基金虧損計(jì)算，基金虧損計(jì)算公式？

周末有朋友跟小夏抱怨：

今年的市場賺錢很難，虧錢卻很容易。一把賺了也就是浮盈5%，但虧起來-20%都打不住，甚至直接奔向-30%。

老基民小夏深以為然。

（圖源網(wǎng)絡(luò)）

吐槽歸吐槽，我們也要看到積極的方面?；卣{(diào)至今，底部區(qū)域的種種跡象都開始出現(xiàn)了。本月的A股也算爭氣，讓沒有慌亂交出籌碼的堅(jiān)定投資者回了一大口血。

當(dāng)下的A股雖然不大可能“蹭蹭蹭”就漲回3700點(diǎn)，但明顯已經(jīng)進(jìn)入了震蕩磨底區(qū)間，類似于4月下旬那樣多殺多的恐慌場景或許很難再現(xiàn)了。

雖然說道理我們都懂，但對部分投資者來說，看看賬戶里的浮虧，還是深感頭禿。

基金虧了30%何時能回本？別急，小夏用數(shù)據(jù)說話，帶你好好捋一捋。

01

基金浮虧30%并不罕見

對部分2020年入場的新基民來說，感受過基金大牛市，再看當(dāng)下的虧損程度的確有些難以接受。但經(jīng)歷了數(shù)次熊市的老基民小夏就相對比較淡定了。

今年的特殊之處在于，內(nèi)、外部因素交織，市場跌得太急太快，讓所有人都來不及反應(yīng)。但就跌幅而言，A股歷史上基金浮虧接近甚至超過30%其實(shí)并不罕見。

第一次：08年全球金融危機(jī)

在2008年次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)之下，全球資本市場泥沙俱下，萬得偏股混合型基金指數(shù)最大回撤56%，而上證指數(shù)更是暴跌69%。

（來源：Wind，2008-1-2至2009-1-5。指數(shù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。）

第二次：15年“瘋?！焙蠊蔀?zāi)

15年的“瘋?！毙星榈奈猜暘q如烈火烹油，隨著潮水退去，市場也迎來了劇烈的調(diào)整。在此期間萬得偏股混合型基金指數(shù)最大回撤達(dá)到43%，而上證指數(shù)同期下跌41%。

（來源：Wind，2015-6-1至2015-9-30。指數(shù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。）

第三次：18年貿(mào)易戰(zhàn)+去杠桿

18年我國內(nèi)部面臨“去杠桿”，外部與美方的貿(mào)易戰(zhàn)焦灼，A股近乎全年單邊下跌。偏股混合型基金指數(shù)跌幅達(dá)到27%，而同期上證指數(shù)下跌超過31%。

（來源：Wind，2018-1-16至2019-1-15。指數(shù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。）

Q

如果基金凈值大跌甚至腰斬，

你會感到絕望嗎？

對于彼時的基民來說，答案是顯而易見的。

然而如下圖所示，拉長時間周期，每一次令人感到絕望的至暗時刻，不過就是歷史長河中的小小波瀾，優(yōu)秀的基金產(chǎn)品總能在歷經(jīng)風(fēng)雨洗禮之后，越過前高繼續(xù)前行。

（來源：Wind，2003-12-31至2022-5-20。指數(shù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。）

即便上證指數(shù)目前距離2008年的6124點(diǎn)和2015年的5178點(diǎn)這兩個歷史大頂還有十萬八千里，偏股混合型基金指數(shù)和普通股票型基金指數(shù)早已創(chuàng)下歷史新高。

基日（2003-12-31）以來，偏股混合型基金指數(shù)與普通股票型基金指數(shù)分別實(shí)現(xiàn)累計(jì)收益率928.38%、1,228.27%，年化收益率高達(dá)13.94%、15.58%。（來源：Wind，截止2022-5-20）

作為對比，同期上證指數(shù)和滬深300指數(shù)的累計(jì)收益率分別為108%和238%。

這說明什么呢？說明公募基金通過專業(yè)化的主動管理實(shí)現(xiàn)了顯著的超額收益。由此可見，對個人投資者而言，選擇股票型/偏股混合型基金參與權(quán)益市場投資的確是長期更優(yōu)的選擇。

A股并不缺波動，缺的正是那顆守得云開見月明的心。話說回來，既然更極端的行情都曾經(jīng)出現(xiàn)過，所以當(dāng)下的市場對大多數(shù)基民來說其實(shí)并不值得慌亂。

02

基金浮虧30%何時能回本

面對虧損，除了盲目割肉，大多數(shù)基民會分為兩派：一是臥倒不動，等待反轉(zhuǎn)；二是積極自救，適度補(bǔ)倉。

那么，基金跌了30%之后何時才能回本呢？以萬得偏股混合型基金指數(shù)為例，我們不妨回測之后，用數(shù)據(jù)說話。

先說“臥倒不動”

假設(shè)某位“天選基金人”分別在08年、15年和18年的高點(diǎn)買入萬得偏股混合型基金指數(shù)，經(jīng)歷的短期浮虧分別達(dá)到56%、43%、27%，堅(jiān)定持有多久才可以回本呢？

