新能源車板塊

這個板塊近兩年已經(jīng)漲了不少了，但不表示未來3到5年就沒有呢后勁。相反，新能源板塊是未來確定性最高的板塊之一，這與國家戰(zhàn)略有關(guān)。

為什么國內(nèi)新能源車搞得那么火熱？大型公司要么親自上場造車、要么和別人聯(lián)合造車？其實答案很簡單，國家鼓勵新能源車。

中國要在2060年前實現(xiàn)碳達峰，寫沒寫節(jié)能減排是必須要做的事情，新能源車能夠起到一定的節(jié)能減排效果，是國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

同時，我們國家在燃油車領(lǐng)域幾乎已經(jīng)不可能超越歐美發(fā)達國家的車企地位了。想在汽車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車只有新能源車領(lǐng)域，這真的是一個機會，一個打造全球知名車企，在全球汽車行業(yè)占據(jù)一席之地的機會。如果錯過這個機會，百年內(nèi)又會像燃油車一樣無法超越。

因此，中國非?？粗匦履茉窜囆袠I(yè)。國家看重的，必然是會源源不斷出臺政策扶持的。

消費產(chǎn)業(yè)類股票

這是一個老生常談的板塊，別看散戶都在罵茅臺，3-5年后你會發(fā)現(xiàn)茅臺的股價比現(xiàn)在又高出了不少。為什么會這樣呢？因為茅臺是消費類板塊的主力軍，風向標，消費股票只要起勢，茅臺必然是一馬當先的領(lǐng)頭羊。

消費類股票每過一段時間就會上漲一波，這是符合經(jīng)濟規(guī)律的。隨著中國經(jīng)濟的逐步提高，我們的目標是2035年前達到全球中等國家水平。經(jīng)濟提高意味著人民物質(zhì)生活水平的提升，人們對于消費品的支出會不斷提升。

中國的人均消費水平只有美國的四分之一，這意味著我們確實還有很大的消費潛力。消費能力得到不斷釋放，對于消費類產(chǎn)業(yè)公司是持續(xù)穩(wěn)定的利好。

軍工類股票

這是和國際局勢息息相關(guān)的。全球最不希望中國崛起超越其老大位置的國家是誰？毫無疑問是美國，美國也是全球軍事能力最強的國家。各類戰(zhàn)略性武器使美國擁有極高的話語權(quán)，震懾能力很強。

要突破美國的封鎖還得靠自己，所謂打鐵還需自身硬。中國必須不斷增強軍事實力以達到能夠和美國對抗的程度，這就給了軍工股非常大的發(fā)展空間，未來3-5年軍工股擁有持續(xù)不斷的機會。

這三個板塊是我個人比較看好的能在未來3-5年持續(xù)成長的板塊。當然，每個板塊里都有不少上市公司，大家還是要仔細甄別，有的公司只是偽概念，不要上當了。

打新可轉(zhuǎn)債，無市值持倉要求，每年運氣好中10次可轉(zhuǎn)債，每次一簽1000元，收益率在10—20%之間，極少有一些可轉(zhuǎn)債上市首日虧損，基本上單單就可轉(zhuǎn)債這一項散戶可以從股市賺到的收益至少都在1000元以上。如果你嫌棄少了，那沒辦法，1萬塊投銀行收益才200—300元利息。多也不行，因為沒有那么高的中簽次數(shù)和收益率。

跟隨主流賽道的龍頭品種。就拿2020年—2021年來說，有一條主線大家是可以看到的，那就是新能源車，不說買股票，就隨便買點新能源車的ETF和基金，兩年下來妥妥的持倉收益都有1倍以上，當然明年繼續(xù)搞新能源車可能收益就沒有那么確定了。因為從2020年制定出來新能源車市場的戰(zhàn)略規(guī)劃2020年—2025年，這是有明確的行業(yè)增長和產(chǎn)銷目標的，不僅僅是國內(nèi)，國外也是如此。

那么2022年的主流賽道是什么？至少你可以多看看新聞聯(lián)播，在綠色電力，碳中和，光伏等行業(yè)，明年國家政策和產(chǎn)業(yè)資金是高景氣度，一般比較好的入場時間，就是春節(jié)前后，由于長假效應，每年春節(jié)長假前市場都是偏收斂的，那么市場的成交量和股價是比較劃算的入場時機，然后到國慶之前又一次比較不錯的減倉獲利了解的時機。當然如果從春節(jié)到國慶之間，股價和基金等收益達到了你的收益預期目標20—30%，個人覺得散戶投資者們就可以落袋為安了，股神巴菲特這么多年下來的平均收益率就是在年收益20%左右。

如果，你是散戶，不太懂得一些股票、基金方面的專業(yè)知識，瞎買，那賠錢的概率也是很大的。

本報記者 顧夢軒 夏欣 廣州、北京報道

時至今日，發(fā)起式基金已走過整整十年。根據(jù)北京濟安金信科技有限公司統(tǒng)計，截至今年6月底，發(fā)起式基金總規(guī)模已超2.3萬億元。

