導(dǎo)語

“本來之前賺了近20個點，沒賣，現(xiàn)在收益全沒了”

“買完基金后，市場跌跌不休，從虧10%，到虧20%，現(xiàn)在已經(jīng)被深套”

“定投無需擇時，任何時候開始都可以，但什么時候賣呀？”

……

俗話說，會買的是徒弟，會賣的才是師傅?；鹜顿Y，想要賺錢，除了會買，會賣“保住勝利果實”更重要！本期，我們就來聊聊基金何時賣出、以及怎么賣。

一、什么時候賣？

可以把握以下幾個時點：

1、達(dá)到預(yù)期收益/止損點

投資前，我們一般建議設(shè)置止盈點和止損點，即達(dá)到目標(biāo)收益率或最大虧損時賣出。這樣做的好處是讓投資保持“本心”，不因市場上漲而貪婪，在下跌市中也能更清醒。不過，設(shè)置止盈點和虧損點也是有技巧的。

比如：對于股混基金，由于基金本身波動較大，預(yù)期收益和止損點要設(shè)的相對高一點，如目標(biāo)收益率設(shè)為30%，最大虧損幅度-10%，而債券型基金就要設(shè)的低一點。還有，如果你的風(fēng)險偏好較高，期望獲得更高的收益，止盈點和止損點也可以設(shè)的再高一點。當(dāng)然也要考慮到當(dāng)前的市場行情，如果市場前景不明，可以降低止盈點，及時落袋為安。

需要提醒的是，一次性買入要止損，但定投無需止損（只要標(biāo)的沒問題，堅持定投總會有盈利的一天）。

2、市場高估，風(fēng)險大

如果在市場中摸爬滾打幾年，想必大家知道，市場短期調(diào)整不可怕，尤其在市場處于低位時，因為市場下跌的空間是有限的，真正可怕、應(yīng)該警惕的是市場從高位大幅回落、牛轉(zhuǎn)熊的行情巨變，比如08年、15年的股市大跌。

我們知道，公募基金有最低股票倉位的限制，這意味著即使基金經(jīng)理能準(zhǔn)確預(yù)判市場，也無法避免基金凈值的大幅回撤。

那怎么判斷市場風(fēng)險很高了呢？對普通投資者來說，最簡單的就是看估值，比如PE、PB。當(dāng)市場高估時，基金就要考慮賣出了，不管基金盈利還是虧損，都要先離場。否則，可能就要忍受凈值的大幅回撤。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2005.01.04~2020.03.09

3、基金風(fēng)格和市場風(fēng)格不符

眾所周知，某個階段漲幅好的基金，都是契合當(dāng)下市場風(fēng)格的基金。比如：2016、2017年，市場風(fēng)格嚴(yán)重偏向于大盤股，是“白馬藍(lán)籌”的天下，以大盤藍(lán)籌股為代表的上證50、滬深300指數(shù)基金表現(xiàn)很好，而中小創(chuàng)卻跌的很慘。如果那個時候你一味地抱著“中小創(chuàng)”基金，別說賺錢了，還在虧錢。

所以，一旦市場風(fēng)格切換，你持有的基金風(fēng)格和當(dāng)下不符時，就要賣出了。當(dāng)然，并不是讓你“一邊倒”地傾向于另一種風(fēng)格，而是至少不要全倉、或重倉已不在風(fēng)口的基金。

因為你不知道“風(fēng)向”什么時候變，從A股市場看，并沒有明顯的規(guī)律和周期可循，如果只是一味地等待，不僅是煎熬，還會錯過其它基金上漲的機會。

二、具體怎么賣？

說完了基金賣出的幾個時點，下面介紹三個常用的基金賣出的方法。

1、目標(biāo)收益率止盈

即達(dá)到目標(biāo)收益率，就止盈贖回。這里，可以按累計收益率止盈，也可以按年化收益率止盈。

其中，累計收益率沒有考慮投資的時間因素，其設(shè)定依自身的風(fēng)險偏好、預(yù)期收益、市場情況而定，比較靈活。而年化收益率，則考慮了時間因素。相比于累計收益率，年化收益率的設(shè)定可以參考?xì)v史數(shù)據(jù)。

以偏股混合型基金為例，近16年（2004.1~2020.3）復(fù)合年化收益率為14%。這意味著長期看，偏股混合型基金可以獲得年化14%的收益。因此，年化14%是一個可參考的指標(biāo)。如果是定投的話，一般年化8%~15%是可以參考的止盈點。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2004.01~2020.03

注意，達(dá)到目標(biāo)收益率后，不用一次性全部拋出，可以2~3次分批賣出，這樣可以讓“子彈”多飛一會。

2、控制最大回撤止盈

上面講了目標(biāo)收益率止盈，有人可能問了：如果賣完后，基金繼續(xù)漲怎么辦呀？感覺錯過了一個億……

不妨看看控制最大回撤止盈。它指的是，在目標(biāo)收益率（這里稱為“止盈信號線”）的基礎(chǔ)上，設(shè)定最大回撤閾值，達(dá)到止盈信號線先不止盈，而是每日觀測，只有當(dāng)最大回撤跌破閾值時，再止盈。這樣做的好處是，如果基金繼續(xù)上漲，只要在一定范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，就不會賣出，從而提高獲取更高收益的可能性。

比如：一次性買入某基金，假設(shè)止盈信號線是50%，最大回撤閾值是15%。當(dāng)基金收益率達(dá)到50%時，先不止盈，而是每日觀測。假如基金繼續(xù)上漲，最高漲到70%，隨后調(diào)整，收益率跌至55%（70%-15%）時，就止盈。

