什么樣的基金穩(wěn)賺不賠，什么樣的基金穩(wěn)賺不賠呢？

你一定聽過這樣一個(gè)故事：一個(gè)杯子，用石頭、沙子和水，可以分別裝滿三次，每一次裝滿，杯子的質(zhì)感都會(huì)不同。

多層次保障養(yǎng)老也是同樣的道理。隨著我國老齡化社會(huì)來臨，養(yǎng)老壓力加大，被譽(yù)為養(yǎng)老第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老獨(dú)立賬戶體系重要性與日俱增，而作為養(yǎng)老第三支柱的重要工具——養(yǎng)老目標(biāo)基金被市場(chǎng)寄予厚望。

備受關(guān)注的養(yǎng)老目標(biāo)基金今日終于開啟銷售大幕，“值不值得買？”成為眾多投資者最關(guān)心的話題。

養(yǎng)老目標(biāo)基金有哪些？

自今年3月2日證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》以來，養(yǎng)老目標(biāo)基金就備受市場(chǎng)關(guān)注。

各家基金公司開足馬力，紛紛組建團(tuán)隊(duì)申報(bào)養(yǎng)老目標(biāo)基金。半年左右的時(shí)間，8月6日首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批。

一個(gè)月不到，8月28日第一只養(yǎng)老目標(biāo)基金正式發(fā)行——華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)。

另外13只基金也正蓄勢(shì)待發(fā)，雖然具體發(fā)行時(shí)間未定，但9月份到10月份應(yīng)該會(huì)是這些基金發(fā)行比較集中的階段。

收益與風(fēng)險(xiǎn)幾何？

對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金，投資者最為關(guān)注的是運(yùn)作方式和投資范圍，即收益和風(fēng)險(xiǎn)的程度。

那養(yǎng)老目標(biāo)基金與普通基金有啥區(qū)別？

對(duì)基金經(jīng)理和基金管理人有特殊要求，這也使得養(yǎng)老目標(biāo)基金具備更強(qiáng)的專業(yè)性。

你可能還會(huì)問，那養(yǎng)老目標(biāo)基金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品要選哪個(gè)？

雖然養(yǎng)老目標(biāo)基金和商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品存在差異，但對(duì)于養(yǎng)老投資需求來說，兩者還是具有非常好的互補(bǔ)性的。

對(duì)于資產(chǎn)投資，投資者都想增值賺更多的錢，對(duì)于養(yǎng)老投資，投資者也是希望到老了生活有所保障。

某公募基金養(yǎng)老部門投研方面人士表示，“假設(shè)養(yǎng)老金每年有約20%的收益，那它的波動(dòng)一定很大。所以養(yǎng)老金應(yīng)該是追求每年7%~8%的收益，這樣10年下來也基本能翻倍?！?/p>

諾亞財(cái)富派投研部基金研究經(jīng)理李懿哲則表示，F(xiàn)OF產(chǎn)品由于二次分散的特征，本身屬于中低風(fēng)險(xiǎn)類別產(chǎn)品，目前的公募FOF以目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略為主，從長(zhǎng)期看實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益并不困難。

更有業(yè)內(nèi)人士分析，以40年投資期限為例，如果運(yùn)作得當(dāng)，養(yǎng)老目標(biāo)基金收益有望超過銀行存款100倍。

值得關(guān)注的是，養(yǎng)老目標(biāo)基金可能未來會(huì)納入個(gè)人稅收遞延。在考慮免稅和減稅的條件下，按照稅收優(yōu)惠的上限去投資，性價(jià)比是最高的。按照現(xiàn)行試點(diǎn)的規(guī)則，免稅上限為月收入的6%，最高不超過1000元，年合計(jì)不超過12000元計(jì)算，每月定投1000元的優(yōu)勢(shì)明顯。

