在 EarlETF 上放出三個(gè)打新組合已有時(shí)日，不過(guò)時(shí)不時(shí)有朋友表示還是不明白基金的 「打新 +」 到底是怎么回事。
所以，這一篇就簡(jiǎn)單的講一下，爭(zhēng)取讓大家看完能從 「入門」 到「粗通」吧。
網(wǎng)下打新，基金的紅利
如果是老股民，對(duì)于 「打新」 不會(huì)陌生。
A 股長(zhǎng)期存在 「新股不敗」 甚至 「新股大漲」 的「中國(guó)特色」。
這意味著老老實(shí)實(shí)參與基金打新，或許無(wú)法暴富，但是從許多老股民的口口相傳，一年賺 8-12% 是大概率的——甚至在許多 A 股慘淡的年份，依然如此。
當(dāng)然，監(jiān)管政策不斷變化，尤其是推出了市值配售后，無(wú)需買 A 股就能參與打新的好日子一去不復(fù)返，至少要有 1 萬(wàn)元滬市或深市的市值，才能參與對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的打新。
再加上后來(lái)打新無(wú)需凍結(jié)資金，參與的資金驟增，中簽率就越來(lái)越低——但即使如此，許多資金量不小的穩(wěn)健玩家，對(duì)此依然樂(lè)此不彼。
不過(guò)，相比散戶通過(guò)證券賬戶進(jìn)行 「網(wǎng)上」 打新，借道基金參與 「網(wǎng)下」 打新，正越來(lái)越熱門。
為了扶持機(jī)構(gòu)投資，扶持養(yǎng)老金和基金發(fā)展，監(jiān)管給予了他們打新上的 「政策紅利」。
從下面京滬高鐵的打新案例可以看到，許多的股票，網(wǎng)下中簽率會(huì)高于網(wǎng)上中簽率。
與此同時(shí)，基金在網(wǎng)下配售中，也會(huì)被劃為 A 類賬戶，享受最優(yōu)惠的政策。
這就讓通過(guò)基金打新，成為更便捷劃算的事情。尤其是對(duì)于資金量有限，不太懂 A 股的小白。
下表，是對(duì)兩種打新模式的對(duì)比，至少在筆者看來(lái)，通過(guò)基金參與打新，是當(dāng)下最理想的選擇。
針對(duì)老股民，這里還要澄清一點(diǎn)：通過(guò)基金打新，不是說(shuō)持有 ETF 或者基金可以作為市值獲配打新額度，然后自行去認(rèn)購(gòu)。
基金打新，是通過(guò)網(wǎng)下進(jìn)行，基民除了持有，什么都不用做。
基金打新的兩種途徑
基金打新，其實(shí)有不同的思路。
一種是指數(shù)加強(qiáng)，追求的是跟蹤指數(shù)的同時(shí)獲得超額收益；
另一種是純打新，追求的是絕對(duì)收益。
下表對(duì)比了兩種思路的差別。
如果你核心是希望投資股票賺錢，「上漲多賺，下跌少虧」，那么顯然 「指數(shù) + 打新」 更適合你。
下面是兩組基金的對(duì)比，可以看到無(wú)論是滬深 300 指數(shù)還是中證 500 指數(shù)，選對(duì) 「打新 +」 效應(yīng)明顯的基金，可以大大提升收益——拯救萎靡的指數(shù)表現(xiàn)。
如果你覺(jué)得眼下 A 股比較高，不想冒更多的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)收益要求也沒(méi)那么高，那么純打新組合則比較適合你。
下圖是某只打新基金過(guò)去 8 個(gè)季度的表現(xiàn)，可以看到這個(gè)股票持倉(cāng)只有 20% 不到的基金，過(guò)去 8 個(gè)季度全部實(shí)現(xiàn)了正收益。
當(dāng)然，上面漂亮的季度表現(xiàn)，前提是過(guò)去兩年 A 股漂亮的表現(xiàn)。
很簡(jiǎn)單的道理，純打新基金，一般將股票倉(cāng)位控制在 20-30%，以獲得網(wǎng)下打新的資格 (目前是滬深兩市各 6000 萬(wàn))，剩下的資金購(gòu)買穩(wěn)健的債券，同時(shí)打新獲利。
