自4月底以來(lái)，上證綜指出現(xiàn)了明顯的V型反彈，此前一直堅(jiān)持定投的朋友們，有不少已經(jīng)開(kāi)始盈利了。賺了錢當(dāng)然是好事，但新的問(wèn)題也隨之而來(lái)，這不，又有客戶來(lái)咨詢：

本期提問(wèn)

定投到什么階段可以止盈？

定投止盈是一個(gè)定投計(jì)劃必須要考慮的問(wèn)題，有效的止盈操作能給我們帶來(lái)更理想的收益，避免盈利回吐的遺憾。

但顯然，它也是一個(gè)讓人很頭痛的問(wèn)題，市場(chǎng)總歸是難以預(yù)測(cè)的，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)明天是漲還是跌。

所以定投到底該如何止盈？今天小廣就給大家介紹幾種方法。

01

目標(biāo)收益率止盈法

目標(biāo)收益率止盈法是一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的止盈方法，適用于目標(biāo)明確的投資者。

使用這個(gè)方法只需要做一件事：確定一個(gè)目標(biāo)收益率（比如10%、20%或30%等等）。這一方法的核心思想是“達(dá)到目標(biāo)收益率就贖回，沒(méi)達(dá)到就放著”，非常好執(zhí)行。

可能有小伙伴會(huì)問(wèn)，那這個(gè)目標(biāo)收益率設(shè)定為多少比較合適呢？我們可以參考以下兩種方法：

1. 參考機(jī)會(huì)成本來(lái)確定

機(jī)會(huì)成本是指為了得到某種東西而所要放棄另一些東西的最大價(jià)值，放在投資當(dāng)中，就可以簡(jiǎn)單理解為，如果這筆資金我不用來(lái)定投，我會(huì)投什么。

舉個(gè)例子，假設(shè)這部分資金我不用來(lái)定投，我會(huì)拿它去買銀行的理財(cái)產(chǎn)品，再假設(shè)某理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率是4%，那么我們定投計(jì)劃的最低年化收益目標(biāo)就可以同樣設(shè)為4%。等啥時(shí)候定投的年化收益率真的達(dá)到了4%，我們就可以考慮止盈了。

注意，以上只是拿銀行理財(cái)作為例子，在實(shí)際操作中，選擇什么參考物，設(shè)定多少止盈線，都應(yīng)該根據(jù)個(gè)人的實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。

2. 參考以往牛市漲跌幅確定

除了機(jī)會(huì)成本，我們還可以參考以往牛市的漲跌幅來(lái)確定目標(biāo)收益率。具體做法是找出我們定投的基金與哪個(gè)指數(shù)的相關(guān)性最大，然后拿指數(shù)在最近幾輪牛市中的最小漲幅作為目標(biāo)收益率的參照。

這種方法，一般會(huì)更適合指數(shù)基金或者持倉(cāng)非常集中的行業(yè)主題類基金。

舉個(gè)例子，假設(shè)我定投的是一只重倉(cāng)新能源板塊的基金，走勢(shì)與新能源指數(shù)非常接近，那么我們就可以看看指數(shù)在近幾輪牛市中的最小漲幅是多少，止盈線可以考慮參考這個(gè)數(shù)來(lái)設(shè)置。

02

最大回撤止盈法

在了解這一方法之前，我們首先需要了解“最大回撤”的定義。最大回撤是指在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，在凈值下跌出現(xiàn)一個(gè)谷底時(shí)，谷底的最低點(diǎn)與谷底之前的最高點(diǎn)之間的差值，通常用百分比來(lái)表示。

最大回撤止盈法，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是事先設(shè)定一個(gè)最大回撤閾值（比如5%、8%等等），在持有的基金實(shí)現(xiàn)了一定收益后，每日監(jiān)測(cè)定投基金凈值的回撤，如果出現(xiàn)了回撤，一旦幅度超過(guò)了設(shè)定好的最大回撤值，就止盈賣出。

比如，我們?cè)O(shè)定好一個(gè)最大回撤值是5%，手中某基金收益率經(jīng)過(guò)一波上漲后達(dá)到25%，這時(shí)我們還不用贖回。緊接著，市場(chǎng)開(kāi)始回調(diào)，基金緊跟著下跌，這時(shí)候只要下跌超過(guò)5%，咱們就去賣出。

這種最大回撤止盈法，會(huì)比較適合一直上漲的行情（牛市），可以讓我們?cè)趯?shí)現(xiàn)一定盈利的情況下，仍然存有觀望的機(jī)會(huì)，降低賣得過(guò)早、錯(cuò)失后市的概率。但它也意味著我們無(wú)法在最高點(diǎn)位時(shí)賣出，即贖回的凈值一般是在最高點(diǎn)位之后的次一級(jí)高點(diǎn)。

03

估值止盈法

我們常常會(huì)聽(tīng)到“低估買入，高估賣出”，其實(shí)這里說(shuō)的就是“估值止盈法”。

常用的估值指標(biāo)一般包括PE、PB、ROE等等。以市盈率PE為例，證券市場(chǎng)的行情走勢(shì)與PE密切相關(guān)，牛市的PE普遍較高，而熊市較低，如果市場(chǎng)估值過(guò)高，或者已經(jīng)接近歷史高點(diǎn)，那就很有可能發(fā)生轉(zhuǎn)折，此時(shí)就需要考慮贖回基金份額止盈。

具體做法也是先判斷我們定投的基金跟某個(gè)指數(shù)的相關(guān)性大不大，如果相關(guān)性很高，那就可以根據(jù)對(duì)應(yīng)指數(shù)目前的估值分位情況來(lái)判斷是買入還是賣出。

例如說(shuō)，要是指數(shù)的估值現(xiàn)在已經(jīng)處于歷史上較高分位區(qū)間，那就可以考慮止盈。就算不止盈，也得注意控制倉(cāng)位，不要把倉(cāng)位加得太高了。

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以上提到的三種止盈方法都比較簡(jiǎn)單好理解，還是挺適合普通的投資者使用的。另外需要注意的是，在實(shí)際操作中，止盈不一定要一次性全部贖回，大家可以分批來(lái)賣。

拿最簡(jiǎn)單的目標(biāo)收益率止盈法舉例，我們既可以在盈利20%時(shí)全部贖回，也可以劃定幾檔止盈線，比如劃20%、25%、30%三檔（也可以設(shè)置其他數(shù)值，看個(gè)人需求和偏好），收益率到達(dá)一檔，就止盈三分之一。

這種分批賣的操作可能沒(méi)辦法獲得最大的收益，但好處是能幫我們相對(duì)多地保留定投的勝利果實(shí)。如果操作得當(dāng)，之后即使市場(chǎng)不幸下跌，由于剩余的基金倉(cāng)位較低，損失也相對(duì)較小；而如果市場(chǎng)隨后一路上漲，我們也還有剩余的基金份額可以享受上漲帶來(lái)的收益。