富時中國A50股指期貨,是在2006年9月5日新加坡推出的,境外首支以中國A股為標的的股指期貨,所以一向被很多投資者,特別是境外的投資者當做A股走勢的風(fēng)向標。
富時中國A50是在異地上市的股指期貨,對A股的影響是弊大于利
盡管A50期貨可以提高a股在世界的影響力,尤其是對一些大機構(gòu)來說,他們用A50期貨對沖風(fēng)險,這就提升A股對他們的吸引力。
但是,現(xiàn)在A50期貨對A股來說,弊大于利,主要是以下三個方面的原因:
第一、從價格引導(dǎo)關(guān)系上來看,富時中國A50股指期貨與A股上證50等現(xiàn)貨之間兩者的價格走勢高度一致。
但是,由于期貨價格信號可以反映市場對未來的預(yù)期,富時中國A50股指期貨其實搶奪A股期貨的定價權(quán),削弱了本地滬深300股市期貨的作用。
第二、A50期貨放大了對A股的影響。
尤其是國內(nèi)一些機構(gòu)將A50期貨當做風(fēng)向標,這就沒有發(fā)揮期貨對市場發(fā)現(xiàn)價格的作用,反而放大了對現(xiàn)貨市場的影響。
第三、無法監(jiān)管。
比如,日經(jīng)225股指期貨,也在新加坡上市,在1995年的巴林銀行事件當中,除了交易員的失誤之外,就是新交所放松監(jiān)管,讓巴林銀行持有經(jīng)225股指期貨未平倉期貨合約占整個市場的1/3以上,金額高達70億美元,日本股市差點讓這些合約弄奔潰。
可想而知,如果A50股指期貨風(fēng)險敞口過大,那么對A股造成的沖擊可想而知,最關(guān)鍵的是咱們還管不到。
這一點,在A股目前高度國際化的進程中,A50股指期貨由于持倉量和交易額的持續(xù)上升,會加大對A股的沖擊。
富時中國A50與滬深300股指期貨的比較
富時中國A50股指期貨比#滬深300#股指期貨交易時間早,交易時間長,保證金比例低、合約價值小,這些都是他的優(yōu)勢,也是影響A股的很重要原因。
以合約價值為例,富時中國A50 15000點的話,一手合約才15000美元,大約人民幣90000元。
而滬深300股指期貨,滬深300點數(shù)是4866(上周五收盤價),一手合約價值是1459800。
因為開盤早,所以很多機構(gòu)看著富時中國A50的走勢來交易。如果低開,往往A股也會低開,造成對A股市場的沖擊。
我一直有個觀點:就是目前的A股沒有實施做市商制度,就會讓很多機構(gòu)在集合競價的時候收割股民。
比如有些股票,開盤就大跌5%以上,對一些散戶的心理,尤其是重倉的散戶造成很多的沖擊,迫使他們做出割肉或者補倉的行為,從而造成更大的損失。
現(xiàn)在美股對A股的影響越來越弱,A50股指期貨就成了很多機構(gòu)收割股民的利器。
事實上,A50股指期貨只是影響到了50只權(quán)重股,并沒有對其它中小市值股票造成影響。但是,機構(gòu)往往利用開盤制造的氛圍收割股民。
因此,對普通股民來說,富時A50最大的影響就是容易成為機構(gòu)收割自己的工具,而且也會帶來中小市值股票流動性衰竭的問題。
因此,普通股民一方面要購買權(quán)重股或者#ETF#;另一方面要分散投資,控制好倉位。
只有分散投資才可以應(yīng)對足夠多的市場沖擊。
(文章作者:不不子)
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