首先，讓我們來解釋一下基金票息的概念?；鹌毕⑹侵富鸸鞠?a href="http://m.weightcontrolpatches.com/tag/%e6%8a%95%e8%b5%84%e8%80%85" title="【查看含有[投資者]標(biāo)簽的文章】" target="_blank">投資者發(fā)放的支付利息的金額。它是基金公司利用投資組合中的利息收入或者股息收入，按照一定的比例分配給投資者的回報。基金票息通常以每單位基金份額的金額來計算，并以每年或每季度支付。

那么，基金票是什么呢？基金票是指投資者所持有的基金份額的憑證。它類似于股票，代表著投資者在基金中擁有的權(quán)益?；鹌笨梢栽谧C券交易所上市，并且可以在投資者需要時進行買賣。

現(xiàn)在，讓我們來比較一下基金票息和基金票的意義和區(qū)別。

首先，基金票息是投資者從持有基金中獲得的利息收入。這一利息收入通常來自于基金持有的債券或者股票的利息支付或者股息支付?；鹌毕⒌慕痤~取決于基金公司的投資業(yè)績以及基金的收益情況。投資者可以選擇將基金票息再投資到基金中，以增加自己的投資收益，或者選擇通過現(xiàn)金支付的方式獲得。

相比之下，基金票是投資者持有基金份額的憑證。它代表了投資者在基金中所擁有的權(quán)益?；鹌笨梢栽谧C券交易所上市，并且可以通過買賣來調(diào)整投資組合。投資者可以根據(jù)自己的需求和市場情況來買入或者賣出基金票，以實現(xiàn)資產(chǎn)配置的調(diào)整。

基金票息和基金票之間的關(guān)系是密切相關(guān)的?；鸸就ㄟ^投資收入支付基金票息，從而回報投資者。投資者持有基金票，可以享受到基金公司通過投資所獲得的利息或者股息?；鹌毕⒑突鹌钡臄?shù)量和金額取決于基金公司的業(yè)績以及投資者的持有份額。

在選擇投資基金時，理解基金票息和基金票的意義和區(qū)別是非常重要的。投資者需要仔細考慮自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，以確定合適的基金投資組合。同時，投資者還應(yīng)該關(guān)注基金公司的信譽和業(yè)績，以確保自己的投資能夠取得穩(wěn)定和可持續(xù)的回報。

綜上所述，基金票息和基金票在基金投資領(lǐng)域具有重要的意義。理解它們之間的關(guān)系和區(qū)別，將有助于投資者做出明智的投資決策，并實現(xiàn)自己的財務(wù)目標(biāo)。

一、1000元買債券一年怎么算？

首先我們先來了解一下1000元買債券一年怎么計算吧。所謂買債券，就是投資者向一家公司或國家借出資金，對方承諾在“債券”到期日或在之前收回這筆錢，并向投資者支付一定的利息。這些利息稱作“票息”。

例如，債券的面值為1000元，票息是10％，你購買了1年的債券。那么一年后到期時，你將拿回自己的本金1000元，加上利息100元，總共得到1100元。

二、1000元買債券一年到期怎么算？

接下來，我們再簡單介紹一下1000元買債券一年到期怎么算。如果是一年到期，那么在買完債券的時候，就已經(jīng)確定了到期日以及到期時支付的利息。因此，你在購買債券的時候，就應(yīng)該明確自己的利息是多少。

例如，如果你購買的是一年期到期的債券，并且它的票息是8％，那么你在購買債券的時候需要支付1000元，一年后到期時，債券發(fā)行方將把你的1000元和80元的利息一起返還給你。

三、到底應(yīng)該選擇哪個？

那么，如果你有1000元的本金，應(yīng)該選擇哪個呢？這個需要根據(jù)你的投資目標(biāo)來考慮。如果你只是想短期存款，而不需要追求高回報，那么普通債券可能是比較適合你的，因為它們相對穩(wěn)定，風(fēng)險較低。

而如果你希望獲得更高的回報，或者是想要分散風(fēng)險，那么一年到期的債券可能更加適合你。因為，一年到期的債券通常會有更高的票息，這意味著你可以獲得更高的回報。而且，相對于普通債券，你可以享受更高的流動性和更大的風(fēng)險分散。

