股市上午和下午開盤時間

在中國，A股市場的交易時間為周一至周五的上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。作為投資者或交易員，我們需要非常關注這段時間，以最大程度地利用每一分鐘，實現交易目標。

股票交易時間的重要性

股市的開盤和結束時間非常重要，因為這段時間股票市場的交易最為活躍。一些成交量大的股票往往會在這段時間內出現波動，這意味著股票價格會更加波動。此時進行交易，可以獲得更好的成交價格。在股票交易市場上，爭分奪秒是常態(tài)，因此交易員需要密切關注股票價格的波動情況。

對于那些希望每天通過快速買賣股票獲得利潤的交易員來說，股票交易時間相當重要。他們需要做好快速反應的準備，以捕捉最佳的買賣機會，并在開盤和收盤時刻盡全力擴大交易利潤。然而，需要注意的是，盲目交易或者錯誤的分析可能會帶來風險或虧損。因此，謹慎的分析和計劃是成功股票交易者的關鍵。

股票交易時間的限制

股票市場開放的時間相對較短，這常常會讓交易員感到限制。如果你錯過了上午的突破點或者下午的好機會，你的利潤可能會大大受到影響。這正是為什么有些投資者會把眼光轉向了等非傳統交易方式，如外匯交易市場。外匯交易更具靈活性，入市門檻更低，而且交易時間更長。

另外，外部因素如市場事件、公司財務報告等，也可能會對股票的價格產生影響。因此，在考慮開盤和收盤時間的重要性時，我們還應該關注股票的相關新聞和其他投資者的看法。

結論

股票交易時間是股票市場上非常重要的一個因素。作為普通投資者和交易員，我們需要密切關注這兩個時間點。了解股票市場的開盤和收盤時間，掌握區(qū)間波動，制定合理的交易計劃和策略，如快速獲利和提高成交價，同樣可以給你帶來一個光明的前景。但是投資股票同樣存在風險，需注意穩(wěn)健投資。

首先，我們來解釋一下股票未報的概念。簡單地說，股票未報就是指交易員還沒有將某股票的交易訂單發(fā)送到交易所。那么，為什么會出現股票未報呢？這可能是因為交易員未能及時處理訂單，或者因其他原因導致訂單未能及時發(fā)送。在這種情況下，投資者可能需要聯系他們的經紀人或交易員，了解訂單的狀況。

接下來，我們來談談買入股票未報的問題。買入股票未報意味著交易員還沒有將投資者的股票交易請求發(fā)送到交易所。這通常發(fā)生在投資者完成股票交易后，但交易員還沒有將訂單發(fā)送到交易所之前。如果您看到您的交易狀態(tài)顯示為買入股票未報，請不要擔心，這只是一個暫時的狀態(tài)。大多數情況下，這種狀態(tài)很快就會被更新為交易完成。

當然，如果您已經等了很長時間，訂單狀態(tài)仍然顯示為買入股票未報，那么您應該聯系您的經紀人或交易員。他們將能夠告訴您訂單的狀態(tài)，并提供必要的幫助。

那么，對于投資者來說，如何避免遇到股票未報或買入股票未報的情況呢？以下是一些有用的建議：

第一，選擇一個值得信賴的經紀人或交易員。他們將確保您的訂單及時處理，并保持與您的聯系。

第二，及時跟蹤您的訂單。如果您在提交了股票交易請求后，訂單狀態(tài)很長時間沒有更新，那么您應該及時聯系您的經紀人或交易員。

第三，理性投資。在進行股票交易時，不能盲目決策，應當有一定的投資計劃和策略，并選擇適合自己的股票交易品種。

總之，股票未報和買入股票未報是股市中常見的術語，對于投資者來說具有重要的意義。通過了解這些術語的含義，投資者將能夠更好地了解股市交易的流程，并避免可能出現的錯誤。同時，合理的投資計劃、理性的投資決策，也是投資者不可忽視的重要因素。

首先，我們需要了解的是什么是股票市場的開盤時間和收盤時間。股票市場一般分為兩個交易時間段，即上午和下午。上午的交易時間段從早上 9:30 開始，持續(xù)到中午 11:30，下午的交易時間段從下午 1:00 開始，持續(xù)到下午 3:00。因此，股票交易日總共有 4 小時的交易時間。

接下來，我們需要了解的是股票市場的工作日和非工作日。股票市場通常是在工作日開放，也就是周一至周五，與此同時，節(jié)假日和周末是不開放交易的，這一點需要在交易員或投資者進行操作前留意好日歷并做好計劃。

在了解這些基本概念后，讓我們進一步深入了解股票市場的開盤和收盤價的細節(jié)。為了確保市場的公平運作，股票市場一般會在開盤前 15 分鐘宣布開盤價，并在收盤前 15 分鐘宣布收盤價。這樣，交易員和投資者都可以在交易開始前對市場狀況進行更深入的了解，并進行更充分的預測和配置。

股票市場收盤價格也很重要，以為它可能影響當天的市場狀況和明天的市場預測。根據雜志《財富》的統計，股票市場的收盤價格通常是當天的最高價、最低價和平均價的平均值。這種平均價格有助于交易員和投資者更好地了解市場走勢，并作出更準確的決策。

如果您是投資者，股票市場開盤時間和收盤時間對您的投資策略是非常重要的。定期查看這些時間并掌握相應的市場變化可能會對您的投資決策產生積極的影響。此外，我們還建議您關注市場的交易日期和非交易日期，并且時刻留意市場狀況，這樣您就能更好地掌握投資的機會。

總結一下，股票市場開盤時間和收盤時間是股票交易中不可或缺的概念。對于投資者和交易員來說，深入了解這些概念和相關細節(jié)可以幫助您更好地理解市場的變化，做出更明智的決策，與此同時，務必注意時刻留意市場開盤和收盤時間的任何變化或異常情況，確保您的投資不會受到不必要的損失。

只做一只股票，好處還是蠻多的。就像一個好男人只守著自己的老婆過日子，潔身自好，絕不去外面拈花惹草，也就不會有緋聞。

一、心定，能拒絕誘惑，這是交易員的特質；

二、人的精力是有限的，注意力集中在一只股上，能更好地了解股票各方面的情況；

三、時間久了，對股票就會有感覺，也就能清楚地揣摩主力的思路和意圖；

四、炒一只股，可以做T+0，當天低位買，沖高就可賣。免受T+1當天買當天不能賣的制約。

五、炒一只股，可騰出一部分資金做短線、波段。

六、省去了選股的麻煩，4000多只股票。

七、打理股票省心，尤其是遇到大盤大跌時，股票多了賣起來手忙腳亂。

說了炒一只股票的好處，也來說說不好的地方。

一、持有的股票不漲，別的股票漲得好時，內心會糾結，會有換股操作的欲望；

二、股票進入下跌通道時，待在里面心痛，空倉不買股票又難受；

三、選股需要選好，股沒選好會出大問題；

四、做一只股需要有極好的耐心；

如果你有耐心，在股票價值評估方面有兩把刷子，做一只股票也挺好的。

第1：什么是股票空頭技術

股票空頭技術指的是預測股票價格將下跌從而進行賣空交易的技術?？疹^投機者通過賣出股票或期貨合約，等到市場價格下跌，再買進回補頭寸，賺取差價。與多頭技術相比，空頭技術看起來會更難以理解一些，因為很多人通常會選擇買入股票，在期望其價格上漲的同時期待從交易中獲得利潤。

