今天來聊聊資產(chǎn)的證券化。又一個歷史上比較經(jīng)典而又偉大金融創(chuàng)新。

談到資產(chǎn)證券化，看似比較高深的詞語，其實在我們的生活中，卻出現(xiàn)得非常之多。

比如我們?nèi)粘Ｓ玫木〇|白條，螞蟻花唄，借唄等，這些實際上都用上來資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資的。

那螞蟻金服，京東哪里有這么多現(xiàn)金來借給用戶們呢？

其實就是支付寶把錢借給用戶，然后這就形成一筆貸款，加上支付寶的使用花唄借唄的用戶又非常之多，因此每個月就產(chǎn)生了一筆穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

支付寶就把這筆貸款打包成證券，然后賣給商業(yè)銀行，債券基金等，商業(yè)機(jī)構(gòu)得到比較高的收益，而支付寶又得到更多的現(xiàn)金，然后借給更多的人，慢慢的雪球越滾越大。

這就是一筆資產(chǎn)證券化的簡單交易模型吧。

交易當(dāng)中，用戶借支付寶的利息在15%左右，而支付寶賣給商業(yè)機(jī)構(gòu)的利率在4-5%，除去ABS費(fèi)用1-2%，基本上每筆凈賺10%左右，而比如2016年，支付寶總共做了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品1600多億，收益則達(dá)160多億。

資產(chǎn)證券化的最底層要求一定是有穩(wěn)定的，持續(xù)的，安全的現(xiàn)金流，如果你給我這樣一筆現(xiàn)金流，那么就可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化了。

歷史上的資產(chǎn)證券化是一個非常的大的創(chuàng)新，進(jìn)步。

在上個世紀(jì)60年代，美國中產(chǎn)階級興起，這時房地產(chǎn)市場大力發(fā)展。就產(chǎn)生了很多購房和房屋抵押的需求和交易，按照正常，房地產(chǎn)的貸款時間一般在20-30年，所以這筆錢就只有躺在銀行上不動了。

這個時候就有聰明銀行想，那我能不能把這筆貸款賣給商業(yè)機(jī)構(gòu)，盤活資金，增加使用效率呢，這就是資產(chǎn)證券化的雛形了，之后銀行拿到錢又繼續(xù)借給購房者，如此往復(fù)，然后就讓整個房地產(chǎn)行業(yè)快速大力發(fā)展了。因此從1967年-2007年，美國房地產(chǎn)發(fā)展是非常迅速的，這可以說得益于資產(chǎn)證券化。

資產(chǎn)證券化，讓整個社會的資金流動性更高，讓整個社會，甚至全球高速快速發(fā)展，是金融史上一個偉大的金融創(chuàng)新。

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