均值 – 錢如故

基金收益率是按年算嗎，基金收益率是按年算嗎知乎？

用戶投稿 — Fri, 03 Mar 2023 20:41:27 +0000

基金收益率是按年算嗎，基金收益率是按年算嗎知乎？

文望京博格（轉(zhuǎn)載請注明出處）

一、兩萬買基金放五年，不管漲跌會怎樣？

市場從今年開始毒打基金投資者，尤其在今年跌宕起伏之中反復經(jīng)歷“希望與失望”之后，大家對于投資基金興趣穩(wěn)步下滑。

望京博格在這里就跟大家聊聊：

兩萬買基金放五年，不管漲跌會怎樣？

（1）貨幣基金

目前貨幣基金年化收益1.6%左右，超短債年初還能達到3.5%左右，目前也下滑到2%左右，假設未來貨幣基金（含超短債）年化2%，五年復利差不多就是（1+2%）^5-1 大概等于10.4%；

（2）債券基金

純債基金100%投資債券；

二級債基主要投資債券（投資股票部分不超過20%）；

為了簡單我們這里僅討論純債基金。

中證指數(shù)公司有一個純債債基指數(shù)（930609），過去五年累計收益是19.93%，對應的年化收益為3.70%，這個算是還不錯的收益了。

目前，五年期國債利率2.4%左右；五年期存款利率基準2.75%，有些股份制銀行可以給到3%左右，有些小銀行可以給到4%左右（估計大家也不敢存了）。

咱們就按未來五年債基金年化收益是3.5%計算，五年復利差不多就是（1+3.5%）^5-1 大概等于18.8%，看著還不錯了。

（3）指數(shù)基金

滬深300指數(shù)

目前市盈為12.03倍，歷史中位數(shù)為12.42倍。

假設盈利不變的情況下，五年之后滬深300市盈率從12.03倍回歸到12.42倍，指數(shù)漲幅僅為12.42/12.03 -1 等于3.24%。

投資指數(shù)除了賺取均值回歸的錢之外，主要賺取企業(yè)盈利增長的錢。假設滬深300指數(shù)未來五年盈利增速為每年10%，五年復利差不多就是(1+10%)^5-1 大概等于61.10%。

投資滬深300指數(shù)五年結(jié)果：

均值回歸收益3.24%；

企業(yè)盈利收益61.10%；

兩者合計64.34%

其中均值回歸的收益被低估了，滬深300指數(shù)十年前金融行業(yè)（銀行、保險、證券）權(quán)重占比40%左右，現(xiàn)在金融行業(yè)占比不到20%，未來五年滬深300指數(shù)的市盈率中位數(shù)應該比12.42倍更高一些；

中證500指數(shù)

目前市盈為20.54倍，歷史中位數(shù)為29.02倍。

假設盈利不變的情況下，五年之后中證500市盈率從20.54倍回歸到29.02倍，指數(shù)漲幅僅為29.02/20.54 -1 等于41.29%。

投資指數(shù)除了賺取均值回歸的錢之外，主要賺取企業(yè)盈利增長的錢。假設中證500指數(shù)未來五年盈利增速為每年10%，五年復利差不多就是(1+10%)^5-1 大概等于61.10%。

投資中證500指數(shù)五年結(jié)果：

均值回歸收益41.29%。

企業(yè)盈利收益61.10%。

兩者合計102.39%

其中均值回歸的收益被高估了，歷史市場給予中小盤的估值比較高，未來就沒有這么高了，我覺得中證500指數(shù)的中位數(shù)盈利也就是25倍了，這個的話均值回歸的收益最降低到22.5%左右，企業(yè)盈利收益還是60.10%的話，五年回報降低到82.60%了。

二、本周市場漲幅

博格超配的（醫(yī)藥+醫(yī)療）本周跌了-3.31%，超配的軍工回調(diào)了-0.91%，低配房地產(chǎn)、新能源漲幅比較多，按博格的目前的持倉本周應該是虧損的。

按照“一切虧損源于追高”的邏輯；

博格采用“從低估值里面，投資未來有潛力的行業(yè)”的策略；

目前堅持定投恒生科技、恒生醫(yī)療、芯片ETF聯(lián)接基金。期望通過底部定投的方式獲得更多“便宜的”籌碼。

今天就聊到這里，

關(guān)注望京博格，投資一路相伴！

風險提示：以上所涉及標的不作推薦，也不構(gòu)成對任何人的投資建議，股市有風險，入市需謹慎。

基金總市值是多少，基金總市值是多少萬億？

用戶投稿 — Sat, 03 Dec 2022 22:23:42 +0000

基金總市值是多少，基金總市值是多少萬億？

作為基金市場熱度最高的偏股型基金，因A股近期回調(diào)帶來的基民大眾廣泛討論再次沖上“熱搜”。截至 4 月 25日，公募基金2022 年一季報已全部披露完畢。南財基金君打算從幾個角度為大家做一個2022Q1偏股型基金小結(jié)。

今年一季度，A股市場整體低迷，各大指數(shù)集體下探，其中，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌19.96%和21.97%，滬深300、中證500和中證1000指數(shù)分別下跌14.53%、14.06%和15.46%，茅指數(shù)和寧組合分別下跌20.72%和17.74%；港股一季度震蕩下行，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)和恒生科技指數(shù)跌幅分別為5.99%、8.63%和19.63%。