從最近三年業(yè)績看，在全市場發(fā)起式基金中，排名靠前的權(quán)益類基金有廣發(fā)高端制造基金A份額（265.74%）、中歐現(xiàn)金制造基金A份額（259%）和C份額9（252.68%）、紅土創(chuàng)新新科技基金（245.41%）、創(chuàng)金合信新能源汽車A份額（238.57%）和C份額（231.71%），以及創(chuàng)金合信工業(yè)周期精選基金A份額（228.38%）和C份額（221.55%）。

濟安金信基金評價中心主任王鐵牛在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出，針對基金市場“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的桎梏，發(fā)起式基金的誕生在一定程度對解決上述問題起到一定作用。總體而言，發(fā)起式基金的成立條件較普通公募基金產(chǎn)品更寬松，成立門檻低，而且管理人會認購一部分份額。所以，在市場低迷的時候能確?；痦樌闪ⅰＭ瑫r發(fā)起式基金還可以更好地把持有人利益與基金公司捆綁在一起。

債基發(fā)起式基金占比近四成

發(fā)起式基金是指基金管理人股東、基金管理人、基金管理人高管及基金經(jīng)理等人員作為基金發(fā)起人認購基金的一定數(shù)額方式發(fā)起設立的基金。

2012年，中國證監(jiān)會修改了《證券投資基金運作管理辦法》相關(guān)條款，在監(jiān)管層倡導“把持有人利益和基金公司利益捆綁”推動下，發(fā)起式基金應運而生。

天相投顧研究員杜正中指出，發(fā)起式基金天然具有管理人和投資者利益共享、風險共擔的特點。有利于增強投資者信任，同時也有利于建設行業(yè)生態(tài)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場共有2123只發(fā)起式基金，就最近三年業(yè)績來看，775只發(fā)起式基金平均收益為35.38%。在最近三年收益前20名基金中，股票型基金數(shù)量最多，有12只。

對此，王鐵牛指出，主動權(quán)益類發(fā)起式基金多數(shù)發(fā)行于股市低迷時期，這個時點發(fā)行的基金，具有比較好的布局時機，同時很多基金公司也選擇能力較強的基金經(jīng)理來管理發(fā)起式基金，符合上述條件的發(fā)起式基金大多可以獲得更好的業(yè)績表現(xiàn)。

從發(fā)起式基金類型占比看，記者發(fā)現(xiàn)還是債券型基金數(shù)量最多，為771只，其次為被動指數(shù)型基金461只，偏股混合型基金223只位列第三。杜正中分析，近年來債券基金迎來較大的發(fā)展機遇，債券發(fā)起式基金的發(fā)行數(shù)量也水漲船高。此外，從風險收益特征看，債券發(fā)起式基金更加穩(wěn)健，基民投資體驗更好；基金管理人的自有資金對風險也比較敏感，這也是債券型發(fā)起式基金占比較高的原因之一。

重倉新能源、高端制造

新能源和高端制造是上述業(yè)績優(yōu)異的發(fā)起式基金投資重點領(lǐng)域，從前十大重倉股來看，隆基綠能、寧德時代、晶澳科技、比亞迪等個股出現(xiàn)頻率很高。

創(chuàng)金合信新能源汽車基金經(jīng)理曹春林在接受本報記者采訪時表示：“我們從2014年開始研究和投資于新能源汽車行業(yè)，對行業(yè)的發(fā)展趨勢和行業(yè)動態(tài)有比較深入的研究。同時，我們堅持持有行業(yè)中各細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，充分享受行業(yè)成長帶來的投資回報。”

王鐵牛指出，最近三年新能源相關(guān)投資標的（鋰電、新能源車、光伏等相關(guān)上市公司）業(yè)績增長較好，以寧德時代為例，其業(yè)績表現(xiàn)、市場增長率、技術(shù)領(lǐng)先度等方面表現(xiàn)優(yōu)秀，也獲得多家公募基金青睞。

杜正中也認為，上述基金的重倉標的以新能源行業(yè)為主，而新能源行業(yè)近三年來取得了較好的收益率。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020年以來，新能源指數(shù)漲幅超過180%，而這些重倉個股又屬于行業(yè)龍頭，因此為基金帶來更好的收益率。這也體現(xiàn)出公募機構(gòu)普遍對新能源行業(yè)比較重視。

看好供需兩旺光伏產(chǎn)業(yè)

