在投資領域，基金定投被認為是一種穩(wěn)定、長期、低風險的投資策略?；鸲ㄍ兜?span id="fffbb7b" class="wpcom_tag_link">微笑曲線原理是指通過定期定額地購買基金份額，利用時間的力量以及市場的波動，逐漸累積財富的一種方法。下面將詳細介紹基金定投的微笑曲線原理和它的運作機制。

1. 理解微笑曲線

微笑曲線是一個形象的比喻，它暗示了投資者在持續(xù)投資過程中可能經歷的各種情緒和市場表現。當我們將時間和投資收益率作為橫縱坐標時，微笑曲線呈現出一個微笑的形狀。這意味著在一開始的階段，投資者可能面臨一段時間的不確定性和投資收益的波動，但隨著時間的推移，投資的收益率會逐漸上升并趨于穩(wěn)定，形成了一個微笑曲線。

2. 基金定投的原理

基金定投的原理是基于時間和定期投資的力量。通過定期投資相同的金額購買基金份額，投資者可以避免嘗試去預測市場的高低點，而是均勻地分散購買基金，降低了市場波動的風險。當市場價格下跌時，投資者每月購買的基金份額增多，相對來說價格較低，可以買到更多的份額；當市場價格上漲時，投資者每月購買的基金份額減少，相對來說價格較高，但之前購買的便宜份額占據較大的比例，可以獲得良好的回報。

3. 基金定投的優(yōu)勢

基金定投有多個優(yōu)勢，有助于投資者實現財富的增長和風險的分散：

• 定期投資降低了投資風險：通過定期投資，避免了因預測市場的高低點而導致的頻繁買賣帶來的交易成本和風險。
• 利用市場的波動獲取更多份額：當市場價格下跌時，每月購買的基金份額增多，可以以更低的價格買入更多份額，隨著市場回升能夠獲得更好的回報。
• 時間的力量：基金定投注重長期投資，通過在較長時間內持續(xù)持有基金來實現財富增長。時間越長，復利效應越明顯。
• 適應投資者的資金狀況：基金定投可以根據投資者的資金實力和風險承受能力進行靈活調整，更加符合個人的需求。

4. 基金定投的建議

盡管基金定投是一種長期、穩(wěn)定的投資策略，但仍然需要投資者注意以下幾點：

• 選擇合適的基金：根據自身的風險承受能力和投資目標選擇合適的基金產品。
• 定投周期的選擇：可以選擇每月、每季度或每年定投，根據個人情況確定較為合適的周期。
• 持續(xù)定投：堅持定期投資，不受市場的短期波動和情緒影響，長期持有基金。
• 定期評估和調整：根據市場情況、個人資金狀況等因素進行定期評估，適時調整投資策略。

5. 結論

基金定投的微笑曲線原理是基于時間和定期投資的力量，通過在市場的波動中逐步積累財富。這是一種穩(wěn)定、長期、低風險的投資策略，有助于投資者實現財富的增長和風險的分散。投資者在選擇基金定投時，需要根據自身的風險承受能力和投資目標選擇合適的基金產品，并堅持長期持有和定期評估調整。通過基金定投，我們可以在時間的力量下實現財富增長，享受投資的微笑曲線。

首先聲明一點我不是現在才關注軍工這個板塊的，我是在今年8月底軍工回調一波后開始定投軍工相關的主動基金，現在更多的只是驗證我當時的判斷而已，我覺得這個過程是有價值的。

從我當時選擇的定投時間來看真會抓準時機啊，你說“高位站崗”一點都不過分，現在看起來也挺懸的，如果不是軍工景氣度繼續(xù)提升恐怕我又會復刻下一個“滬港深”…更別提啥微笑曲線了。