這個方法更適合牛市行情，在牛市獲得超高收益后，即使市場崩盤也可以成功逃離。但是，注意了，如果最大回撤閾值設(shè)的太小，也容易因市場回調(diào)被“震”出來。

3、估值止盈

當(dāng)參考指數(shù)的市盈率PE或PB處于歷史高位時，就要見好就收、適時贖回了。怎么看PE、PB處于歷史高位呢？通常我們看的是歷史百分位。一般，當(dāng)估值百分位大于70%，就說明高估，這時就可以分批賣出了；當(dāng)估值百分位大于90%時，說明已經(jīng)極度高估，風(fēng)險已經(jīng)較大。

同時，還可以參考ROE、股息率、PEG等指標(biāo)。其中，ROE和股息率越高，代表盈利能力越強，越有可能被低估。PEG則是從PE衍生出來的一個指標(biāo)，PEG=PE/（企業(yè)年盈利增長率*100），PEG越低，低估的可能性越大。

這個方法更適合指數(shù)基金，參考指數(shù)就是跟蹤的標(biāo)的指數(shù)。對于主動型基金，可以參考代表其風(fēng)格指數(shù)的估值。比如，如果偏向于大盤藍(lán)籌股，那就參考滬深300；如果偏向于小盤成長股，那就參考中證500、創(chuàng)業(yè)板指。

總結(jié)

相比擇時買入，何時賣出更為關(guān)鍵。很多人買基金賺不到錢，很大一部分原因就是不會賣。想要會賣基金，首先，要知道什么時候賣，我們介紹了3個賣出時點；其次，就是怎么賣，這就要掌握一些方法，本期介紹了3種最常用的止盈方法。不管是一次性買入、還是定投，止盈的方法都是相通的，大家找到適合自己的就好。

免責(zé)聲明:以上內(nèi)容不推薦基金，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)，股市有風(fēng)險入市需謹(jǐn)慎。

作者丨書簽客

近年來，權(quán)益類投資為大多數(shù)人所知，越來越多的人關(guān)注基金投資，但如何在上千只基金中選出適合自己的基金，一直是大眾投資的難點。今天，書簽客在新書《手把手教你選出賺錢好基金》的直播分享中，介紹了9個篩選指標(biāo)，以及3個止盈公式，幫助大家選出賺錢好基金。

01 篩選基金的9個指標(biāo)

第一，基金業(yè)績表現(xiàn)。要看從成立到現(xiàn)在的年化收益率，還要看季度收益率、月收益率，業(yè)績是最直觀的指標(biāo)。

第二，夏普比率。這是風(fēng)險和投資收益的比率，可以簡單理解為，夏普比率越大，收益率越高。要注意的是，夏普比率的比較一定是在同類型基金之間進(jìn)行的。

第三，最大回撤率。反映的是買入基金后可能面臨的最大虧損。最大回撤率越小，說明這只基金的穩(wěn)定性越好。注意，它的比較也一定是在同類型基金之間進(jìn)行的。

第四，基金規(guī)模。關(guān)于這個指標(biāo)，我就不贅述了，有兩點建議：一是，盡量不選規(guī)模在5000萬元以下的基金；二是，盡量選規(guī)模在2億元以上的基金。

第五，投資機構(gòu)間接背書。如果基金持有人中投資機構(gòu)的持有占比較高，說明投資機構(gòu)看好這只基金，我們可以考慮。但持有比例太高也不是好事，因為一旦其賣出基金，那么會給基金帶來較大的波動，影響基金的穩(wěn)定性。

第六，單位凈值和累計凈值。兩個的區(qū)別在于是否考慮分紅。如果把分紅的凈值加到這個單位凈值里面，其實它和累計凈值是一樣的。

第七，基金評級。一些第三方平臺會對基金做一個大眾點評，方便大家選擇。3個網(wǎng)站推薦給大家：晨星網(wǎng)、好買基金網(wǎng)、天天基金網(wǎng)。個人建議，可以把這3個網(wǎng)站的結(jié)果進(jìn)行對比，來看一看它們的優(yōu)劣。

第八，基金分紅。分紅其實就是從把你的錢從左口袋放在右口袋，關(guān)鍵問題是分紅后選擇現(xiàn)金分紅還是紅利再投?？梢愿鶕?jù)市場情況判斷，市場低迷時，可以紅利再投；市場過熱時，可以選擇現(xiàn)金分紅。

第九，基金定投。首先要說明，定投首要任務(wù)不是盈利，而是儲蓄。定投不擇時，它比較適合波動大的基金。

書簽客 著 中信出版集團(tuán) 出版

02 什么時候該止盈呢？

在這部分給大家分享3個止盈公式。其實是我對1個止盈公式進(jìn)行了不斷的修正，不過3個都沒有問題，大家選擇自己喜歡的即可。

止盈公式 1.0

目標(biāo)收益率=預(yù)期投資年限 *（基金年化收益率+年通貨膨脹率）

舉個例子，加入你的預(yù)期投資年限是2年，基金年化收益率是12%，年通貨膨脹率按5%來算，那么最終止盈的目標(biāo)收益率是：

目標(biāo)收益率=2 *（12%+5%）=34%

止盈公式 2.0

但是這個公式有一個問題，就是基金年化收益率到底要定多少？有沒有一個客觀的指標(biāo)來替代呢？

我們可以用“10年期國債收益率”來替代基金年化收益率。因為有國家信用背書，它可以看作市場上無風(fēng)險的收益率基準(zhǔn)，所以止盈公式可以調(diào)整為：