但是，空頭技術是賺取利潤的另一種方法，也是一個非常有用的技巧，可以使股市交易員在股票下跌期間進行交易?！?/p>

第2：股票空頭技術的優(yōu)勢和如何利用

空頭技術的優(yōu)勢在于，當市場出現下跌趨勢時，空頭交易員可以從中得到利益。

在經濟不景氣的情況下，大多數股票價格總是向下趨勢，這也就是為什么空頭技術是一個非常有用的技巧。因為當經濟進入衰退時，他們可以從股市的下降中獲得利潤，從而補償他們在牛市中的損失。此外，空頭交易員也能夠有機會賺取利潤，因為他們可以通過賣出股票或期貨合約，而不受股票價格上漲的限制。

因此，如何利用這些優(yōu)勢進行交易呢？必須對股票市場有一定的了解，并根據政治、經濟和公司利潤等因素進行分析和判斷。

第3：具體的交易策略

在采用股票空頭技術進行交易時，有很多策略可供選擇。以下是幾種常見的策略：

1.技術分析

技術分析是在股票的價格歷史性數據的基礎上，嘗試識別價格的未來趨勢的一種方法。這種方法可以給交易者提供一個較為清晰的圖片，從而使他們能夠預測未來趨勢并采取合適的交易策略。

2.趨勢跟蹤

趨勢跟蹤的目標是在市場趨勢變得明顯之前，能夠發(fā)現一個可行的走向，然后交易少量，以獲得最大化的收益。當市場出現反轉時，交易員會立刻退出交易，以限制任何潛在的虧損。

3.反向交易

反向交易是指，當市場出現下跌趨勢時，投資者會利用股票空頭技術進行交易。該策略的目標是在價格下跌時購買股票或期貨合約，并在價格上漲時出售，從中獲取利潤。

第4：如何在股票空頭技術中取得成功

要獲得成功，交易員需要注意以下幾點：

1.控制風險

有很多方法可以幫助交易者限制風險，包括限制資本的數量、制定止損和領先目標，并且在判斷錯誤時不要過度自信。

2.不要貪心

空頭交易風險也很高，因此，每個交易員都需要處理自己的貪心問題。持有一個長期的頭寸，如果頭寸利潤很高，要學會把握并及時暫停交易。

3.練習個人情感管理

情感的管理對于股票空頭技術交易至關重要。由于經濟波動增加了空頭交易的艱難性，因此經驗很重要，而且需要掌握平衡的思考，不要讓情感影響自己的投資行為。

在股票空頭技術方面，經驗和知識是非常寶貴的。許多交易員將這種技術視為短期交易和風險投資的重要選擇。熟練掌握這些技術并遵循時事，能夠使交易員在股市下跌時獲得利潤。

通過掌握股票空頭技術并實踐交易策略，在市場中有效地進行交易，交易員可以在不同的市場環(huán)境下獲得成功。

（本文由公眾號越聲情報（ystz927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

炒股好比出兵打仗，雖說勝敗乃兵家常事，一旦輸了，便是血流成河，贏了所有人陪你君臨天下。就算是贏了，但是只要一不小心便讓倉位盡失，所以散戶一定要小心翼翼，步步為營。以下六方面是在股市中虧錢的散戶都有的致命思維，就連老股民看了，都覺得中槍了。

一、不舍得及時止損：幾乎每個散戶都有這種心理問題，往往出現在這種情況，當股票跌到底部時，反彈回幾個點，散戶就會有僥幸心理覺得不該拋掉手中股票。正所謂有一句話這樣說，截斷虧損，讓利潤奔跑。如果你在股市沒有自己的交易策略，并且不去嚴格執(zhí)行，這樣最后只會越炒越虧。

二、害怕去追龍頭股：小荷才露尖尖角，當一只股票在逐漸上漲時，散戶也不知道它是不是龍頭股，當該股強勁的漲勢顯現出來時，散戶才注意到，但是不敢跟進買入，而是買了一個漲幅很小的跟風股。但是跟風股并不一定就會漲，反而在該板塊漲時卻并不怎么漲，在股票跌時卻領跌。倒騰半天，散戶什么都沒賺到。

三、喜歡在底位抄底：許多散戶都有這樣的心理，看到自己比別人買在更低位，心理就暗喜覺得比別人更賺。但是你要想啊，一個股票已經出現了一個最低位，可能還會再創(chuàng)出新低。這種抄底思維用不了多久你的股票就會被腰斬了，盲目抄底，最后抄死的是自己。

四、沒有自己的持股策略：許多散戶，沒有自己的持股策略，喜歡道聽途說，總是喜歡讓別人推薦股票，今天聽這個說好，明天聽那個說有內幕消息買那個好，結果就是手忙腳亂拿了十幾只股。不要把雞蛋分在一個籃子里以便分散風險，但那是對于大資金來說，對于普通散戶來說，三四只股票足矣。

五、不懂主力的套路：散戶之所以會被瘋狂的割韭菜，一方面是因為太過于相信自己的技術面分析和基本面分析，喜歡捕風捉影，最主要的還是不懂主力的套路，進而步步誤入了主力的圈套。

六、不能正確區(qū)分熊市與牛市的操作策略：散戶們總喜歡自我安慰，在前一天虧了，就安慰自己第二天會漲，這種思維在熊市真的是有多少虧多少。在中國的股市，向來牛短熊長是不變的規(guī)律，機構與財經大V喜歡唱多，只有這樣散戶才會去做多。對于散戶來說，看好自己的倉位與錢包。當發(fā)現機會時，等到時機成熟再迅速出手，一定要在至少有七成把我再出手。

抓漲停秘籍

漲停秘籍一：

尋找20天內處于下跌趨勢的個股，觀察它是否出現極度縮量。將這類個股選入股票池，看看后期是否出現低開，同時關注它的K線形態(tài)是否出現突破。如果突破了就是好的買點。

漲停秘籍二：

尋找前期出現放量連續(xù)上漲的個股，觀察它們最近幾日是否出現縮量下跌。將這類個股選入股票池，看看第二天是否低開。一般成交量低，換手率低，出現低開很不正常，這類個股也可以考慮買入。

漲停秘籍三：

1、精選以漲停的方式突破前期阻力位個股。

從漲停時間來看，最好是早盤封住漲停的股票，其次是下午開盤一小時內，尾盤封漲停的股票要放棄，同時均線系統要成多頭排列。從漲停封單來看，不能過大也不要太小，盤中多次打開漲停的要放棄。

2、精選漲停后大幅高開，最終巨量收陰個股。

主力通常會采用突然拉高股價，然后順勢下滑，佯裝出拉高出貨的態(tài)勢，引誘散戶拋出股票，而主力卻在大量買入散戶拋出的籌碼，收出有巨大成交量的陰線，此時有多少拋盤，主力就會買入多少，為后續(xù)拉升做準備。

