全面實行注冊制后意味著A股市場上市的門檻更加低了，只要達到上市門檻的都可以自助申請上市；正因如此，新股上市的數(shù)量會大幅增加，這是對股票市場的影響。

隨著股票市場上市的數(shù)量增加，對散戶或者新手都會有很大影響，最大影響賺錢更難了，難到很難買到好股票，難到很容易踩雷；理由是全面注冊制后股票會進行嚴重分化，優(yōu)質(zhì)股票會更值錢，資金將會抱團瘋狂炒作；反之垃圾股會被市場邊緣化，沒有資金去炒作。

還有另外情況，股票將會優(yōu)勝劣汰，特別是對哪些垃圾股，退市的股票會大幅增加，隨著股票退市數(shù)量的增加，對散戶或者新手都是隱藏巨大風(fēng)險，所謂的風(fēng)險就是會讓散戶的資金大幅縮水，這是散戶最大的影響。

其次，散戶會在注冊制之下選到好股也很難，注冊制的股票本身在質(zhì)量上不會很高，最明顯就是虧損的公司都可以成功上市。造成很多公司上市為了圈錢，怎么上市的又怎么退市，這樣走一下對散戶傷害最大，這就是注冊制之下的市場。

最后一大影響就是對散戶或者新手新股中簽，以往新股中簽是穩(wěn)賺不賠的，只是賺多賺少的問題；但關(guān)鍵注冊制之下，新股破發(fā)的情況已經(jīng)成為常態(tài)化了，新股中簽更難了，遇到不好的股票上市就會虧損，真的為公司上市買單了。

綜合起來，全面實行注冊制后，對散戶或新手會在賺錢難、選股難、踩雷更容易、股票會嚴重分化、退市的股票會明顯增加、新股破發(fā)成常態(tài)化，這就是注冊制之后的重大影響。

總之我們作為散戶，一定要在全面注冊制之下，一定要堅持做價值投資，只有堅信持有價值投資，改變以往的投機性炒股，變成價值投資才能成為股票市場最大的贏家。

股市運行受很多因素影響，變化莫測，所有沒有一成不變的方法。要想在股票投資中獲得成功，需要不斷積累經(jīng)驗，最后形成自己的操作風(fēng)格。本文分享幾種簡單而又具體的股票投資實操方法。

（1）尋找L型K線圖的股票，堅持在L型右側(cè)買股。如下圖所示。長期投資股票的經(jīng)驗表明，在L型右側(cè)買股符合價值投資的理念。原因在于，股票投資需要冷靜、自制、耐心，買股靠耐心。這需要不斷學(xué)習(xí)，修煉心性。要挖掘那些賽道好（如新能源、環(huán)保、消費電子、芯片等）、業(yè)績尚可，財務(wù)好（每股凈資產(chǎn)、每股公積金、每股收益高）、價格好（股價低，最好破凈和低于發(fā)行價）、盤子小的，成交量少（地量）的股票，在該股票K線圖呈L型時，在L型的右側(cè)買入，再耐心持有等待拉升獲利。正如“股神”巴菲特所言：“如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。”

（2）“馬斯洛錘子操作法”。股票價格漲漲跌跌，股票市場變化莫測，沒有一成不變的方法，即使堅持價值投資理念，也要隨機應(yīng)變。這就是巴菲特在股票投資中也出現(xiàn)多次翻車的原因（一成不變）。“馬斯洛的錘子理論”說的就是這個道理?！榜R斯洛的錘子理論”說的是，給一個人一個錘子，他就會把遇到的任何問題都當(dāng)成釘子，總想去錘兩下。這個理論告訴我們，具體問題要具體分析，不能過分依賴某種熟悉的工具，否則會使自己深陷困境。股票投資也一樣，要根據(jù)不斷變化的環(huán)境改變自己的固化思維，保持理性思維，把重點放在如何更好地解決問題上，而不要因為錘子可以用來釘釘子，就只用來釘釘子。具體來說，就是要在不同時期、對不同股票采取不同的方法。比如撿雪茄煙蒂法、套利法等，在形成自己投資風(fēng)格的同時又善于隨機應(yīng)變。

(3)“雪茄煙蒂投資法”。它是指：雖然找到了一支雪茄煙蒂，但撿起來可以免費抽上最后一口，這還是值得做的。股市投資也一樣，可以尋找那些非常便宜但又有一點質(zhì)量的公司股票并買入，在股票價格向上波動時再脫手賣出。這樣就可以獲得可觀的利潤（買入就是為了賣出）。選擇這樣的股票需要采用逆向思維策略。這種方法尤其適應(yīng)A股投資，因為A股市場真正值得長期投資的股票非常少。