今年8月20號左右我關注到軍工下跌回調于是我選擇了“左側交易”也就是在下跌趨勢中選擇定投。

這里有個前提：軍工是一個主題基金，跟行業(yè)指數基金比較類似，里面的標的變化不會很大，所以參考歷史回撤數據是有價值的。

其次我發(fā)現軍工板塊波動和回撤蠻大的，所以我當時在定投上并沒有采取大筆定投或者梭哈的形式，畢竟對這個板塊不熟悉，加上回撤又大，如果一次梭哈很容易翻車。所以我想定投測試一下能不能完成一個“微笑曲線”。

沒想到定投了3個月之后真的完成了一個微笑曲線你敢信？這個過程真的不容易，因為在8月底定投到10月中旬這期間回撤了-15%，當時我的收益率也出現了-10%左右，如果當時停止了定投那現在估計還沒爬出坑，但我當時看了一些研報以及3季度軍工指數里面相關標的的增速我覺得還不錯，于是我選擇了繼續(xù)定投。

加上今天的估值目前軍工主題基金的收益率在10個點左右，我的目標是盈利20個點我會止盈出來，然后等回調后繼續(xù)采取“微笑曲線定投”。

我對微笑定投法的總結：

1.微笑曲線定投法我覺得它更加適合行業(yè)主題基金，這里包括行業(yè)主動基金和行業(yè)指數基金。因為行業(yè)主題基金選擇的標的短時間不會發(fā)生改變，有利于我們完成整個定投周期。

2.我們需要去選擇一個景氣度較高的板塊去定投。這樣可以提高我們成功率，不然你隨意去定投一個低估值的周期板塊可能成功率較低，而且定投周期會非常長。

3.找到合適的行業(yè)主題基金后我們需要先加自選觀察它的波動，記錄它的回撤數據，然后達到一定的回撤后比如從前期高點回撤-15%左右開始采取定投，因為景氣度較高所以你想等它回撤-20%以上比較難。

4.在定投的過程中需要你繼續(xù)關注這個行業(yè)的研報和一些利好ZC消息等，這樣有利于你在下跌趨勢中敢于繼續(xù)定投。這點很重要。

5.當定投到從底部趨勢反轉后那證明之前的判斷是對的，這個行業(yè)的趨勢和基本面繼續(xù)相好，這個時候繼續(xù)定投。

6.定投到差不多達到前期高點了，這個時候就暫停定投，因為這期間我們已經攢足了籌碼，這個時候就讓利潤奔跑，達到我們心目中的止盈點后開始止盈。這就是我總結的《基金微笑曲線定投法》希望對大家有所啟發(fā)。

7.今天我自己給我自己上了一課，原來定投是有實際價值的，如果一開始就梭哈，那重倉甚至滿倉遭遇-15%以上的回撤你可能遭不住就被洗出去了。

市場方面今天上證指數上漲0.03%，收報3563點。深證指數下跌0.10%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.22%，北向資金今天凈流出超34億元，兩市合計成交接近1.2萬億元。

目前我持倉結構為：總倉位為160。

債券：中低風險的偏債混合+中風險的增強債券占23%左右

高端制造：新能源汽車產業(yè)鏈、光伏風電綠色環(huán)保、軍工行業(yè)主題、帶有港股的新能源電力運營商等泛科技占57%左右

金融：低估值的銀行和周期占12%左右

小盤：重點布局了碳中和逆周期占8%左右

今天我打平了。更新后今年以來繼續(xù)是-3.4%左右。老對手今天-0.3%。更新后今年以來滬深300是-7.2%左右。近期老對手太弱了，等我回本后要換一位厲害的對手了。

本期文章是一部分鐵粉們非常關心的，這部分鐵粉已經從小白變成了有一定投資經驗的朋友了，所以他們知道什么是重點，什么是干貨，那我呢也秒懂你們想要什么，因為上周盤面下跌，很多朋友又到了“兩跌一進”買入的時候了。大家都知道“兩跌一進”是確定買入時機，至于買多少？我之前給大家說過幾種簡單操作的辦法，我先給大家復習一遍。