目標(biāo)收益率=預(yù)期投資年限 *（10年期國債收益率+年通貨膨脹率）

舉個例子，假設(shè)當(dāng)前10年期國債收益率為3.5%，那么定投2年的目標(biāo)收益率為：

目標(biāo)收益率=2 *（3.5%+5%）=16%

止盈公式 3.0

通貨膨脹率如果每次都定5%也不是很準(zhǔn)，那到底應(yīng)該定哪個值呢？是CPI，GDP，還是M2？

如果我們的投資收益率超過CPI 的增速，只能說明投資剛剛達(dá)標(biāo)，勉強跑贏了通貨膨脹；如果我們的投資收益率超過GDP的增速，說明投資能力跟上了國家經(jīng)濟發(fā)展的平均水平，我們的生活品質(zhì)在穩(wěn)步提升；如果我們的投資收益率超過了M2的增速，說明我們的投資能力已經(jīng)超過了國家印錢的速度。而超過印錢的速度才是真正戰(zhàn)勝實際的通貨膨脹。

因此，在止盈公式3.0里，可以把年通貨膨脹率替換為M2增速，那止盈公式就變成：

目標(biāo)收益率=預(yù)期投資年限 *（10年期國債收益率 + M2平均增速）

舉個例子，從過去7年多的M2增速來看，我國的M2平均增速在11.3%左右，我們四舍五入把M2增速定為11%，10年期國債收益率仍然按照3.5%計算，那么目標(biāo)收益率變成：

目標(biāo)收益率=2 *（3.5% + 11%）=29%

03 定投多久需要止盈？

事實上，定投也是需要止盈的。畢竟“會買的是徒弟，會賣的才是師傅”。定投初期本金不多，可以不用考慮止盈，那定投多久之后要考慮呢？3年、5年，還是10年？

好了，說了止盈的三部曲之外，我們再來看一個我們老說定投定投那不可能一輩子定投是吧？我定投10年20年30年，這個不現(xiàn)實的，非常非常不現(xiàn)實，如果有哪個人告訴你說你只要定投就可以了，我建議你還是遠(yuǎn)離這樣的人，因為定投它是有期限的，并不是說我定投10年20年就一定好，啊啊并不是這樣的，到底定投多久才能夠才是個適合的點，畢竟我們會買的是徒弟，會慢的才是師傅，我定投完了是一定要是有收益的，如果這個事情沒有收益，我定投那么久又有什么意義呢？

假如你是按月定時定額買入基金，即每月投資2000元買入A基金，定投5個月、20個月、50個月、120個月的扣款情況如下：

? 定投了5個月，總計投入1萬元，那么下個月定投扣款占定投總成本的20%。

? 如果定投了20個月，總計投入4萬元，那么下個月定投扣款占定投總成本的5%。

? 如果定投了50個月，總計投入10萬元，那么下個月定投扣款占定投總成本的2%。

? 如果定投了120個月，總計投入24萬元，那么下個月定投扣款占定投總成本的0.83%。

大家會發(fā)現(xiàn)隨著定投的時間越來越長，定投的金額占總成本的比例越來越低。那到底定投多少次呢？如果你已經(jīng)累計定投超過50次，那么定投金額占總成本的比例已經(jīng)非常低，這時就可以有意識地關(guān)注一下整體的收益情況，準(zhǔn)備賣出，落袋為安了。在收益和本金落袋為安之后，我們就完成了一次投資的“閉環(huán)”。

導(dǎo)語

“本來之前賺了近20個點，沒賣，現(xiàn)在收益全沒了”

“買完基金后，市場跌跌不休，從虧10%，到虧20%，現(xiàn)在已經(jīng)被深套”

“定投無需擇時，任何時候開始都可以，但什么時候賣呀？”

……

俗話說，會買的是徒弟，會賣的才是師傅?；鹜顿Y，想要賺錢，除了會買，會賣“保住勝利果實”更重要！本期，我們就來聊聊基金何時賣出、以及怎么賣。

一、什么時候賣？

可以把握以下幾個時點：

1、達(dá)到預(yù)期收益/止損點

投資前，我們一般建議設(shè)置止盈點和止損點，即達(dá)到目標(biāo)收益率或最大虧損時賣出。這樣做的好處是讓投資保持“本心”，不因市場上漲而貪婪，在下跌市中也能更清醒。不過，設(shè)置止盈點和虧損點也是有技巧的。

比如：對于股混基金，由于基金本身波動較大，預(yù)期收益和止損點要設(shè)的相對高一點，如目標(biāo)收益率設(shè)為30%，最大虧損幅度-10%，而債券型基金就要設(shè)的低一點。還有，如果你的風(fēng)險偏好較高，期望獲得更高的收益，止盈點和止損點也可以設(shè)的再高一點。當(dāng)然也要考慮到當(dāng)前的市場行情，如果市場前景不明，可以降低止盈點，及時落袋為安。

需要提醒的是，一次性買入要止損，但定投無需止損（只要標(biāo)的沒問題，堅持定投總會有盈利的一天）。

2、市場高估，風(fēng)險大

如果在市場中摸爬滾打幾年，想必大家知道，市場短期調(diào)整不可怕，尤其在市場處于低位時，因為市場下跌的空間是有限的，真正可怕、應(yīng)該警惕的是市場從高位大幅回落、牛轉(zhuǎn)熊的行情巨變，比如08年、15年的股市大跌。

我們知道，公募基金有最低股票倉位的限制，這意味著即使基金經(jīng)理能準(zhǔn)確預(yù)判市場，也無法避免基金凈值的大幅回撤。

那怎么判斷市場風(fēng)險很高了呢？對普通投資者來說，最簡單的就是看估值，比如PE、PB。當(dāng)市場高估時，基金就要考慮賣出了，不管基金盈利還是虧損，都要先離場。否則，可能就要忍受凈值的大幅回撤。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2005.01.04~2020.03.09