四、結(jié)束語

綜上所述，投資理財在現(xiàn)代社會中成為了人們增加財富的有效方式之一，而選擇投資方式也需要根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)來進行。投資者需在充分了解自己的情況和產(chǎn)品的細則后，做出符合自己利益最大化的決策。希望這篇文章能夠為初次接觸投資理財?shù)男“滋峁椭蛥⒖肌?/p> ]]> http://m.weightcontrolpatches.com/48232.html http://m.weightcontrolpatches.com/48232.html#respond Sun, 05 Feb 2023 17:11:27 +0000 http://m.weightcontrolpatches.com/?p=48232 公司債券的收益，公司債券的收益率為8.5%？

債券的收益率越高債券的價格也就越低

大部分不在金融圈混的小伙伴經(jīng)常會有疑問，債券投資跟銀行理財的收益率哪個更穩(wěn)定一點？債券利息這么低怎么賺錢？為什么不直接去炒股了？今天就跟大家聊一下債券收益率的一些事情。

大家有錢都會想去投資互聯(lián)網(wǎng)理財、銀行理財或者去炒股票，很少有人會想到要去購買債券，除了因為投資債券的門檻是比較高的，所以大部分做債券投資的都是專業(yè)的金融投資機構(gòu)比較多。

說到收益率，債券的票息雖然是固定的，但我們不能用買銀行理財產(chǎn)品的思維去買債券，銀行理財是穩(wěn)定的，但債券市場跟股市一樣是波動的，有漲有跌，加上還有市場融資環(huán)境、利率、發(fā)債主體（企業(yè)或者地方政府）的運營情況等影響，這些都會影響投資債券的收益率。

那投資債券收益率到底是怎么樣？沒法用高低來形容，只能用相對穩(wěn)定來表達。簡單來講就是債券的收益率越高債券的價格也就越低。債券收益可不僅僅指固定的票息，收益率也不僅僅是簡單的票面利率，還包括名義收益率、當(dāng)期收益率、到期收益率、持有期有收益率等多種收益綜合，其計算方式也是比較復(fù)雜多變，總而言之，債券的實際投資過程是十分復(fù)雜的，不斷變化市場環(huán)境無時無刻不考驗和挑戰(zhàn)著投資者的投資能力與心理素質(zhì)，投資者需要確定債券的真實的價值與現(xiàn)有估值的差值才能發(fā)現(xiàn)真正的投資機會，才能真正獲得收益。

發(fā)布于6天前

大家印象中的債券可能是這樣的：風(fēng)險可控、收益穩(wěn)定，市場向好時還能有點小驚喜。但你可能從沒想過由此帶來的延展問題——債券怎么賺錢？賺誰的錢？

債券賺誰的錢？

債券收益的來源通常有三種：票息、資本利得和杠桿收益。所以債券投資的賺錢來源也就有三種，一是賺票息的錢，也就是賺融資方的錢，當(dāng)然要注意其信用風(fēng)險的問題；二是賺資本利得的錢，也就是賺交易對手的錢，其最大風(fēng)險是利率風(fēng)險；第三是利用杠桿策略來賺錢，其風(fēng)險主要來自于流動性緊張，融資成本抬升。

具體怎么賺？

收益來源一：票息收入

票息，就是債券發(fā)行人或融資方付給持有人的利息，按日來計息，持有人持一天債券就獲得一天的利息收益，所以在債券的存續(xù)期內(nèi)，票息是既定的。假設(shè)債券的面值為100元，息票率為3.89%，每年付息一次，在債券到期之前，每年就會收到債券的利息3.89元（100*3.89%=3.89）。

只要發(fā)債人不違約，投資者持有到期就能連本帶息收回來，所以這也是我們常說債券是“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”的原因。

收益來源二：資本利得

所謂的資本利得，也就是賺交易的錢。因為像股票一樣，債券也可以上市交易，價格隨市場波動，低買高賣就會產(chǎn)生價差和收益，比如100元買入的一張債券，可能以105元的價格賣出去，債券買入價與賣出價之間的價差收入，就是資本利得。影響債券價格的因素有很多，比如市場利率波動、借款人信用變動、宏觀經(jīng)濟情況變化都會引起債券價格的波動，從而形成價差。