3、在洗盤陰線尾盤或次日股價企穩(wěn)拐頭向上時買入。

（1）穩(wěn)健操作：

買點1，回調至5日均線附近（20%倉位）；

買點2，放量突破長陰開盤價時（60%倉位）；

買點3，回踩長陰開盤價時（20%倉位）。

（2）激進操作：

買點1，回調至5日均線附近（40%倉位）；

買點2，放量突破長陰開盤價時（60%倉位）。

成交量是反映股市人氣聚散的一面鏡子，是投資市場的“糧草”，是價格變化的原動力。而價格則是因為成交量之后的體現，量價是技術面的根本?？梢娝趯崙?zhàn)中技術分析的地位，因此不少散戶通過觀察個股成交量的變化來操作股票取得收益。所以在分析識別股票的好與壞，成交量的配合是必不可少的。

下面小編來具體講解下選股步驟

盤后我們怎么去快速選出超短線需要密切關注的票呢?其實選股方法少說也有幾千種，我想沒有人統計過，我用過許多選股指標，不是選不出股票就是選出一大堆，而且成功率也不高。我說過我是個喜歡折騰的人，折騰指標、折騰預警、折騰選股，經過一些日子實踐，針對超短線，總結出一套自己的選股方法，又快成功率又高，現用圖文講解公之于眾，算是拋磚引玉吧。

1、選擇點菜單里的“功能”–“選股器”–“綜合選股”–“實時行情選股”–“換手率”，設置條件：換手率>3，選擇周期為“日線”，再點加入條件，最后點選股入板塊，然后新建板塊名稱：“MACD選股”，點確定，這樣換手率大于3的票就選出來了，目標縮小到186個股票。

2、“指標選股”–“趨勢型”–“MACD”，設置條件：MACD>0，點“改變范圍”–“MACD選股”，選擇周期為“日線”，再點加入條件，最后點選股入板塊，然后新建板塊名稱：“M1”，點確定，將日周期的MACD大于0的股票選入到M1板塊，目標縮小到52個股票。

3、重復第2步，只是改變范圍要選“M1”，選擇周期為“60分鐘”，將60分鐘的MACD大于0的股選入到“M2”。這樣就將60分鐘周期的MACD大于0的股票選入到M2板塊，目標縮小到45個股票。

4、再重復第2步，只是改變范圍要選“M2”，選擇周期為“30分鐘”，將30分鐘的MACD大于0的股選入到“M3”。這樣就將30分鐘周期的MACD大于0的股票選入到M3板塊，目標縮小到43個股票。

5、“指標選股”–“超買超賣型”–“KDJ”，設置條件：J>D，點“改變范圍”–“M3”，選擇周期為“日線”，再點加入條件，最后點選股入板塊，然后新建板塊名稱：“K1”，點確定，將日周期的KDJ的J大于D的股票選入到K1板塊，目標縮小到20個股票。

6、重復第5步，只是改變范圍要選“K1”，選擇周期為“60分鐘”，將60分鐘的KDJ的J大于D的股選入到“K2”。這樣就將60分鐘周期的KDJ的J大于D的股票選入到K2板塊，目標縮小到18個股票。

7、再次重復第5步，只是改變范圍要選“K2”，選擇周期為“30分鐘”，將30分鐘的KDJ的J大于D的股選入到“K3”。這樣就將30分鐘周期的KDJ的J大于D的股票選入到K3板塊，目標縮小到18個股票。大概看一下，去除不合符上面選股條件的，最后選出14個票，盤中關注。

K3板塊就是我們需要的自選，別看步奏多，熟練后點來點去非?？?，我一般選股不會超過3分鐘，而且成功率不錯的，不管用什么股票軟件。這也是我每日復盤的一個內容，選出票后再仔細分別出重點關注票。

要做短線，就不要買短線還在下跌的股票，這樣選出來的股票，屬與強強聯合型，保證有你滿意的股票，當然剩下的股票本不多了，再次甄別會很快，最后就看你甄別的能力和盤中買點的把握了。

炒股還須腳踏實地!有一個說法在股市中頗為流行：假設你有5萬元資金，如果每月賺10%，那么一年下來，你的資金將達到15.69萬元，照此發(fā)展，第五年時就會成為擁有1522萬的大富翁，若你的水平高，每月超出10%，那么你肯定會成為億萬富豪。

再說說趨勢，大趨勢一旦形成，不會輕易改變，這就是為什么說順勢不輕易抄底言頂。為什么要順勢，在一波上漲途中，只有一個頂點，假設你交易一百次，那么只有你買在頂點的時候才會出現虧損，其他任何時候買進你都是有機會賺錢的，這意味著什么，意味著你交易100次，只有買在頂點的那次才是一點賺錢的機會都沒有的。反之，下跌的時候也一樣，底只有一個， 意味著除非你是在底部買入，其他時候都是虧錢的。兩者一比，孰優(yōu)孰劣一目了然。最后，關于抄底言頂，上面也說過，一波上漲只有一個頂，一波下跌也只有一個底，意味著抄底言頂你只有一次機會是正確的。從概率上來看，這是愚蠢之極的。大家也可以仔細統計下過去的所有交易，看看是順勢的時候虧損的次數多，還是逆勢的時候多，相信數據能說明一切。

給所有股民的8個忠告

交易員或者說是職業(yè)投資者是一個特殊的群體，很少人適合做這樣的職業(yè)，因為它需要非常獨特的性格，而大多數人往往并不具有這樣的性格特點。優(yōu)秀的交易員和投資者的性格，在交易環(huán)境下，成功屬于一種特別的人：他必須能夠在混亂和不確定的氛圍下堅持，并且絕對不能因為失敗而輕易感到失望，也不能因為成功而洋洋得意或自吹自擂”。

這樣看來，要成為優(yōu)秀的交易員或投資者，需要超脫許多常人的正常思維和情緒，絕對的獨立思考和決策，并且不以成功而喜、不以失敗而悲，始終堅持。作者如此說雖然有些過于極端，但卻是一種真實的寫照，因為，的確必須具有非凡的性格和思想，才能夠經受長期的市場考驗，成為持續(xù)盈利、持續(xù)成功的投資者。離這樣的要求還有距離，但在不斷的努力，也在不停的進步，并且在這個過程中試著超越這些心理的障礙，而在跨學科的思維中找到了答案。

投資不是科學，必須接受不可預測和不確定性;以及投資者既不讓情緒影響自己的操作，也不讓事后的經驗讓自己失去對最初體系的堅持;還有就是對概率的看法，我們都認為概率只適用于已知結果、并且重復的事件，賭博是，但市場和投資不是，因為結果未知、而且不重復。有些人會說，結果就是盈虧，市場就是漲跌的重復，難道這些不是已知和重復嗎?當然不是，這些都是表面，不是事情的根本，即使盈虧也有多少之分，區(qū)別極大，而市場表面的重復之下是在根本上、在細節(jié)上永遠不同，“我們不能兩次踏進同一條河流”，赫拉克利特的這句話對于金融市場而言是非常正確的。

