一周前3月7日，上海金現(xiàn)貨價(jià)格突破400人民幣/克，上一次達(dá)到這一價(jià)格還是2020年9月。本周一，上海金現(xiàn)貨價(jià)格收盤(pán)價(jià)格為401.68人民幣/克。面對(duì)黃金的火熱行情，不少投資者希望參與黃金的投資，但是不知道哪種參與方式更適合自己。

金飾、金條、紙黃金還是有更好的金融產(chǎn)品？

黃金ETF

投資者熟悉的通常是作為商品的黃金，而對(duì)于以黃金為標(biāo)的的金融產(chǎn)品比較陌生，其實(shí)黃金類的ETF是長(zhǎng)期配置黃金資產(chǎn)的理想投資標(biāo)的之一。

最普遍的黃金ETF掛鉤“黃金現(xiàn)貨合約”，和商場(chǎng)里買賣的金條，可以說(shuō)相同也不同。

相同的方面是，雖然商場(chǎng)里買賣的黃金我們能看到實(shí)物，而交易所交易的“黃金現(xiàn)貨合約”，投資者看不到實(shí)物，但持有黃金現(xiàn)貨合約就代表著擁有交易所指定倉(cāng)庫(kù)里的實(shí)物黃金的貨物所有權(quán)，如果有需要也可以憑黃金現(xiàn)貨合約提取實(shí)物黃金，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，商場(chǎng)買賣的黃金和黃金現(xiàn)貨合約本質(zhì)上交易的是同一種物品。

而區(qū)別主要在于現(xiàn)貨合約對(duì)黃金實(shí)物有著統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，比如說(shuō)黃金鍛造和加工方式、純度重量和形狀等。

拿純度這一重要的技術(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，上海金競(jìng)價(jià)的現(xiàn)貨合約代碼AU9999、AU9995就分別指交易的是純度在99.99%和99.95%以上的黃金。而商場(chǎng)里買賣的黃金商品，由于需要做出各種造型，對(duì)黃金的硬度有一定要求，通常純度要低一些。例如18K指純度75%以上的黃金、24K理論上指100%的金。而因?yàn)?4K金的飾品理論上較難達(dá)到，2016年實(shí)施的新《首飾貴金屬純度的規(guī)定及命名方法》中取消了“24K金”的叫法，規(guī)定純度99%以上的金飾可以標(biāo)注為“足金”，但仍低于現(xiàn)貨合約的要求。

黃金首飾

買黃金飾品肯定也是投資黃金的方式之一，只不過(guò)其中融入了一些消費(fèi)的屬性。雖說(shuō)黃金純度低一些，黃金飾品依然有著它特有的購(gòu)買價(jià)值。最近十年每年全球黃金需求為4000噸左右，其中黃金飾品消費(fèi)需求占比穩(wěn)定在50%左右。

首先，金店里的金價(jià)也是隨黃金市場(chǎng)浮動(dòng)，但是金飾的每克價(jià)格通常比黃金的市場(chǎng)價(jià)格要高20-30%。金店也回收黃金制品，回收價(jià)格一般貼近黃金市場(chǎng)價(jià)。也就是說(shuō)金飾的買賣價(jià)差非常大，如果通過(guò)買金飾投資黃金，黃金價(jià)格要上漲20-30%才能有投資收益，這也是金飾不適合作為黃金投資品的重要原因。

但不排除由于黃金飾品本身的藝術(shù)屬性、品牌屬性、紀(jì)念屬性等等原因?qū)е缕涿撾x金價(jià)的波動(dòng)。這更多出于商品范疇，和投資黃金本身的邏輯不同。對(duì)于大部分投資者，選擇投資標(biāo)的時(shí)還是盡量選擇影響因素比較單一、投資邏輯清晰的資產(chǎn)作為標(biāo)的。

實(shí)物黃金

對(duì)于想投資實(shí)物黃金的投資者，各大銀行發(fā)行的金條、金幣等產(chǎn)品可能更加適合。金條金幣的黃金純度一般能夠達(dá)到投資黃金要求的，而且銀行通常也提供回購(gòu)服務(wù)，買賣價(jià)差在5-10%左右，遠(yuǎn)小于金飾品的買賣價(jià)差，是投資實(shí)物黃金更好的選擇。

