理財凈值型產(chǎn)品

理財凈值型產(chǎn)品是一種以凈值計價的產(chǎn)品類型，它的主要特點是在產(chǎn)品存續(xù)期間，產(chǎn)品的資產(chǎn)價值會根據(jù)市場情況定期或不定期進(jìn)行評估和調(diào)整，投資者可以根據(jù)產(chǎn)品的表現(xiàn)進(jìn)行投資決策，這種產(chǎn)品通常由專業(yè)的投資團(tuán)隊進(jìn)行管理，根據(jù)市場情況靈活調(diào)整投資組合，以追求長期穩(wěn)定的收益。

與傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品相比，理財凈值型產(chǎn)品更加透明和靈活，投資者可以更加清晰地了解產(chǎn)品的資產(chǎn)配置、投資收益情況以及風(fēng)險水平，從而更好地進(jìn)行投資決策，理財凈值型產(chǎn)品也更加適合長期投資者，因為它們可以根據(jù)市場情況靈活調(diào)整投資組合，追求長期的收益和回報。

封閉型產(chǎn)品

封閉型產(chǎn)品則是一種在產(chǎn)品存續(xù)期間內(nèi)投資者不能進(jìn)行贖回的產(chǎn)品類型，這種產(chǎn)品通常由專業(yè)的基金經(jīng)理進(jìn)行管理，根據(jù)市場情況制定投資策略，以追求穩(wěn)定的收益，與開放型產(chǎn)品相比，封閉型產(chǎn)品的流動性較差，但同時也具有較高的安全性。

封閉型產(chǎn)品的優(yōu)勢在于其較高的穩(wěn)定性和安全性，由于在產(chǎn)品存續(xù)期間內(nèi)不能進(jìn)行贖回，投資者可以更加放心地投資，不必?fù)?dān)心流動性風(fēng)險，基金經(jīng)理可以根據(jù)市場情況制定更加長期的投資策略，以追求穩(wěn)定的收益，封閉型產(chǎn)品的流動性較差也限制了投資者的投資靈活性，投資者需要更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資決策。

兩者之間的選擇取決于投資者的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力和投資期限，對于追求長期穩(wěn)定收益的投資者來說，理財凈值型產(chǎn)品可能更加適合；而對于追求較高安全性和流動性的投資者來說，封閉型產(chǎn)品可能更加適合。

投資者還需要考慮市場情況對兩種產(chǎn)品的影響，在市場波動較大的情況下，理財凈值型產(chǎn)品可能更加適合，因為投資者可以根據(jù)市場情況靈活調(diào)整投資組合；而在市場較為穩(wěn)定的情況下，封閉型產(chǎn)品可能更加適合，因為基金經(jīng)理可以制定更加長期的投資策略。

理財凈值型產(chǎn)品和封閉型產(chǎn)品各有其特點和優(yōu)勢，投資者需要根據(jù)自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力進(jìn)行選擇，投資者還需要密切關(guān)注市場情況，以便做出更加明智的投資決策。

在理財市場上，投資者需要不斷地學(xué)習(xí)和了解各種理財產(chǎn)品的特點和優(yōu)勢，以便根據(jù)自己的實際情況進(jìn)行選擇，只有這樣，才能更好地實現(xiàn)自己的理財目標(biāo)，獲得更加穩(wěn)定的收益。

公募基金是指由基金管理公司發(fā)起設(shè)立，向社會公眾募集資金，由專業(yè)的基金管理人進(jìn)行投資運作的一種集合投資工具，公募基金通常由基金管理公司設(shè)立并注冊，由基金管理人負(fù)責(zé)管理和運作，公募基金的特點是投資者可以隨時**和贖回基金份額，基金份額的價格由基金資產(chǎn)凈值決定，公募基金通常投資于股票、債券、貨幣市場工具等各類資產(chǎn)，封閉型產(chǎn)品是指在一定期限內(nèi)不允許投資者贖回或轉(zhuǎn)讓份額的投資產(chǎn)品，與開放式產(chǎn)品相比，封閉型產(chǎn)品的投資者無法隨時買入或賣出份額，只能在約定的期限到期后才能進(jìn)行贖回或轉(zhuǎn)讓，封閉型產(chǎn)品通常由基金管理公司發(fā)行，期限一般較長，可以是幾個月到幾年不等，封