1、給交易員的6個忠告

(1)、由于市場過于混亂無序，無法找到一般規(guī)律，過度分析和勉強預測無異于緣木求魚，因此，接受市場是無法預測的這一事實，是建立心理優(yōu)勢的第一步。

(2)、要記住，完美的交易者并不存在。你無法戰(zhàn)勝自己，你的弱點將會伴你終生。但是，接受自己的弱點，卻可以讓你更加靈活機變，有效降低犯錯誤的成本。

(3)、賺錢之外，尋找一個適合自己個性的交易動機，了解是什么因素激勵你去做交易員，每天試著做得更好同時享受這一過程，可以幫助你提升業(yè)績和保持長期贏利。

(4)、交易風險與持有交易倉位的時間成正比，因此控制風險的最好辦法，就是控制交易時間。永遠不要因為價格低就買，而價格高就賣;永遠不要在虧損的時候加倉。

(5)、正確認識成功，成功產生的自滿情緒會將真實的情況蒙騙。你贏得越多，感覺越好，自負感愈發(fā)膨脹。成功的喜悅是賭徒的麻醉劑。在很多時候，賭徒一旦因盈利而激動，虧損就會隨之而來。能夠有足夠資本和正常心態(tài)開始每一天的交易，就是成功。

(6)、交易順利時不要過度激動，不順時也不要太沮喪。正確認識對錯，不要以結果論英雄。有時你做對了，仍然賠錢;有時你做錯了，卻能賺錢。正確的做法不能保證成功，錯誤的做法卻最終讓你失敗。

2、交易贏家的3個心理優(yōu)勢

(1)、最佳表現：可以通過仔細監(jiān)控自己的投資行為和緩解可能妨礙其交易表現的潛在問題而受益。例如，消除壓力、人際沖突或不良情緒等潛在障礙，可以改善你的表現。每個人都在一定程度上經歷過這些問題，通過自我意識和特定的認知行為策略，你可以把握這些問題并防止它們干擾交易。

(2)、無意識動機與個性：并非所有交易員都有潛在的、影響其交易行為的無意識動機，但有些交易員的確有，應該了解這些無意識動機可能的表現形式。如果你認為自己有相同的情況，那么就應該做進一步的研究。如果你認為自己沒有這種情況，那當然更好。

(3)、行為金融學：認知和社會心理實驗研究表明，人類過于自信、厭惡風險、在做決定時表現出非理性?！薪灰讍T在做決定時都不同程度地傾向于決策偏誤和非理性思考。

3、不要把比喻和需要了解的實際現象混淆起來

盡管類比思考幫助你理解交易，但要記住，你只是把比喻當做向導，不要把比喻和需要了解的實際現象混淆起來。交易可能和某種活動相似，但可能又很不同。

科學家也嘗試過對市場進行科學研究，卻以失敗告終。其原因是市場過于混亂無序，找不到一般規(guī)律。在交易時，你必須牢記這一點。市場不具備科學研究所需要的可以預測性，因此你裝作能夠預測市場毫無意義。不要過度分析，也不要勉強預測，接受市場不可預測這一事實吧。

有的交易員發(fā)現，他們和科學家有相似之處：都研究過去的趨勢、提出明確定義的假設、并通過收集和分析數據來檢驗這個假設。

形成假設以后，交易員從市場收集和測試信息，并觀察市場價格變動是否支持該項假設。和科學家一樣，有經驗的交易員通過明確定義的交易計劃做交易，并系統化地判定該計劃是否得到市場支持。他們的行為客觀而理性，他們不允許自己的情緒妨礙正確的決策制定。

因此，在研究市場時要清楚記得，老練的交易員在做交易時就像一個直覺科學家，不斷形成假設并冷靜而客觀地檢驗它們。與此同時，要記住沒有人找到過可以滿足科學要求的重復市場模式，因此，不要過度沉迷于能夠預測市場這一幻象。

傳統教育讓投資者形成了根深蒂固的確定性思維，以及可以重復的科學理論或模型的思維，或者是可以根據綜合因素進行準確預測的思維，但這些思維在投資中都成為了阻止成功的因素。為什么在傳統科學上有效的東西，會在市場上和投資上失敗呢?其實，原因就在于這些科學方法本身就是錯誤的，它們曾經的有效只是在理論上，在某些特定的條件下而已。但市場不同，市場不同于任何其它地方，因此，放棄那些預測的、確定性的、科學的等等方法，接受市場的真實性，才能夠形成最基本的投資認識前提。

4、最理想的交易員的心理特征一種人已經經歷過許多挑戰(zhàn)，學會了如何克服它們并獲得成功。這些人在多數時候是快樂的，他們通常對生活感到滿意。他們會成為最理想的交易員，因為他們不需要向別人證明自己的能力，他們知道自己是成功的，對自己有把握并對自己的能力高度自信。他們從不懷疑自己的自尊，不相信也不關心別人對其價值的檢驗。

成功認同者知道事情沒那么簡單，他們預計到會經歷失敗，因為他們通過經驗知道“在學會跑以前一定會摔倒”。在生活的其他領域中是這樣，在交易中也是這樣。高度自尊的人從過去的經驗中學會把自己看作擁有自我價值、也就是有自尊的人。一旦認定了自己的價值，無論后來發(fā)生什么事，他們一直都會非?？粗刈约?。他們不會認為他們必須向自己或其他任何人證明自己的價值，不會讓自己的價值取決于其他的人或事。

成功的交易員在交易時有一種輕松的心態(tài)。他們在交易執(zhí)行方面沒有困難，既不對自己的決定作事后評論，也不會過多地受到情緒的影響。

成功交易的一個主要條件是要使自己和當前市場保持同步。最成功的交易員能夠感覺到市場心理和行為的每一種細微差異，他們不會讓自己的希望與夢想掩蓋市場的真正趨勢和特點。

頂級交易員有一種金子般的直覺，可以告訴他們什么意義重大、什么重要、什么無關緊要。由于對自己的感覺、感受和判斷非常熟悉，他們能夠從成千上萬的資料中正確選出少數幾個最有可能驅動市場的因素。

成功的交易員只關注于決策時的當下環(huán)境，既在當時不受情緒的影響，甚至都不做事后的總結和評論，這一點非常重要。因為投資是按照我們對市場的認識、對投資的邏輯進行的，無論是過程中的情緒還是事后評論式的總結，都容易陷入經驗的誤區(qū)。因此，真正優(yōu)秀的投資者，不需要對自己的投資操作做總結，他們更多的是關注自己對市場的認識和投資的邏輯是否繼續(xù)有效，如果繼續(xù)有效，那么，某次操作的盈虧成敗無足輕重。但很多的投資者都是經驗型的，如果某一次應用時沒有成功，就容易對整個體系產生懷疑甚至放棄，這是因為他們缺乏對市場最根本的認識和投資邏輯。一旦通過對市場運行根本的認識和建立了強有力的投資邏輯之后，我們投資者需要做的，就是長期執(zhí)行、簡單堅持，通過長期簡單的堅持執(zhí)行、重復，來獲取投資收益和投資樂趣的不斷增長。

