貝塔系數(shù)（Beta coefficient）是投資界常用的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，用于衡量個(gè)別股票相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性。當(dāng)股票的貝塔系數(shù)大于1時(shí)，意味著該股票的價(jià)格波動(dòng)相較于整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)更大。那么，貝塔系數(shù)大于1的股票是否應(yīng)該賣出呢？這個(gè)問(wèn)題并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的答案，下面我們來(lái)探討一下相關(guān)的科學(xué)解釋。

首先，我們需要清楚了解貝塔系數(shù)的意義。貝塔系數(shù)是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，其計(jì)算結(jié)果說(shuō)明了股票相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的行情波動(dòng)性。貝塔系數(shù)大于1表明股票價(jià)格波動(dòng)較大，有可能因市場(chǎng)行情的變動(dòng)而導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)更加劇烈。然而，這種波動(dòng)性不一定意味著股票應(yīng)該立即賣出。實(shí)際上，貝塔系數(shù)大于1的股票可能帶來(lái)更高的回報(bào)，因?yàn)槠鋬r(jià)格波動(dòng)也可能是獲得更高收益的機(jī)會(huì)。

其次，我們需要考慮投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。貝塔系數(shù)大于1的股票通常代表著更高的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠鋬r(jià)格波動(dòng)更大。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者來(lái)說(shuō)，可能不愿意承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，因此可以考慮賣出這類股票以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。然而，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者來(lái)說(shuō)，他們可能愿意接受更高的風(fēng)險(xiǎn)，以獲得更高的回報(bào)。因此，他們可以選擇繼續(xù)持有這類貝塔系數(shù)大于1的股票，以期待更高的收益。

此外，我們也需要考慮貝塔系數(shù)的穩(wěn)定性和可靠性。貝塔系數(shù)是基于歷史數(shù)據(jù)計(jì)算的，因此可能存在一定程度的不準(zhǔn)確性。某個(gè)股票的貝塔系數(shù)可能隨著時(shí)間的推移而發(fā)生變化，導(dǎo)致其實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)狀況與貝塔系數(shù)所預(yù)測(cè)的不一致。因此，單純依靠貝塔系數(shù)來(lái)判斷是否賣出股票并不是一個(gè)完全可靠的決策依據(jù)。投資者需要對(duì)貝塔系數(shù)進(jìn)行定期跟蹤和分析，并結(jié)合其他的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和個(gè)別股票的基本面分析來(lái)做出決策。

最后，我們要強(qiáng)調(diào)的是，投資決策需要綜合考慮多個(gè)因素。貝塔系數(shù)只是一個(gè)衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，而投資決策應(yīng)該包括對(duì)股票的各個(gè)方面進(jìn)行全面的分析，包括基本面、行業(yè)前景、競(jìng)爭(zhēng)情況等。只有在綜合考慮了這些因素之后，才能做出明智的投資決策。

綜上所述，貝塔系數(shù)大于1的股票不一定應(yīng)該立即賣出。投資者需要考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，貝塔系數(shù)的穩(wěn)定性和可靠性，以及其他的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和股票分析結(jié)果。只有進(jìn)行全面的分析和綜合考慮多個(gè)因素之后，才能做出科學(xué)合理的投資決策。

首先，讓我們來(lái)了解一下“貝塔系數(shù)”的概念。貝塔系數(shù)是通過(guò)對(duì)股票收益率與市場(chǎng)收益率之間的相關(guān)性進(jìn)行測(cè)量來(lái)確定的。它的數(shù)值代表了股票在市場(chǎng)波動(dòng)中的表現(xiàn)，具體而言，貝塔系數(shù)大于1表示該股票的波動(dòng)性高于市場(chǎng)平均水平，而貝塔系數(shù)小于1則表示波動(dòng)性低于市場(chǎng)平均水平。因此，貝塔系數(shù)的數(shù)值越大，股票的風(fēng)險(xiǎn)也就越高。

那么，我們?cè)撊绾斡?jì)算股票的貝塔系數(shù)呢？其計(jì)算公式如下：

貝塔系數(shù)=股票收益率的協(xié)方差 / 市場(chǎng)收益率的方差

首先，我們需要計(jì)算股票收益率的協(xié)方差。協(xié)方差度量的是兩個(gè)變量之間的相關(guān)性。在此情況下，我們比較股票收益率與市場(chǎng)收益率之間的相關(guān)性。這一步驟可以通過(guò)回歸分析來(lái)完成，其中股票收益率是因變量，市場(chǎng)收益率是自變量。

接下來(lái)，我們需要計(jì)算市場(chǎng)收益率的方差。方差衡量了一組數(shù)據(jù)點(diǎn)離其平均值的距離，用于衡量市場(chǎng)整體的波動(dòng)性。

通過(guò)以上計(jì)算，我們就可以得出股票的貝塔系數(shù)。計(jì)算出的結(jié)果將告訴我們，該股票的波動(dòng)性是市場(chǎng)平均水平的多少倍。