今年一季度，各類主動管理型權(quán)益基金均錄得負收益，其中，平衡混合-偏股型基金回報均值最高，為-12.13%，偏股混合型基金回報均值最低，為-16.45%，普通股票型基金和靈活配置-偏股型基金一季度回報均值分別為-16.43%和-16.07%。而在回撤管理方面，主動型權(quán)益基金中一季度回撤表現(xiàn)最好的類型為平衡混合-偏股型基金，季度最大回撤均值為16.33%，回撤幅度最大的為普通股票型基金，季度最大回撤均值為19.81%。

整體規(guī)模上，2022Q1主動管理型權(quán)益基金規(guī)模合計47683.1億元，較上季度末下降16.21%，份額合計35297.5億份，較上季度末上漲2.28%。因此，在一季度總體走勢下行的背景下，可看出盡管回撤幅度不小，但是一季度基民投資信心仍然存在。

2022 年一季度基金市場規(guī)模變化

數(shù)據(jù)來源：方正證券

從持倉風格角度上看，因大小盤股的兩端“增重”，總體風格表現(xiàn)均衡。主動型權(quán)益基金倉位有所下降，普通股票型基金平均倉位為 88.68%，混合型基金平均倉位為 83.92%，較上季度分別下降 1.15%和 2.41%。若按市值區(qū)間劃分，2022Q1 加倉幅度最大的是 2000 億以上的大盤股，在配置風格持續(xù)均衡下大盤股擁擠度已出現(xiàn)優(yōu)化，重新具備配置吸引力。行業(yè)維度下，2022Q1 基金配置占比提升的板塊為采掘、有色、化工等資源品行業(yè)的大中型公司、低估值板塊的二線龍頭銀行、龍頭地產(chǎn)企業(yè)以及具備反轉(zhuǎn)景氣優(yōu)勢的農(nóng)林牧漁龍頭企業(yè)。而減配板塊主要為電子行業(yè)的大中型公司以及非銀、食飲、汽車等行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。

2022Q1風格指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：國金證券

主題類基金調(diào)倉方向上，新能源車和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈基金重新加倉本產(chǎn)業(yè)鏈，其余類型基金呈現(xiàn)風格再均衡。其中，新能源車基金增配本產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)、減配消費電子，醫(yī)藥類基金加倉醫(yī)藥和基建地產(chǎn)、減配金融。必選消費類基金加倉基建地產(chǎn)與新能源車、減配食飲/銀行，科技制造類基金加倉醫(yī)藥和必選減倉、消費電子/計算機，基建金融類加倉集成電路和必選消費、減配基建運營。說明基金經(jīng)理依舊看好自身重倉板塊的結(jié)構(gòu)性機會。

大類基金 2022Q1 股票投資比例及環(huán)比變化

數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券

從個股角度看，在2022 年一季度基金重倉的前 20 只股票中，食品飲料行業(yè)有 5 只標的，電子行業(yè) 4 只，電氣設備行業(yè) 3 只，醫(yī)藥生物和銀行行業(yè)各有 2 只標的，房地產(chǎn)、有色金屬、汽車、資訊科技行業(yè)各 1 只，其中寧德時代為基金持股總市值最高的股票。持股基金數(shù)量排名前十的個股分別為寧德時代、貴州茅臺、藥明康德、隆基股份、招商銀行、保利發(fā)展、瀘州老窖、紫光國微、五糧液、邁瑞醫(yī)療。另外，主動權(quán)益基金重倉股持股市值占全部重倉股市值比例增加最多的是藥明康德，其次為保利發(fā)展和智飛生物；下降最多的是立訊精密，其次為五糧液和東方財富。

新進重倉股中重倉規(guī)模最大的十只個股

數(shù)據(jù)來源：申萬宏源

綜上所述，我們有理由保持樂觀！盡管權(quán)益?zhèn)}位普遍回調(diào)，但主動型基金減倉幅度較為有限，基金份額逆勢上升。板塊高速輪動下，短線資金快進快出，而長線資金反而有分批“抄底”之勢。疊加穩(wěn)增長、困境反轉(zhuǎn)與超跌成長都被同步加倉，所以基金經(jīng)理持倉還是偏向“穩(wěn)健”為主的態(tài)度以度過磨底期。規(guī)模占比較高的主題類基金經(jīng)理繼續(xù)挖掘板塊結(jié)構(gòu)性機會，加之市場風格出現(xiàn)兩頭極端下的均衡，預計在低位背景里A股未來有望出現(xiàn)“多點開花”的修復，市場新主線正在孕育之中。

(鄭重聲明：使用越聲產(chǎn)品者須簽訂投資顧問合同和通過風險評測！以上內(nèi)容建議僅供參考，其中所涉及的個股等證券標的不構(gòu)成閱讀者任何投資建議，據(jù)此買賣造成的損益，與本公司無關(guān)，本公司不承擔任何法律責任。)

均值 – 錢如故

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基金總市值是多少，基金總市值是多少萬億？

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