5、及時行動與開放的頭腦

任何事情都事出有因，交易更是如此。任何猶豫都會妨礙你在正確時間采取行動，減少你的獲利機會，并導致成功與失敗的不同結果。

要對交易機會進行思考并及時作出行動決定。但是當你發(fā)現自己對同一件事反復思考，對同一選擇反復評估，并反復得出同樣結論時，你就有可能正在過度思考，并且在應該交易的時候猶豫不決。

成功的交易員與不成功的交易員之間的一個主要區(qū)別，在于是否擁有一個“完全開放的頭腦”。……他們時刻準備著，希望在所有人之前發(fā)現這些變化，并希望通過觀察和迅速行動來把機會變成利潤。

接受不確定的和快速變化的未來需要勇氣，這種勇氣只能來自于你有信心去成功應對這些變化。

很多人喜歡提前做好行動準備，而一旦他們在頭腦中形成一個行動計劃，就不愿改變，有時候他們完全拒絕改變。然而在條件許可的情況下，頭腦完全開放的交易員非常愿意重新考慮他們的行動計劃、修改他們的預期行為、并重新整理他們的交易頭寸。他們認為在實際執(zhí)行以前，即使最明確的計劃也是“不確定的”。

6、對概率交易的批評性分析

交易不同于拋硬幣或者從一副紙牌中抽牌玩21點，在這兩種情況下的統計過程是清晰的。統計學家可以用樣本分布對事件發(fā)生概率進行預測，但他們無法對交易策略的執(zhí)行結果進行預測。大多數游戲的概率分布在理論上是穩(wěn)定的，但交易環(huán)境是不穩(wěn)定的。穩(wěn)定的分布才使得數學家可以計算事件的概率。另一方面，交易背景不同導致結果可能受到單一因素的影響，如長期熊市壓低價格。市場無法提供準確估計交易事件概率所需的一組條件。市場太不穩(wěn)定、太難預測、太混亂了，職業(yè)賭博的比喻完全不適用于交易。

因此，當你從概率角度思考時，要認識到這不過是一種“思考策略”。你只是假裝機會對你有利并相信在“大樣本”之后你最終會贏。但你也應該知道，這些都只是假設，可能會制造出一種沒有依據的樂觀感覺。別讓這種情況下被濫用的統計術語糊弄你，不要真的相信機會對你有利，機會也可能對你不利。沒人知道。

交易方法和拋擲硬幣的方法不同，但概率理論在交易中常常被濫用。概率理論只適用于一種結果已知并可以在同樣條件下被無限次重復的活動。交易沒有已知結果，而市場條件總是在變化，因此概率理論不適用于交易。

如果你聽到有關交易成功概率的說法，要看看它到底在說什么。它只是一種觀點。依據歷史數據，如果一種交易方法在75%的情況下有效，你可能認為以后它也會在75%的情況下有效。是的，或許吧。統計學家會說，這種表述不過是主觀愿望，顯然是對概率理論的濫用。知識就是力量，理解沒有人能夠預測一項策略在將來的成功概率，這一知識會給你力量。

成功的交易員讓市場發(fā)號施令，他們只是尋找市場產生的某些機會。他們讓市場帶著自己走，并且不相信自己能夠控制市場。過度自信的交易員相信自己比市場高明，或至少不會受到市場力量的影響，他們讓自己相信市場會跟著他們走，等待自己的想法和自己的交易占上風，同時積累巨額虧損。他們常常等得太久，但仍然以失敗告終。

7、獨立思考、不循規(guī)蹈矩和社會疏離

在理想情況下，交易員只向自己尋求最終答案，他們不依賴他人的觀點并質疑主流看法，不斷試圖在其他所有人之前發(fā)現一種新的交易計劃，以便戰(zhàn)勝大眾而不是跟隨大眾。

在許多職業(yè)中，人們要和他人一起工作，所以必須和他人相處，了解他人的需求，有時為了服從他人的需求而犧牲自己的需求。相反，成功的交易員是強健的個人主義者。很多時候，喜愛交際與交易互不相容。交易員必須獨立做出決定，這意味著只向自己尋求正確答案，這也可能意味著要獨自花費大量時間來研究市場和準備交易，而不是花時間和他人相處(在其他一些職業(yè)中是這樣)。交易員必須在滿足自己的社交需要和專注于自己的交易激情這兩者之間找到適當的平衡。

交易員是有創(chuàng)造性的人，他們承擔個人風險，獨立思考，認真關注交易問題并開發(fā)創(chuàng)新方案。創(chuàng)造性需要獨立思考、不循規(guī)蹈矩和社會疏離。這些個性在許多職業(yè)中是不受歡迎的，因此你可能沒有形成這些個性。但如果你全職做交易，應該或多或少培養(yǎng)一些這樣的個性。

理想交易員的傳統形象是一臺冷靜和理性的決策機器，一個不會讓情緒和情感影響其交易決策的人，這種機器人一樣的理想狀態(tài)往往難以實現。

8、聲譽之累：為了面子造成虧損越來越大

保護自己聲譽的需求很強，很多時候人們?yōu)榇瞬活櫼磺?。聲譽也可能影響交易決定。有關大型機構基金經理不執(zhí)行止損的故事很多，他們把虧損留在賬面上，以此避免向自己和別人承認他們做了賠錢的交易。自營交易員也會出現類似情況，一個自營交易員可能將自己塑造成為一個“成功的交易員”，并希望保持這一形象，他可能會把虧損留在賬面上而不承認自己的弱點。

人們有一種普遍的思維定式，認為一個強有力的商業(yè)領袖能夠在獲勝機率很小的情況下堅持不懈并扭轉乾坤。然而，這種不現實的標準可能使你僅僅為了維護面子而堅持一項失敗的行動。

維護聲譽常常把事情弄得更糟并導致惡性循環(huán)：不承認損失，于是損失進一步增加并變得更加難以面對。一定要意識到，保護自己的聲譽和形象的愿望很強將嚴重影響你的成功，你必須勇敢地盡早面對自己弱點。

若覺得小編文章有意思，可關注公眾號越聲情報（ystz927），獲取更多的股票投資要訣，不斷地優(yōu)化自身的投資體系。

聲明：本內容由越聲情報提供，不代表投資快報認可其投資觀點。

1、量化交易是怎么買賣的？（聽聽交易員的吐槽）

在開盤前，策略部門就把當天的買賣任務安排好，每天基本要買入200多支股票，交易員的工作就是不論價格，把當天要買入的個股買回來，把要賣的股票拋出去。

怎么考核交易員的業(yè)績呢？算出兩個差值，第一個是買入成本和開盤價的差值，第二個是賣出成本和收盤價的差值，這兩個數據就是考核的東西。（開盤價很重要）

如果買入成本太高，就會被拉去談心。（開盤就搶，很多量化基金的同行，你不搶他們搶，漲停了怎么交差？一般十點鐘前買完，然后偷懶）

止盈條件是7%，也就是說股價沖到7%，就會賣出。

2、N日模型結構

比如，2日模型，7日模型，9日模型。

這個N日指的就是持股周期，表示買入后持有N日賣出。

3、量化對沖模型

量化指借助統計方法、數學模型來指導投資，其本質是定性投資的數量化實踐。

對沖指通過管理并降低組合系統風險以應對金融市場變化，獲取相對穩(wěn)定的收益。（這段看起來這么專業(yè)，沒錯，百度百科來的，當年考試的時候都沒能背下來）

一般就是買入市場上的活躍股、熱點人氣股，然后用對應金額的期指空單對沖（期指那邊有杠桿），不管大盤怎么走，只要買入的股票夠強，基金都可以賺錢的。（為什么要買入龍頭股、人氣股等？因為這些股票有更大的概率上漲，股價是資金推動，龍頭股具有辨識度和稀缺性，能吸引更多游資入場）