但投資金條金幣不方便的地方也很明顯，比如通常需要到銀行網(wǎng)點(diǎn)去進(jìn)行買賣操作，買到金條后，怎么攜帶運(yùn)輸、怎么儲(chǔ)存、怎么防盜都是要考慮的問(wèn)題。

紙黃金

出于便利性，更多的投資者選擇通過(guò)與黃金價(jià)格掛鉤的金融產(chǎn)品來(lái)投資黃金。比如銀行發(fā)售的“紙黃金”，是不涉及現(xiàn)貨交割的賬面黃金交易，投資者都把銀行作為交易對(duì)手，按銀行的買賣報(bào)價(jià)做交易，銀行賺取中間的買賣價(jià)差。

投資“紙黃金”相對(duì)實(shí)物黃金來(lái)說(shuō)方便了很多，尤其適合沒(méi)有證券交易賬戶的投資者。但“紙黃金”和黃金ETF相比，缺點(diǎn)是銀行收取的價(jià)差費(fèi)用要高于ETF的交易手續(xù)費(fèi)，同時(shí)由于依賴銀行報(bào)價(jià)交易，價(jià)格的實(shí)時(shí)性沒(méi)有交易活躍的ETF高。

黃金股

A股市場(chǎng)中的有色金屬板塊中，有不少涉及到黃金上游開(kāi)采和冶煉、中游加工制造、下游零售的公司。他們的股價(jià)和金價(jià)息息相關(guān)。。

但黃金股的股價(jià)波動(dòng)更多受基本面和情緒影響，背后還可能有一些投機(jī)交易、炒作預(yù)期的意味，價(jià)格波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)較高。此外，黃金股公司的利潤(rùn)來(lái)源除了跟股價(jià)相關(guān)，也和公司治理等因素有關(guān)，基本面分析需要多維考慮，非常考驗(yàn)投資專業(yè)性。

還是上面提到的邏輯，影響因素比較單一、投資邏輯清晰的產(chǎn)品更適合絕大多數(shù)非專業(yè)投資者。

*風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。

一周前3月7日，上海金現(xiàn)貨價(jià)格突破400人民幣/克，上一次達(dá)到這一價(jià)格還是2020年9月。本周一，上海金現(xiàn)貨價(jià)格收盤(pán)價(jià)格為401.68人民幣/克。面對(duì)黃金的火熱行情，不少投資者希望參與黃金的投資，但是不知道哪種參與方式更適合自己。

金飾、金條、紙黃金還是有更好的金融產(chǎn)品？

黃金ETF

投資者熟悉的通常是作為商品的黃金，而對(duì)于以黃金為標(biāo)的的金融產(chǎn)品比較陌生，其實(shí)黃金類的ETF是長(zhǎng)期配置黃金資產(chǎn)的理想投資標(biāo)的之一。

最普遍的黃金ETF掛鉤“黃金現(xiàn)貨合約”，和商場(chǎng)里買賣的金條，可以說(shuō)相同也不同。

相同的方面是，雖然商場(chǎng)里買賣的黃金我們能看到實(shí)物，而交易所交易的“黃金現(xiàn)貨合約”，投資者看不到實(shí)物，但持有黃金現(xiàn)貨合約就代表著擁有交易所指定倉(cāng)庫(kù)里的實(shí)物黃金的貨物所有權(quán)，如果有需要也可以憑黃金現(xiàn)貨合約提取實(shí)物黃金，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，商場(chǎng)買賣的黃金和黃金現(xiàn)貨合約本質(zhì)上交易的是同一種物品。

而區(qū)別主要在于現(xiàn)貨合約對(duì)黃金實(shí)物有著統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，比如說(shuō)黃金鍛造和加工方式、純度重量和形狀等。

拿純度這一重要的技術(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，上海金競(jìng)價(jià)的現(xiàn)貨合約代碼AU9999、AU9995就分別指交易的是純度在99.99%和99.95%以上的黃金。而商場(chǎng)里買賣的黃金商品，由于需要做出各種造型，對(duì)黃金的硬度有一定要求，通常純度要低一些。例如18K指純度75%以上的黃金、24K理論上指100%的金。而因?yàn)?4K金的飾品理論上較難達(dá)到，2016年實(shí)施的新《首飾貴金屬純度的規(guī)定及命名方法》中取消了“24K金”的叫法，規(guī)定純度99%以上的金飾可以標(biāo)注為“足金”，但仍低于現(xiàn)貨合約的要求。