公募基金封閉型產(chǎn)品是什么意思？- 詳細(xì)解析與分析公募基金

公募基金是指由基金管理公司發(fā)起設(shè)立，向社會公眾募集資金，由專業(yè)的基金管理人進(jìn)行投資運作的一種集合投資工具，公募基金通常由基金管理公司設(shè)立并注冊，由基金管理人負(fù)責(zé)管理和運作，公募基金的特點是投資者可以隨時**和贖回基金份額，基金份額的價格由基金資產(chǎn)凈值決定，公募基金通常投資于股票、債券、貨幣市場工具等各類資產(chǎn)。

封閉型產(chǎn)品

封閉型產(chǎn)品是指在一定期限內(nèi)不允許投資者贖回或轉(zhuǎn)讓份額的投資產(chǎn)品，與開放式產(chǎn)品相比，封閉型產(chǎn)品的投資者無法隨時買入或賣出份額，只能在約定的期限到期后才能進(jìn)行贖回或轉(zhuǎn)讓，封閉型產(chǎn)品通常由基金管理公司發(fā)行，期限一般較長，可以是幾個月到幾年不等，封閉型產(chǎn)品的投資策略和運作方式與公募基金相似，但投資者在**封閉型產(chǎn)品時需要考慮自己的投資期限和資金流動性需求。

公募基金封閉型產(chǎn)品

公募基金封閉型產(chǎn)品是指公募基金公司發(fā)行的封閉型投資產(chǎn)品，這類產(chǎn)品在募集期限內(nèi)允許投資者**份額，但在募集期結(jié)束后，不再接受新的申購，投資者只能等到約定的封閉期限到期后才能進(jìn)行贖回或轉(zhuǎn)讓，公募基金封閉型產(chǎn)品的投資策略和運作方式與其他封閉型產(chǎn)品類似，但由于其由基金管理公司發(fā)行和管理，投資者可以通過基金公司的專業(yè)團(tuán)隊進(jìn)行資產(chǎn)配置和投資決策。

公募基金封閉型產(chǎn)品的特點

1. 固定期限：公募基金封閉型產(chǎn)品設(shè)定了固定的封閉期限，投資者需要在約定的期限到期后才能進(jìn)行贖回或轉(zhuǎn)讓。

2. 限制贖回：封閉期內(nèi)，投資者無法隨時贖回或轉(zhuǎn)讓份額，只能等待封閉期結(jié)束后才能進(jìn)行操作。

3. 專業(yè)管理：公募基金封閉型產(chǎn)品由基金管理公司發(fā)行和管理，投資者可以受益于基金公司的專業(yè)團(tuán)隊進(jìn)行資產(chǎn)配置和投資決策。

4. 高風(fēng)險高收益：由于封閉型產(chǎn)品的投資期限較長，一般會投資于較高風(fēng)險的資產(chǎn)，因此可能帶來較高的收益，但也伴隨著相應(yīng)的風(fēng)險。

公募基金封閉型產(chǎn)品的適用場景

1. 長期投資者：由于封閉型產(chǎn)品的投資期限較長，適合長期投資的投資者，可以在較長的時間內(nèi)享受資產(chǎn)增值的機會。

2. 資金閑置者：對于有一定資金閑置的投資者，可以將閑置資金投資于封閉型產(chǎn)品，以獲取更高的收益。

3. 風(fēng)險承受能力較高者：封閉型產(chǎn)品通常投資于較高風(fēng)險的資產(chǎn)，對于風(fēng)險承受能力較高的投資者來說，可以獲取更高的回報。

封閉型投資基金是一種特殊類型的基金，相較于式基金和交易所交易基金（ETF），具有特的特點和優(yōu)勢。本文將對封閉型投資基金的相關(guān)名詞進(jìn)行解釋，以幫助讀者更好地理解和應(yīng)用這一投資工具。

二、封閉型投資基金

1. 封閉型投資基金的定義

封閉型投資基金是一種在設(shè)立之初就確定了基金規(guī)模和期限的基金產(chǎn)品。在設(shè)定的基金期限內(nèi)，投資者無法隨時申購或基金份額，只能在基金到期時或特定條件下進(jìn)行買賣交易。

2. 基金規(guī)模

基金規(guī)模是指封閉型投資基金的總資產(chǎn)規(guī)模，包括投資組合中的各類資產(chǎn)以及基金的資產(chǎn)和負(fù)?；鹨?guī)模的大小直接影響基金的流動和投資策略的執(zhí)行能力。

