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基金再平衡是什么意思，基金再平衡是什么意思??？

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錢如故

什么是再平衡？

當(dāng)我們持有多種資產(chǎn)的投資組合時(shí)，各類資產(chǎn)的配比會(huì)隨短期市場的漲跌波動(dòng)，當(dāng)組合資產(chǎn)的實(shí)際配比偏離目標(biāo)配比較多時(shí)，我們就需要通過再平衡的方式將組合資產(chǎn)配比重新調(diào)整到目標(biāo)配置比例上去。

再平衡，從操作上會(huì)體現(xiàn)為高拋低吸，這與不少投資者的追漲殺跌的習(xí)慣是剛好相反的。投資者往往可以通過再平衡策略，在長期中可以獲得額外的收獲。

為什么要進(jìn)行再平衡操作？

再平衡不但可以幫助我們保持長期配置比例的穩(wěn)定性，也會(huì)幫我們獲得更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。

假設(shè)我們在2014年初持有一個(gè)50%中證800+50%中證全債的組合，并在中證800在組合中占比超過60%時(shí)進(jìn)行再平衡，那么在2015年底，再平衡組合可以獲得與不進(jìn)行再平衡組合大致相當(dāng)?shù)氖找?，但最大回撤卻從-22%下降到-18%，再平衡組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益（卡瑪比率：年化收益率/最大回撤）也有相當(dāng)幅度的改善。

在2015年牛市的頂峰，運(yùn)用再平衡策略要比不進(jìn)行再平衡，在收益上差一點(diǎn)點(diǎn)。這是因?yàn)?，在牛市行情中，再平衡?shí)際是進(jìn)行了止盈操作（降低了股票資產(chǎn)倉位），可能會(huì)漏掉后續(xù)的上漲。但在股票資產(chǎn)經(jīng)歷大幅度上漲后再平衡也是十分合理的選擇，落袋為安也是一種自我保護(hù)，畢竟風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的。

股票資產(chǎn)相對債券資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在長期中有“均值回歸”的特征,股票資產(chǎn)的上漲可能導(dǎo)致股票資產(chǎn)的相對債券資產(chǎn)的性價(jià)比下降至較低的水平（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較低，對持有股票資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償不足，例如2015年二季度的情況），這時(shí)候進(jìn)行再平衡往往也是較好的選擇。

如何在基金投資中操作？

再平衡的策略不止一種，既可以選擇定期再平衡，也可以選擇條件再平衡。

比如每季度或每年進(jìn)行再平衡（頻繁的再平衡可能因?yàn)榻灰壮杀咎叨貌粌斒В部梢栽O(shè)置觸發(fā)條件進(jìn)行動(dòng)態(tài)再平衡，比如偏離初始配置5%或10%時(shí)進(jìn)行再平衡。

當(dāng)然，如何進(jìn)行再平衡操作并不重要，重要的是堅(jiān)定的執(zhí)行。

再平衡是逆人性的，需要減持組合中表現(xiàn)好的資產(chǎn)而增持表現(xiàn)不好的資產(chǎn)，這對于（盲目）追求高收益的小伙伴來說是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

當(dāng)我們進(jìn)行基金的投資之前，可以制定一個(gè)簡單的投資組合，如20%權(quán)益型基金+80%債券型基金，并觀察組合在當(dāng)前市場中的表現(xiàn)。同時(shí)，結(jié)合市場風(fēng)格的變化，進(jìn)行調(diào)倉、換倉、加倉、減倉等操作。

當(dāng)組合中的基金配比出現(xiàn)明顯的變化時(shí)，應(yīng)及時(shí)的進(jìn)行再平衡操作，將風(fēng)險(xiǎn)和收益調(diào)整至合理的區(qū)間。

再平衡是一種合理管控風(fēng)險(xiǎn)的方案，它可以幫助我們保持組合的穩(wěn)定性以匹配我們的投資目標(biāo)，同時(shí)幫助我們控制組合風(fēng)險(xiǎn)在可承受范圍之內(nèi)，不至于因市場顛簸而中途下車，最終在長期中獲得更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。

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