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普通投資者為什么要配置基金，普通投資者為什么要配置基金凈值？

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錢如故

普通投資者為什么要配置基金，普通投資者為什么要配置基金凈值？

事情要從前幾天的一次用戶訪談提起，用戶自言是兩年投資經(jīng)驗的用戶，主要投資于股票，買入的依據(jù)主要是靠朋友推薦，策略是長持不賣，具體標的是一些穩(wěn)定的藍籌股。這個用戶其實很有代表性的，工作忙，沒太多時間看盤，對投資理解不深但又懂一點，從投資標的上來看，能承受風險，但不高，而且極大可能跑不贏大盤。

所以我問他：你為什么不選擇基金呢？他說：不了解，怕被騙。

破案了啊，這原因和我媽面對銀行客戶經(jīng)理推薦理財?shù)膽B(tài)度是一樣的?；鹌鋵嵤峭顿Y門檻更低且對投資者更友好的標的，但種種原因（發(fā)展歷史短、理解邏輯比股票復雜）導致基金可能不被投資者了解和認可，今天就來聊一下我為什么勸你買基金。

（友情提示，本文提到的所有基金一詞均指代公募證券投資基金）

01

關于基金的那些事

1） 基金的起源–從社會分工談起

眾所周知，社會的發(fā)展離不開生產(chǎn)力的提高，社會的物質總產(chǎn)出增多了，非農(nóng)人口增加，才能支持人類去點各式各樣的科技樹，討論文學和藝術，探索宇宙和海洋，不然大家有一個算一個都得在地里鋤地，指不定還得再原始森林里和狒狒搏斗。

按照社會分工的理論，每個人應當從事他單位時間能創(chuàng)造更大價值的事情，然后與其他人進行價值交換，從而提高整個社會的生產(chǎn)效率，而通過給他人創(chuàng)造價值然后收費，也是最基礎的商業(yè)邏輯。從經(jīng)濟學的的角度上來說，如果有人在投資上能為你帶來的價值高于他索取的價值，你就該找他去幫你投資。

但現(xiàn)實往往比理論要骨感一些：“基金賺錢基民虧錢”。

2） 從產(chǎn)品的角度看問題

那問題出現(xiàn)在哪里？很多人會從投資或投教的角度去解釋，而我今天換個角度，嘗試從產(chǎn)品的視角看待這個問題。

基金是一種服務類的產(chǎn)品，消費者購買的是基金背后的基金經(jīng)理及投研團隊的代客理財服務，從底層邏輯上講，購買基金和去飯店吃個飯、去醫(yī)院看個病的本質是一樣的，飯店有擅長做粵菜、川菜的廚子，醫(yī)院也有擅長外科、內科的大夫，同理機構也有擅長買藍籌或買成長的經(jīng)理。

消費者才為一個商品付費的時候是有一個心里預期的，雖然他自己都可能不知道這個預期是什么，如果產(chǎn)品達到預期消費者就會滿意，達不到預期消費者就會感到不滿。

據(jù)我觀察，大多數(shù)基金投資者對基金都有這樣的兩個預期：

我不知道我的投資需求和投資預期是什么但是基金一定能滿足我的需求以及今天買，明天賺。

這兩個預期都是不切實際的。

實投資需求是一個個性化需求，而基金只是標準化的工具，先不說需求有沒有定義清楚，就算是定義清楚的需求，在需求和工具之間還有方法論這個鴻溝，另外，基金經(jīng)理和背后的投研團隊是服務于基金的整體業(yè)績，機構運營部&電商部可能會背一些銷量指標，但真正為投資者收益負責的只有投資者自己。

3）給點實操建議

提出問題不解決就是耍流氓，所以我在這邊提供一點個人的建議。

我們已經(jīng)知道，基金是一種投資工具，什么是工具呢？舉個例子，肖申克的救贖中，安迪越獄挖墻的時候拿了個小錘子，這個小錘子就是工具，如果單看挖墻的話，他也可以選擇電鉆、也可以選擇十字鎬，但是小錘子更容易隱藏、聲音更小，也更方便拿到，所以在越獄這個場景中他選擇了小錘子，但并不是說明電鉆、十字鎬不好。

