財(cái)聯(lián)社5月30日訊（編輯 周新旸）5月27日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)原則同意兩地交易所將符合條件的ETF納入互聯(lián)互通，方案實(shí)施需要2個(gè)月左右準(zhǔn)備時(shí)間，并發(fā)布互聯(lián)互通相關(guān)規(guī)則的征求意見(jiàn)稿。

根據(jù)上交所及深交所發(fā)布的征求意見(jiàn)稿，有資格納入互聯(lián)互通的ETF需滿足：

1）上市時(shí)間滿6個(gè)月，跟蹤標(biāo)的指數(shù)發(fā)布時(shí)間滿一年；

2）最近6個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模不低于17億港元；

3）成份證券以港股通標(biāo)的股票為主；

4）不屬于合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品等。

根據(jù)征求意見(jiàn)稿中的規(guī)則，中信證券測(cè)算當(dāng)前共有6只香港ETF符合被納入港股通的條件，分別為：盈富基金、恒指ETF、恒生中國(guó)企業(yè)、南方恒生科技、安碩恒生科技、恒生科技ETF。其追蹤的指數(shù)主要為恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)和恒生科技指數(shù)。

整體來(lái)看，中金認(rèn)為，納入合資格ETF是互聯(lián)互通機(jī)制又一標(biāo)志性擴(kuò)容事件。盡管短期直接影響未必很大，但中長(zhǎng)期看影響深遠(yuǎn)，不僅有利于豐富交易產(chǎn)品種類(lèi)、為外資投資中國(guó)資本市場(chǎng)提供更多便利，同時(shí)對(duì)促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)相互融合，以及中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放也有重要意義。

中信表示，ETF通將拓寬內(nèi)地投資者間接持有港股二次上市標(biāo)的和REITs的渠道。

當(dāng)前港股通規(guī)則尚未允許納入二次上市企業(yè)和REITs，而在ETF通的安排下，內(nèi)地投資者可通過(guò)投資跟蹤恒指、國(guó)企指數(shù)和恒生科技指數(shù)的ETF間接持有此類(lèi)標(biāo)的。

當(dāng)前恒指及恒生科技指數(shù)中，含有不乏阿里、網(wǎng)易、京東等二次上市的優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以及如領(lǐng)展房產(chǎn)基金的香港REITs。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管常態(tài)化，頭部企業(yè)估值已顯著回調(diào)、疫情對(duì)業(yè)績(jī)的沖擊也被充分price in后，中概互聯(lián)網(wǎng)板塊將愈發(fā)得到市場(chǎng)關(guān)注。

另外，在去年中資美元債違約風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫的背景下，國(guó)內(nèi)資金也在尋找境外穩(wěn)定收益類(lèi)資產(chǎn)，海外REITs亦獲青睞。本次ETF互聯(lián)互通新規(guī)為內(nèi)地資金持有優(yōu)質(zhì)二次上市企業(yè)及海外REITs創(chuàng)造了條件。考慮到2020年以來(lái)，港股通日均凈流入僅17.9億元，遠(yuǎn)低于420億元的上限，通過(guò)互聯(lián)互通渠道也可規(guī)避QDII渠道潛在的額度風(fēng)險(xiǎn)。

中金認(rèn)為，ETF互聯(lián)互通短期直接影響有限但長(zhǎng)期意義深遠(yuǎn)；對(duì)A股影響或大于港股；中長(zhǎng)期深化兩地市場(chǎng)融合，促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展。具體在以下幾個(gè)方面：

1）豐富投資產(chǎn)品，特別是有助于國(guó)際長(zhǎng)線投資者對(duì)A股進(jìn)行配置型投資，對(duì)A股影響或大于港股。

2) 深化中國(guó)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，提升中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際地位。