1、正常布局本金分20期，每次買入1期或者2期，個人判斷到了微笑曲線中下位置，就一次兩期兩期買入。

2、如醫(yī)藥消費估值高位基金本金分30期買入，剛開始1期買入。跌幅過6-8%，2期買入。跌幅過12-15%，可以3期買入。

這兩個買入多少，相對就簡單些，也好算買入多少金額等。

上周一直播間有個人粉絲問一個問題“怎樣才能做一個完美的微笑曲線？”，我理解的完美微笑曲線就是微笑曲線兩側買得少，微笑曲線下部分區(qū)間越低越買的多，如下圖。

首先普及個概念，完美微笑曲線是存在的，只是要犧牲很多操作便利性，然后運用“累計凈值的跌幅”做為權重，來計算出你要買入多少金額。

這個市場有時候買錯了，也不一定見得就會錯，塞翁失馬，焉知非福，所以在股市里任何操作都是從概率的多少來判定好與差，而從來沒有錯與對。所以微笑曲線沒有最好，只有更好。

下面我就給大家介紹兩種，參考凈值的買入多少的玩法，我自己也實戰(zhàn)用過，各自的利弊都比較清楚。

先給大家分享一個點，一只雞估值處于相對高位時候，我是不會參考凈值加權來買入，有“兩跌一進”機會我都只會統一買入一期，估值處于新高，我可能會買入更少。參考凈值買入，我個人一般都是覺得估值相對低位或者下跌的位置適合多買開始算。這個大家就需要投資經驗多了再靈活變通。下面講兩種參考凈值的買法。

一、初始累計凈值跌幅比例計算法

我就拿最近較火的“諾安成長”給大家舉例講解。

圖中可以看到，假如設定從5.21日開始運用凈值加權來計算買入金額。

那么累計凈值2.0210就是初始凈值

5.25日滿足“兩跌一進”，當天的凈值1.9640，跌幅就是（2.0210-1.9640）/2.0210*100%=2.82%。一般我開始做凈值參考加倉時候，下方心里預期的最大跌幅為20%，所以5.25日，跌幅已經達到我心里預期跌幅的2.82%*5=14.1%。

5.21如果我加倉1000的話，5.25加倉為1000*（1+0.141）=1141元。

這里有個點大家記住，當天的凈值是要晚上才能出來的，所以大家要根據今天的估值跌幅和昨天的凈值，計算出今天凈值。這樣才能計算出買入金額。

優(yōu)點：做出的微笑曲線更平滑，而且也可以一跌一進的買入，最接近理想的微笑曲線。

缺點：計算復雜，操作性不強，實戰(zhàn)中操作需要時間計算買入金額。

個人建議有時間的朋友和手里只有兩三只雞的朋友可以嘗試。

二、初始累計凈值以下累加法

還是拿“諾安成長”舉例說明，這個方法是我目前在用的。

5.21日我就開始使用“初始凈值以下累加法”。

5.21日初始累計凈值為2.0210我的加倉金額為1000元，后面只要累計凈值在2.0210以下，滿足“兩跌一進”，我買入的金額就會比前一次多200，這個我個人一般每次加倉金額到3000時候就不再增加金額。如果凈值高于了2.0210，我就只會買入1000或者更低。如下圖我入的諾安。

（27號和25號基本凈值沒有變化，加倉金額沒變，28號是2.30分操作的，結果尾盤漲起來了）

優(yōu)點：操作簡單，越往下跌或者底部震蕩能買入更多籌碼。

缺點：投入資金較快，需要準備足夠的子彈。半山腰震蕩會比較痛苦。微笑曲線沒那么完美。

總結

兩種看凈值確定買入金額的方法首先都是要對目前基金估值處于微笑曲線哪個位置做一個判斷。個人建議判斷大概率處于中下位置后再開啟凈值玩法。

一、根據凈值跌幅比例計算買入金額。下方預估最大跌幅20%。

二、根據是否在設定的凈值以下，每次買入增加一部分。

如：初始凈值補倉為1000，初始凈值以下加倉每次增加200，直到3000停止增加金額。高于初始凈值固定只買入1000或者更低。這個金額大家根據自己投入本金多少來定，比如你本金2萬分20期，每期標準金就是1000。