這個例子是說想說明工具這個事更多的時候只有適合與否，任何關于工具的比較只有在同一場景下才有意義。

而基金作為一種投資工具，有很多優(yōu)點，比如說省事、門檻低、公開透明、流動性強、收益好，是普通投資者享受一套成熟的投資策略和資產(chǎn)組合的最低成本的方案，所以我的建議是：

滿足“不想在投資上花太多的時間和精力”以及“想取得打敗市場或市場平均水平收益"兩個條件的人都應該選擇基金投資。

如果只滿足第二個，廣闊天地大有作為，你可以玩股票玩期權玩大宗商品，不過可能會被機構含淚收割，生的偉大死的光榮；如果只滿足第一個，國債、存款都比較適合你，當然也可以考慮一些固收基金。

02

新手如何選基

今日話題給新手朋友們推了五個分類的基金，我覺得還是挺適合新玩家上手的。不過首先先要說一點，這個分類是不mece（相互獨立，完全窮盡）的，但很方便理解，也是比較常見的品類。

1）指數(shù)基金

指數(shù)基金是一種被動追蹤某個指數(shù)的基金，指數(shù)的編制有專門的公司去做，投資指數(shù)基金，主要關注點是指數(shù)。指數(shù)可以通過行業(yè)覆蓋度分為寬基指數(shù)和窄基指數(shù)，其中寬基指數(shù)橫跨多個行業(yè)，窄基指數(shù)一般就一個行業(yè)，從收益上看寬基指數(shù)要平穩(wěn)一點，窄基指數(shù)波動會更大。

比如$滬深300指數(shù)基金 ,追蹤滬深300指數(shù)，這個指數(shù)該是國內最出名的指數(shù)之一了吧，基本上可以理解為滬深兩市表現(xiàn)最好的300家企業(yè),常作為業(yè)績比較基準。

2. 主動基金

如果說被動看指數(shù)的話，主動就要看經(jīng)理了（其實背后的投研團隊、交易團隊都在出力，但這就是中后臺的命啊）。主動基金的選擇邏輯就要復雜多了，但整體上圍著一個大方向：之前的優(yōu)秀的業(yè)績原因是什么，這個原因可不可持續(xù)（如果業(yè)績拉閘的話同理，考慮什么原因，有沒有可能反轉）。

主動基金就是市場上主流的基金，也是大部分投資得基金產(chǎn)品，是考驗基金經(jīng)理和基金公司對基金產(chǎn)品的管理水平的，同時相比指數(shù)基金，有更多的操作空間。

3）固收基金

這里的固收是指確定性的，幾乎不承擔風險的債券資產(chǎn)，放到基金里，一般都是評級較高的企業(yè)債，這些資產(chǎn)的收益大概在3%-4%之間，和股票相比最大的特點就是熨平了波動，整體比較穩(wěn)定。

從資產(chǎn)配置上看，作為一支固收策略的基金，基金的資產(chǎn)大頭長期是債券（或者全部都是債券)，但也一些會有一定的股票倉位（占比會較小)，并會跟著市場實際情況調整倉位。從持倉股上看，一般是選取現(xiàn)金流穩(wěn)定的藍籌股，整體風險不高。

純債組合方面，致力于獲取穩(wěn)定的可預期的安全墊，股票組合方面，秉承價值投資理念，長期跟蹤優(yōu)質大盤藍籌股，結合行業(yè)基本面和市場估值背后的隱含收益率，低估時買入或增持，高估時賣出或減倉，持有中注意規(guī)避系統(tǒng)性風險。轉債組合方面，尤其注重自下而上，結合基本面精選標的，充分考慮風險收益比。

我的建議：根據(jù)自己的風險偏好進行配置，當市場大風險來臨時一般也表示大機遇的來臨，適當?shù)姆峙▊}或者自主定投也是可以的。

【以上僅供參考，基金有風險投資需謹慎】

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