3、基金風(fēng)格和市場風(fēng)格不符

眾所周知，某個階段漲幅好的基金，都是契合當(dāng)下市場風(fēng)格的基金。比如：2016、2017年，市場風(fēng)格嚴(yán)重偏向于大盤股，是“白馬藍(lán)籌”的天下，以大盤藍(lán)籌股為代表的上證50、滬深300指數(shù)基金表現(xiàn)很好，而中小創(chuàng)卻跌的很慘。如果那個時候你一味地抱著“中小創(chuàng)”基金，別說賺錢了，還在虧錢。

所以，一旦市場風(fēng)格切換，你持有的基金風(fēng)格和當(dāng)下不符時，就要賣出了。當(dāng)然，并不是讓你“一邊倒”地傾向于另一種風(fēng)格，而是至少不要全倉、或重倉已不在風(fēng)口的基金。

因為你不知道“風(fēng)向”什么時候變，從A股市場看，并沒有明顯的規(guī)律和周期可循，如果只是一味地等待，不僅是煎熬，還會錯過其它基金上漲的機會。

二、具體怎么賣？

說完了基金賣出的幾個時點，下面介紹三個常用的基金賣出的方法。

1、目標(biāo)收益率止盈

即達(dá)到目標(biāo)收益率，就止盈贖回。這里，可以按累計收益率止盈，也可以按年化收益率止盈。

其中，累計收益率沒有考慮投資的時間因素，其設(shè)定依自身的風(fēng)險偏好、預(yù)期收益、市場情況而定，比較靈活。而年化收益率，則考慮了時間因素。相比于累計收益率，年化收益率的設(shè)定可以參考歷史數(shù)據(jù)。

以偏股混合型基金為例，近16年（2004.1~2020.3）復(fù)合年化收益率為14%。這意味著長期看，偏股混合型基金可以獲得年化14%的收益。因此，年化14%是一個可參考的指標(biāo)。如果是定投的話，一般年化8%~15%是可以參考的止盈點。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2004.01~2020.03

注意，達(dá)到目標(biāo)收益率后，不用一次性全部拋出，可以2~3次分批賣出，這樣可以讓“子彈”多飛一會。

2、控制最大回撤止盈

上面講了目標(biāo)收益率止盈，有人可能問了：如果賣完后，基金繼續(xù)漲怎么辦呀？感覺錯過了一個億……

不妨看看控制最大回撤止盈。它指的是，在目標(biāo)收益率（這里稱為“止盈信號線”）的基礎(chǔ)上，設(shè)定最大回撤閾值，達(dá)到止盈信號線先不止盈，而是每日觀測，只有當(dāng)最大回撤跌破閾值時，再止盈。這樣做的好處是，如果基金繼續(xù)上漲，只要在一定范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，就不會賣出，從而提高獲取更高收益的可能性。

比如：一次性買入某基金，假設(shè)止盈信號線是50%，最大回撤閾值是15%。當(dāng)基金收益率達(dá)到50%時，先不止盈，而是每日觀測。假如基金繼續(xù)上漲，最高漲到70%，隨后調(diào)整，收益率跌至55%（70%-15%）時，就止盈。

這個方法更適合牛市行情，在牛市獲得超高收益后，即使市場崩盤也可以成功逃離。但是，注意了，如果最大回撤閾值設(shè)的太小，也容易因市場回調(diào)被“震”出來。

3、估值止盈

當(dāng)參考指數(shù)的市盈率PE或PB處于歷史高位時，就要見好就收、適時贖回了。怎么看PE、PB處于歷史高位呢？通常我們看的是歷史百分位。一般，當(dāng)估值百分位大于70%，就說明高估，這時就可以分批賣出了；當(dāng)估值百分位大于90%時，說明已經(jīng)極度高估，風(fēng)險已經(jīng)較大。

同時，還可以參考ROE、股息率、PEG等指標(biāo)。其中，ROE和股息率越高，代表盈利能力越強，越有可能被低估。PEG則是從PE衍生出來的一個指標(biāo)，PEG=PE/（企業(yè)年盈利增長率*100），PEG越低，低估的可能性越大。

這個方法更適合指數(shù)基金，參考指數(shù)就是跟蹤的標(biāo)的指數(shù)。對于主動型基金，可以參考代表其風(fēng)格指數(shù)的估值。比如，如果偏向于大盤藍(lán)籌股，那就參考滬深300；如果偏向于小盤成長股，那就參考中證500、創(chuàng)業(yè)板指。

總結(jié)

相比擇時買入，何時賣出更為關(guān)鍵。很多人買基金賺不到錢，很大一部分原因就是不會賣。想要會賣基金，首先，要知道什么時候賣，我們介紹了3個賣出時點；其次，就是怎么賣，這就要掌握一些方法，本期介紹了3種最常用的止盈方法。不管是一次性買入、還是定投，止盈的方法都是相通的，大家找到適合自己的就好。

免責(zé)聲明:以上內(nèi)容不推薦基金，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)，股市有風(fēng)險入市需謹(jǐn)慎。

有人說止盈止損不是買股票里的說法嘛，買基金可是要長期持有的，怎么能用炒股票的方法來買呢。

有這種想法的人就錯了，不論是買股票還是買基金，本質(zhì)上我們都是要獲得收益，而止盈止損，就是在幫助我們獲得收益減少損失，尤其是對于股票型基金來說，因為其投資標(biāo)的就是股票，所以具備股票的性質(zhì)，更應(yīng)該有止盈止損的思路，下面我將為大家介紹兩種常用的止盈方法，重點是為大家介紹止損的方法，關(guān)于止損方法，新手和高手的差別還是比較大的。