今天分享的內容，對于小白來說我建議還是暫時先不要急著嘗試，先學我文章剛開始給大家介紹的一期兩期的加法。本文章內容主要針對，高年級鐵粉們實戰(zhàn)中運用。

好了，今天的內容就分享到這里了，大家運用到實戰(zhàn)，然后結合自己情況進行總結進行改良升級成適合你自己的買入方式。最后麻煩大家關注轉發(fā)，有問題的評論區(qū)留言。關注我定期更新投資思路和紀律#迷路的石頭#

不斷有私信問定投XX（我解析過的一些資產）可以嗎？

就統一回復下，剛好跟生命周期投資法也有一丟丟關聯。

我可沒推薦過傳統定投。

原因特別特別簡單。

三知道理論下，定投其實一個問題也沒解決。

不知道漲多少，也不知道跌多少，更不知道什么時候止盈（或止損？）

三知道理論不清楚的朋友可以再讀一遍：經典陪讀和實踐：投資三知道

而資產配置，起碼解決了投多久的問題，永久對吧。

資產配置是動態(tài)永續(xù)的，這是一個巨大的優(yōu)勢，我們說有一個知道，就可以嘗試投資了對吧。無需煩惱投不投，只需明確多投或少投。

一句話總結：

定投跟資產配置的區(qū)別就是增量小資金分配和存量大資金分配的區(qū)別。

其實我之前在論壇寫過了，干脆擴寫一遍。

定投的本質是強制儲蓄，零存整取，只是儲蓄的對象變成了高波動的證券組合。

就是我現在身上拿不出很多錢，但我每月有持續(xù)穩(wěn)定的工薪收入。但我又不滿意存款收益。愿意去搏一把理論上更高的收益。

大家應該都看過類似的這種微笑曲線。

金融機構或者自媒體總是用“微笑曲線”來吸引小白入場，其實我個人覺得從賣者盡責角度，應該還是要提醒“哭泣曲線”之類的不利情況，不然很容易出現怎么跟說好的不一樣的感覺，苦悶容易無處釋放。

微笑變哭泣，芭比Q了。

零存整取定投從數學原理上是中性的，平抑波動，平抑風險，同時也平抑收益。

應該說前置條件比較多，首先是需要波動標的長期上漲。

我們看實際的：

理論上有5條微笑曲線對吧。

但它少說了最難的事，它默認了你每次都能在相對高點拋掉。

或者你仔細看，每個微笑曲線的連接處，都有哭泣曲線。陰陽不分家，很樸素的道理。

這是很可怕的障眼法。

擇時有多難呢？

我舉例一個大家公認看估值買賣很厲害的大V的業(yè)績：

對寬基有超額嗎？有。

我還是很佩服這位大V的，起碼他很難讓人虧錢，這在7虧2平1賺的資本市場，已經很不容易了。

收益滿意嗎？應該說不盡如人意。

這已然是遠超越平均水準的定投。

問題在哪？

數學模型作為一個工具肯定是沒問題的。

我說投資無外乎理解工具和標的。

既然不是工具問題，那就是標的的問題咯。

關鍵問題在于國內現實中的投資標的往往波動不小，長期收益不高。

定投作為一個平滑模型，是解決不了這個問題的。

所以一直以來，身邊的人看我金融從業(yè)，來咨詢的時候，我?guī)缀鯖]有推薦過定投。

其次定投是針對增量資金的，就是說我現在沒多少錢，但之后定期有一部分結余的資金。

給你個眼神，再仔細體會下“零存整取”。

這個很重要，增量小資金跟存量大資金是完全不一樣的。

舉個例子，我拆遷突然獲得300萬，這時你告訴我，我應該怎么打理。如果每月定投1萬的話，我需要300個月才能結束定投。這里有兩個問題，一個是隨著定投的進行，平滑功能會鈍化，比如我第34次定投的時候，占已投資資金只有3%左右的比例，平滑成本的功能越來越弱。