(4)“戴維斯雙擊投資法”。當(dāng)你低價買入高成長的公司股票，再耐心持有等高價賣出，意味著可以獲得雙重倍數(shù)的上漲，這就叫“戴維斯雙擊”。反之，買進價高、成長性差的股票在市場不好時會出現(xiàn)雙重倍數(shù)的下降，這叫“戴維斯雙殺”。筆者常常買入跌到發(fā)行價以下甚至跌到只有發(fā)行價的一半的次新股就是典型的“戴維斯雙擊”操作法。也就是說，估值越低、成長性越高的股票越值得投資。但持股要有耐心，不要只想賺快錢。

(5)善于抓住每一次危機，在急跌（暴跌）時買入股票。抓住投資的良機等于成功了一半，因為每一次危機都隱藏著巨大的機會。正如英國首相丘吉爾曾說過：“不要浪費一場危機”。A股市場每一次比較大的波動其實是提供了一次極好抄底撿低價籌碼的機會。大市低迷的時候往往能找到因錯殺而比較便宜的股票,相反，市場高漲的時候很難買到合適的股票。股票投資也一樣，要善于化“?！睘椤皺C”。前提是一定要做到永不滿倉，否則，即使機會來了，也因為沒有“子彈”而無法操作。當(dāng)前A股指數(shù)處于低位，絕大多數(shù)股票已經(jīng)出現(xiàn)超跌，跌出了機會。很多股票的價格低于內(nèi)在價值，適合于價值投資，當(dāng)然也適合投機。A股市場不斷驗證了“大跌大買”、“暴跌不要緊”等這樣的操作經(jīng)驗。價值投資是著眼于長期的勝利，硬道理是買得便宜。辦法之一是上面提到的尋找L型K線圖的股票。如果是做短線的話，一旦跌破L型可以跑（最好是賣陽），一旦放量突破L型可以追（最好是買陰）。

(6)持倉多少支股票比較合適。常常有人問持倉多少支股票比較合適的問題。其實，持倉多少只股票因人因資金而異。有人認為持倉股票多支可以分散風(fēng)險?！安灰阉械碾u蛋放在一個籃子里?！闭f的就是要分散投資。資金越多，投資可能越分散，這樣才能分散風(fēng)險。有人運用公式計算后指出，持倉30到50只股票比較合理。因為這樣可以無限接近于大盤的收益，其持股風(fēng)險降低到幾乎為零，除非出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。也有人說，持股支數(shù)越多越不容易賺到錢，理由是持倉股票多，說明對個股行情把握越不精準(zhǔn)，風(fēng)險雖然分散了，但收益也分散了。持股少，風(fēng)險也大。即使看準(zhǔn)了滿倉一只股票，也難免踩雷。雖然踩雷的概率很低，但一旦踩雷遭遇的風(fēng)險就非常大。市場風(fēng)險不會考慮你能照顧幾只股票。炒股需要花費比較多的時間。如果沒有時間看盤，持有二三只或三五只股票是可以照顧得來的；但持股少則關(guān)注的范圍也小，不利于學(xué)習(xí)并積累經(jīng)驗?？梢越⒐善背?，多關(guān)注一些股票。筆者因為資金、賬戶、操作的時間都多，所以持股比較多，保持在30只左右。持股比較多的好處是，可以分散風(fēng)險，幾乎天天有驚喜，幾乎天天可以操作，有賺的就跑，大跌的就買。同時，持股多少還要與倉位控制相結(jié)合。比如牛市可以接近滿倉，但持倉不要過于集中或分散。熊市不能滿倉，多留下看好的股票，減少下跌的股票。

（張鑫系同濟大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院副教授，同濟大學(xué)可持續(xù)發(fā)展與新型城鎮(zhèn)化智庫研究員，同濟大學(xué)財經(jīng)研究所研究員）

股市運行受很多因素影響，變化莫測，所有沒有一成不變的方法。要想在股票投資中獲得成功，需要不斷積累經(jīng)驗，最后形成自己的操作風(fēng)格。本文分享幾種簡單而又具體的股票投資實操方法。

（1）尋找L型K線圖的股票，堅持在L型右側(cè)買股。如下圖所示。長期投資股票的經(jīng)驗表明，在L型右側(cè)買股符合價值投資的理念。原因在于，股票投資需要冷靜、自制、耐心，買股靠耐心。這需要不斷學(xué)習(xí)，修煉心性。要挖掘那些賽道好（如新能源、環(huán)保、消費電子、芯片等）、業(yè)績尚可，財務(wù)好（每股凈資產(chǎn)、每股公積金、每股收益高）、價格好（股價低，最好破凈和低于發(fā)行價）、盤子小的，成交量少（地量）的股票，在該股票K線圖呈L型時，在L型的右側(cè)買入，再耐心持有等待拉升獲利。正如“股神”巴菲特所言：“如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘?！?/p>

