大家印象中的債券可能是這樣的:風險可控、收益穩(wěn)定,市場向好時還能有點小驚喜。但你可能從沒想過由此帶來的延展問題——債券怎么賺錢?賺誰的錢?
債券賺誰的錢?
債券收益的來源通常有三種:票息、資本利得和杠桿收益。所以債券投資的賺錢來源也就有三種,一是賺票息的錢,也就是賺融資方的錢,當然要注意其信用風險的問題;二是賺資本利得的錢,也就是賺交易對手的錢,其最大風險是利率風險;第三是利用杠桿策略來賺錢,其風險主要來自于流動性緊張,融資成本抬升。
具體怎么賺?
收益來源一:票息收入
票息,就是債券發(fā)行人或融資方付給持有人的利息,按日來計息,持有人持一天債券就獲得一天的利息收益,所以在債券的存續(xù)期內(nèi),票息是既定的。假設債券的面值為100元,息票率為3.89%,每年付息一次,在債券到期之前,每年就會收到債券的利息3.89元(100*3.89%=3.89)。
只要發(fā)債人不違約,投資者持有到期就能連本帶息收回來,所以這也是我們常說債券是“穩(wěn)穩(wěn)的幸?!钡脑颉?/p>
收益來源二:資本利得
所謂的資本利得,也就是賺交易的錢。因為像股票一樣,債券也可以上市交易,價格隨市場波動,低買高賣就會產(chǎn)生價差和收益,比如100元買入的一張債券,可能以105元的價格賣出去,債券買入價與賣出價之間的價差收入,就是資本利得。影響債券價格的因素有很多,比如市場利率波動、借款人信用變動、宏觀經(jīng)濟情況變化都會引起債券價格的波動,從而形成價差。
但最主要的因素還是市場整體利率水平:當市場利率提高時,債券價格下跌;反之,價格上漲。
收益來源三:杠桿收入
杠桿策略是債券常用的一種增厚收益的策略。它指的是利用債券的融資便利,通過質(zhì)押債券融資來擴大投資敞口,進而賺取票息和融資成本之間的利差。
舉個例子,假如你用1000元買入年化收益3%的1年期債券,到期后利息收益就是30元。然后你將1000元的債券押給別人,同時借入7天年化收益2%的錢,用于購買500元同樣的債券。那么到期后杠桿收益就是500*(3%-2%)=5元。換言之,你用1000元的本金,在一年內(nèi)獲得了35元的收益。
但需要提醒大家的是,高收益對應高風險,杠桿套息是一種較高風險的操作方式,因為如果杠桿放得太高,資金太貴或者交易方向做反了等等都可能導致得不償失。所以這種方式較為考驗投資者的專業(yè)程度和經(jīng)驗,普通投資者不要輕易嘗試哦。
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