另一個問題更容易被忽視，整體收益率，離開了倉位談收益率都是耍流氓。你想啊，我都定投了，大概率意味著我并沒有更好的投資手段，也就是說，對我而言，也許能真正影響整體收益率的，并不是已經定投的那部分，而是還沒有定投的那部分（現金或者債）

定投看起來解決了止盈的問題，實際上很難。

我說明白了嗎，可能需要些數學知識和基礎概念。

對金融機構來說，定投可以提高大家對虧損的忍受度，對未來進一步發(fā)展成大賭徒有莫大的鋪墊作用。

資本市場跟賭場一樣，就是不管運氣多爛的人，總有贏的時候，有贏就會繼續(xù)玩。

拆遷獲得的300萬，對于這種存量的大資金就更適合的就是資產配置。

像我的話，很簡單，一股腦全先買成投穩(wěn)，然后看一下有沒有投增和投變的機會。這段新朋友看到不理解可以暫時略過。

資金量足夠大的話，投固收類的資產就足夠了。

這也是為什么有錢人更偏愛固定收益。

我想起一件事。

余額寶最大的個人持有人持倉2億多，有很多人嘲笑這個持有2億余額寶的人不懂理財，買點什么不好。

也有比較清醒的，認為別人2億貨幣基金，一天利息就有2萬不到，能放2億在余額寶的人，其他投資多少也會有的，真是瞎操心。

還有前幾年，特斯拉汽車剛出來，一切性能未知，國內售價80余萬，在街上看到，不少人說，還真有S B買測試車代步啊。

這也是不在同個頻道，能花80萬買玩具車的人，家里自然是還有更好的代步車。

這跟生命周期投資法有啥子關系呢？

即我們默認年長者儲蓄多，所以股權類投資可以少點，債權可以多點。

年輕人沒錢，激進的股權類投資可以多點，保守的債權可以少點。

那什么資產適合定投呢？

大家可以仔細體會下上圖。圖例凈值從1變成0.4，最大回撤60%，然后第七期就回到了原點。

結論就是兩個條件，一是波動盡可能大，二是時間盡可能短。

而現實中的投資標的要么波動大，但是回到原點的時間也久，所以時間上一算收益，很容易一般。要么波動小，收益也低。

我們再看下大V的資產配置投資組合，總資金的年化5.33%，已投部分6.67%。

其實已投部分可以理解為看估值買賣的不定期不定額的定投。

他這么買，能賺錢，但收益不會很高，我說的。

不是工具問題，是標的問題。

定投我只提過一次，在反脆弱帖里：

有什么區(qū)別呢？

我們通過不會爆的杠桿人為造了一個高波動，只需要回到原點的時間短，那我們已投部分的年化收益很容易超過30%。

小倉位有超過30%的年化，也是美事一件。

文 | 銀行螺絲釘 （轉載請獲本人授權，并注明作者與出處）

今天跟大家來聊一個話題，定投的微笑曲線。

我們知道，定投這種操作，比較喜歡的是微笑曲線。

也就是回到低估后定投，下跌中堅持定投，基金上漲開始產生盈利，最后高估賣出。

從定投的階段劃分，有三個主要的階段：低估定投，正常估值持有，高估賣出。

階段一：低估定投