3. 基金期限

基金期限是指封閉型投資基金設(shè)定的運作期限。在基金期限內(nèi)，投資者無法隨時基金份額，只能等待基金到期或特定條件下進(jìn)行或續(xù)期。

4. 基金份額

基金份額是封閉型投資基金的最小交易單位，投資者在基金中的權(quán)益份額。投資者通過基金份額參與基金的投資，享受基資組合的。

三、封閉型投資基金的特點

1. 投資門檻較高

由于封閉型投資基金具有固定的基金規(guī)模和期限，投資者需在基金設(shè)立之初基金份額，因此投資門檻較高。這也使得封閉型投資基金的投資者具有一定的資金實力和承受能力。

2. 投資期限確定

封閉型投資基金在設(shè)立之初就確定了基金期限，投資者無法提前基金份額。這一特點使得投資者需要慮自己的投資期限和資金需求，選擇適合自己的基金產(chǎn)品。

3. 投資策略多樣化

封閉型投資基金在基金設(shè)立之初就確定了投資策略，投資組合的配置較為固定。投資者可以選擇符合自己偏好和投資目標(biāo)的基金產(chǎn)品，實現(xiàn)資產(chǎn)的多樣化配置。

4. 交易和流動較低

封閉型投資基金的投資者在基金期限內(nèi)無法隨時基金份額，只能等待基金到期或特定條件下進(jìn)行或續(xù)期。這一特點使得封閉型投資基金的流動較低，投資者需要慮自己的資金需求和投資期限。

四、封閉型投資基金的優(yōu)勢

1. 投資

封閉型投資基金的投資期限較長，適合投資者。投資可以有效降低市場波動對投資組合的影響，獲得更的。

2. 較低的費用

由于封閉型投資基金的基金份額無法隨時，基金可以更地和配置投資組合，減少交易帶來的成本，降低費用。

3. 投資策略執(zhí)行能力強

封閉型投資基金的基金規(guī)模固定，基金可以更好地執(zhí)行預(yù)定的投資策略，不受壓力的影響。這有助于基金更好地把握投資機會，提高投資組合的率。

4. 投資者權(quán)益保護(hù)

封閉型投資基金的基金份額無法隨時，可以避免因投資者大規(guī)模導(dǎo)致基金資產(chǎn)凈值下降，從而保護(hù)投資者的權(quán)益。

封閉型投資基金作為一種特殊的基金產(chǎn)品，具有特的特點和優(yōu)勢。通過理解并應(yīng)用封閉型投資基金的相關(guān)名詞，投資者可以更好地選擇和使用這一投資工具，實現(xiàn)自己的投資目標(biāo)。然而，投資者在投資封閉型基金時也需要注意基金的和特點，做好和資產(chǎn)配置，以獲取更好的。

封閉型基金是指投資者在一定期限內(nèi)無法申購或贖回基金份額的一種基金產(chǎn)品。相比于開放型基金，封閉型基金限制了投資者的流動性，但也有一定的優(yōu)勢和適用場景。

封閉型基金的特點

1. 基金份額的申購封閉：封閉期內(nèi)，投資者無法申購新的基金份額，即使是對該基金感興趣的投資者也不能買入。只有在封閉期結(jié)束后，才能進(jìn)行申購操作。

2. 基金份額的贖回封閉：封閉期內(nèi)，投資者也無法贖回自己持有的基金份額。只有在封閉期結(jié)束后，投資者才能選擇是否贖回。

3. 期限確定：封閉型基金通常有明確的封閉期限，一般為數(shù)月至數(shù)年不等。投資者需要在購買時了解基金的封閉期限，并做好相應(yīng)的規(guī)劃。

封閉型基金的優(yōu)勢

1. 投資策略更穩(wěn)定：由于封閉型基金無需頻繁進(jìn)行買賣操作，基金經(jīng)理可以更加專注于長期投資策略，避免了頻繁調(diào)整持倉帶來的交易成本和操作風(fēng)險。

2. 投資期限更長：封閉型基金通常有一個較長的封閉期，投資者需在購買時接受投資期限。這有助于投資者更好地制定長期投資計劃，并防止過度頻繁的交易。

3. 少數(shù)投機者：由于封閉型基金的特性，投資者在購買時需要充分考慮自身的投資目標(biāo)和期望收益。封閉型基金相對于開放型基金有較少的投機性投資者，更注重長期投資價值。