一、止盈方法

介紹兩種常用的止盈方法，一種叫目標(biāo)收益率止盈法，另一種叫多個止盈點止盈止盈法。

1、目標(biāo)收益率止盈法

這個方法就如其名字一樣，就是設(shè)定一個目標(biāo)收益率，達(dá)到了目標(biāo)收益率，則果斷將基金贖回，落袋為安。

那么目標(biāo)收益率設(shè)定為多少合適呢，這需要考慮投資年限以及你自己預(yù)期的收益率，下面列出公式：

目標(biāo)收益率=預(yù)期投資年限×（基金年化收益率+年通脹率）

我們舉個例子，比如說，你預(yù)期的基金年化收益率為10%，投資期限為2年，年通脹率是3%，那么計算得出的目標(biāo)收益率=2×（10%+3%）=26%。

如果預(yù)期投資年限是3年，那么按此公式計算得出的目標(biāo)收益率為39%。

2、多個止盈點止盈法

這個方法適合的是反彈市場中，如果對后市的走勢不是那么確定，采用這種方法可以將部分收益落袋為安，但又沒有全部贖回，剩余的投資可以博取更高的收益率。

舉個例子：

（1）設(shè)置3個止盈點，分別是15%、30%、45%；

（2）當(dāng)收益率達(dá)到15%時，贖回50%的基金份額；

（3）剩下的50%則用來博取更大的收益，如果達(dá)到30%，那么就繼續(xù)贖回50%的一半份額。

二、止損方法

有些投資者不愿意面對損失，寧愿當(dāng)“將頭埋進(jìn)沙里的鴕鳥”，但是，這種“眼不見為凈”的做法，并不能減少損失。那么在投資基金時，要不要做止損呢。

要不要止損，這是個問題，建議你先問自己下面這3個問題：

（1）自己目前是不是缺錢，還是只是看到凈值下跌想賣出？

（2）目前的虧損情況，有沒有影響到你的心情？

（3）是否不想再繼續(xù)投資這只基金了？

如果你對這3個問題的答案都是肯定的，那么你可以考慮進(jìn)行止損并贖回離場。

在此，我也想再次提醒大家，不要那些預(yù)計用來生活的錢來做股票基金投資或者股票投資，比如未來要買房、買車、結(jié)婚等花銷的錢。最好是用那些你在投資期限里，不會用到的閑錢來投資，且要去投資符合自己風(fēng)險承受能力的投資品種。

如果你對上面這3個問題的回答是否定的，那么你還需要進(jìn)一步分析，產(chǎn)生虧損的原因是下面哪種：

原因1：基金的基本面出現(xiàn)了問題，投資方向有問題，比如說基金投資的股票估值已經(jīng)很高，風(fēng)險很大

原因2：大盤整體下跌，帶動基金下跌?；蛘呤且驗榘鍓K輪動造成的，整體估值仍屬于正常范圍。

如果是原因2造成的基金下跌，那么建議不要輕易止損。板塊是來回輪動的，輕易更換投資的基金，可能會帶來更多損失。

那么如果不止損，怎么減少損失呢？

三、不止損減少損失，新手和高手方法不同

在虧損時，可以用加減倉方法來減少損失，下面說下具體方法。

1、當(dāng)你是一個新手時，用定投方法加倉，拉低成本

這種方法的前提是，你仍然是看好后市的，那么可以在基金下跌，出現(xiàn)虧損時，采用定投的方法加倉，這樣相當(dāng)于你獲得了成本更低的籌碼，且隨著你加倉的金額增加，會將你之前的投資成本拉低，一旦市場回暖，那么意味著你能更快地實現(xiàn)回本，甚至盈利。此方法的示意圖如下：

2、當(dāng)你是一個高手時，可以考慮下面的加倉、減倉組合方法

這個方法是分兩步的。

第一步：反彈時減倉

如果你認(rèn)為后期基金還會下跌，那么遇到每次小的反彈時，就逐步減倉，并且，隨著凈值的升高，你減倉的比例也升高，直到你認(rèn)為目前的價格沒有高估時，停止減倉。

舉例如下圖所示：

第二步：下跌時加倉

前面是反彈時減倉，這只是第一步，或者說這個方法的第一招，還需要配合第二招，才能實現(xiàn)更好的效果，第二招就是下跌時加倉，這招的使用，將會拉低投資成本。

舉例示意圖如下：

哈嘍，朋友們

今天就是年29了明天就是大年初一

在這里給大家提前拜個早年

祝大家在新的一年里虎虎生威2

新的一年里我為大家講講基金是如何止盈的。

很多小伙伴一說到基金就恨不得基金每天漲上天

每天都10%的漲停

這簡直就是在做夢

基金吶，也是有很多種

像我們常見到的余額寶也屬于是基金的一種

那么這種基金也是最基礎(chǔ)的基金

這種基金就是貨幣型基金

還有就是債券型基金，混合型基金，股票型基金

債券型基金又分為純債型，混合債型，可轉(zhuǎn)債型

那么基金我先為大家講講可以賺到收益比較多的混合型基金還有股票型基金

我想在今年的一整年里很多朋友都是在痛苦的一年中度過的

因為很多朋友都買了中歐蘭蘭的基金

而在今年也就是2020年買她的基金，可以說閉著眼睛都賺到了

真的是買到就是賺到

而且她的基金確實給很多人都帶來了希望

那個時候很多不懂事的人也都會推薦給身邊的朋友

就買她

買它就對了

可是沒有多久

蘭蘭的基金就開始遇到了調(diào)整

很多朋友以為是自己的運氣不好

也沒有責(zé)怪

又加大了籌碼

想著這可能就是抄底的時候

沒錯，沒過多久蘭蘭的基金就出現(xiàn)來反彈

但僅僅反彈了一段時間就又開始回調(diào)