我有一個朋友買了一只半導體股票，跌了20%多。他的第一反應就是補倉。如果再跌，就再補。再再跌就再再補。結果本來是輕倉的，就補成了重倉，這就變成了孤注一擲。一旦這只股票過后繼續(xù)大跌，就會由于倉位過重而損失慘重。

炒股票必須要在買入前就算計好能承受多少虧損，包括每只股票上心理能承受多少虧損。你在買入前就應當算好自己到底在心理上能承受虧多少錢。比如手里有5萬元，虧1萬元是你的極限。那么如果你手中買了一只股票只花了1萬元，很明顯它跌沒了才能達到你的承受極限。顯然，這個概率幾乎為零。

但是，如果你看到它下跌了，就開始補倉。不斷補下去就很容易變成把全部或大部分資金都押在這只股票上。一旦補倉后，它繼續(xù)下跌，就由于倉位過重，很快就損失1萬甚至2萬元以上！這時就會失敗感爆棚，很難炒好股票了。

跌到一個坑里，很難再爬上來了。即使下輪牛市來了，人家都獲利幾十個百分點了，我們卻剛剛解套。

因此，手里的股票大跌后輕易不要補倉。因為補不好會進入一個深不見底的黑洞，損失翻倍難以翻身。

最好的處理辦法是再買另一只股票，或者一開始就買多只股票。通過其它的股票上漲的盈利來對沖眼下這只股票的虧損。

我買了20只股票，其中每只股票下跌我都不會輕易補倉。因為每只股票上的資金都相對不大，就是其中一只股票價格跌沒了，損失也不大。我還有其它的股票上漲盈利來彌補虧損。比如，買了 二只股票，都是5元錢的股價。二只股都買了一萬元的 。一只股票從5元跌到接近0元，一直沒有補倉。那么這只股票損失最多也就一萬元。另一只股票從5元漲到20元，持有的1萬元股票市值變成4萬元。這樣，兩只股票最終的總收益是凈賺2萬元。

如果，我們把二萬元資金都用來補倉那只虧損的股票，最后那只股票大跌接近0元，那么我們的所有資金就都打了水漂！

兩者相差何其大。

有的人以為買多只股票，一半漲一半跌，最后結果就是不賺錢——這個想法明顯是錯的。只要手中漲的股票，它的漲幅足夠大。那么一只股票的盈利就足以彌補三只股票的虧損！

記住 ，股票下跌不會跌成負數。股票上漲卻可以不止?jié)q1倍！

總體來說補倉是一個弊大于利的行為。雖然補倉能夠攤薄我們的成本，還有可能由于成本低而在以后的股價上漲中令我們回本更快甚至賺得更多。但是它的最大好處總結起來也不過是“可能使我們賺得更多而已”但它同時有一個最大壞處，那就是“可能使我們血本無歸”！這類似于拿著手槍對著自己太陽穴，勾動板機進行賭命，賭贏了可以得一千萬美元，賭輸了就沒了生命。雖然，這里面只有一顆子彈，失敗的概率僅是6分之1。但是理性的人都不會參與這種賭博。因為這個賭輸的后果太嚴重了！

這就是塔勒布在《黑天鵝》中講的道理——低概率出現的重大危害是要高度重視的。很多所謂絕頂投資高手都毀滅在這個上面。

補倉實際是押注所補倉的股票必漲——就如我們有一只小分隊被敵人的大部隊包圍了。我們派出大部隊去解救實際就是在賭我們肯定能救出小分隊來。但是，我們真的能100%保證我們能解救出小分隊嗎？我們有沒有可能大部隊也被敵人包圍甚至剿滅呢？

如果從理性的角度看，不去解救其實是風險最小的抉擇。

我們可以算下這筆賬：如果我們看好的股票未來真的能大漲，我們由于沒有補倉，那么我們在未來只是賺的錢少一些而已。如果我們看好的股票，在未來繼續(xù)大跌，那么我們就是把所有的錢都補進去了也無濟于事。也就是說關鍵在于未來股價能否上漲，而不在于現在補不補倉！面對著大概率“少賺”和小概率“大虧”，我們當然要選擇“少賺”。

如果有朋友沒有讀懂我這篇文章，那你可以理解為我這篇文章是在講如何預防黑天鵝事件或者倉位過重的壞處，二者本質沒有太大差別。

我們在股票投資中千萬不要因為“高成功概率”而漠視“低概率的暴跌”的巨大風險。高成功概率的盈利可以使我們每次賺1萬，低概率發(fā)生的暴跌卻可以使我們一夜回到解放前。

我們?yōu)槭裁匆龉善苯M合？

說到底，就是因為我們實際上根本不知道所買的股票到底能不能漲嘛！如果，我們能確定所看好的股票100%上漲，我們做什么股票組合呢？所有資金全部梭哈一只股票外加賣房子、賣地借錢炒股就完事大吉了。

如果，我們不斷地補倉使所補倉的股票成了第一重倉股甚至占了總資產的一半以上，那么我們這個股票組合就相當于只有一二只股票了！已起不到分散風險的作用了。

在塔勒布的書上他舉的一個例子非常耐人尋味。他說自己幾十年來一直交易成績很平庸，但是卻穩(wěn)穩(wěn)地在公司干了幾十年。有個交易員的交易成績非常出色，給公司賺了很多錢成了明星交易員，但是幾年后卻被公司開除了。

為什么會這樣？

就是因為平庸的交易員往往倉位均衡，投資沒有明顯的傾向性。明星交易員往往是重倉某一板塊或某一品種。最終的命運必然是一個雖然碌碌無為，但終生平平穩(wěn)穩(wěn)。一個雖然會大紅大紫，但注定是命運多舛。