但最主要的因素還是市場整體利率水平：當(dāng)市場利率提高時，債券價格下跌；反之，價格上漲。

收益來源三：杠桿收入

杠桿策略是債券常用的一種增厚收益的策略。它指的是利用債券的融資便利，通過質(zhì)押債券融資來擴大投資敞口，進而賺取票息和融資成本之間的利差。

舉個例子，假如你用1000元買入年化收益3%的1年期債券，到期后利息收益就是30元。然后你將1000元的債券押給別人，同時借入7天年化收益2%的錢，用于購買500元同樣的債券。那么到期后杠桿收益就是500*（3%-2%）=5元。換言之，你用1000元的本金，在一年內(nèi)獲得了35元的收益。

但需要提醒大家的是，高收益對應(yīng)高風(fēng)險，杠桿套息是一種較高風(fēng)險的操作方式，因為如果杠桿放得太高，資金太貴或者交易方向做反了等等都可能導(dǎo)致得不償失。所以這種方式較為考驗投資者的專業(yè)程度和經(jīng)驗，普通投資者不要輕易嘗試哦。

以上為匯華理財有限公司就理財業(yè)務(wù)開展的通識教育，不代表任何投資建議或市場觀點。理財非存款，產(chǎn)品有風(fēng)險，投資須謹慎。

如何投資債券

1.個人投資者從哪里買債券

中國的債券市場分為兩個部分,一個叫場內(nèi)市場,另一個叫場外市場。場內(nèi)市場又叫交易所市場,這個交易所就是我們平時熟悉的上交所、深交所。場內(nèi)市場散戶參與的門檻比較低,交易的規(guī)則也比較簡單,可以像買賣股票一樣買賣債券。可惜的是,這個市場上交易的債券量在整個債券市場上的占比還不到 5%,其余95%的債券都在銀行間市場( 也就是場外市場)上交易。場外市場是不對散戶開放的機構(gòu)市場,像銀行這樣的大型機構(gòu)才是主要“玩家”。

2.為什么債券市場不適合個人投資者債券的流動性比較差,債券交易遠不如股票交易頻繁,這就意味著,想賣的時候,很可能找不到買主。對普通投資者來說,如果想投資債券,最好的途徑就是通過機構(gòu)來投資,也就是購買債券基金。因為相比于自己下場購買債券,債券基金踩雷的風(fēng)險要小得多。雖然像國債、國開債這些利率債沒有多高的風(fēng)險,但它們收益很低,如如果想獲取更高的收益,就得投資一些企業(yè)的信用債。債券畢竟是借錢行為,也是有可能賠錢的,萬一趕上哪只債券“爆雷”,損失程度甚至比投

資股票還要慘烈。如果你孤注一擲押上去,等“爆雷”后,你估計就只能“吃土”了。所以通過基金的方式投資債券,一方面可以享受較高的收益,另一方面安全

性也較高。因為這些基金公司在投資前,一般都會調(diào)研企業(yè)的償債能力和資產(chǎn)版量、而普通投資者肯定定是很難做到的。

3.買債券“媒雷”的風(fēng)險有多大

利率債基本沒有“爆雷”的風(fēng)險,但信用債就不一定了,是存在血本無歸的可能性的。債券“爆雷”賠錢的損失程度要比投資股票更慘。在緊信用周期時,AA 級別的債券可能都會被行業(yè)視為“垃圾債”,這就說明它已經(jīng)存在不低的風(fēng)險了。所以,大家在投資時還是要謹慎,如果非要自己購買債券,那么最好還是購

買AAA級別的債券,當(dāng)然代價就是收益率不是很高。

4.債券投資的時點選擇

債券最“喜歡”的是央行的寬松周期,也就是市場利率下行周下降時,債券市場就會走牛。例如 2014年之后,債券市場爆發(fā)了牛市行情的年化收益率都超過了10%。但如果遇到了貨幣緊縮周期,市場利率快速上行時,債券的價格將開始下降,收益開始變差,此時貨幣基金的收益開始提升。所以我們一般在市場利率快速上升周期時,可以視情況考慮慮用貨幣基金替代債券基金,防止由于債券回撤而引發(fā)“爆雷”的風(fēng)險。

5.“人多的地方不去”原則,是否適用于債券投資資中“人多的地方不去”這個原則,因為它的波動性很小,所以不太容易引起人們的情緒波動,也就不具備反身性,也可以說人的行為響,債券很少因個人的投機行為下跌或者上漲,它的波動主要是因為利率影響了現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。各大基金網(wǎng)站、基金平臺評選出的好的貨幣基金和債券基金是可以信賴的,而對于股票基金,大家最好就別去湊那個熱鬧了。