現(xiàn)在，讓我們來(lái)看一個(gè)實(shí)際的例子。假設(shè)股票A的貝塔系數(shù)為1.5，這意味著當(dāng)市場(chǎng)整體上漲1%時(shí)，股票A的收益率預(yù)計(jì)會(huì)上漲1.5%。相反，當(dāng)市場(chǎng)下跌1%時(shí)，股票A的收益率預(yù)計(jì)會(huì)下跌1.5%。換句話說(shuō)，股票A的波動(dòng)性高于市場(chǎng)平均水平。

股票貝塔系數(shù)的重要性體現(xiàn)在兩個(gè)方面。首先，投資者可以使用貝塔系數(shù)來(lái)評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)水平。在制定投資策略過(guò)程中，了解股票的波動(dòng)性很重要。其次，貝塔系數(shù)可以幫助投資者構(gòu)建投資組合。當(dāng)投資者擁有多種股票時(shí)，可以根據(jù)貝塔系數(shù)將它們分類為防御型股票和增長(zhǎng)型股票。防御型股票的貝塔系數(shù)通常小于1，適合平穩(wěn)回報(bào)的投資。而增長(zhǎng)型股票的貝塔系數(shù)通常大于1，適合追逐高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資。

總結(jié)一下，股票貝塔系數(shù)是衡量股票與市場(chǎng)整體波動(dòng)性關(guān)系的重要指標(biāo)。通過(guò)計(jì)算股票收益率與市場(chǎng)收益率之間的相關(guān)性，可以得到貝塔系數(shù)。貝塔系數(shù)的數(shù)值代表了股票在市場(chǎng)波動(dòng)中的表現(xiàn)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)具有重要意義。投資者可以根據(jù)貝塔系數(shù)評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)水平，并根據(jù)貝塔系數(shù)構(gòu)建投資組合。通過(guò)對(duì)貝塔系數(shù)的了解和應(yīng)用，投資者可以做出更準(zhǔn)確的投資決策，從而實(shí)現(xiàn)更好的投資回報(bào)。

股票貝塔值是什么意思？

股票貝塔值是用于衡量股票相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)的指標(biāo)。貝塔值大于1表示該股票的波動(dòng)性高于整個(gè)市場(chǎng)，貝塔值小于1表示該股票的波動(dòng)性低于整個(gè)市場(chǎng)，貝塔值等于1表示該股票與整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)一致。了解股票貝塔值有助于投資者評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)，以及預(yù)測(cè)股價(jià)的波動(dòng)性。

股票貝塔系數(shù)查詢方法

查詢股票的貝塔系數(shù)可以幫助投資者更好地了解股票的風(fēng)險(xiǎn)特征。以下是幾種查詢股票貝塔系數(shù)的方法：

1. 利用金融網(wǎng)站：許多金融網(wǎng)站提供了免費(fèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)查詢服務(wù)，包括股票的貝塔系數(shù)。投資者可以訪問(wèn)這些網(wǎng)站，在相關(guān)的股票信息頁(yè)面上找到貝塔系數(shù)。

2. 使用專業(yè)金融軟件：一些專業(yè)的金融軟件提供了股票貝塔系數(shù)的查詢功能。投資者可以通過(guò)輸入股票代碼或名稱，即可獲得股票的貝塔系數(shù)等相關(guān)指標(biāo)。

3. 咨詢金融機(jī)構(gòu)：投資者也可以咨詢金融機(jī)構(gòu)，如券商、基金公司等，他們通常會(huì)提供貝塔系數(shù)等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具。通過(guò)與專業(yè)人士交流，投資者可以獲得更準(zhǔn)確的貝塔系數(shù)數(shù)據(jù)。

總結(jié)

了解股票貝塔值的含義，并掌握查詢股票貝塔系數(shù)的方法對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)非常重要。這些信息可以幫助投資者評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)水平，并做出更明智的投資決策。投資者應(yīng)該根據(jù)自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，綜合考慮股票貝塔值以及其他相關(guān)指標(biāo)，以制定合適的投資策略。

基金是一種相對(duì)安全的投資方式，但也需要投資者具備一定的知識(shí)和技能來(lái)提高投資效益。其中，基金常用公式是必不可少的一部分。本文將介紹基金常用公式的類型和應(yīng)用，以幫助投資者更好地了解和運(yùn)用這些公式，從而提升投資效益。