第一個階段，是低估定投。

一個品種回到低估，可能之后還會出現波動，也有可能剛回到低估就反彈。

假設一個品種，回到低估后繼續(xù)下跌，也就出現了低估定投。

這是定投比較喜歡出現的情況。

因為此時雖然浮虧，但定投可以持續(xù)攤低成本，這樣不需要回到原來位置，就可以開始盈利了。

目前螺絲釘指數基金組合里有很多正在定投的品種，就是處于低估定投階段。

例如，進入低估的醫(yī)療、中概股。

當然，當定投進入估值底部的時候，也是投資者最痛苦的階段。

此時投資的品種，估值上接近或者處于歷史最低水平。

打開基金APP，賬面上綠油油的。

甚至短期可能有20%-30%級別的浮虧。

例如，

2016年初、2018年底，很多低估品種，即便定投，短期也有可能出現20%-30%級別的浮虧；

今年的互聯網，也是處于這個階段。

這是定投的第一個考驗。這時在家里做家務也要勤快一點。

其實剛開始定投的時候，往往人是比較興奮的。

所以看到少量浮虧，不會太難受。

但當定投了幾個月之后，結果越跌越多，浮虧也越來越大，定投將會迎來第一個考驗。

歷史上，從進入低估定投，到最底部。

短的話，幾周幾個月；

最長的一次，是2012年到2014年中，A股歷史最大熊市，2年多才到底部。

對任何一個股票基金都會經歷類似的過程，沒有只漲不跌的品種。

歷史上，300、500這樣的寬基，或者消費、醫(yī)藥、科技這樣的優(yōu)秀行業(yè)，都有過很長時間陰跌的記錄。

我們經常說，用3年以上不用的閑錢投資。

如果不打算持有3年以上，就不要輕易開啟一輪定投。

階段二：正常估值持有

第二個階段，微笑曲線開始進入上漲階段。

當堅持了一段時間后，會發(fā)現很多品種，從底部開始默默的反彈。

經常一不留神，品種就從底部反彈了20%-30%。

這就到了，定投微笑曲線的右側了。

過了一段時間，發(fā)現自己還開始盈利了。

這時會迎來第二個考驗：回本了，要不要賣？

很多人從浮虧中走出來，心想，好不容易回本了，再也不碰股票基金了，就賣出了。結果錯失以后的上漲。

之前基金公司也有統計過，從浮虧變成回本，或者微微盈利的時候，也是投資者贖回比較多的階段。

階段三：持有到止盈

第三階段，持有到止盈。

如果度過了第二個階段，繼續(xù)持有，那么會在某些時間段，看到持有的基金，以比較快的速度上漲。

甚至短期里大幅上漲，一口氣漲到高估等止盈的位置。

這就是基金投資中，收益最肥美的階段。

從進入低估定投，到止盈，通常要做好3-5年以上的心理準備。

下圖，就是2018年開始，定投基本面120的定投曲線圖。

2018年定投，但一路下跌，到2018年底，短期浮虧達到20%以上；2019年開始反彈，看到了盈利，但盈利并不多；2020年繼續(xù)上漲，到2020年下半年，上漲比較多，進入高估止盈。