目前，養(yǎng)老目標(biāo)基金在國外已經(jīng)相當(dāng)普及了，以美國為例，目標(biāo)日期基金是美國個(gè)人養(yǎng)老賬戶默認(rèn)投資產(chǎn)品。美國個(gè)人養(yǎng)老金賬戶主要投資于股票、債券、公募基金、ETF。其中，公募基金占比最大，接近50%，而公募基金中投資于目標(biāo)日期基金的資產(chǎn)占比很大。

現(xiàn)階段，養(yǎng)老目標(biāo)基金在國內(nèi)是比較新鮮的一個(gè)事物，投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金認(rèn)知度也不高，各大基金公司也更重視長(zhǎng)期投資者教育，定投模式也是主推模式。

對(duì)A股市場(chǎng)影響幾何？

對(duì)于此次啟動(dòng)發(fā)行的養(yǎng)老目標(biāo)基金，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為發(fā)行時(shí)點(diǎn)較好，目前股市處于歷史低估值區(qū)域附近，或多或少暗示出當(dāng)下的市場(chǎng)位置已經(jīng)頗具一定的投資價(jià)值。

根據(jù)上市公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，社保基金現(xiàn)身352家上市公司，合計(jì)持有85.23億股。同時(shí)，部分險(xiǎn)資近期亦增加了A股投資，抄底跡象明顯。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金與社?；鹜顿Y目標(biāo)一致，選擇此時(shí)入市，或代表市場(chǎng)已處于底部區(qū)域。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金投資于股票的比例合計(jì)原則上不超過30%，盡管這個(gè)比例看起來似乎不高，但養(yǎng)老市場(chǎng)空間廣闊自然會(huì)想到有大量的資金進(jìn)入市場(chǎng)，恰逢當(dāng)前A股市場(chǎng)估值處于底部區(qū)域，股價(jià)被嚴(yán)重低值，這些為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)作貢獻(xiàn)的養(yǎng)老目標(biāo)基金會(huì)激發(fā)市場(chǎng)的信心。

宋清輝認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金對(duì)A股有三個(gè)方面的重要意義：

(1)養(yǎng)老目標(biāo)基金配置A股是機(jī)構(gòu)投資者行為，雖然不能將扭轉(zhuǎn)國內(nèi)散戶投資者過多而機(jī)構(gòu)投資者比例過低這一現(xiàn)狀，但可以在一定程度上起到示范作用，引導(dǎo)更多的散戶將閑置資金授權(quán)機(jī)構(gòu)來投資理財(cái)。

(2)養(yǎng)老目標(biāo)基金所遵循的“以長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理想投資以及合理資源配置、倉位控制等方式以獲取穩(wěn)健收益價(jià)值”的投資理念有助于A股成長(zhǎng)。

(3)養(yǎng)老目標(biāo)基金對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司有積極的作用。在A股配置方面，只有符合機(jī)構(gòu)風(fēng)格，且所處行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定、企業(yè)業(yè)績(jī)良好、成長(zhǎng)性較好等優(yōu)質(zhì)的上市公司，才有可能被養(yǎng)老目標(biāo)基金所關(guān)注。

此外，在歷史估值底部區(qū)域完成發(fā)行乃至建倉的任務(wù)，這無論是對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的潛在投資回報(bào)預(yù)期還是對(duì)投資者的切身利益都帶來了比較積極的影響。

筆者有話說

養(yǎng)老是一種財(cái)富規(guī)劃，是一種長(zhǎng)期的理財(cái)方式，投資養(yǎng)老目標(biāo)基金也是長(zhǎng)期的行為。但市場(chǎng)往往短視，關(guān)注短期收益，投資者需要給予這類產(chǎn)品更多時(shí)間證明策略有效性。

而現(xiàn)實(shí)生活中，個(gè)人投資者在養(yǎng)老投資方面還存在不少誤區(qū)，如“任何時(shí)候都不能虧損”，作為養(yǎng)老第三支柱的重要工具的養(yǎng)老目標(biāo)基金，做好投資者教育，還有一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。

本文源自財(cái)富號(hào)易懂財(cái)經(jīng)

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