一、基金常用公式的類型

基金常用公式主要可以分為以下幾類：

1.風(fēng)險(xiǎn)類公式：用于評(píng)估基金的風(fēng)險(xiǎn)水平，包括波動(dòng)率、貝塔系數(shù)、夏普比率等。

2.收益類公式：用于評(píng)估基金的收益率和收益表現(xiàn)，包括年化收益率、累計(jì)收益率、持有周期平均收益率等。

3.估值類公式：用于評(píng)估基金的估值水平和投資機(jī)會(huì)，包括折溢價(jià)率、凈資產(chǎn)值、市盈率等。

4.費(fèi)用類公式：用于評(píng)估基金的費(fèi)用成本和管理費(fèi)用水平，包括扣費(fèi)計(jì)算公式、基金管理費(fèi)等。

以上公式不僅可以幫助投資者了解基金的基本情況，還可以用于設(shè)計(jì)投資策略和決策，為投資者提供重要的參考依據(jù)。

二、基金常用公式的應(yīng)用

基金常用公式不僅可以用于評(píng)估基金的基本情況，還可以用于指導(dǎo)投資決策和制定投資策略。例如，在購(gòu)買基金時(shí)，可以結(jié)合夏普比率和貝塔系數(shù)來(lái)選擇風(fēng)險(xiǎn)適合自己的基金，同時(shí)還可以通過(guò)凈值估算公式來(lái)預(yù)估基金未來(lái)的漲跌幅和投資收益。

在賣出基金時(shí)，可以結(jié)合折溢價(jià)率和市盈率來(lái)判斷基金的估值水平，從而把握賣出時(shí)機(jī)。此外，投資者還可以用基金常用公式來(lái)比較不同基金的優(yōu)劣，選擇更加適合自己的投資產(chǎn)品。

總之，基金常用公式不僅是投資者必備的知識(shí)和技能，而且也可以幫助投資者提高投資效益。因此，投資者應(yīng)該掌握基金常用公式的類型和應(yīng)用，并結(jié)合自己的實(shí)際投資情況來(lái)靈活運(yùn)用這些公式，從而在投資市場(chǎng)中取得更好的投資收益。

一、Sharpe 夏普比率

夏普比率的計(jì)算公式

Sharpe 夏普比率=（基金年化收益率 – 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率） / 基金年化波動(dòng)率

夏普比率的含義

夏普比率用來(lái)評(píng)價(jià)，相比于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率（一般為同期存款利率），通過(guò)基金經(jīng)理的主動(dòng)管理，該基金獲取的超額回報(bào)情況如何。

夏普比率的用法

夏普比率低于1：意味著在比較區(qū)間內(nèi)基金的表現(xiàn)甚至不如銀行存款。

夏普比率等于1：意味著在比較區(qū)間內(nèi)基金的表現(xiàn)跟銀行存款差不多。

夏普比率大于1：意味著在比較區(qū)間內(nèi)基金的表現(xiàn)強(qiáng)于銀行存款，基金通過(guò)基金經(jīng)理的主動(dòng)管理，通過(guò)資產(chǎn)配置，獲取了高于銀行存款的收益表現(xiàn)，夏普越大于1，證明基金的收益表現(xiàn)越強(qiáng)。

二、Alpha 阿爾法收益

Alpha 阿爾法收益的計(jì)算公式

Alpha 阿爾法收益=基金收益率 – 市場(chǎng)平均收益率

Alpha 阿爾法收益的含義

阿爾法收益用來(lái)評(píng)價(jià)，相比于同類基金取得的收益率（或者基金合同約定的基準(zhǔn)收益率），該基金在比較區(qū)間內(nèi)是否取得相對(duì)優(yōu)異的回報(bào)。

Alpha 阿爾法收益的用法

Alpha 小于0：意味著在比較區(qū)間內(nèi)該基金的表現(xiàn)弱于基準(zhǔn)收益。

Alpha 大于0：意味著在比較區(qū)間內(nèi)該基金的表現(xiàn)強(qiáng)于基準(zhǔn)收益，alpha為正且越大，則表示該基金在基金經(jīng)理的主動(dòng)管理下，戰(zhàn)勝了其跟蹤基準(zhǔn)（比如滬深300指數(shù)）的回報(bào)情況。

三、Beta 貝塔系數(shù)

Beta 貝塔系數(shù)的計(jì)算公式

Beta 貝塔系數(shù)=（基金收益率 – 基準(zhǔn)收益率）/ 超額回報(bào)率

Beta 貝塔系數(shù)的含義

Beta系數(shù)用來(lái)評(píng)價(jià)，相比于其比較基準(zhǔn)（比如滬深300指數(shù)），該基金在比較區(qū)間內(nèi)的波動(dòng)情況，受市場(chǎng)波動(dòng)的擾動(dòng)的大小。

Beta 貝塔系數(shù)的用法

Beta 小于1：意味著在比較區(qū)間內(nèi)該基金的波動(dòng)弱于其比較基準(zhǔn)，受大盤(pán)影響相對(duì)較小，在某種意義上講也表示該基金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，但也會(huì)存在牛市上漲緩慢的問(wèn)題。

Beta 等于1：意味著在比較區(qū)間內(nèi)該基金的波動(dòng)與其比較基準(zhǔn)一致，完全跟隨市場(chǎng)波動(dòng)。

Beta 大于1：意味著在比較區(qū)間內(nèi)該基金的波動(dòng)強(qiáng)于其比較基準(zhǔn)，證明基金經(jīng)理配置比較多波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。

四、收益率標(biāo)準(zhǔn)差

收益率標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式

收益率標(biāo)準(zhǔn)差=基金當(dāng)期收益率與基金歷史平均收益率的偏差，將所有偏差的平方加起來(lái)后，開(kāi)平方根得到基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

