新能源板塊成為市場熱點的時候，新能源主題基金的業(yè)績都迎來了一輪大爆發(fā)。然而當(dāng)市場的熱情退去、板塊的估值上漲到一定高度、部分資金開始獲利了結(jié)離場的時候，新能源主題基金過去爆發(fā)式的業(yè)績增長就是不可延續(xù)，也不可復(fù)制的。不僅僅是新能源，每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個從快速發(fā)展到增速放緩的過程，這是行業(yè)發(fā)展的必然性。

均衡配置型的基金在各個行業(yè)之間進(jìn)行分散配置，并不會偏向單一賽道。因此單一行業(yè)的業(yè)績井噴也不會帶來基金凈值飛躍式的上漲，基金凈值受單一行業(yè)的影響較小，基金的歷史收益的可復(fù)制性也就比較強。這種相對比較穩(wěn)定、持續(xù)性較強的收益也能給投資者更好的投資體驗。

總結(jié)而言，均衡配置型的基金既有價值型的保守屬性，又有成長型的進(jìn)攻屬性，使得其在震蕩的市場中展現(xiàn)出了穩(wěn)中有升的特性。

04 介紹一位擅長均衡配置的寶藏基金經(jīng)理！

介紹了這么多，相信大家一定很想知道市場中哪位基金經(jīng)理是擅長均衡配置的。今天就為大家介紹一位來自南方基金的基金經(jīng)理林樂峰！

從他的代表作南方轉(zhuǎn)型增長A（001667）可以看出，在投資風(fēng)格方面，林樂峰在大、小盤以及價值和成長風(fēng)格上都相對均衡。在行業(yè)配置方面，銀行、消費、醫(yī)藥、新能源都有覆蓋，不會對單一行業(yè)做極致配置。

林樂峰是一位擅長均衡配置、注重控制回撤的基金經(jīng)理。本次他的全新產(chǎn)品南方均衡成長混合基金（A類代碼016492）將于9月14至9月26日重磅發(fā)售，值得投資者們關(guān)注?。ū净馂榛旌闲突穑溟L期平均風(fēng)險和預(yù)期收益低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場基金。本基金可投資港股通股票，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險、香港市場風(fēng)險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險。）

作者：劉雨淇 S1440121080057

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；痄N售機構(gòu)提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。請認(rèn)真閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件。本文不代表中信建投證券觀點，僅屬于基金投資策略討論，不作為投資建議，本報告的調(diào)研內(nèi)容為后續(xù)整理，不保證整理內(nèi)容與調(diào)研原文完全一致，另外基金經(jīng)理觀點可能發(fā)生變更；文中信息均來源于本公司認(rèn)為可信的公開資料，但本公司及其撰寫人員對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更；我們已力求內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，文中所提具體基金、股票等證券僅用于舉例，不構(gòu)成投資者在投資、法律、會計或稅務(wù)等方面的最終操作建議；歷史業(yè)績不代表未來，不作為同管理人/基金經(jīng)理/投資策略其他產(chǎn)品未來收益水平的保證，任何人據(jù)此做出的任何投資決策與中信建投證券以及作者無關(guān)，基金產(chǎn)品詳情請閱讀基金法律文件，并以之為準(zhǔn)，基金投資有風(fēng)險，決策須謹(jǐn)慎；第三方不得以商業(yè)目的對本文所載內(nèi)容進(jìn)行復(fù)制、轉(zhuǎn)載，如需復(fù)制、轉(zhuǎn)載的，應(yīng)申請授權(quán)并注明來源，且不得對文中內(nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。