這意味著純打新基金，依然會(huì)受到股市表現(xiàn)的影響，當(dāng)然因?yàn)閭}(cāng)位輕，而且往往選擇低波動(dòng)的持股，影響相對(duì)較小。
但是，若 A 股大動(dòng)蕩，依然會(huì)拖累純打新基金。
這一點(diǎn)，從下圖的月度表現(xiàn)就可以得出兩個(gè)結(jié)論：?奢望月月正回報(bào)，不現(xiàn)實(shí)；?股市跌幅足夠大，必然會(huì)拖累當(dāng)月打新基金的表現(xiàn)。
打新基金，以小為美
基金參與網(wǎng)下配售，往往獲配的股數(shù)是有上限的，而且這個(gè)上限與各自的規(guī)模無(wú)關(guān)。
比如下圖依然是京滬高鐵當(dāng)時(shí)的部分中簽情況，圖中可以看到張坤的易方達(dá)藍(lán)籌當(dāng)時(shí)也參與了網(wǎng)下打新，獲配 129 萬(wàn)股。
考慮到京滬高鐵 4.88 元的發(fā)行價(jià)，其實(shí)翻倍也就是幾百萬(wàn)元的盈利。
是的，每次基本參與網(wǎng)下配售，獲利金額相對(duì)是固定的，一年下來(lái)可能也就是兩三千萬(wàn)的盈利，隨之而來(lái)的就是一道簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題，如果要讓這點(diǎn)盈利轉(zhuǎn)化為漂亮的收益率，那么基金規(guī)模就不能太大。
當(dāng)然，考慮到參與單一市場(chǎng)的網(wǎng)下打新至少要 6000 萬(wàn)對(duì)應(yīng)持倉(cāng)，所以規(guī)模也不是越小越好。
所以，一般指數(shù) + 打新的基金，比較舒適的規(guī)模是在 2-3 億元左右；而純打新基金，如果要將股票持倉(cāng)控制在 20%-30% 左右，6-8 億元的規(guī)模是比較舒適的。
三個(gè)組合供你選擇
基金那么多，哪些是好標(biāo)的？
其實(shí)之前已經(jīng)做了三個(gè)組合，每周也有跟蹤。
Earl300 打新 C 組合是跟蹤滬深 300 指數(shù)的指數(shù) + 打新組合，當(dāng)然入選的基金也有不少是指數(shù)增強(qiáng)基金。
從去年 8 月 5 日創(chuàng)立迄今，相較滬深 300 指數(shù)也有 3.6 個(gè)百分點(diǎn)的超額收益。
有 300，自然也有 500。
Earl500 打新 C 組合，是一個(gè)專門跟蹤中證 500 指數(shù)的 「指數(shù) + 打新」 組合。
過(guò)去一段時(shí)間，中證 500 指數(shù)比較萎靡，所以這個(gè)組合截至 2 月 1 日僅上漲 1.14%，但考慮到同期主流中證 500 指數(shù)基金還下跌 3.57%，其實(shí)依然有著可觀的超額收益——打新拯救萎靡指數(shù)，說(shuō)的正是中證 500 指數(shù)這樣的。
至于純打新組合，應(yīng)該表現(xiàn)還是挺賞心悅目的，從去年 8 月 10 日建立到 2 月 1 日，上漲了 6.09%，雖然這沾了股市好的光。
從月度表現(xiàn)來(lái)看除了九月輕微下跌，過(guò)去幾個(gè)月還是表現(xiàn)不錯(cuò)的。
PS：最后提醒一句，本周這三個(gè)組合都會(huì)進(jìn)行一些調(diào)倉(cāng)，為了規(guī)避短期贖回的懲罰性費(fèi)率，建議各位下周一再申購(gòu)，或者申購(gòu)后只要過(guò)7天才執(zhí)行系統(tǒng)彈出的調(diào)倉(cāng)指令。
好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛(ài)雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來(lái)吧！
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