封閉型基金的適用場景

1. 長期投資者：封閉型基金適合那些具有較長投資期限和較強抗風(fēng)險能力的投資者。長期投資者可以通過封閉型基金鎖定資金，獲得長期收益。

2. 需要穩(wěn)定收益的投資者：封閉型基金由于投資策略更穩(wěn)定，適合那些追求穩(wěn)定收益的投資者。相比于開放型基金的波動性，封閉型基金能夠提供更為可預(yù)測的投資收益。

3. 需要控制投資風(fēng)險的投資者：封閉型基金在基金份額的申購和贖回上有限制，能夠幫助投資者更好地控制投資風(fēng)險，并避免因為市場波動帶來的投資沖動。

封閉型基金的風(fēng)險和注意事項

1. 流動性風(fēng)險：由于封閉型基金在封閉期內(nèi)無法進(jìn)行申購和贖回，投資者需要在購買前充分考慮自己的資金需求和投資目標(biāo)，在封閉期內(nèi)無法取出投資本金。

2. 市場風(fēng)險：封閉型基金同樣受到市場波動的影響，可能會造成基金凈值的下跌。投資者需要關(guān)注基金的投資策略和風(fēng)險提示，選擇適合自己的基金產(chǎn)品。

3. 利率風(fēng)險：封閉型基金通常投資于債券、股票等多種資產(chǎn)，受到利率變動的影響。投資者需要了解基金的投資組合和債券品種，以及利率變動對基金凈值的影響。

結(jié)語

封閉型基金是一種限制投資者流動性的基金產(chǎn)品，具有一定的投資優(yōu)勢和適用場景。投資者在選擇封閉型基金時需要考慮自身的投資目標(biāo)、投資期限和風(fēng)險承受能力，以及對基金的投資策略和風(fēng)險提示進(jìn)行充分了解。只有合理選擇和規(guī)劃，才能夠在封閉型基金中獲得滿意的投資回報。

理財業(yè)績比較基準(zhǔn)（簡稱“基準(zhǔn)”）是指投資管理人為衡量自己的理財產(chǎn)品業(yè)績所設(shè)定的財務(wù)指標(biāo)，可用于評估產(chǎn)品管理人員的能力。在投資理財中，基準(zhǔn)有著非常重要的作用。它可以幫助投資者了解產(chǎn)品管理人員的投資水平，并以此來決定是否選擇該產(chǎn)品進(jìn)行投資。

基于風(fēng)險和回報，投資者通常通過業(yè)績比較基準(zhǔn)來評估理財產(chǎn)品的表現(xiàn)。 常見的基準(zhǔn)包括同類業(yè)績比較基準(zhǔn)和市場業(yè)績比較基準(zhǔn)，例如股票基金會比較業(yè)績基準(zhǔn)以證券市場作為比較對象，而債券基金則以債券市場為比較對象。

封閉型產(chǎn)品的風(fēng)險

封閉型產(chǎn)品是指在產(chǎn)品期限內(nèi)，不允許提前贖回，也不能直接買賣。封閉型產(chǎn)品的投資收益率相對其他同類產(chǎn)品來說有較大潛力，但前提需要認(rèn)真考慮其投資風(fēng)險。因為，封閉型產(chǎn)品的收益與市場走向沒有必然聯(lián)系，但風(fēng)險卻不能回避。

封閉型產(chǎn)品的風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1. 預(yù)期收益不確定。封閉型產(chǎn)品通常定期收取利息或者分配收益，這會鉗制了投資者的選擇，隨著市場波動，投資者的預(yù)期也可能發(fā)生變化。

2. 市場流動性低。封閉型產(chǎn)品的買賣需要等到約定的退出時間，如果在此期間需要資金的投資者將面臨流動性的較大問題。此外，在封閉型產(chǎn)品期限內(nèi)觸發(fā)資本負(fù)債或者其他問題也將面臨無法及時提現(xiàn)的情況。

3. 投資品種單一。封閉型產(chǎn)品通常投資單一品種，如果市場走向不利，就可能造成投資損失的風(fēng)險。

4. 產(chǎn)品存續(xù)期可能較長。封閉型產(chǎn)品的資金通常不能隨意贖回，且期限較長，因此如果市場出現(xiàn)劇烈波動，那么投資者將發(fā)現(xiàn)退出產(chǎn)品的難度也很大。