最后經歷了2年多的時間，大約獲得了60%多的收益。

這就是已經走完一個完全的微笑曲線三個階段的品種。

過去一兩年，我們先后止盈了六七只高估的基金。

但也有的品種，目前還處于第一階段或者第二階段。

我們以定投的品種為例來看看。

▼第一階段：醫(yī)療、互聯網等

也就是目前螺絲釘指數基金組合每周正在定投的品種。

短期里有浮虧，但堅持定投，浮虧會越來越少。

▼第二階段：中證紅利、中證500低波動等

之前低估的時候組合投資過，持有了一段時間，目前也迎來了反彈，進入了上漲。

像2020年定投的中證紅利，也是一開始低迷了一段時間。到今年才開始有比較明顯的上漲。

中證500，也是2018年大跌，2019-2020年不溫不火，今年表現出色。

目前持有的過程中，也有收益。

但還沒漲到止盈。

▼第三階段：已經止盈的

像最近1年，基本面120、基本面60、港股中小、消費50等，這批基金就是已經走完了微笑曲線、止盈的品種。

比如說消費50，下圖就是螺絲釘組合里消費50的定投情況。

圖中左邊紅色點點，代表定投買入的階段。中間藍色的點點，代表高估賣出止盈的階段。

從2020年低估，到今年年初高估，已經走完了完整的一輪微笑曲線。

然后到了今年，消費又出現大跌，很快的又進入到下一輪的定投。

這么快出現定投機會，也是比較少見的。

總結

這就是定投微笑曲線的三個階段了。

每個階段，都需要做好持久戰(zhàn)的心理準備，用長期不用的閑錢投資。

但長期堅持下來，收益還是會不錯的。

定投主要適合新增收入。

比如說，一個上班族，收入發(fā)生在未來，那么定投就是很適合的投資策略。

如果是存量資金，可能更適合使用的就是配置的方式。

后面也會給大家介紹下，資產配置的技巧～

大家可以想一下，自己定投的基金，目前處于哪個階段呢？

作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，并注明作者與出處）

PS：對指數基金感興趣的朋友，歡迎閱讀《指數基金投資指南》和《定投十年財務自由》。

本期文章是一部分鐵粉們非常關心的，這部分鐵粉已經從小白變成了有一定投資經驗的朋友了，所以他們知道什么是重點，什么是干貨，那我呢也秒懂你們想要什么，因為上周盤面下跌，很多朋友又到了“兩跌一進”買入的時候了。大家都知道“兩跌一進”是確定買入時機，至于買多少？我之前給大家說過幾種簡單操作的辦法，我先給大家復習一遍。

1、正常布局本金分20期，每次買入1期或者2期，個人判斷到了微笑曲線中下位置，就一次兩期兩期買入。

2、如醫(yī)藥消費估值高位基金本金分30期買入，剛開始1期買入。跌幅過6-8%，2期買入。跌幅過12-15%，可以3期買入。

這兩個買入多少，相對就簡單些，也好算買入多少金額等。

上周一直播間有個人粉絲問一個問題“怎樣才能做一個完美的微笑曲線？”，我理解的完美微笑曲線就是微笑曲線兩側買得少，微笑曲線下部分區(qū)間越低越買的多，如下圖。

首先普及個概念，完美微笑曲線是存在的，只是要犧牲很多操作便利性，然后運用“累計凈值的跌幅”做為權重，來計算出你要買入多少金額。

這個市場有時候買錯了，也不一定見得就會錯，塞翁失馬，焉知非福，所以在股市里任何操作都是從概率的多少來判定好與差，而從來沒有錯與對。所以微笑曲線沒有最好，只有更好。

下面我就給大家介紹兩種，參考凈值的買入多少的玩法，我自己也實戰(zhàn)用過，各自的利弊都比較清楚。

先給大家分享一個點，一只雞估值處于相對高位時候，我是不會參考凈值加權來買入，有“兩跌一進”機會我都只會統一買入一期，估值處于新高，我可能會買入更少。參考凈值買入，我個人一般都是覺得估值相對低位或者下跌的位置適合多買開始算。這個大家就需要投資經驗多了再靈活變通。下面講兩種參考凈值的買法。

一、初始累計凈值跌幅比例計算法

我就拿最近較火的“諾安成長”給大家舉例講解。

圖中可以看到，假如設定從5.21日開始運用凈值加權來計算買入金額。

那么累計凈值2.0210就是初始凈值

5.25日滿足“兩跌一進”，當天的凈值1.9640，跌幅就是（2.0210-1.9640）/2.0210*100%=2.82%。一般我開始做凈值參考加倉時候，下方心里預期的最大跌幅為20%，所以5.25日，跌幅已經達到我心里預期跌幅的2.82%*5=14.1%。

5.21如果我加倉1000的話，5.25加倉為1000*（1+0.141）=1141元。

這里有個點大家記住，當天的凈值是要晚上才能出來的，所以大家要根據今天的估值跌幅和昨天的凈值，計算出今天凈值。這樣才能計算出買入金額。

優(yōu)點：做出的微笑曲線更平滑，而且也可以一跌一進的買入，最接近理想的微笑曲線。

缺點：計算復雜，操作性不強，實戰(zhàn)中操作需要時間計算買入金額。

個人建議有時間的朋友和手里只有兩三只雞的朋友可以嘗試。

二、初始累計凈值以下累加法

還是拿“諾安成長”舉例說明，這個方法是我目前在用的。

5.21日我就開始使用“初始凈值以下累加法”。

5.21日初始累計凈值為2.0210我的加倉金額為1000元，后面只要累計凈值在2.0210以下，滿足“兩跌一進”，我買入的金額就會比前一次多200，這個我個人一般每次加倉金額到3000時候就不再增加金額。如果凈值高于了2.0210，我就只會買入1000或者更低。如下圖我入的諾安。