這又讓更多的小伙伴摸不著頭腦

簡直就像是在“坐過山車”。

小伙伴就開始吐槽

去年還賺得盆滿缽滿的，今年怎么回事，把賺的全都吐回去了。

而且已經(jīng)開始虧本金了，快受不了了。

去年的收益可以說都能吊打巴菲特老爺子了

今年怎么就不行了

只能說，這就是市場。

你永遠(yuǎn)賺不到你認(rèn)知以內(nèi)的錢，就算是賺到了，最后也都會憑你的實力虧回去。

可以說就是因為當(dāng)年基金市場過于好，每天都漲，這也讓很多朋友忘記了風(fēng)險，覺得

錢是如此的好賺，已經(jīng)開始飄了。

所以也奉勸那些朋友，有哪個閑下來的時間，不如好好學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)，多買幾本書看看

里面也是有很多精華，又或者沒事了看看飛哥的文章

找到一款適合自己的投資方向。

不要無可厚非的，把“它”當(dāng)作一種職業(yè)。

該如何止盈呢？

在基金市場，止盈是必須的，而不是一直拿著不放，如果遇到市場回調(diào)，你不止盈，眼看著之前的收益這樣蒸發(fā)，后悔莫及。

首先要指定一個止盈點，到達(dá)止盈點后就果斷止盈，堅決不要心軟，就算是后面繼續(xù)漲，也不能后悔。

第二就是分批止盈發(fā)，分批止盈就是先指定一個止盈點，如果后面還會繼續(xù)上漲也不至于后悔，雖然不能對賺，但還是能在小賺一筆。

投資市場切莫起貪念，賺到的才是自己的，這也是確保本金的安全。

要什么時候止盈呢？

在基金投資中，買點還有賣點的選擇尤為重要，我們只要追求正確，也不至于后面不會將之前的金額虧回去。

更不至于高買低賣，只要你每一次的操作有足夠的理由來支持就沒問題。

局

最大回撤法

如果遇到牛市，市場持續(xù)上漲，運用目標(biāo)止盈法就容易錯過后期行情。這個時候，我們可以采用最大回撤法。

簡單來說，就是看漲多少，看跌多少。比如：你設(shè)置的最大回撤閾值為10%，那么當(dāng)基金中途出現(xiàn)10%的回撤，我們就應(yīng)該止盈贖回了。

最大回撤是指某個時間段內(nèi)基金收益率下降的最大幅度?；鹪谶_(dá)到目標(biāo)收益率之后，如果還一直上漲，就不贖回，但是，基金一旦停止上漲并開始連續(xù)2~3天下跌，下跌幅度達(dá)到了自己設(shè)置的最大回撤，那么就開始止盈，這樣還能獲得“保底”收益。

最大回撤的比例一般設(shè)置8%~10%。設(shè)置低了，有可能因為市場偶爾的震蕩波動而錯過持續(xù)上漲的行情，如果設(shè)置高了，就會導(dǎo)致自己“保底”收益變少，得不償失。

不過，最大回撤怎么設(shè)置還是和個人風(fēng)險偏好有關(guān)。比較保守的，設(shè)置的最大回撤比例就比較低，這樣可以獲得更多的“保底”收益。比較激進(jìn)的，設(shè)置的最大回撤比例就比較高，這樣有可能可以博取更高的收益。

使用最大回撤法比較麻煩的地方是，當(dāng)自己持有的基金數(shù)量比較多時，除非書面記下每天的收益率、基金凈值等進(jìn)行比較，否則根本記不清每只基金的最大回撤是多少。所以我的最大回撤，其實是看主觀感覺，一旦趨勢不對，連續(xù)陰跌，我就止盈。

目標(biāo)止盈法

目標(biāo)止盈法比較簡單，在我們投資基金的過程中，定下一個目標(biāo)收益率，比較常用的是20%-30%之間，當(dāng)持有收益率達(dá)到目標(biāo)收益率時，就開始分批賣出止盈。

目標(biāo)收益止盈法就是設(shè)置一個收益目標(biāo)或收益率目標(biāo)，達(dá)到目標(biāo)后立刻贖回，全部清倉。比如我買了10000塊錢基金，目標(biāo)是賺2000塊或收益率達(dá)到20%，那么達(dá)標(biāo)后就可以全部贖回。

這種方法相當(dāng)簡單粗暴，不需要怎么計算，直接看收益率或者持有收益，就知道是不是可以贖回了。

支付寶的目標(biāo)投資還能設(shè)置收益達(dá)標(biāo)后，自動贖回。（有弊端，不建議大家這么懶）

比如，我們定投了滬深300指數(shù)基金、中證500指數(shù)基金和納斯達(dá)克指數(shù)基金，如果其中某只基金達(dá)到了我們的目標(biāo)收益率，我們就可以開始分批贖回這只基金，比如先贖回30%。

首先，目標(biāo)收益率建議設(shè)置在20%-30%之間，可以根據(jù)自身情況做出調(diào)整。如果目標(biāo)收益率設(shè)置得太低，遇到牛市的話，很可能過早地止盈，從而錯過一大波行情。

其次，不要頻繁止盈?；鸪钟械臅r間越短，贖回費一般越高，特別是如果持有不到7天就贖回，股票型基金的贖回費一般是1.5%，頻繁交易導(dǎo)致交易成本提高，會影響我們的收益。

注意：目標(biāo)越大，達(dá)到目標(biāo)的時間越長，基金定投是長期投資，考驗的是你的耐心，短則兩三年，長則十來年。放長線才能釣大魚。

估值止盈法

如果你的段位更高，可以選擇估值止盈法。對于指數(shù)基金，當(dāng)估值百分位大于60%時，穩(wěn)健投資者就可以分批賣出；當(dāng)估值百分位大于80%，說明已經(jīng)相對高估，考慮止盈。