收益率標(biāo)準(zhǔn)差的含義

收益率標(biāo)準(zhǔn)差用來(lái)評(píng)價(jià)，相比于其歷史收益率，該基金當(dāng)期收益率可能存在偏差幅度，比如說(shuō)，收益率標(biāo)準(zhǔn)差5%，意味著該基金在擬定的周期內(nèi)，上周或下跌的概率為5%。

收益率標(biāo)準(zhǔn)差的用法

該基金的收益率標(biāo)準(zhǔn)差比基準(zhǔn)的收益率標(biāo)準(zhǔn)差?。阂馕吨诒容^區(qū)間內(nèi)該基金的波動(dòng)比基準(zhǔn)要弱，但該指標(biāo)不能體現(xiàn)收益情況。

該基金的收益率標(biāo)準(zhǔn)差比基準(zhǔn)的收益率標(biāo)準(zhǔn)差小：意味著在比較區(qū)間內(nèi)該基金的波動(dòng)比基準(zhǔn)要強(qiáng)，但該指標(biāo)不能體現(xiàn)收益情況。

五、最大回撤率

最大回撤率的計(jì)算公式

最大回撤率=（基金最高凈值 – 基金最低凈值）/ 基金最高凈值

最大回撤率的含義

最大回撤率用來(lái)評(píng)價(jià)，在選定區(qū)間內(nèi)，該基金的最高的凈值相比于最低的凈值，回撤了多大的比例，意即，在比較區(qū)間內(nèi)，該基金的最好表現(xiàn)與最差表現(xiàn)相差有多大， 該指標(biāo)能夠衡量基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)能力、擇時(shí)能力和風(fēng)險(xiǎn)把控能力。

最大回撤率的用法

最大回撤率等于0：意味著該基金在比較區(qū)間內(nèi)每一天的收益率都一樣。

最大回撤率大于0：最大回撤率越大，意味著該基金的收益浮動(dòng)越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越差，基金經(jīng)理的主動(dòng)管理未能平衡這種浮動(dòng)，導(dǎo)致基金持有體驗(yàn)差。比如說(shuō)，一只基金，投資者在2塊的時(shí)候買入，在1塊的時(shí)候賣出，那么其最大回撤率為50%，意即，投資者需要承擔(dān)最大50%的損失。

六、寫(xiě)在最后

對(duì)于指標(biāo)的應(yīng)用我們應(yīng)該遵守這么一個(gè)原則：不盡信、不迷信指標(biāo)，但也不能不看指標(biāo)。

基金指標(biāo)表現(xiàn)好的，那也是歷史表現(xiàn)好，以后未必好，指標(biāo)表現(xiàn)差的，以后也未必繼續(xù)差。

然而，如果一只基金的每一項(xiàng)指標(biāo)都表現(xiàn)差勁，且大幅跑輸同類基金，那么我們可以合理推測(cè)，該基金的基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力、市場(chǎng)判斷能力、風(fēng)險(xiǎn)把控能力，是必然出了問(wèn)題的，我們理應(yīng)遠(yuǎn)離。

1.股票型基金按市值分類

按股票市值的大小，可將股票分為大盤(pán)股票、中盤(pán)股票和小盤(pán)股票，這是一種最基本的股票分類方法。

2.按股票性質(zhì)分類

分為價(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票。價(jià)值型股票指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票，其市盈率和市凈率通常較低；成長(zhǎng)型股票是指收益增長(zhǎng)速度快、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善?，其市盈率和市凈率通常較高。

3.主動(dòng)管理型基金的風(fēng)險(xiǎn)高不高

基金風(fēng)險(xiǎn)判斷的第一個(gè)指標(biāo)一夏普比率：夏普比率為正值，說(shuō)明基金的報(bào)酬率高于風(fēng)險(xiǎn)，如果為負(fù)，則說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)大于報(bào)酬；

第二個(gè)指標(biāo)一阿爾法系數(shù)和貝塔系數(shù)：阿爾法系數(shù)是確定投資回報(bào)率的指標(biāo)，他的數(shù)值越大，說(shuō)明基金獲得的超額收益的能力越大；貝塔系數(shù)越大，說(shuō)明波動(dòng)性越大，貝塔系數(shù)為1的時(shí)候，市場(chǎng)的波動(dòng)幅度就是基金的波動(dòng)幅度，如果市場(chǎng)整體上漲，就選大的，如果下跌，就選小一點(diǎn)的

第三個(gè)指標(biāo)叫做 R 平方：R平方越低，說(shuō)明他跟市場(chǎng)的關(guān)系越小

第四個(gè)指標(biāo)叫做標(biāo)準(zhǔn)差：衡量基金波動(dòng)的穩(wěn)定程度的指標(biāo)，基金每月收益波動(dòng)越大，標(biāo)準(zhǔn)差也就越大。