（27號和25號基本凈值沒有變化，加倉金額沒變，28號是2.30分操作的，結果尾盤漲起來了）

優(yōu)點：操作簡單，越往下跌或者底部震蕩能買入更多籌碼。

缺點：投入資金較快，需要準備足夠的子彈。半山腰震蕩會比較痛苦。微笑曲線沒那么完美。

總結

兩種看凈值確定買入金額的方法首先都是要對目前基金估值處于微笑曲線哪個位置做一個判斷。個人建議判斷大概率處于中下位置后再開啟凈值玩法。

一、根據凈值跌幅比例計算買入金額。下方預估最大跌幅20%。

二、根據是否在設定的凈值以下，每次買入增加一部分。

如：初始凈值補倉為1000，初始凈值以下加倉每次增加200，直到3000停止增加金額。高于初始凈值固定只買入1000或者更低。這個金額大家根據自己投入本金多少來定，比如你本金2萬分20期，每期標準金就是1000。

今天分享的內容，對于小白來說我建議還是暫時先不要急著嘗試，先學我文章剛開始給大家介紹的一期兩期的加法。本文章內容主要針對，高年級鐵粉們實戰(zhàn)中運用。

好了，今天的內容就分享到這里了，大家運用到實戰(zhàn)，然后結合自己情況進行總結進行改良升級成適合你自己的買入方式。最后麻煩大家關注轉發(fā)，有問題的評論區(qū)留言。關注我定期更新投資思路和紀律#迷路的石頭#

說到基金定投，可能有很多人都聽說過“微笑曲線”，但是講到什么是微笑曲線的時候，又是一知半解，不是很清楚。這篇文章錢如故就針對大家這種情況，和大家分享下什么是微笑曲線理論？基金定投微笑曲線原理！

第1：什么是微笑曲線理論？

所謂微笑曲線，就是微笑嘴形的曲線。為什么會有微笑曲線呢，根源在于經濟是有周期與波動的，由此帶來了股市的周期與波動。好的基金，比如一些主流的寬基指數基金（滬深300、上證50等）長期是波動上漲的，因此長期定投寬基指數基金的收益都不錯。

如果能結合股市的微笑曲線去投資，在低估區(qū)域開始定投這些基金，即使定投開始后基金繼續(xù)下跌了，但實際上下跌后的繼續(xù)買入是在持續(xù)拉低你的單位投資成本，因此你的投資價值是在提高的。

第2：基金定投原理是什么？

基金定投其實是一個倉位由輕到重的過程，因此在定投開始的時候你應該是希望基金繼續(xù)下跌的，這樣你才能持續(xù)拉低成本。

如果你剛開始定投基金反而是持續(xù)上漲的，你的倉位太低了，即使獲益了你的收獲也不多，同時也說明你選擇的定投起點有可能是不正確的。所以，一旦選擇了定投，你的思路跟一次性投資就完全不一樣了，一次性投資是希望投完就開始上漲的，這樣收益是更大的，但買在最低點實在太難了，因此一旦買完后無論是下跌還是上漲心態(tài)都容易出現波動。而基金定投是屬于長期投資，基金越是下跌，我們持倉的成本也就越低，當市場回歸的時候，也就可以實現更高的收益。

第3：基金定投有什么好處？

基金定投可以選擇從熊市開始，是在一個持續(xù)下跌的市場環(huán)境中持續(xù)積累籌碼的過程，別人因為熊市而哀嘆的時候，你卻因為熊市而越來越自信，越跌越買、成本越來越低，這是你未來真正實現收益的資本。在上面定投微笑曲線基礎上，你還可以在左邊開始低估的時候采用“定期不定額”的策略，也就是越跌越買，這樣你的成本是越來越小的，而進入微笑曲線右側的時候再開始逐步賣出。