曹春林的核心投資邏輯是尋找并持有業(yè)績持續(xù)增長較快的個股，重視公司的競爭格局，細究公司的發(fā)展周期。

曹春林比較喜歡高成長的股票，而高成長的行業(yè)和個股通常是稀缺的?！巴顿Y首先要認清大趨勢，這樣才能有比較大的概率找到好股票。大趨勢包括社會的發(fā)展趨勢、技術(shù)的發(fā)展趨勢和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢。其次要仔細研究、跟蹤行業(yè)。通過深入研究選出哪些行業(yè)正處于快速增長階段，處于爆發(fā)點，再優(yōu)選其中的優(yōu)秀企業(yè)。最后通過勤奮跟蹤，去偽存真。”曹春林分析。

Wind數(shù)據(jù)顯示，發(fā)起式基金中歐現(xiàn)金制造基金A份額和C份額最近三年收益分別為259%和252.68%，同類排名位居第二和第三名。

中歐先進制造基金經(jīng)理盧純青在今年二季報中指出，自2020年四季度以來，全球的新能源車市場進入由優(yōu)質(zhì)供給驅(qū)動、to C消費端主導的爆發(fā)式增長階段，隨著新車型持續(xù)推出，新能源車滲透率在全球迅速攀升；同時，隨著新能源發(fā)電裝機規(guī)模的增長、政策機制的逐步完善，電化學儲能市場未來幾年亦存在爆發(fā)性成長的可能，有望成為鋰電池需求的新增長點。

盧純青指出，雖然短期由于疫情的擾動、上游環(huán)節(jié)階段性的價格上漲，導致新能源車行業(yè)出現(xiàn)一些短期的震蕩，但長期看，對于新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度保持樂觀的判斷，且這一邏輯通過5月和6月的全球汽車銷量數(shù)據(jù)，已經(jīng)在得到逐步的驗證。新能源車的滲透率有望持續(xù)提升。

盧純青認為，今年光伏行業(yè)受制于供應鏈的短缺，需求并沒有如期釋放，同時上游環(huán)節(jié)的雙控導致產(chǎn)業(yè)鏈博弈更加激烈，組件價格變動，光伏地面電站的收益率不斷下調(diào)，不少項目面臨延期的風險。但我們也發(fā)現(xiàn)國內(nèi)分布式光伏在組件價格高企的背景下，依然保持了旺盛的裝機需求，分布式已經(jīng)成為支撐光伏板塊的新增長極。

“過去一個季度隨著復工復產(chǎn)的穩(wěn)步推進，短期受損于疫情產(chǎn)生的供應鏈環(huán)節(jié)切斷、部分企業(yè)業(yè)績波動得到大幅修正；我們也看到，隨著生產(chǎn)逐步恢復、能源緊缺邊際緩解，上游產(chǎn)能逐步釋放，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)我們預期的供需兩旺的局面?！北R純青預計，未來這一局面有望延續(xù)。

（編輯：夏欣 校對：顏京寧）

11月24日是曉資管基金組合運行的第1404天。這一天，資管君決定開始寫自己的基金投資筆記。以后，也盡可能每一天都向各位匯報自己的所見所想和操作軌跡。

首先，拋磚引玉，定個規(guī)矩：以后開篇先報一下凈值或即時持倉情況。（如下圖，但24日凈值還未完全公布）

截至發(fā)稿時，曉資管基金組合持倉大致為:

華夏興和混合（519918） 倉位30.12%，24日凈值上漲0.21%

富國軍工主題（005609） 倉位10.46%，24日凈值上漲0.2%

上投摩根全球天然資源（378546） 倉位20.21，24日凈值上漲不詳

因QDII凈值是T+1日公布，23日凈值即將公布，目前大家看到的是20日凈值。23日凈值大概率是紅的。因為前兩大重倉股力拓和必和必拓都是漲的。

接下來要說的事情是，今天我們剁了“新車”基金——華夏興和，產(chǎn)生了0.75%的贖回費。11月10日，曉資管基金組合買入華夏興和，持有至今差不多歷時兩周?？傮w而言，這個持倉的戰(zhàn)線相對偏短。

0.75%沒錯！持有7至30天是0.75%。對我們的凈值殺傷力有那么一丟丟大.

剔除QDII部分。24日，華夏興和和富國軍工對凈值的影響應該大致為-0.16%。

如果23日的QDII凈值漲幅超過0.8%，凈值漲跌就能打平。

在這里，曉資管告誡自己：以后看看清楚。持有7日贖回費高于0.5%的基金，盡量不考慮。

不惜0.75%的贖回費也要拋基金的出發(fā)點，是看到這只基金發(fā)生風格漂移了。原本我們是看好新能源車的，所以買了三成倉位。但是它現(xiàn)在十大重倉股鬼知道是什么了。但可以肯定的是，新能源車的成色已經(jīng)不純了。

早在三季報披露的時候，它的十大重倉股都是新能源車標的，主要是鋰電池概念。但最近幾天，這只基金的波動已經(jīng)脫離了新能源車和鋰電池的運動軌跡，而表現(xiàn)得相對特立獨行。