4.九宮格篩選基金

橫坐標(biāo)表示成長(zhǎng)、平衡、價(jià)值，一只基金的投資比例越靠近價(jià)值型則風(fēng)險(xiǎn)越低，反之則風(fēng)險(xiǎn)越高；縱坐標(biāo)表示小盤(pán)、中盤(pán)和大盤(pán)，投資比例越靠近大盤(pán)型則風(fēng)險(xiǎn)越低，反之則風(fēng)險(xiǎn)越高。

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今天，我們來(lái)分享一下基金的主要類型及其投資方法，希望能對(duì)大家有所幫助。

一、貨幣型基金

此類基金可納入現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品，有興趣的朋友可翻看本號(hào)今年9月5日的文章《你了解到的現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品有多少種？》。

二、債券型基金

（一）純債基金

在今年9月7日文章《如何投資債券市場(chǎng)？》中提到，債券價(jià)格主要是和市場(chǎng)利率（十年期國(guó)債收益）負(fù)相關(guān)，因此投資債券基金的最好時(shí)機(jī)應(yīng)在市場(chǎng)利率的下行周期過(guò)程中、下降通道。

在市場(chǎng)利率快速上行期，債券價(jià)格會(huì)下跌，債券基金的回報(bào)率也會(huì)降低。當(dāng)市場(chǎng)利率快速拉升、貨幣基金收益率明顯高于債券基金收益率時(shí)，我們就要采取產(chǎn)品切換。要么規(guī)避債券基金，轉(zhuǎn)而投資貨幣基金；要么降低債券久期，轉(zhuǎn)投短期債券基金，較之貨幣基金可能獲得更多一點(diǎn)點(diǎn)的收益。

（二）可轉(zhuǎn)債基金

稱為可轉(zhuǎn)換債券，是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券，因此可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和股權(quán)的特征。

可轉(zhuǎn)債基金的最佳買入時(shí)機(jī)是在市場(chǎng)被低估的大熊市中，可轉(zhuǎn)債股性消失、債券市場(chǎng)行情還不錯(cuò)的時(shí)候，此時(shí)才是最佳的防守反擊利器。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債本身有債券保底屬性，所以會(huì)率先止跌；等市場(chǎng)行情回暖后，又可以利用股票屬性去賺錢。

三、股票型基金

（一）主動(dòng)型股票投資基金（包括偏股型和混合型）

主要是指以尋求取得超越市場(chǎng)平均收益率為目標(biāo)的基金。在大盤(pán)趨勢(shì)、市場(chǎng)風(fēng)格對(duì)路時(shí)，它能跟上大部分漲幅；在大盤(pán)行情和市場(chǎng)風(fēng)格不對(duì)路時(shí)，它能夠很好地控制回撤、跌幅較小，這類才是真正的好基金。

好基金從來(lái)都是買跌不買漲，尤其是要重點(diǎn)關(guān)注那些曾經(jīng)一直表現(xiàn)很好，但短期卻突然短路、表現(xiàn)不佳的基金，此時(shí)往往是極佳的買入時(shí)點(diǎn)。等到市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖、風(fēng)格切換后，此類基金很快就會(huì)漲回來(lái)，千萬(wàn)不能在暴跌時(shí)賣出。

同時(shí)，還要注意如下幾點(diǎn)情況：一是基金規(guī)模。一般來(lái)說(shuō)，主動(dòng)型股票投資基金規(guī)模越大，業(yè)績(jī)可能會(huì)越趨于平庸。主要是因?yàn)楸O(jiān)管規(guī)定基金投資個(gè)股有一定的持倉(cāng)比例限制；規(guī)模過(guò)大也會(huì)影響基金交易的靈活性，基金經(jīng)理切換調(diào)倉(cāng)需要更多的時(shí)間；投資股票的比例過(guò)高說(shuō)明基金波動(dòng)會(huì)更大，重倉(cāng)單個(gè)或別人股票，甚至是熱門股票就要相當(dāng)小心謹(jǐn)慎；一般來(lái)說(shuō)，堅(jiān)持自己的投資風(fēng)格、不追熱點(diǎn)行業(yè)的基金才是好基金；留意基金經(jīng)理的變動(dòng)情況。

（二）被動(dòng)型股票投資基金（指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金）

主要是指不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)表現(xiàn)，用復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)以獲取市場(chǎng)平均收益的基金。

在左側(cè)下跌行情下定投寬基指數(shù)基金，幾乎是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意；至于行業(yè)指數(shù)基金，要先判斷行業(yè)的景氣度和估值水平。

四、QDII基金

是指在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。

做海外資產(chǎn)配置時(shí)，需要考慮時(shí)間點(diǎn)、估值水平，千萬(wàn)不能在海外市場(chǎng)過(guò)熱、最熱時(shí)沖進(jìn)去投資類型基金。等待估值回到合理水平后，再去投資才是一個(gè)較好的選擇。

五、兩個(gè)常用的重要衡量指標(biāo)

（一）貝塔系數(shù)（β）

貝塔系數(shù)是一種風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，主要用來(lái)衡量個(gè)別股票或基金相對(duì)于整個(gè)股市的波動(dòng)情況。貝塔系數(shù)的絕對(duì)值越大，說(shuō)明它的收益幅度相對(duì)于大盤(pán)的變化幅度也越大。