對于主動管理基金，則可以看其相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的估值百分位。比如：投資消費行業(yè)的主動型基金，可以參考中證消費指數(shù)的估值百分比。

當(dāng)估值水平處于歷史百分位的20%以下，投資基金的性價比是很高的，當(dāng)估值水平處于歷史水平的60%以上，其實風(fēng)險就已經(jīng)不小了。

當(dāng)市場估值很高時，風(fēng)險較大，估值定投法止盈的目標(biāo)就是指數(shù)高估值時賣出，具體可參考各大平臺公布的指數(shù)估值表來判斷。

比如：支付寶對于基金估值的判斷會有一個紅綠燈來表示。

但是止盈并不代表全部賣出，這樣可能會錯過后面的大牛市，建議每次止盈10%-30%之間。

機智如你，肯定是把估值止盈和回撤贖回法搭配使用。例如：當(dāng)基金沒有到最大回撤閾值時，我們繼續(xù)持有。當(dāng)估值過高時，可以選擇贖回。

市場情緒法（熱度止盈）

俗稱“大媽法則”，當(dāng)你看到你身邊的大爺大媽開始談?wù)摴善被蛘吖善苯?jīng)常上熱搜的時候，也許就是市場情緒過熱的時候，這時我們可能要考慮賣出。

正如巴菲特說的那句：“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”。簡單來說，就是無人問津時買入，人聲鼎沸時賣出。

一般股票、基金頻頻被提到，要么是大漲，要么是大跌。只要大盤一直在漲，全民都在討論，熱度很高，那么說明止盈的時間到了。

去年有段時間，我就是看到各大軟件平臺頻頻出現(xiàn)基金相關(guān)話題，同事們吃飯的時候也都在討論，于是我就意識到是時候止盈了。當(dāng)時基金一直在漲，我其實不想止盈，但是思前想后，覺得不能貪，所以農(nóng)歷過年后，我就用利潤止盈法止盈了幾只賺得比較好的基金。后來證實確實做對了決策。

高位少買，低位多買

據(jù)說這是清華大學(xué)財商客座教授的理財課里學(xué)習(xí)的方法，漲見識了。
策略：比如你計劃每個月買1000元，那么讓你的基金在第一個月達(dá)到1000元，第二月達(dá)到2000元，第三個月達(dá)到3000元，以此類推。

舉例：還是之前的例子，方便做對比。

我們從A點開始買入1000元，那么得到1000/1=1000份額；到達(dá)B點時，1000元的基金漲到2000元，所以我們停止買入；達(dá)到C點時2000元跌到500元，因此我們要買入2500元使得資金總額達(dá)到3000元，所以買入2500/0.5=5000份額；到D點時我們已經(jīng)有6000份額基金，價值6000元，因此要賣掉2000元；那么收益率是6000/4000-1=50%，比定期定額的收益率12.5%高出許多。

能看懂的吧

不止盈，長期持有！

“股神”巴菲特和“指數(shù)基金之父”約翰·博格都在用哦。

這種方法不止盈，長期持有，即：低估時定投指數(shù)基金，然后長期持有，以分紅的形式獲取現(xiàn)金流。

如果你心態(tài)穩(wěn)如老狗，能夠扛住股市波動，推薦這種方法。

這種長期持有的方法適合股息率高、分紅多的指數(shù)基金，主要是大盤寬基指數(shù)基金，如：上證50、滬深300以及紅利類策略加權(quán)指數(shù)基金，如：中證紅利、紅利機會等。

會買的是徒弟，會賣的才是師傅！定投止盈很重要，它決定你賺多賺少；定投止盈不容易，“見好就收”和人性的貪婪相悖；定投止盈需面對，無論你定投多久，總會有贖回的那一天。

總而言之，止盈你記住一句口訣：
事前不糾結(jié)，大膽止盈，事后不惋惜，繼續(xù)定投。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。投資者不應(yīng)將本內(nèi)容作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認(rèn)為本內(nèi)容可以替代自己的判斷。

導(dǎo)語

“本來之前賺了近20個點，沒賣，現(xiàn)在收益全沒了”

“買完基金后，市場跌跌不休，從虧10%，到虧20%，現(xiàn)在已經(jīng)被深套”

“定投無需擇時，任何時候開始都可以，但什么時候賣呀？”

……

俗話說，會買的是徒弟，會賣的才是師傅?；鹜顿Y，想要賺錢，除了會買，會賣“保住勝利果實”更重要！本期，我們就來聊聊基金何時賣出、以及怎么賣。

一、什么時候賣？

可以把握以下幾個時點：

1、達(dá)到預(yù)期收益/止損點

投資前，我們一般建議設(shè)置止盈點和止損點，即達(dá)到目標(biāo)收益率或最大虧損時賣出。這樣做的好處是讓投資保持“本心”，不因市場上漲而貪婪，在下跌市中也能更清醒。不過，設(shè)置止盈點和虧損點也是有技巧的。

比如：對于股混基金，由于基金本身波動較大，預(yù)期收益和止損點要設(shè)的相對高一點，如目標(biāo)收益率設(shè)為30%，最大虧損幅度-10%，而債券型基金就要設(shè)的低一點。還有，如果你的風(fēng)險偏好較高，期望獲得更高的收益，止盈點和止損點也可以設(shè)的再高一點。當(dāng)然也要考慮到當(dāng)前的市場行情，如果市場前景不明，可以降低止盈點，及時落袋為安。

需要提醒的是，一次性買入要止損，但定投無需止損（只要標(biāo)的沒問題，堅持定投總會有盈利的一天）。

2、市場高估，風(fēng)險大

如果在市場中摸爬滾打幾年，想必大家知道，市場短期調(diào)整不可怕，尤其在市場處于低位時，因為市場下跌的空間是有限的，真正可怕、應(yīng)該警惕的是市場從高位大幅回落、牛轉(zhuǎn)熊的行情巨變，比如08年、15年的股市大跌。

