巴菲特說成功投資有三條原則：第一和第二條是避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金，第三原則是記住第一第二原則。

The success secret has three：First; Second,avoids the risk as far as possible,preserves the capital; Third,firmly keeps firmly in mind first,second.Avoids the risk as far as possible,preserves the capital。

網(wǎng)上很多人說在巴菲特過去50多年的時(shí)間里，復(fù)利20%，但僅2年發(fā)生虧損，并且虧損的幅度都在10%以內(nèi)。

我去看了一下今年巴菲特致股東的信中關(guān)于收益率的統(tǒng)計(jì)

上圖為巴菲特致股東的信中1965-2020年收益率與標(biāo)普500的對比

在這56年時(shí)間里，巴菲特的復(fù)利收益率20%（coumpounded annual gain），確實(shí)高得驚人

發(fā)生虧損的年份雖然不多，但卻并不是網(wǎng)上說的只有幾年，56年中10年的時(shí)機(jī)是虧損的。也不是很多人說的虧損都在10%以內(nèi)，巨虧的額年份也不少。

在巴菲特的官方統(tǒng)計(jì)里，一樣經(jīng)常大虧，也經(jīng)常跑輸標(biāo)普500指數(shù)。

比如1974年，標(biāo)普500跌26.4%，巴菲特虧了48.7%；1990年，標(biāo)普500跌了3.1%，巴菲特虧了23.1%；1999年標(biāo)普500上漲了21%，巴菲特虧了19.9%。

?我不知道是網(wǎng)上普遍傳的虧損年份極少，虧損幅度極小，都小于10%的說法是從哪來的。（也許是統(tǒng)計(jì)口徑不一樣，但我一直懷疑是有生造的，巨虧48%，那保住本金就圓不過去了啊，只好篡改數(shù)據(jù)）

那么問題來了，巴菲特自己說的三條投資原則，避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金，牢記前2條。巴菲特是怎么做到避免風(fēng)險(xiǎn)和保住本金的？

是買的投資品種就只會(huì)漲，不會(huì)跌，沒風(fēng)險(xiǎn)？顯然不是，該虧的時(shí)候一樣虧！

是在行情不好的時(shí)候，趕緊拋光賣掉，躲掉下跌來保住本金？明顯不是，巴菲特說如果不準(zhǔn)備持有一只股票十年，那你也不要持有它十分鐘。

既然巴菲特一樣會(huì)虧，一樣沒有因?yàn)樾星椴缓觅u出躲下跌，那么巴菲特的避免風(fēng)險(xiǎn)和保住本金是什么意思？

因?yàn)榘头铺卣f的是要避免永久性的本金損失，但很多卻理解成買入就不能夠虧錢。

在巴菲特幾十年的投資生涯里，被套牢的次數(shù)并不少。

1973年當(dāng)華盛頓郵報(bào)下跌到27元時(shí)開始買入，但一路買一路跌，買了2年之后依然虧損26%，到了第3年還虧7%。

但到了1985年，華盛頓郵報(bào)給巴菲特賺了大概20倍，復(fù)利大概28%。

所以避免風(fēng)險(xiǎn)和保住本金，不是奢望買了之后就不會(huì)虧錢，巴菲特都做不到，任何宣稱能做到的人都是騙子。

所以投資的目標(biāo)不是不虧錢，而是要確保短期跌了，未來一定還能漲回來，并且長期的潛在收益要高。

最后，再問自己：

1. 現(xiàn)在投資均衡的混合型基金，有可能會(huì)出現(xiàn)永久性的本金虧損嗎？

2. 在下跌了這么多之后，是風(fēng)險(xiǎn)更大，還是機(jī)會(huì)更大？

注意：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議，根據(jù)個(gè)人投資策略進(jìn)行決定。

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巴菲特說成功投資有三條原則：第一和第二條是避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金，第三原則是記住第一第二原則。

The success secret has three：First; Second,avoids the risk as far as possible,preserves the capital; Third,firmly keeps firmly in mind first,second.Avoids the risk as far as possible,preserves the capital。

網(wǎng)上很多人說在巴菲特過去50多年的時(shí)間里，復(fù)利20%，但僅2年發(fā)生虧損，并且虧損的幅度都在10%以內(nèi)。

我去看了一下今年巴菲特致股東的信中關(guān)于收益率的統(tǒng)計(jì)

上圖為巴菲特致股東的信中1965-2020年收益率與標(biāo)普500的對比

在這56年時(shí)間里，巴菲特的復(fù)利收益率20%（coumpounded annual gain），確實(shí)高得驚人

發(fā)生虧損的年份雖然不多，但卻并不是網(wǎng)上說的只有幾年，56年中10年的時(shí)機(jī)是虧損的。也不是很多人說的虧損都在10%以內(nèi)，巨虧的額年份也不少。

在巴菲特的官方統(tǒng)計(jì)里，一樣經(jīng)常大虧，也經(jīng)常跑輸標(biāo)普500指數(shù)。

比如1974年，標(biāo)普500跌26.4%，巴菲特虧了48.7%；1990年，標(biāo)普500跌了3.1%，巴菲特虧了23.1%；1999年標(biāo)普500上漲了21%，巴菲特虧了19.9%。

?我不知道是網(wǎng)上普遍傳的虧損年份極少，虧損幅度極小，都小于10%的說法是從哪來的。（也許是統(tǒng)計(jì)口徑不一樣，但我一直懷疑是有生造的，巨虧48%，那保住本金就圓不過去了啊，只好篡改數(shù)據(jù)）

那么問題來了，巴菲特自己說的三條投資原則，避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金，牢記前2條。巴菲特是怎么做到避免風(fēng)險(xiǎn)和保住本金的？

是買的投資品種就只會(huì)漲，不會(huì)跌，沒風(fēng)險(xiǎn)？顯然不是，該虧的時(shí)候一樣虧！

是在行情不好的時(shí)候，趕緊拋光賣掉，躲掉下跌來保住本金？明顯不是，巴菲特說如果不準(zhǔn)備持有一只股票十年，那你也不要持有它十分鐘。

既然巴菲特一樣會(huì)虧，一樣沒有因?yàn)樾星椴缓觅u出躲下跌，那么巴菲特的避免風(fēng)險(xiǎn)和保住本金是什么意思？

因?yàn)榘头铺卣f的是要避免永久性的本金損失，但很多卻理解成買入就不能夠虧錢。

在巴菲特幾十年的投資生涯里，被套牢的次數(shù)并不少。

1973年當(dāng)華盛頓郵報(bào)下跌到27元時(shí)開始買入，但一路買一路跌，買了2年之后依然虧損26%，到了第3年還虧7%。

但到了1985年，華盛頓郵報(bào)給巴菲特賺了大概20倍，復(fù)利大概28%。

所以避免風(fēng)險(xiǎn)和保住本金，不是奢望買了之后就不會(huì)虧錢，巴菲特都做不到，任何宣稱能做到的人都是騙子。

所以投資的目標(biāo)不是不虧錢，而是要確保短期跌了，未來一定還能漲回來，并且長期的潛在收益要高。

最后，再問自己：

1. 現(xiàn)在投資均衡的混合型基金，有可能會(huì)出現(xiàn)永久性的本金虧損嗎？

2. 在下跌了這么多之后，是風(fēng)險(xiǎn)更大，還是機(jī)會(huì)更大？

注意：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議，根據(jù)個(gè)人投資策略進(jìn)行決定。

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