為什么，熊市中，幾乎所有的股票基金都跟著跌，難道基金經(jīng)理沒有能力判斷熊市嗎？首先，我們先來看第一個(gè)問題，熊市中，為什么幾乎所有的股票基金都跟著跌。

主要原因如下，在熊市中，股票基金投資的股票，下跌是大概率事件，所以持倉(cāng)股票的股票基金也只有跟著跌了。當(dāng)市場(chǎng)處于熊市，基本上，市場(chǎng)上的絕大部分板塊和個(gè)股都處于下降趨勢(shì)，泥沙俱下。而股票基金，投資的范圍就是咱們目前市場(chǎng)上的股票，絕大部分股票，都下跌了。那么從概率上來講，投資股票的基金也難以幸免。

第二個(gè)問題，基金經(jīng)理難道沒有能力判斷熊市嗎，為什么在熊市中不采取措施，來讓基金免于下跌呢，比如說清倉(cāng)？

基金經(jīng)理是否有能力判斷熊市是否到來？照理來說，大多數(shù)基金經(jīng)理都是可以判斷熊市到來的。不過，知道熊市到來和采取合理的措施是兩回事。

因?yàn)榛鸾?jīng)理，基本上，都是信奉的價(jià)值投資理論，至少是面對(duì)大眾，都是宣傳的價(jià)值投資理論，因?yàn)檫@也是大眾最容易接受的。雖然真正懂價(jià)值投資的人很少，但是并不妨礙，價(jià)值投資的邏輯深入人心。價(jià)值投資是基于預(yù)測(cè)，同時(shí)具有明確的因果邏輯，可以說服別人，也可以說服自己。

?比如，因?yàn)楣举|(zhì)地優(yōu)良，所以，公司股價(jià)就要漲。而且，價(jià)值投資也會(huì)給人一種虛幻的信心，比如，我看好公司的價(jià)值，所以它現(xiàn)在下跌只是暫時(shí)的，我也不怕。這也是基金選擇價(jià)值投資理論進(jìn)行宣傳的原因，因?yàn)槿绻鸬?，可以有很好的理由向大眾交代?/span>

如果一個(gè)基金經(jīng)理，告訴你，他買入一只票，只是因?yàn)檫@只票現(xiàn)在在漲，你敢投資他嗎？所以，如果基金經(jīng)理是基于價(jià)值投資理論來管理基金的話，那么股票下跌，并不是他賣出股票的理由。按照價(jià)值投資理論，只有公司的價(jià)值發(fā)生改變，才會(huì)考慮賣出。所以，熊市并不是基金經(jīng)理賣出個(gè)股的理由。

那么，肯定也有部分基金經(jīng)理，雖然宣傳的是價(jià)值投資，但實(shí)際上卻是按照技術(shù)分析來管理的，那么為什么熊市的時(shí)候不賣出避免下跌呢？

主要原因有3，

1，股市的高點(diǎn)，是事后來看的，當(dāng)時(shí)并不知道。

所以，當(dāng)熊市來臨時(shí)，往往市場(chǎng)已經(jīng)跌了一大截了。相應(yīng)的，基金經(jīng)理的持倉(cāng)肯定也已經(jīng)出現(xiàn)了一定的跌幅了。

2.基金經(jīng)理管理基金持有的個(gè)股數(shù)量龐大，很難在短時(shí)間內(nèi)全部清倉(cāng)。基金經(jīng)理買入一只個(gè)股，就不像普通小散戶，幾百幾千的買。而是幾十萬上百萬甚至千萬上億的買，這么多持股，要在短期內(nèi)賣出，幾乎不可能。因?yàn)榛鸾?jīng)理，如果選擇全部清倉(cāng)的話，會(huì)直接導(dǎo)致，個(gè)股大幅下跌甚至直接跌停，進(jìn)而導(dǎo)致基金的凈值短期內(nèi)大幅波動(dòng)，這是基金經(jīng)理不愿看到的。

所以，不管是基金經(jīng)理也好，還是其他機(jī)構(gòu)也好，要出貨，都是需要時(shí)間的，往往會(huì)高位震蕩的時(shí)候出貨，而不能直接在熊市來臨時(shí)就馬上清倉(cāng)。

3.公募基金有股票持倉(cāng)限制。

股票型基金：60％或以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金；
顧名思義，如果你是公募股票型基金，那么你股票最低的投資比例，都不能低于60%。所以，哪怕在熊市中，股票基金經(jīng)理也不能將股票全部賣出，仍然要持有60%的倉(cāng)位。以上，所提問題的答案。歡迎隨時(shí)交流溝通！

好了，這篇文章“熊市所有基金都會(huì)跌嗎？基金經(jīng)理難道沒有能力判斷嗎？”就和大家分享到這里，希望這篇文章可以幫助到大家。想要學(xué)習(xí)更多關(guān)于股票投資、基金理財(cái)?shù)认嚓P(guān)的內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注“錢如故”公眾號(hào)，定期分享干貨知識(shí)+投資書籍+學(xué)習(xí)社群！