綜上所述，投資封閉型產(chǎn)品需要謹(jǐn)慎選擇，評估產(chǎn)品的風(fēng)險收益比，以確保自己的資產(chǎn)安全。

結(jié)語：

在投資中，基于理財業(yè)績比較基準(zhǔn)來評估理財產(chǎn)品的表現(xiàn)是十分重要的。此外，封閉型產(chǎn)品具有一定的投資風(fēng)險，需要投資者注重產(chǎn)品的風(fēng)險收益評估。希望本文對投資者了解理財業(yè)績比較基準(zhǔn)和封閉型產(chǎn)品的風(fēng)險具有一定的參考價值。當(dāng)然，不同投資者的實際情況有所不同，選擇投資方式也需要根據(jù)自身的實際情況來做出決策，以確保自己的資產(chǎn)安全，實現(xiàn)財富價值最大化。

如果所謂的封閉期是可以任由銀行打破的，那么根據(jù)合同對等原則，所有儲戶都有權(quán)利提前贖回定期理財產(chǎn)品！

有人會問，哪個銀行搞過強制提前贖回？

我給你舉個例子！

某夜銀行的理財產(chǎn)品穩(wěn)利增盈E三年期，又名天天萬利寶穩(wěn)利5號凈值型理財產(chǎn)品，代碼9k218055，風(fēng)險等級R2，成立于2019.07.26，到期日2022.7.25。其業(yè)績比較基準(zhǔn)是5.3-5.5%。

實際清盤日卻是今年11月16日！竟然提前了8個月清盤！

而實際利率不足5.3% ，是大約5%。

而且這款理財是多次拆分提前支付的，拆分了5次。

理財產(chǎn)品拆分是史無前例的，提前贖回也是史無前例的，實際收益低于業(yè)績比較基準(zhǔn)也是史無前例的。

既然銀行敢強制提前贖回理財產(chǎn)品，那我們儲戶根據(jù)合同對等原則也有權(quán)利提前贖回理財產(chǎn)品！

點擊上方藍(lán)字，關(guān)注21君~

走進(jìn)經(jīng)濟(jì)生活里的一切

導(dǎo)讀：近期，3年期封閉型私募產(chǎn)品銷售意外遇冷，是因為其沒能迎合市場需求，還是高凈值人群不愿“價值投資”？

來 源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道（ID：jjbd21）

記 者丨陳植

編 輯丨李伊琳

圖片來源 / 圖蟲創(chuàng)意

“別看大家都在積極發(fā)行新產(chǎn)品，真正獲得熱銷超募待遇的產(chǎn)品占比并不高?！币患覈鴥?nèi)大型私募基金渠道部合伙人坦言。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，隨著A股反彈，過去兩個月私募證券投資基金發(fā)行數(shù)量分別達(dá)到1409只和1552只，迭創(chuàng)過去一年以來的最高值。

“與此鮮明對比的是，多數(shù)新私募產(chǎn)品募資狀況不大理想，尤其是產(chǎn)品銷售熱度遠(yuǎn)低于公募基金產(chǎn)品，與ETF?！边@位合伙人直言。這背后，是多數(shù)高凈值人群（私募基金主要投資者）仍在追求短期收益，對中長期封閉性基金產(chǎn)品的認(rèn)購熱情不高。

一位擁有多年認(rèn)購私募基金經(jīng)驗的國內(nèi)高凈值人士稱，近期第三方財富管理機構(gòu)與私人銀行所推薦的私募產(chǎn)品，多是3年期封閉型的，即出資人必須投資3年且不得中途贖回。

他強調(diào)：

“問題是若私募基金投資策略出現(xiàn)差錯，難道我們只能付出未來3年資金被套牢的代價，中途不能贖回退出？”

這也是眾多高凈值人群寧可選擇公募基金與ETF的一大原因，畢竟公募基金與ETF給予相對寬松的資金申購贖回操作空間，以便財富人士能在股市低迷或基金投資策略出差錯時，迅速贖回資金“避險”。

上述國有大型私募基金渠道部合伙人指出，這意味著私募基金與高凈值人群的投資策略要高度趨同，依然要走很長的路。

資金鎖定期過長？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，3年期封閉型私募產(chǎn)品，正成為今年以來私募基金力推的主流新品種。

高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、漢和資本等知名私募機構(gòu)都在積極發(fā)行3年期封閉型私募產(chǎn)品。