如果市場(chǎng)正處于底部區(qū)間，可適當(dāng)選擇貝塔系數(shù)更高的基金。因?yàn)槭袌?chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)頭向上時(shí)，此類基金達(dá)到漲勢(shì)也往往會(huì)更快；相反，如果市場(chǎng)處于高位區(qū)間，就要選擇貝塔系數(shù)更低的基金。因此市場(chǎng)趨勢(shì)突然向下，此類基金一般也會(huì)更抗跌，可在一定程度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（二）阿爾法系數(shù)（α）

阿爾法系數(shù)指的是超額收益，它的數(shù)值越大，說(shuō)明基金獲得超額收益的能力也就越強(qiáng)。

總的來(lái)看，與市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)的收益叫做貝塔（β）收益，與市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)關(guān)的收益叫做阿爾法（α）收益。

貝塔（β）收益只是靠大勢(shì)，配置指數(shù)基金即可；阿爾法（α）收益要看投資人的真本領(lǐng)，這可在嚴(yán)選主動(dòng)型股票投資基金中尋找機(jī)會(huì)。

綜上所述，我們從貨幣基金、債券型基金、股票型基金、QDII基金和挑選基金的衡量指標(biāo)介紹了基金投資的幾點(diǎn)操作要點(diǎn)。當(dāng)然這只是一般性的規(guī)律總結(jié)，并不等同于投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，盈虧自負(fù)之！

好了，今天就和大家分享到此，我們下回再看。

道聽(tīng)途說(shuō)只是招式，讀書(shū)方能練就內(nèi)功，聽(tīng)本號(hào)釋義才能打通任督二脈、融會(huì)貫通。創(chuàng)作不易，歡迎各位朋友大力支持，關(guān)注本號(hào)和在看、轉(zhuǎn)發(fā)文章，萬(wàn)分感謝！

今天，我們來(lái)分享一下基金的主要類型及其投資方法，希望能對(duì)大家有所幫助。

一、貨幣型基金

此類基金可納入現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品，有興趣的朋友可翻看本號(hào)今年9月5日的文章《你了解到的現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品有多少種？》。

二、債券型基金

（一）純債基金

在今年9月7日文章《如何投資債券市場(chǎng)？》中提到，債券價(jià)格主要是和市場(chǎng)利率（十年期國(guó)債收益）負(fù)相關(guān)，因此投資債券基金的最好時(shí)機(jī)應(yīng)在市場(chǎng)利率的下行周期過(guò)程中、下降通道。

在市場(chǎng)利率快速上行期，債券價(jià)格會(huì)下跌，債券基金的回報(bào)率也會(huì)降低。當(dāng)市場(chǎng)利率快速拉升、貨幣基金收益率明顯高于債券基金收益率時(shí)，我們就要采取產(chǎn)品切換。要么規(guī)避債券基金，轉(zhuǎn)而投資貨幣基金；要么降低債券久期，轉(zhuǎn)投短期債券基金，較之貨幣基金可能獲得更多一點(diǎn)點(diǎn)的收益。

（二）可轉(zhuǎn)債基金

稱為可轉(zhuǎn)換債券，是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券，因此可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和股權(quán)的特征。

可轉(zhuǎn)債基金的最佳買入時(shí)機(jī)是在市場(chǎng)被低估的大熊市中，可轉(zhuǎn)債股性消失、債券市場(chǎng)行情還不錯(cuò)的時(shí)候，此時(shí)才是最佳的防守反擊利器。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債本身有債券保底屬性，所以會(huì)率先止跌；等市場(chǎng)行情回暖后，又可以利用股票屬性去賺錢。

三、股票型基金

（一）主動(dòng)型股票投資基金（包括偏股型和混合型）

主要是指以尋求取得超越市場(chǎng)平均收益率為目標(biāo)的基金。在大盤(pán)趨勢(shì)、市場(chǎng)風(fēng)格對(duì)路時(shí)，它能跟上大部分漲幅；在大盤(pán)行情和市場(chǎng)風(fēng)格不對(duì)路時(shí)，它能夠很好地控制回撤、跌幅較小，這類才是真正的好基金。

好基金從來(lái)都是買跌不買漲，尤其是要重點(diǎn)關(guān)注那些曾經(jīng)一直表現(xiàn)很好，但短期卻突然短路、表現(xiàn)不佳的基金，此時(shí)往往是極佳的買入時(shí)點(diǎn)。等到市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖、風(fēng)格切換后，此類基金很快就會(huì)漲回來(lái)，千萬(wàn)不能在暴跌時(shí)賣出。