（來源：Wind，截至2022-5-20。指數(shù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。）

由上圖可知，臥倒不動的確可以回本，而且無論是持有期最高收益率還是持有至今收益率都還是不錯的。但回本的時長與下跌起點(diǎn)的“市場水位”密不可分。

比如說08年和15年，大盤都處于“高處不勝寒”的絕對高位，積累的泡沫需要很長的時間來消化，所以回本的時間比較長。但2018年的下跌是從大盤3500點(diǎn)開始的，回本時長就明顯縮短至一年半。

目前來看，對我們更有參考意義的是2018年。首先，08年、15年經(jīng)歷的急漲急跌的客觀環(huán)境目前已經(jīng)很難重現(xiàn)；其次，本輪的下跌是從去年12月上證指數(shù)3700點(diǎn)附近開始的，與18年更為相近；最后，近幾年我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了快速崛起，當(dāng)下我國的經(jīng)濟(jì)體量和上市公司的盈利水平也早就不可同日而語。

因此對于當(dāng)下，猜底的意義并不大，我們還是需要堅(jiān)定信心：

（圖源網(wǎng)絡(luò)）

再說“積極自救”

小夏在《基金跌了怎么辦？正確的補(bǔ)倉姿勢請收好》一文中寫過，常見的補(bǔ)倉方法包括按比例分批補(bǔ)倉法、金字塔補(bǔ)倉法和定投。其中，定投是一種操心相對最少，療效也不錯的方法。

那么假設(shè)這位全部踩在珠穆朗瑪峰入場的“天選基金人”，通過定投的方式“自救”，結(jié)果會如何呢？

假設(shè)在08年、15年、18年的高點(diǎn)買入5萬元萬得偏股混合型基金指數(shù)，在發(fā)現(xiàn)大跌后隨即開始按月定投2000元，回測的結(jié)果如下：

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022-5-20?；販y指數(shù)為萬得偏股混合型基金指數(shù)，假設(shè)定投開始日如上表，結(jié)束日為2022-5-20。每月定投日為該月的最后一個交易日，定額定投2000元。復(fù)合年平均收益率根據(jù)計(jì)算周期（按日）在所選時間段內(nèi)拆分出n個區(qū)間，復(fù)合年平均收益率=[(1+當(dāng)日收益率)^(365/計(jì)算周期天數(shù))?1]×100%。本測算不考慮申購、贖回費(fèi)率。指數(shù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，指數(shù)歷史表現(xiàn)不代表基金產(chǎn)品表現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：基金定期定額投資不同于零存整取等儲蓄方式。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。）

假設(shè)都是在同一階段進(jìn)場，把“積極定投”跟“臥倒不動”對比一下便知，無論是回本的時長：

（來源：Wind，華夏基金）

還是持有至今的累計(jì)收益率：

（來源：Wind，華夏基金）

相較于一筆買入后長期持有不動，定投在大跌市場中都取得了明顯的優(yōu)勢。

這便是定投的魅力。

由于我們堅(jiān)持定投，在下跌的過程中不斷收集便宜的籌碼，使得我們的持倉成本不斷攤薄，因此我們根本不需要行情上漲到原先的初始位置，只需要一個小有幅度的反彈，即可扭虧為盈。

在各輪熊市的高點(diǎn)買入偏股混合型基金指數(shù)，通過堅(jiān)持定投，不僅能回本，還能將回本時間明顯縮短。

換言之，如果你運(yùn)氣沒那么差，買入的時間不是階段最高點(diǎn)，那么情況可能會更好，等待的時間也有望更短。

當(dāng)然，本次回測采用的是萬得偏股混合型基金指數(shù)，代表的是偏股混合型基金的整體平均水平，要想實(shí)現(xiàn)“有效回本”，還是要選擇堅(jiān)守那些自己長期看好，且中長期業(yè)績排名至少處于同類中游水平的基金。

最后，小夏想告訴大家的是，投資者回報(bào)=基金收益+投資者擇時損益，擇時創(chuàng)造的正回報(bào)遠(yuǎn)小于擇時造成的拖累，成功的投資就是盡力不去“費(fèi)勁做傻事”。

對大多數(shù)投資者而言，如果對“擇時”沒有把握，不妨記住兩大原則：一是長期持有，二是堅(jiān)持定投。

優(yōu)秀的股票和基金在長期投資過程中雖然難免有震蕩和下跌，但往往都有不斷創(chuàng)新高的能力，想要獲得長久的回報(bào)，就必須學(xué)會在過程中穩(wěn)得住心態(tài)、經(jīng)得起市場毒打，守得住寂寞。若想投資得到回報(bào)不僅需要付出等待的時間，更加需要理性面對盈虧，保持耐心和定力。

風(fēng)險(xiǎn)提示

本資料觀點(diǎn)僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。以上內(nèi)容不構(gòu)成個股推薦?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。管理人不保證盈利，也不保證最低收益。投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。市場有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

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