而這類產(chǎn)品的最大特點，就是投資者必須面臨長達(dá)三年的資金鎖定投資期，其間不能贖回。

一位私募基金業(yè)務(wù)主管透露，之所以力推3年期封閉性私募產(chǎn)品，主要基于兩大因素考量：

一是他們擔(dān)心高凈值人群（LP）頻繁的快進(jìn)快出操作，很大限度影響私募基金團(tuán)隊“落實”既定的投資策略，導(dǎo)致整個管理團(tuán)隊不得不花費大量精力研究股票短期買賣時機，在盡可能減少凈值損失壓力的情況下套現(xiàn)足夠資金，用于出資人（LP）資金贖回；

二是去年以來大量私募基金紛紛在投資模型里引入市場中性、指數(shù)增強等不同量化投資策略，這些量化投資策略要取得預(yù)期收益，需要相對穩(wěn)定龐大的資產(chǎn)管理規(guī)模，才能有效降低交易成本與市場流動性低迷等因素的成本沖擊，因此私募基金希望通過發(fā)行3年期封閉型產(chǎn)品“穩(wěn)定”資產(chǎn)管理規(guī)模，讓量化投資策略得以實現(xiàn)預(yù)期收益。

為了說服投資者接受3年期封閉型產(chǎn)品，不少私募基金在募資路演環(huán)節(jié)做足功課，比如部分大型私募基金將過去數(shù)年量化投資策略的最大凈值回撤值、凈值波動性與實際收益率，與滬深300指數(shù)進(jìn)行對比，最終展現(xiàn)這類量化投資策略在中長期能實現(xiàn)低波動性、低最大回撤值、實際收益跑贏指數(shù)的多重優(yōu)勢，讓高凈值人群能對3年鎖定投資期感到“放心”。

“目前而言，此舉收效不佳?！?/p>

一家第三方財富管理機構(gòu)負(fù)責(zé)人介紹。此前他為多家私募基金發(fā)行3年期封閉型產(chǎn)品做募資路演，發(fā)現(xiàn)多數(shù)投資者對這類產(chǎn)品有顧慮，一旦基金量化投資策略“出錯”或“不適應(yīng)未來股市波動狀況”，他們不大愿接受3年資金被套牢、無法中途撤離的結(jié)局。

另外有部分投資人擔(dān)心在產(chǎn)品存續(xù)期急需資金卻又無法套現(xiàn)，需高息借款，間接削弱這項投資的實際回報率。

投資觀念的“博弈”？

圖片來源 / 圖蟲創(chuàng)意

在上述國內(nèi)大型私募基金渠道部合伙人看來，高凈值人群與私募基金針對3年期封閉型產(chǎn)品的分歧，折射出彼此對未來A股走勢不同看法。

“部分出資人對未來A股前景頗為悲觀，隨著中美貿(mào)易談判不確定性增加與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟壓力驟增，這輪A股上漲行情很可能出現(xiàn)拐點，因此他們認(rèn)為私募產(chǎn)品應(yīng)兼顧投資收益與資金快進(jìn)快出，便于出資人能根據(jù)A股市場最新波動狀況，選擇是否快速離場鎖定收益?！?/p>

與此形成反差的是，眾多私募基金經(jīng)理認(rèn)為中國A股依然存在中長線投資機會，甚至可以通過優(yōu)先個股長期高倉位配置獲得超額回報。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，這在近期私募基金持股倉位調(diào)研期間展現(xiàn)得淋漓盡致。

盡管5月份“融智中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)”較4月份環(huán)比下跌7.95%，約72.41%受訪私募基金經(jīng)理依然選擇維持現(xiàn)有倉位不變，另有19.83%受訪私募基金經(jīng)理還有加倉打算。

究其原因，他們認(rèn)為盡管中美貿(mào)易談判不確定性會影響市場交易情緒，導(dǎo)致A股短期調(diào)整，但在股市調(diào)整期間，一些具有核心競爭力的上市公司投資價值再度“浮出水面”。加之，也會有外資不斷進(jìn)入中國股市與機構(gòu)投資者占比持續(xù)提升，這些優(yōu)質(zhì)上市公司最終將獲得流動性溢價并帶來超額回報。

“在近日募資路演環(huán)節(jié)，我們也向眾多投資者介紹3年期封閉型產(chǎn)品所具備的這項投資獲利邏輯，起初他們表示認(rèn)可，但到最后他們還是認(rèn)為這類產(chǎn)品資金鎖定期過長，投資風(fēng)險相應(yīng)偏高?！?/p>