3) 促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展，或利好資管、券商和交易所。

4) 鞏固香港離岸人民幣理財(cái)中心地位，長(zhǎng)期有助于人民幣國(guó)際化。

本文源自財(cái)聯(lián)社 周新旸

財(cái)聯(lián)社5月30日訊（編輯 周新旸）5月27日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)原則同意兩地交易所將符合條件的ETF納入互聯(lián)互通，方案實(shí)施需要2個(gè)月左右準(zhǔn)備時(shí)間，并發(fā)布互聯(lián)互通相關(guān)規(guī)則的征求意見(jiàn)稿。

根據(jù)上交所及深交所發(fā)布的征求意見(jiàn)稿，有資格納入互聯(lián)互通的ETF需滿足：

1）上市時(shí)間滿6個(gè)月，跟蹤標(biāo)的指數(shù)發(fā)布時(shí)間滿一年；

2）最近6個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模不低于17億港元；

3）成份證券以港股通標(biāo)的股票為主；

4）不屬于合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品等。

根據(jù)征求意見(jiàn)稿中的規(guī)則，中信證券測(cè)算當(dāng)前共有6只香港ETF符合被納入港股通的條件，分別為：盈富基金、恒指ETF、恒生中國(guó)企業(yè)、南方恒生科技、安碩恒生科技、恒生科技ETF。其追蹤的指數(shù)主要為恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)和恒生科技指數(shù)。

整體來(lái)看，中金認(rèn)為，納入合資格ETF是互聯(lián)互通機(jī)制又一標(biāo)志性擴(kuò)容事件。盡管短期直接影響未必很大，但中長(zhǎng)期看影響深遠(yuǎn)，不僅有利于豐富交易產(chǎn)品種類(lèi)、為外資投資中國(guó)資本市場(chǎng)提供更多便利，同時(shí)對(duì)促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)相互融合，以及中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放也有重要意義。

中信表示，ETF通將拓寬內(nèi)地投資者間接持有港股二次上市標(biāo)的和REITs的渠道。

當(dāng)前港股通規(guī)則尚未允許納入二次上市企業(yè)和REITs，而在ETF通的安排下，內(nèi)地投資者可通過(guò)投資跟蹤恒指、國(guó)企指數(shù)和恒生科技指數(shù)的ETF間接持有此類(lèi)標(biāo)的。

當(dāng)前恒指及恒生科技指數(shù)中，含有不乏阿里、網(wǎng)易、京東等二次上市的優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以及如領(lǐng)展房產(chǎn)基金的香港REITs。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管常態(tài)化，頭部企業(yè)估值已顯著回調(diào)、疫情對(duì)業(yè)績(jī)的沖擊也被充分price in后，中概互聯(lián)網(wǎng)板塊將愈發(fā)得到市場(chǎng)關(guān)注。

另外，在去年中資美元債違約風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫的背景下，國(guó)內(nèi)資金也在尋找境外穩(wěn)定收益類(lèi)資產(chǎn)，海外REITs亦獲青睞。本次ETF互聯(lián)互通新規(guī)為內(nèi)地資金持有優(yōu)質(zhì)二次上市企業(yè)及海外REITs創(chuàng)造了條件?？紤]到2020年以來(lái)，港股通日均凈流入僅17.9億元，遠(yuǎn)低于420億元的上限，通過(guò)互聯(lián)互通渠道也可規(guī)避QDII渠道潛在的額度風(fēng)險(xiǎn)。

中金認(rèn)為，ETF互聯(lián)互通短期直接影響有限但長(zhǎng)期意義深遠(yuǎn)；對(duì)A股影響或大于港股；中長(zhǎng)期深化兩地市場(chǎng)融合，促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展。具體在以下幾個(gè)方面：

1）豐富投資產(chǎn)品，特別是有助于國(guó)際長(zhǎng)線投資者對(duì)A股進(jìn)行配置型投資，對(duì)A股影響或大于港股。

2) 深化中國(guó)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，提升中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際地位。

3) 促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展，或利好資管、券商和交易所。

4) 鞏固香港離岸人民幣理財(cái)中心地位，長(zhǎng)期有助于人民幣國(guó)際化。

本文源自財(cái)聯(lián)社 周新旸