本文章并不是說“不要補倉”，而是說一定要慎重。即便我們通過補倉賺到了不少錢，我們也應知道我們補倉所冒的風險巨大，我們應感謝運氣。

就如我們進行輪盤賭，開了一槍沒有中彈而得了一千萬美元。我們當然要先慶幸自己的運氣，而不是夸耀自己有多么的智慧。

股票投資也是如此，千萬不要以為自己真的看透了某只股票未來的走勢或某家公司的未來發(fā)展。

本質上說我們任何一個人都沒有透視未來的眼睛，我們所能有的不過是人生的最佳賭博策略而已。

大家好 我是很帥的狐貍

今天我打算跟大家聊聊

最近很火的量化基金

事情是這樣的：最近A股的日交易量一直在萬億以上——

交易量漲歸漲，大盤卻沒怎么漲…

交易量之所以這么高，一方面可能是原來炒房的資金被「房住不炒」壓著了，所以跑股市里頭來了。另一方面，則是因為「量化基金」的貢獻。

前段時間有研究員提到，量化交易貢獻了A股50%的交易量。

于是很多投資者都慌了——畢竟量化基金在海外的名聲不是很好，收割散戶之余，還一直被吐槽加劇了市場的波動性。像是去年3月份美股的多次熔斷，就有不少機構認為，主要原因之一是量化基金的集體調倉。

先別慌，根據多家機構估計，實際上量化交易大概只占日交易額的大概20%左右。對比美國接近70%的比例，真的不算什么。

Anyway，今天我就來給大家科普下量化基金是什么，順帶聊聊它對我們有啥影響。

我們先來了解一下——

Part 1

量化交易是個啥？

所謂「量化交易」，顧名思義，其實就是在做交易決策的時候，用數學程式和自動交易算法來進行。

「傳統」的交易員比較依賴經驗與直覺，而量化交易員會基于歷史數據，建立自己的數學模型，并去驗證這個模型。

比如說，我想在菜市場做生意。

做生意之前，我總得學學別人是怎么做的吧？于是我跑去菜市場觀察了一段時間。

我發(fā)現只要豬肉漲價了，隔天牛肉大概率也會跟著漲，上漲幾率高達80%。所以理論上只要豬肉漲價了，我就可以今天提前進好牛肉，明天賣出。

而過往很多商販的做法是，用經驗來判斷。他們不會去記錄每一天的豬肉和牛肉價格。而一個「量化商販」，則會用歷史數據來驗證假設，并且用算法來自動交易。

在股票交易上，量化交易也很類似。

舉個栗子——

通過對歷史數據進行挖掘，某個量化研究員發(fā)現，某只股票如果滿足「換手率大于10%、量比大于30%」（我隨口編的）的前提下，有80%的概率會上漲0.1%或以上，另外20%的情況會下跌0.1%或以上（假設沒有手續(xù)費）。

假設歷史會重復，那么后續(xù)我們只要用這個策略，每10筆就會有8筆是賺錢的+兩筆是虧的。那么只要我們交易的次數足夠多，長期來看就會一直穩(wěn)定盈利。

然后量化交易員就會寫好一個自動交易程序，只要觸發(fā)前面提到的（我隨口編的）「換手率大于10%、量比大于30%」的條件，就會自動買入這只股票。

一旦賺到了0.1%，程序就會自動賣出；如果買入后不賺反跌，跌超0.1%或以上，程序則會自動止損。

量化交易有兩個好處——

一是可以消除不理性因素。

如果交易員是靠著直覺和經驗來交易，往往很容易受到情感因素的影響。

所以有不少對沖基金會高價聘請心理咨詢師，給交易員們做心理建設。

截圖/ 美劇Billions

量化交易的另一個好處是，可以挖掘到一些反直覺的交易邏輯。

很多經濟學/金融學理論都是基于「理性人」的假設，而實際的市場里會有很多人是非理性的，會犯下許多邏輯謬誤（這也是行為經濟學研究的范疇）。而通過程序，我們可以挖掘出這些反直覺的邏輯。

Part 2

量化交易=高頻交易？

不少人會把量化交易等同于高頻交易，其實兩者的關系是這樣的——

不過前面我們也提到，很多量化策略都是有一定失敗率的，每筆賺到的錢也不多，千幾或者百分之幾，所以只能靠大數法則，「薄利多賺」。

* 注/ 假設一年有250個交易日。

所以一般來說，量化交易大多是高頻交易為主。

也因為這樣，高頻交易的量化基金們對交易費用會特別敏感：比如2月份 港交所漲印花稅 ，每筆的成本多了0.03%，每天10筆交易就是多了0.3%的成本，1年250個交易日就是75%的成本…

不過呢，市場上也有非高頻的量化交易。

我之前就跟一個量化團隊聊過，他們的持股大多會超過1天，會用一些基本面疊加技術面指標來進行量化交易，年化也一直保持在20%以上。

某種程度上，我們推出的 九維狐策略 也是低頻的量化策略。

在量化基金領域，存在一個「不可能三角」——

賺錢的交易算法能承載的規(guī)模是有限的。

假設每筆交易可能就賺個0.1%。一旦資金規(guī)模上來了，你光是買入建倉的過程就會把股價推高0.1%，收益就全都沒了。

那么我們只能轉頭去找那些每筆交易可以賺1%甚至2~3%的交易，然而這種機會很少，交易頻率上沒法保證。

前天（9月7日）天演資本不讓大家申購了，也是因為這個原因。

Part 3

為啥最近量化基金那么火爆？

A股的高頻交易，其實是在互聯網券商起來后才慢慢上量的。主要是因為傭金率下來了。

小時候看我外公和媽媽炒股，證券公司的傭金特別貴，動輒千分之三。

在2014年前后，互聯網開戶普及后，傭金迅速被拉到萬分之2.5或以下。

交易成本下來后，量化基金有了空間，自然才有量。

另外就是前幾年跑海外讀MFE（金融工程碩士）的人才也逐漸回流，硬件層面上也比較完善了。

不少量化基金主要掛鉤中證500指數，做指數增強策略。

2015年底開始，因為「供給側改革」的緣故，政策層面在主動淘汰落后產能，所以行業(yè)龍頭的業(yè)績跑得比中小企業(yè)好，滬深300（滬深排名前300）也比中證500（滬深排名301~800）跑得好——

而去年開始，因為疫情的緣故，供給側改革被hold住了，畢竟在經濟增速受影響的「戰(zhàn)時狀態(tài)」，再繼續(xù)淘汰落后產能的話，很容易會影響就業(yè)率。

所以去年開始，中證500在大多時候都漲得比滬深300好。

今年中證500的走勢也持續(xù)比滬深300強：截至9月8日，中證500漲幅18.49%，而滬深300竟然還虧了4.59%。

根據券商中國記者的梳理，中證500指數2020年上漲19.77%，幻方、啟林、靈均等頭部指數增強代表產品的業(yè)績超過60%，九坤、明汯、衍復等全年業(yè)績也都超過45%。

而今年，靈均、九坤、幻方、啟林等頭部量化基金的指數增強產品的收益也都超過了30%。

Part 4

它們會帶來多大的沖擊？

前面提到，很多投資者會擔心，這些量化基金會收割散戶、甚至加劇市場波動性。

個人認為，咱得辯證地來看——

問題1：量化基金對散戶是災難嗎？

我們以前提到，在股市里頭我們可以賺兩筆錢——

有不少人認為，量化基金主要掙的是價格波動的錢。換句話說，它們賺的是別人虧的錢，所以它們的存在對散戶來說是災難。

不過我覺得這也不見得是壞事：畢竟社會是分工的，術業(yè)有專攻，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。