同時(shí)，還要注意如下幾點(diǎn)情況：一是基金規(guī)模。一般來(lái)說(shuō)，主動(dòng)型股票投資基金規(guī)模越大，業(yè)績(jī)可能會(huì)越趨于平庸。主要是因?yàn)楸O(jiān)管規(guī)定基金投資個(gè)股有一定的持倉(cāng)比例限制；規(guī)模過(guò)大也會(huì)影響基金交易的靈活性，基金經(jīng)理切換調(diào)倉(cāng)需要更多的時(shí)間；投資股票的比例過(guò)高說(shuō)明基金波動(dòng)會(huì)更大，重倉(cāng)單個(gè)或別人股票，甚至是熱門股票就要相當(dāng)小心謹(jǐn)慎；一般來(lái)說(shuō)，堅(jiān)持自己的投資風(fēng)格、不追熱點(diǎn)行業(yè)的基金才是好基金；留意基金經(jīng)理的變動(dòng)情況。

（二）被動(dòng)型股票投資基金（指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金）

主要是指不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)表現(xiàn)，用復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)以獲取市場(chǎng)平均收益的基金。

在左側(cè)下跌行情下定投寬基指數(shù)基金，幾乎是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意；至于行業(yè)指數(shù)基金，要先判斷行業(yè)的景氣度和估值水平。

四、QDII基金

是指在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。

做海外資產(chǎn)配置時(shí)，需要考慮時(shí)間點(diǎn)、估值水平，千萬(wàn)不能在海外市場(chǎng)過(guò)熱、最熱時(shí)沖進(jìn)去投資類型基金。等待估值回到合理水平后，再去投資才是一個(gè)較好的選擇。

五、兩個(gè)常用的重要衡量指標(biāo)

（一）貝塔系數(shù)（β）

貝塔系數(shù)是一種風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，主要用來(lái)衡量個(gè)別股票或基金相對(duì)于整個(gè)股市的波動(dòng)情況。貝塔系數(shù)的絕對(duì)值越大，說(shuō)明它的收益幅度相對(duì)于大盤(pán)的變化幅度也越大。

如果市場(chǎng)正處于底部區(qū)間，可適當(dāng)選擇貝塔系數(shù)更高的基金。因?yàn)槭袌?chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)頭向上時(shí)，此類基金達(dá)到漲勢(shì)也往往會(huì)更快；相反，如果市場(chǎng)處于高位區(qū)間，就要選擇貝塔系數(shù)更低的基金。因此市場(chǎng)趨勢(shì)突然向下，此類基金一般也會(huì)更抗跌，可在一定程度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（二）阿爾法系數(shù)（α）

阿爾法系數(shù)指的是超額收益，它的數(shù)值越大，說(shuō)明基金獲得超額收益的能力也就越強(qiáng)。

總的來(lái)看，與市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)的收益叫做貝塔（β）收益，與市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)關(guān)的收益叫做阿爾法（α）收益。

貝塔（β）收益只是靠大勢(shì)，配置指數(shù)基金即可；阿爾法（α）收益要看投資人的真本領(lǐng)，這可在嚴(yán)選主動(dòng)型股票投資基金中尋找機(jī)會(huì)。

綜上所述，我們從貨幣基金、債券型基金、股票型基金、QDII基金和挑選基金的衡量指標(biāo)介紹了基金投資的幾點(diǎn)操作要點(diǎn)。當(dāng)然這只是一般性的規(guī)律總結(jié)，并不等同于投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，盈虧自負(fù)之！

好了，今天就和大家分享到此，我們下回再看。

道聽(tīng)途說(shuō)只是招式，讀書(shū)方能練就內(nèi)功，聽(tīng)本號(hào)釋義才能打通任督二脈、融會(huì)貫通。創(chuàng)作不易，歡迎各位朋友大力支持，關(guān)注本號(hào)和在看、轉(zhuǎn)發(fā)文章，萬(wàn)分感謝！

今天，我們來(lái)分享一下基金的主要類型及其投資方法，希望能對(duì)大家有所幫助。

一、貨幣型基金

此類基金可納入現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品，有興趣的朋友可翻看本號(hào)今年9月5日的文章《你了解到的現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品有多少種？》。

二、債券型基金

（一）純債基金

在今年9月7日文章《如何投資債券市場(chǎng)？》中提到，債券價(jià)格主要是和市場(chǎng)利率（十年期國(guó)債收益）負(fù)相關(guān)，因此投資債券基金的最好時(shí)機(jī)應(yīng)在市場(chǎng)利率的下行周期過(guò)程中、下降通道。

在市場(chǎng)利率快速上行期，債券價(jià)格會(huì)下跌，債券基金的回報(bào)率也會(huì)降低。當(dāng)市場(chǎng)利率快速拉升、貨幣基金收益率明顯高于債券基金收益率時(shí)，我們就要采取產(chǎn)品切換。要么規(guī)避債券基金，轉(zhuǎn)而投資貨幣基金；要么降低債券久期，轉(zhuǎn)投短期債券基金，較之貨幣基金可能獲得更多一點(diǎn)點(diǎn)的收益。

（二）可轉(zhuǎn)債基金

稱為可轉(zhuǎn)換債券，是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券，因此可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和股權(quán)的特征。