如何判斷債券牛熊市~

十年年期國債收益率,跟股市的走勢一樣,都是存在趨勢的。如果說股市的走勢會一直向上,那么十年期國債收益率的長期走勢就是一直向下,現(xiàn)在你看到的是2.8%的年化收益率,未來可能會更低,甚至為0。這都是有可能的,如果十年期國債收益率在3%以下你就不敢投資債券了,那么你肯定會錯過債券的牛市行情。

債券的收益可以分分成以下兩個部分,即票面利息(簡稱票息)和交易價差。

(1)當(dāng)市場利率上漲的時候,債券票息越來越高,交易價差卻越來越小,投資債券可能不會賺錢甚至還會虧錢。這時候應(yīng)優(yōu)先投資短期債券,因為短短期債券一般會持有到還本付息時,所以交易價差對它的影響極小。

(2)當(dāng)市場利率下跌的時候,債券票息越來越低,交易價差卻越來越大,投資債券會產(chǎn)生超額收益。這時候應(yīng)該優(yōu)先投資長期債券,因為長期債券更多的是交易價值,很少有人會持有到還本付息時,通常都會提前賣掉賺取差價,所以票息對它的影響很小。我們常說的久期,指的就是債券期限。在市場利率下降時,為了提高收益就要加久期,多配長期債券;在市場利率上升時,為了降低風(fēng)險,就要降久期,多配短期債券。

通常持有期在3年以內(nèi)的都可以視為短期債券,持有期在5年以上的都視為長期債券,持有期為3 ~5年的視為中短期債券。

如何判斷債券牛市和熊市的反轉(zhuǎn)呢?

1,直接用資產(chǎn)價格進行比較,當(dāng)債券年收益率已經(jīng)跑不贏貨幣基金的年收收益率時，要暫時避險。

2，看交易的火熱程度，債券牛市的尾聲階段會出現(xiàn)交易量大增的情況，如果大家瘋了一樣搶購。這時候一定要注意了。

3，還有一個判斷指標(biāo)叫做信用利差來判斷。

未完待續(xù)~

明天講《魔法可轉(zhuǎn)債》

關(guān)注“棲卷雲(yún)研究”——啟智 共富 享贏

上期我們說到，票息收入和資本利得，一起構(gòu)成了金融機構(gòu)投資債券的主要收益。但隨著二級市場的發(fā)展，債券投資人的數(shù)量和債券交易頻率大幅提升，發(fā)展出多種債券運行策略。下面，我們結(jié)合盈利模式，對債券的幾種運行模式進行簡單介紹。

一、獲取票息為目標(biāo)的盈利模式

債券是一種標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)憑證，按照約定，債券到期后融資人會按照每張債券100元的面值償付本金，同時以債券發(fā)行時確定的利率定期付息（大部分是按年結(jié)息）。這種盈利模式就是掙債券融資人的錢，只要不違約就可以獲得固定的利息。投資債券最初的盈利模式就是獲取票息。在此盈利模式下，又衍生出多種投資策略。

（一）票息策略-賺融資人的錢

票息策略就是通過投資債券，獲取發(fā)行人承諾兌付的利息。在融資人正常履約的情況下，這是一種有較高確定性預(yù)期的收益，是很多債券策略的主要收益來源。債券也是最主要的固定收益類資產(chǎn)。

需要說明的是，利率債沒有信用風(fēng)險，但收益率相對信用債較低。但投資信用債，防范債券發(fā)行人的信用風(fēng)險是關(guān)鍵。2014年以前，中國的債券市場幾乎是一個剛兌市場，自2014年3月5日第一筆信用類債券違約開始，中國信用債的違約歷史開啟。但票息依然是債券投資的主要利潤來源。

（二）杠桿策略- 賺風(fēng)險錯配的錢

杠桿策略就是用低于債券收益率的成本借錢，然后投資債券獲取票息，賺取資產(chǎn)和負債之間的利差。

當(dāng)前，債券市場上有各類資金融通的工具，質(zhì)押式回購是主要的融通手段，其成交量巨大，僅銀行間市場的隔夜質(zhì)押式回購，其每日的成交金額都是以萬億為單位統(tǒng)計。當(dāng)前，杠桿策略是應(yīng)用較為普遍的一種增厚收益的策略，追根溯源，這些杠桿資金有一部分是來自于央行。下面我們舉例說明：