沒有那么多研究資源的散戶完全可以把資金交給機構來打理，讓基金公司來幫你投資。

不過也有人認為這也會有不公平——

前面我也提到，最賺錢的交易算法能承載的規(guī)模是有限的。

所以也有一些量化基金會把這些最賺錢的算法用在自己的錢上，沒那么賺錢的算法就用在客戶的錢上。

像是2020年，文藝復興基金下面有3只基金巨虧——

不過內部基金「大獎章基金」則是大賺了76%…

不過如果長期這樣的話，客戶其實也會用腳投票，它的管理規(guī)模也會掉下來。所以長期來看問題也不大。

問題2：量化基金會加劇波動性嗎？

在某些市場情況下，量化基金確實會加劇市場的波動性。

舉個栗子

比如每個量化基金都對某股票設置了止損線：A基金設好了跌5%就賣出，B基金設了跌6%就賣出。

結果今天市場不大好，這只股票一跌跌了5%，這時候觸發(fā)了A基金的止損線，于是A基金的算法自動賣出，又拉低了1個點，變成跌6%，又觸發(fā)了B基金的止損線，跌更多了…

不過這么得出「量化基金會加劇波動性」的結論，本身確實太簡單粗暴了。

畢竟量化交易很多種，不一定會趨同。

有些量化交易之間也會廝殺博弈：比如A基金可能是跌5%就止損，但C基金的算法可能設置了跌5%就開始買入。

從數據上來看，美股的量化資金占比從0%不斷到現在的接近70%，但是市場的波動率并沒有顯著提高——

同樣的，在數據上，我們也看不到中證500的波動性因為量化交易占比的提升而有明顯的變化。

反過來，量化交易其實也可以給市場帶來不少好處。

伴隨著散戶比例的減少，最最直接的，是資產的定價會更加合理。

而在這個大前提下，A股「牛短熊長」的局面大概率會迎來變化，這個我在 以前的文章 里頭也論證過了。

值得一提的是，周一（9月6日），證監(jiān)會主席易會滿在第60屆世界交易所聯合會（WFE）上致辭時也特意提到了量化交易——

照例總結一下——

不少人對交易員（trader）這個職業(yè)感到好奇。我基于我的認知稍微說幾句——

大學時還是有陣子蠻想當交易員的，畢竟來錢快，很多學生誤以為投行部IBD是投行里最賺錢的，其實年份好的時候，交易員賺更多。

麥肯錫有個前同事小A，剛畢業(yè)就跑去某頂級投行當交易員，那年是2007年大牛市，她拿了500萬美金年終獎（別酸，她那年幫公司賺了兩億美金）。

當然壞處是精神壓力會很大。聽小A說，她在交易時間會盡量不喝水，去上廁所時會麻煩信任的同事幫忙看盤，以防有黑天鵝出現。

交易員的面試也挺有意思的——

畢業(yè)找工作時，我去面試過一個量化交易公司（但我太弱了，沒拿到offer）。有意思的是，第一輪面試是口算，10分鐘內完成100道加減乘除平方開方六則運算的題目，說明口算能力還是挺重要的。

小A也跟我分享過一道當年面試的題目，大家可以做做看：200個網球選手比賽，兩兩比賽，輸的人淘汰，贏的人繼續(xù)比，最后決出冠軍。

問：至少需要比賽幾場？

可以在公號回復「網球」查看答案。

哦對了，小A回答這道題花了不到3秒鐘時間。

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P.S. 今年以來滬深300、上證50指數表現不佳，而中小盤指數如中證500、中證1000則異軍突起，那今年這種結構化行情的原因是什么？我們又該如何投資？感興趣的小伙伴點個贊唄。

本文分析師/ 狐貍

圖片與編輯/ 狐貍

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主創(chuàng)/ 肖璟（微博@狐貍君raphael），曾供職于麥肯錫金融機構組，也在 Google 和 VC 打過雜。華爾街見聞、36氪、新浪財經、南方周末、Linkedin等媒體專欄作者，著有暢銷書《風口上的豬》《無現金時代》。

參考文章/

《量化投資理論綜述》《量化投資知識點！》《量化投資定義俯瞰》《國內廣義的量化超過70% 》《How to get Started with Quant Trading》《Quant Trading | What You Need to Know》《Beginner's Guide to Quantitative Trading》《Quantitative Trading: Everything You Need to Know》《Quants: What They Do and How They've Evolved》《Quantitative Trading Definition》《Quant Trading – A History》《What is a Quant Trader? | Systematic Investing | What is a Quant Hedge Fund? | Trading Ideas》《A股連續(xù)35天成交破萬億，量化交易占比究竟幾何？真實調查來了》《量化私募巨頭突遭監(jiān)管窗口指導？頭部機構回應》《從量化菜鳥到大佬！看量化交易工作者的一天是如何度過的？》《什么是量化交易？現在炒股，你的對手可能不是“人”了？》《A股爆量成交拆解｜量化交易占比過半？高估了，但占比還會升》《證券日報頭版評論：辯證看待A股持續(xù)萬億元成交現象》《量化“水軍”刷了A股一半交易量？機器交易收割散戶？誰在支撐A股持續(xù)爆量》《量化交易踏上風口浪尖，易會滿剛剛重點提及，高頻交易不應妖魔化》《A股34個交易日成交破萬億，量化交易規(guī)模上升引監(jiān)管關注》《天風資管：量化交易是工具，不應“杯弓蛇影”》《量化私募真的提高了市場的波動嗎？》

1、量化交易是怎么買賣的？（聽聽交易員的吐槽）

在開盤前，策略部門就把當天的買賣任務安排好，每天基本要買入200多支股票，交易員的工作就是不論價格，把當天要買入的個股買回來，把要賣的股票拋出去。

怎么考核交易員的業(yè)績呢？算出兩個差值，第一個是買入成本和開盤價的差值，第二個是賣出成本和收盤價的差值，這兩個數據就是考核的東西。（開盤價很重要）

如果買入成本太高，就會被拉去談心。（開盤就搶，很多量化基金的同行，你不搶他們搶，漲停了怎么交差？一般十點鐘前買完，然后偷懶）

止盈條件是7%，也就是說股價沖到7%，就會賣出。

2、N日模型結構

比如，2日模型，7日模型，9日模型。

這個N日指的就是持股周期，表示買入后持有N日賣出。

3、量化對沖模型

量化指借助統計方法、數學模型來指導投資，其本質是定性投資的數量化實踐。

對沖指通過管理并降低組合系統風險以應對金融市場變化，獲取相對穩(wěn)定的收益。（這段看起來這么專業(yè)，沒錯，百度百科來的，當年考試的時候都沒能背下來）

一般就是買入市場上的活躍股、熱點人氣股，然后用對應金額的期指空單對沖（期指那邊有杠桿），不管大盤怎么走，只要買入的股票夠強，基金都可以賺錢的。（為什么要買入龍頭股、人氣股等？因為這些股票有更大的概率上漲，股價是資金推動，龍頭股具有辨識度和稀缺性，能吸引更多游資入場）