綠鞋條款首次出現(xiàn)于1991年，當(dāng)時(shí)荷蘭銀行(DSB)首次推出了這一概念，以應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)需求。綠鞋條款得名于荷蘭綠鞋制度中的綠鞋，綠鞋是一種用來(lái)保護(hù)腳部活動(dòng)時(shí)踝關(guān)節(jié)的設(shè)備，直觀而形象地描述了綠鞋條款的功能：保護(hù)投資者的權(quán)益。

綠鞋條款的實(shí)施流程如下：在股票初次上市后，如果市場(chǎng)需求較高，超過(guò)了預(yù)先設(shè)定的發(fā)行數(shù)量，那么承銷商可以選擇行使綠鞋條款。承銷商通過(guò)行使綠鞋條款，可以購(gòu)買額外的股票以滿足投資者需求。該行為有助于穩(wěn)定股票價(jià)格，提高市場(chǎng)信心，同時(shí)也能夠增加承銷商的收益。一般而言，綠鞋條款的行使期為30天，超額配售的比例為初始發(fā)售數(shù)量的15%。

那么，為什么需要綠鞋條款呢？

首先，綠鞋條款有助于保護(hù)投資者權(quán)益。在股票發(fā)行過(guò)程中，投資者很難確定公司的真實(shí)價(jià)值和未來(lái)的表現(xiàn)。如果一只股票在上市后表現(xiàn)較好，很容易引發(fā)市場(chǎng)供求不平衡的問(wèn)題，使得價(jià)格上漲過(guò)快。綠鞋條款的引入，可以通過(guò)超額配售來(lái)滿足市場(chǎng)需求，以一定程度上緩解這種不平衡帶來(lái)的壓力。

其次，綠鞋條款能夠提高市場(chǎng)穩(wěn)定性。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)往往受到供求關(guān)系的影響。在發(fā)行股票初期，如果投資者對(duì)股票抱有較高的期望，那么需求可能會(huì)超過(guò)供應(yīng)，引發(fā)價(jià)格波動(dòng)。通過(guò)綠鞋條款的超額配售，承銷商可以在股票上市后及時(shí)調(diào)整市場(chǎng)供應(yīng)，避免價(jià)格波動(dòng)過(guò)大。

此外，綠鞋條款還有助于增加承銷商的收益。承銷商在行使綠鞋條款時(shí)，可以以事先約定的價(jià)格購(gòu)買額外的股票，然后以更高價(jià)格銷售給投資者，從中獲取差價(jià)收益。這種差價(jià)銷售的機(jī)制為承銷商提供了額外的收入來(lái)源，因此增加了他們的利潤(rùn)空間。

然而，綠鞋條款也存在一些爭(zhēng)議。有人認(rèn)為，綠鞋條款的行使可能導(dǎo)致股票價(jià)格下跌，從而造成投資者的損失。此外，一些人還擔(dān)心，綠鞋條款的行使會(huì)增加市場(chǎng)的供應(yīng)量，進(jìn)而導(dǎo)致股票價(jià)格的不穩(wěn)定性增加。這些問(wèn)題都需要認(rèn)真考慮，以確保綠鞋條款的實(shí)施能夠真正發(fā)揮作用。

總之，綠鞋條款作為股票發(fā)行過(guò)程中的一種權(quán)利保護(hù)措施，的確在一定程度上保護(hù)了投資者的權(quán)益，增加了市場(chǎng)的穩(wěn)定性，并且有助于承銷商提高收益。然而，綠鞋條款的實(shí)施還需謹(jǐn)慎權(quán)衡，以確保不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成負(fù)面影響。

看了下中國(guó)電信，發(fā)行價(jià)4.53元，今天收盤(pán)價(jià)是4.95元，如果明天再跌停4.46元，就會(huì)啟動(dòng)“綠鞋機(jī)制”。

連續(xù)兩個(gè)跌停，能買入嗎？

綠鞋機(jī)制，主要在市場(chǎng)氣氛不佳、對(duì)發(fā)行結(jié)果不樂(lè)觀或難以預(yù)料的情況下使用。目的是防止新股發(fā)行上市后股價(jià)下跌至發(fā)行價(jià)或發(fā)行價(jià)以下，增強(qiáng)參與一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)的投資者的信心，實(shí)現(xiàn)新股股價(jià)由一級(jí)市場(chǎng)向二級(jí)市場(chǎng)的平穩(wěn)過(guò)渡。時(shí)間是上市日起30日內(nèi)。

這也意味著，中國(guó)電信上市30日內(nèi)，價(jià)格在4.53元下的概率比較低。目前流通的市值也就286億，對(duì)于中金公司和中信建投這些大機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一個(gè)月內(nèi)穩(wěn)定股價(jià)在4.53元之上，就是小事一樁。

中國(guó)電信破發(fā)的概率不大，即便在一個(gè)月內(nèi)時(shí)間也不會(huì)很長(zhǎng)，下半年中國(guó)移動(dòng)也要在A股上市呢，電信破發(fā)了，中移動(dòng)還怎么募集資金？

中國(guó)電信，中國(guó)移動(dòng)來(lái)A股上市，籌集資金的資金主要用在5G上，表明5G的基礎(chǔ)建設(shè)還是很費(fèi)錢的。這也是國(guó)企的擔(dān)當(dāng)，不僅一線城市要有5G，偏遠(yuǎn)的農(nóng)村也要有。而偏遠(yuǎn)的農(nóng)村鋪5G就是賠本的生意，但在中國(guó)，國(guó)企并不能以盈利為唯一目標(biāo)，社會(huì)責(zé)任還是要放在第一位的。

實(shí)話實(shí)說(shuō)，電信運(yùn)營(yíng)商的股票，并不適合長(zhǎng)期持有。如果，我們把投資股票當(dāng)作一門生意，考慮最多的其實(shí)應(yīng)該是利潤(rùn)。每個(gè)人也要有社會(huì)責(zé)任，但在股市中，不需要用虧錢來(lái)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

可以在虛擬股市中賺錢，來(lái)現(xiàn)實(shí)社會(huì)中消費(fèi)、做公益來(lái)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任啊。我們的每一次消費(fèi)，都會(huì)對(duì)國(guó)家GDP產(chǎn)生一丁點(diǎn)貢獻(xiàn)。我們的每一次小公益都可能幫助到從未蒙面的陌生人。所以，炒股的目的只為賺錢，并不可恥。