A用200元買了10年期國債，利率2.8%，用其中100元國債質(zhì)押融資借隔夜資金利率1.8%，借回97元，再買入10年國債，當(dāng)天借入的97元可賺取年化收益1%的利差。次日，其用未質(zhì)押的債券再次質(zhì)押融資，還清上日的隔夜融資。質(zhì)押融資買入的債券可以再次以90%以上的折扣質(zhì)押融資，在不考慮監(jiān)管指標(biāo)的前提下，可以循環(huán)多次放杠桿。通過加杠桿放大利潤也是債券基金的利潤來源之一。只要資金成本低于債券收益率，這種模式就是盈利的。

需要說明的是，杠桿在帶來高收益的同時也意味著高風(fēng)險。債券市場是一個相對有效的市場，同期限、同風(fēng)險的資金和資產(chǎn)，其收益率是沒有利差的。杠桿策略一般都伴隨著期限錯配（投資利率債，是主流的模式）或者信用風(fēng)險錯配（投資信用債），投資人要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。一旦資金成本抬高，甚至高于資產(chǎn)端利率，杠桿也會放大虧損。在央行貨幣政策較寬松的時期，貨幣市場利率走低，資金面維持穩(wěn)定，可以適度增加杠桿。

二、獲取資本利得為目標(biāo)的盈利模式

債券的資本利得來源于債券收益率的波動。如某投資人持有一只收益率為4%/年的10年期債券A，面值100元。3年后債券剩余期限7年，這時市場上新發(fā)行的7年期債券B收益率是3%，同樣7年期債，A比B每年多賺1元票息，7年多賺7元，A的市場價格就會漲到107元附近。同理，如果A買入時的收益率是2%，那價格就會跌去7元。

債券的收益率波動也是債券價格漲跌的主要因素。在此基礎(chǔ)上，形成了以二級市場交易為基礎(chǔ)的投資策略。

（一）拉長久期策略-賺經(jīng)濟周期的錢

在宏觀經(jīng)濟處于下行周期的時候，由于對經(jīng)濟預(yù)期悲觀，利率呈現(xiàn)趨勢性下行，此時可以通過適當(dāng)拉長久期，博取利率下行帶來的資本利得收入，這也是我們常說的“債券牛市”的來源，代表性的時期就是2008年、2014-2015年、2018年-2022等。

（二）波段交易-賺交易對手的錢

由于債券可以通過“低買高賣”獲得資本利得收入，因此可以通過高頻率的波段交易來賺取價差。這種盈利模式的關(guān)鍵是對利率走勢的分析，掙的是交易對手的錢。波段操作受到很多因素影響，如交易能力、信息優(yōu)勢、政策敏感性等。

需要說明的是，波段交易可以說是零和游戲，從債券市場長期的實際經(jīng)驗來看，由于機構(gòu)主導(dǎo)的特征，交易對手的錢是最難賺取的。

（三）騎乘策略-賺期限利差的錢

在債券持有期間,一只債券的剩余期限也會逐漸變短,其收益率沿著收益率曲線下滑而給投資者帶來的收益就被稱為騎乘效應(yīng)。相應(yīng)地，騎乘策略就是買入長期限債券，隨著債券剩余期限的縮短，債券的收益率下降、價格就會上升，在債券到期前賣出，獲得超額收益。舉例來說，假設(shè)一組合的投資期限為1年，有兩支標(biāo)的券可供選擇：1年期債券（收益率2%）和2年期債券（2.5%）。騎乘策略是指投資者買入2年期債券，在持有1年后平掉頭寸；與之對應(yīng)的則是持有至到期策略，即直接買入1年期債券并持有到期。

三、總結(jié)

除上述策略外，還有多種增厚收益的方法，如信用下沉、拉長久期、品種溢價、債券借貸做空、衍生品套利等。債券市場是一個體量大、機構(gòu)多、專業(yè)化的市場，各金融機構(gòu)不間斷地研究宏觀經(jīng)濟、政策、利率走勢、行業(yè)發(fā)展、主體信用，也在不斷調(diào)整和改進投資策略。

棲卷雲(yún)研 隨機

2022.6.4