（2）“馬斯洛錘子操作法”。股票價格漲漲跌跌，股票市場變化莫測，沒有一成不變的方法，即使堅持價值投資理念，也要隨機應(yīng)變。這就是巴菲特在股票投資中也出現(xiàn)多次翻車的原因（一成不變）?！榜R斯洛的錘子理論”說的就是這個道理?！榜R斯洛的錘子理論”說的是，給一個人一個錘子，他就會把遇到的任何問題都當(dāng)成釘子，總想去錘兩下。這個理論告訴我們，具體問題要具體分析，不能過分依賴某種熟悉的工具，否則會使自己深陷困境。股票投資也一樣，要根據(jù)不斷變化的環(huán)境改變自己的固化思維，保持理性思維，把重點放在如何更好地解決問題上，而不要因為錘子可以用來釘釘子，就只用來釘釘子。具體來說，就是要在不同時期、對不同股票采取不同的方法。比如撿雪茄煙蒂法、套利法等，在形成自己投資風(fēng)格的同時又善于隨機應(yīng)變。

(3)“雪茄煙蒂投資法”。它是指：雖然找到了一支雪茄煙蒂，但撿起來可以免費抽上最后一口，這還是值得做的。股市投資也一樣，可以尋找那些非常便宜但又有一點質(zhì)量的公司股票并買入，在股票價格向上波動時再脫手賣出。這樣就可以獲得可觀的利潤（買入就是為了賣出）。選擇這樣的股票需要采用逆向思維策略。這種方法尤其適應(yīng)A股投資，因為A股市場真正值得長期投資的股票非常少。

(4)“戴維斯雙擊投資法”。當(dāng)你低價買入高成長的公司股票，再耐心持有等高價賣出，意味著可以獲得雙重倍數(shù)的上漲，這就叫“戴維斯雙擊”。反之，買進價高、成長性差的股票在市場不好時會出現(xiàn)雙重倍數(shù)的下降，這叫“戴維斯雙殺”。筆者常常買入跌到發(fā)行價以下甚至跌到只有發(fā)行價的一半的次新股就是典型的“戴維斯雙擊”操作法。也就是說，估值越低、成長性越高的股票越值得投資。但持股要有耐心，不要只想賺快錢。

(5)善于抓住每一次危機，在急跌（暴跌）時買入股票。抓住投資的良機等于成功了一半，因為每一次危機都隱藏著巨大的機會。正如英國首相丘吉爾曾說過：“不要浪費一場危機”。A股市場每一次比較大的波動其實是提供了一次極好抄底撿低價籌碼的機會。大市低迷的時候往往能找到因錯殺而比較便宜的股票,相反，市場高漲的時候很難買到合適的股票。股票投資也一樣，要善于化“危”為“機”。前提是一定要做到永不滿倉，否則，即使機會來了，也因為沒有“子彈”而無法操作。當(dāng)前A股指數(shù)處于低位，絕大多數(shù)股票已經(jīng)出現(xiàn)超跌，跌出了機會。很多股票的價格低于內(nèi)在價值，適合于價值投資，當(dāng)然也適合投機。A股市場不斷驗證了“大跌大買”、“暴跌不要緊”等這樣的操作經(jīng)驗。價值投資是著眼于長期的勝利，硬道理是買得便宜。辦法之一是上面提到的尋找L型K線圖的股票。如果是做短線的話，一旦跌破L型可以跑（最好是賣陽），一旦放量突破L型可以追（最好是買陰）。

(6)持倉多少支股票比較合適。常常有人問持倉多少支股票比較合適的問題。其實，持倉多少只股票因人因資金而異。有人認為持倉股票多支可以分散風(fēng)險?！安灰阉械碾u蛋放在一個籃子里?！闭f的就是要分散投資。資金越多，投資可能越分散，這樣才能分散風(fēng)險。有人運用公式計算后指出，持倉30到50只股票比較合理。因為這樣可以無限接近于大盤的收益，其持股風(fēng)險降低到幾乎為零，除非出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。也有人說，持股支數(shù)越多越不容易賺到錢，理由是持倉股票多，說明對個股行情把握越不精準(zhǔn)，風(fēng)險雖然分散了，但收益也分散了。持股少，風(fēng)險也大。即使看準(zhǔn)了滿倉一只股票，也難免踩雷。雖然踩雷的概率很低，但一旦踩雷遭遇的風(fēng)險就非常大。市場風(fēng)險不會考慮你能照顧幾只股票。炒股需要花費比較多的時間。如果沒有時間看盤，持有二三只或三五只股票是可以照顧得來的；但持股少則關(guān)注的范圍也小，不利于學(xué)習(xí)并積累經(jīng)驗?？梢越⒐善背兀嚓P(guān)注一些股票。筆者因為資金、賬戶、操作的時間都多，所以持股比較多，保持在30只左右。持股比較多的好處是，可以分散風(fēng)險，幾乎天天有驚喜，幾乎天天可以操作，有賺的就跑，大跌的就買。同時，持股多少還要與倉位控制相結(jié)合。比如牛市可以接近滿倉，但持倉不要過于集中或分散。熊市不能滿倉，多留下看好的股票，減少下跌的股票。

（張鑫系同濟大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院副教授，同濟大學(xué)可持續(xù)發(fā)展與新型城鎮(zhèn)化智庫研究員，同濟大學(xué)財經(jīng)研究所研究員）