他指出。這背后，也可能是高凈值人群與私募機構(gòu)的不同投資觀念在進(jìn)行博弈。以近期A股高位調(diào)整為例，私募基金相信通過精選個股與高倉位配置，依然能取得跑贏滬深300指數(shù)的超額收益；相比而言，眾多高凈值人群則認(rèn)為私募基金應(yīng)大幅減持股票，將流動資金返還給投資者，靠擇股與高倉位博取回報，反而容易遭遇更大的虧損風(fēng)險。

21君

小伙伴們，你的資產(chǎn)配置是怎樣的呢？

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本期編輯 劉巷

我在看，你呢？

根據(jù)變現(xiàn)方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金 。這兩種類型的基金實際上是公司型基金的子類。
開放型投資基金
開放型投資基金,又稱開放型投資公司。開放型基金發(fā)行的股票或受益憑證的總數(shù)是不固定的,可根據(jù)公司發(fā)展需要追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場狀況及自己的投資目標(biāo)進(jìn)行決策,或者要求投資公司按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回股份或受益憑證；投資者也可以通過增加購買投資公司的股份,擴大對公司股份的持有比例。開放型投資基金的投資收益都?xì)w投資者所有,基金收益按資分配。

第一批開放式基金“華安創(chuàng)新”，首次發(fā)行50億份基金單位，沒有存續(xù)期，而首次發(fā)行50億的基金單位也會在“開放”后隨時發(fā)生變動，可能因為投資者贖回而減少，或者因為投資者申購或選擇“分紅再投資”而增加。
開放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷網(wǎng)點或代銷網(wǎng)點（主要是銀行營業(yè)網(wǎng)點和證券公司）通過申購與贖回的辦法進(jìn)行，投資者申購與贖回都要通過這些網(wǎng)點的柜臺、電話、手機或網(wǎng)站進(jìn)行。

封閉型投資基金
封閉型基金,是指基金受益憑證持股是固定的，發(fā)行后封閉起來,不再增減。投資者若要購買和出售基金持股,只能在證券交易市場上競價買賣。
　投資封閉型基金類似于普通股票交易,基金憑證的價格由市場供需狀況決定,并不一定反映基金的資產(chǎn)凈值 。在投資期間投資者中途不得抽回資金,基金公司所籌資金不以現(xiàn)金資產(chǎn)形式存放,可完全投資于其他證券,因而,投資收益往往高于開放型基金。
　　開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別如下：

（1）期限不一樣。封閉型基金通常有固定的封閉期，通常封閉期在5年以上，一般為10――15年。而開放型基金則沒有固定期限，投資者可以隨時向基金公司或銀行等中介機構(gòu)提出贖回。

（2）規(guī)模不一樣。封閉型基金發(fā)行規(guī)模固定，并在封閉期限內(nèi)不能再增加發(fā)行新的基金單位；開放型基金則沒有發(fā)行規(guī)模限制，投資者認(rèn)購新的基金單位時，其基金規(guī)模就增加；贖回基金單位時，其基金規(guī)模就減少。

（3）轉(zhuǎn)讓不一樣。封閉型基金在封閉期限內(nèi)，投資者一旦認(rèn)購了基金受益單位就不能向基金管理公司提出贖回，只能尋求在證券交易所或其他交易場所掛牌，交易方式類似于股票及債券的買賣，交易價格受市場供求情況影響較大。開放型基金的投資者則可隨時向基金管理公司或銀行等中間機構(gòu)提出認(rèn)購或贖回申請，買賣方式靈活。

（4）價格不一樣。封閉型基金的交易價格是隨行就市，不完全取決于基金資產(chǎn)凈值，受市場供求關(guān)系等因素影響較大；而開放型基金的價格則是完全取決于每單位資產(chǎn)凈值的大小。

當(dāng)前,在金融市場發(fā)育比較成熟、投資基金發(fā)展歷史較長的國家和地區(qū),開放型基金遠(yuǎn)多于封閉型基金。但在投資基金事業(yè)剛剛起步時,各項金融制度尚不健全,為了防止外來資本突然涌入或大量流出對資本市場的沖擊,通常首先采用封閉型基金,待條件成熟后,才向開放型投資基金轉(zhuǎn)變。