我們知道，公募基金有最低股票倉位的限制，這意味著即使基金經(jīng)理能準(zhǔn)確預(yù)判市場，也無法避免基金凈值的大幅回撤。

那怎么判斷市場風(fēng)險很高了呢？對普通投資者來說，最簡單的就是看估值，比如PE、PB。當(dāng)市場高估時，基金就要考慮賣出了，不管基金盈利還是虧損，都要先離場。否則，可能就要忍受凈值的大幅回撤。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2005.01.04~2020.03.09

3、基金風(fēng)格和市場風(fēng)格不符

眾所周知，某個階段漲幅好的基金，都是契合當(dāng)下市場風(fēng)格的基金。比如：2016、2017年，市場風(fēng)格嚴(yán)重偏向于大盤股，是“白馬藍(lán)籌”的天下，以大盤藍(lán)籌股為代表的上證50、滬深300指數(shù)基金表現(xiàn)很好，而中小創(chuàng)卻跌的很慘。如果那個時候你一味地抱著“中小創(chuàng)”基金，別說賺錢了，還在虧錢。

所以，一旦市場風(fēng)格切換，你持有的基金風(fēng)格和當(dāng)下不符時，就要賣出了。當(dāng)然，并不是讓你“一邊倒”地傾向于另一種風(fēng)格，而是至少不要全倉、或重倉已不在風(fēng)口的基金。

因為你不知道“風(fēng)向”什么時候變，從A股市場看，并沒有明顯的規(guī)律和周期可循，如果只是一味地等待，不僅是煎熬，還會錯過其它基金上漲的機會。

二、具體怎么賣？

說完了基金賣出的幾個時點，下面介紹三個常用的基金賣出的方法。

1、目標(biāo)收益率止盈

即達(dá)到目標(biāo)收益率，就止盈贖回。這里，可以按累計收益率止盈，也可以按年化收益率止盈。

其中，累計收益率沒有考慮投資的時間因素，其設(shè)定依自身的風(fēng)險偏好、預(yù)期收益、市場情況而定，比較靈活。而年化收益率，則考慮了時間因素。相比于累計收益率，年化收益率的設(shè)定可以參考?xì)v史數(shù)據(jù)。

以偏股混合型基金為例，近16年（2004.1~2020.3）復(fù)合年化收益率為14%。這意味著長期看，偏股混合型基金可以獲得年化14%的收益。因此，年化14%是一個可參考的指標(biāo)。如果是定投的話，一般年化8%~15%是可以參考的止盈點。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2004.01~2020.03

注意，達(dá)到目標(biāo)收益率后，不用一次性全部拋出，可以2~3次分批賣出，這樣可以讓“子彈”多飛一會。

2、控制最大回撤止盈

上面講了目標(biāo)收益率止盈，有人可能問了：如果賣完后，基金繼續(xù)漲怎么辦呀？感覺錯過了一個億……

不妨看看控制最大回撤止盈。它指的是，在目標(biāo)收益率（這里稱為“止盈信號線”）的基礎(chǔ)上，設(shè)定最大回撤閾值，達(dá)到止盈信號線先不止盈，而是每日觀測，只有當(dāng)最大回撤跌破閾值時，再止盈。這樣做的好處是，如果基金繼續(xù)上漲，只要在一定范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，就不會賣出，從而提高獲取更高收益的可能性。

比如：一次性買入某基金，假設(shè)止盈信號線是50%，最大回撤閾值是15%。當(dāng)基金收益率達(dá)到50%時，先不止盈，而是每日觀測。假如基金繼續(xù)上漲，最高漲到70%，隨后調(diào)整，收益率跌至55%（70%-15%）時，就止盈。

這個方法更適合牛市行情，在牛市獲得超高收益后，即使市場崩盤也可以成功逃離。但是，注意了，如果最大回撤閾值設(shè)的太小，也容易因市場回調(diào)被“震”出來。

3、估值止盈

當(dāng)參考指數(shù)的市盈率PE或PB處于歷史高位時，就要見好就收、適時贖回了。怎么看PE、PB處于歷史高位呢？通常我們看的是歷史百分位。一般，當(dāng)估值百分位大于70%，就說明高估，這時就可以分批賣出了；當(dāng)估值百分位大于90%時，說明已經(jīng)極度高估，風(fēng)險已經(jīng)較大。

同時，還可以參考ROE、股息率、PEG等指標(biāo)。其中，ROE和股息率越高，代表盈利能力越強，越有可能被低估。PEG則是從PE衍生出來的一個指標(biāo)，PEG=PE/（企業(yè)年盈利增長率*100），PEG越低，低估的可能性越大。

這個方法更適合指數(shù)基金，參考指數(shù)就是跟蹤的標(biāo)的指數(shù)。對于主動型基金，可以參考代表其風(fēng)格指數(shù)的估值。比如，如果偏向于大盤藍(lán)籌股，那就參考滬深300；如果偏向于小盤成長股，那就參考中證500、創(chuàng)業(yè)板指。

總結(jié)

相比擇時買入，何時賣出更為關(guān)鍵。很多人買基金賺不到錢，很大一部分原因就是不會賣。想要會賣基金，首先，要知道什么時候賣，我們介紹了3個賣出時點；其次，就是怎么賣，這就要掌握一些方法，本期介紹了3種最常用的止盈方法。不管是一次性買入、還是定投，止盈的方法都是相通的，大家找到適合自己的就好。

免責(zé)聲明:以上內(nèi)容不推薦基金，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)，股市有風(fēng)險入市需謹(jǐn)慎。