黃金首飾

買黃金飾品肯定也是投資黃金的方式之一，只不過(guò)其中融入了一些消費(fèi)的屬性。雖說(shuō)黃金純度低一些，黃金飾品依然有著它特有的購(gòu)買價(jià)值。最近十年每年全球黃金需求為4000噸左右，其中黃金飾品消費(fèi)需求占比穩(wěn)定在50%左右。

首先，金店里的金價(jià)也是隨黃金市場(chǎng)浮動(dòng)，但是金飾的每克價(jià)格通常比黃金的市場(chǎng)價(jià)格要高20-30%。金店也回收黃金制品，回收價(jià)格一般貼近黃金市場(chǎng)價(jià)。也就是說(shuō)金飾的買賣價(jià)差非常大，如果通過(guò)買金飾投資黃金，黃金價(jià)格要上漲20-30%才能有投資收益，這也是金飾不適合作為黃金投資品的重要原因。

但不排除由于黃金飾品本身的藝術(shù)屬性、品牌屬性、紀(jì)念屬性等等原因?qū)е缕涿撾x金價(jià)的波動(dòng)。這更多出于商品范疇，和投資黃金本身的邏輯不同。對(duì)于大部分投資者，選擇投資標(biāo)的時(shí)還是盡量選擇影響因素比較單一、投資邏輯清晰的資產(chǎn)作為標(biāo)的。

實(shí)物黃金

對(duì)于想投資實(shí)物黃金的投資者，各大銀行發(fā)行的金條、金幣等產(chǎn)品可能更加適合。金條金幣的黃金純度一般能夠達(dá)到投資黃金要求的，而且銀行通常也提供回購(gòu)服務(wù)，買賣價(jià)差在5-10%左右，遠(yuǎn)小于金飾品的買賣價(jià)差，是投資實(shí)物黃金更好的選擇。

但投資金條金幣不方便的地方也很明顯，比如通常需要到銀行網(wǎng)點(diǎn)去進(jìn)行買賣操作，買到金條后，怎么攜帶運(yùn)輸、怎么儲(chǔ)存、怎么防盜都是要考慮的問(wèn)題。

紙黃金

出于便利性，更多的投資者選擇通過(guò)與黃金價(jià)格掛鉤的金融產(chǎn)品來(lái)投資黃金。比如銀行發(fā)售的“紙黃金”，是不涉及現(xiàn)貨交割的賬面黃金交易，投資者都把銀行作為交易對(duì)手，按銀行的買賣報(bào)價(jià)做交易，銀行賺取中間的買賣價(jià)差。

投資“紙黃金”相對(duì)實(shí)物黃金來(lái)說(shuō)方便了很多，尤其適合沒(méi)有證券交易賬戶的投資者。但“紙黃金”和黃金ETF相比，缺點(diǎn)是銀行收取的價(jià)差費(fèi)用要高于ETF的交易手續(xù)費(fèi)，同時(shí)由于依賴銀行報(bào)價(jià)交易，價(jià)格的實(shí)時(shí)性沒(méi)有交易活躍的ETF高。

黃金股

A股市場(chǎng)中的有色金屬板塊中，有不少涉及到黃金上游開(kāi)采和冶煉、中游加工制造、下游零售的公司。他們的股價(jià)和金價(jià)息息相關(guān)。。

但黃金股的股價(jià)波動(dòng)更多受基本面和情緒影響，背后還可能有一些投機(jī)交易、炒作預(yù)期的意味，價(jià)格波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)較高。此外，黃金股公司的利潤(rùn)來(lái)源除了跟股價(jià)相關(guān)，也和公司治理等因素有關(guān)，基本面分析需要多維考慮，非?？简?yàn)投資專業(yè)性。

還是上面提到的邏輯，影響因素比較單一、投資邏輯清晰的產(chǎn)品更適合絕大多數(shù)非專業(yè)投資者。

*風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。基金投資需謹(jǐn)慎。