可轉(zhuǎn)債基金的最佳買入時(shí)機(jī)是在市場(chǎng)被低估的大熊市中，可轉(zhuǎn)債股性消失、債券市場(chǎng)行情還不錯(cuò)的時(shí)候，此時(shí)才是最佳的防守反擊利器。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債本身有債券保底屬性，所以會(huì)率先止跌；等市場(chǎng)行情回暖后，又可以利用股票屬性去賺錢。

三、股票型基金

（一）主動(dòng)型股票投資基金（包括偏股型和混合型）

主要是指以尋求取得超越市場(chǎng)平均收益率為目標(biāo)的基金。在大盤(pán)趨勢(shì)、市場(chǎng)風(fēng)格對(duì)路時(shí)，它能跟上大部分漲幅；在大盤(pán)行情和市場(chǎng)風(fēng)格不對(duì)路時(shí)，它能夠很好地控制回撤、跌幅較小，這類才是真正的好基金。

好基金從來(lái)都是買跌不買漲，尤其是要重點(diǎn)關(guān)注那些曾經(jīng)一直表現(xiàn)很好，但短期卻突然短路、表現(xiàn)不佳的基金，此時(shí)往往是極佳的買入時(shí)點(diǎn)。等到市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖、風(fēng)格切換后，此類基金很快就會(huì)漲回來(lái)，千萬(wàn)不能在暴跌時(shí)賣出。

同時(shí)，還要注意如下幾點(diǎn)情況：一是基金規(guī)模。一般來(lái)說(shuō)，主動(dòng)型股票投資基金規(guī)模越大，業(yè)績(jī)可能會(huì)越趨于平庸。主要是因?yàn)楸O(jiān)管規(guī)定基金投資個(gè)股有一定的持倉(cāng)比例限制；規(guī)模過(guò)大也會(huì)影響基金交易的靈活性，基金經(jīng)理切換調(diào)倉(cāng)需要更多的時(shí)間；投資股票的比例過(guò)高說(shuō)明基金波動(dòng)會(huì)更大，重倉(cāng)單個(gè)或別人股票，甚至是熱門股票就要相當(dāng)小心謹(jǐn)慎；一般來(lái)說(shuō)，堅(jiān)持自己的投資風(fēng)格、不追熱點(diǎn)行業(yè)的基金才是好基金；留意基金經(jīng)理的變動(dòng)情況。

（二）被動(dòng)型股票投資基金（指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金）

主要是指不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)表現(xiàn)，用復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)以獲取市場(chǎng)平均收益的基金。

在左側(cè)下跌行情下定投寬基指數(shù)基金，幾乎是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意；至于行業(yè)指數(shù)基金，要先判斷行業(yè)的景氣度和估值水平。

四、QDII基金

是指在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。

做海外資產(chǎn)配置時(shí)，需要考慮時(shí)間點(diǎn)、估值水平，千萬(wàn)不能在海外市場(chǎng)過(guò)熱、最熱時(shí)沖進(jìn)去投資類型基金。等待估值回到合理水平后，再去投資才是一個(gè)較好的選擇。

五、兩個(gè)常用的重要衡量指標(biāo)

（一）貝塔系數(shù)（β）

貝塔系數(shù)是一種風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，主要用來(lái)衡量個(gè)別股票或基金相對(duì)于整個(gè)股市的波動(dòng)情況。貝塔系數(shù)的絕對(duì)值越大，說(shuō)明它的收益幅度相對(duì)于大盤(pán)的變化幅度也越大。

如果市場(chǎng)正處于底部區(qū)間，可適當(dāng)選擇貝塔系數(shù)更高的基金。因?yàn)槭袌?chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)頭向上時(shí)，此類基金達(dá)到漲勢(shì)也往往會(huì)更快；相反，如果市場(chǎng)處于高位區(qū)間，就要選擇貝塔系數(shù)更低的基金。因此市場(chǎng)趨勢(shì)突然向下，此類基金一般也會(huì)更抗跌，可在一定程度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（二）阿爾法系數(shù)（α）

阿爾法系數(shù)指的是超額收益，它的數(shù)值越大，說(shuō)明基金獲得超額收益的能力也就越強(qiáng)。

總的來(lái)看，與市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)的收益叫做貝塔（β）收益，與市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)關(guān)的收益叫做阿爾法（α）收益。

貝塔（β）收益只是靠大勢(shì)，配置指數(shù)基金即可；阿爾法（α）收益要看投資人的真本領(lǐng)，這可在嚴(yán)選主動(dòng)型股票投資基金中尋找機(jī)會(huì)。

綜上所述，我們從貨幣基金、債券型基金、股票型基金、QDII基金和挑選基金的衡量指標(biāo)介紹了基金投資的幾點(diǎn)操作要點(diǎn)。當(dāng)然這只是一般性的規(guī)律總結(jié)，并不等同于投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，盈虧自負(fù)之！

好了，今天就和大家分享到此，我們下回再看。

第二期：買基金只看收益? NO! LOOK LOOK 六大風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)!

在買基金時(shí)，我們常常會(huì)看到這樣一句話“基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?！?/strong>