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時(shí)光飛逝，中信建投基金投顧試點(diǎn)落地已經(jīng)整整兩年了。

兩年來，基金投顧從無到有，從小到大，在助力居民財(cái)富保值增值，實(shí)現(xiàn)共同富裕方面發(fā)揮著越來越重要的作用。這其中，部分機(jī)構(gòu)的嘗試、探索與努力不容忽視，也積累了一些經(jīng)驗(yàn)做法?；鹜额櫟恼箻I(yè)情況如何？中信建投打法全曝光。

2020年9月，中信建投作為首批機(jī)構(gòu)獲得了基金投顧試點(diǎn)資格。兩年來，在打造基金投顧服務(wù)品牌“蜻蜓管家”上，始終堅(jiān)持以投資者為中心，通過幫助投資者優(yōu)選基金、提供最合適策略、全程陪伴式服務(wù)，力爭(zhēng)將基金的收益更好的轉(zhuǎn)化為投資者賬戶的收益，充分發(fā)揮金融普惠的價(jià)值。

據(jù)介紹，通過“投”與“顧”的知行合一，中信建投基金投顧組合在市場(chǎng)大幅震蕩的情況下取得了較為理想的成績(jī)。截至今年9月23日，“蜻蜓管家”的固收+稱心均衡系列產(chǎn)品，上線以來年化收益率平均值為4.23%，與同中樞的產(chǎn)品相比取得良好表現(xiàn)。

破解“基金賺錢基民不賺錢”難題

在居民財(cái)富管理中，公募以其普惠的投資門檻、較高的透明度、規(guī)范的運(yùn)作管理、相對(duì)穩(wěn)定的收益等優(yōu)勢(shì)，越來越成為居民獲取資本性收入、共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的重要手段。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在今年8月召開的中國(guó)證券投資基金業(yè)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上表示，“我國(guó)基金業(yè)已成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的重要力量”；今年8月在《求是》雜志發(fā)文指出“資本市場(chǎng)是居民增加財(cái)產(chǎn)性收入、滿足日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求的重要渠道”“2017年至今年，我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅超6萬億元；偏股型基金年化收益率11.7%，公募基金受托管理各類養(yǎng)老金超4萬億元，創(chuàng)造了良好回報(bào)”。

不過，由于多種原因，在實(shí)際的投資者投資過程中，部分普通投資者并未充分享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《全國(guó)公募基金市場(chǎng)投資者狀況調(diào)查報(bào)告（2020年度）》，影響投資者中長(zhǎng)期投資的障礙有多種，主要集中在基金選擇、持有期限和收益表現(xiàn)等方面。

所以，從改變這一現(xiàn)狀的角度而言，投資者的行為需要專業(yè)人士的引導(dǎo)，以改變“基金賺錢基民不賺錢”這道財(cái)富管理的難題。在此基礎(chǔ)上，基金投顧服務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。

圖表1 影響投資者中長(zhǎng)期投資的障礙

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)

中信建投證券公司執(zhí)委會(huì)委員、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理委員會(huì)主任張昕帆表示，投資者要想實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值，長(zhǎng)期看需要具備資產(chǎn)配置的思維、專業(yè)投研的方法、組合管理的能力以及長(zhǎng)期堅(jiān)守的理念。對(duì)于大多數(shù)投資者而言，借助專業(yè)的力量是更好的選擇，在這一進(jìn)程中，帶給了金融機(jī)構(gòu)新的機(jī)遇，也充滿了挑戰(zhàn)。

在張昕帆看來，財(cái)富管理比拼的是金融機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)的深度、資產(chǎn)配置的專度、產(chǎn)品體系的厚度等。投資顧問是證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，面對(duì)種類繁多的證券投資品種，需要專業(yè)的投資顧問給投資者來服務(wù)。投資顧問也是中信建投客戶服務(wù)體系最具特色的重要組成部分，通過全面的顧問篩選評(píng)價(jià)機(jī)制，盡可能把最專業(yè)的、最合適的顧問，最優(yōu)質(zhì)、最匹配的資產(chǎn)配置方案帶給廣大投資者，陪投資者一起，做理財(cái)長(zhǎng)跑的陪跑師。

中信建投始終堅(jiān)持“以客戶為中心”，不斷完善產(chǎn)品和服務(wù)體系、深化投顧和資產(chǎn)配置能力、加大科技賦能支撐，幫助投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的同時(shí)，體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)價(jià)值，彰顯社會(huì)責(zé)任，構(gòu)筑品牌護(hù)城河。

持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣

隨著具有剛兌性質(zhì)的保本理財(cái)清零，一個(gè)理財(cái)凈值化的全新時(shí)代已經(jīng)到來，財(cái)富管理業(yè)務(wù)從銷售產(chǎn)品為主導(dǎo)的“賣方”時(shí)代逐步走向以客戶需求為中心的“買方”時(shí)代，核心競(jìng)爭(zhēng)力就在于產(chǎn)品體系和投顧能力。

中信建投證券基金投顧策略體系完善，涵蓋貨幣增強(qiáng)、純債、固收+、股債平衡、純股等多種策略，可以匹配各種風(fēng)險(xiǎn)偏好，滿足客戶在流動(dòng)性管理、財(cái)富保值增值、追求絕對(duì)收益、追求相對(duì)收益等方面的多種需求。同時(shí)，各策略的收益表現(xiàn)也各具亮點(diǎn)，例如“固收+”投顧組合，在面對(duì)今年跌宕起伏的資本市場(chǎng)時(shí)，逆勢(shì)展現(xiàn)了極強(qiáng)的回撤控制能力和優(yōu)秀的收益表現(xiàn)。

中信建投證券的固收加策略，今年以來一直保持較低的權(quán)益?zhèn)}位，而5月起提升了權(quán)益比例，適當(dāng)增加消費(fèi)和成長(zhǎng)風(fēng)格，截至今年9月23日，權(quán)益中樞在10%的組合策略今年以來累計(jì)收益0.39%，排名12/78，最大回撤-1.64%，回撤控制排在1/78，與同權(quán)益中樞的產(chǎn)品相比取得了良好的表現(xiàn)。背后的原因可以歸結(jié)于資產(chǎn)配置層面的適時(shí)調(diào)整，但更是完善的投研體系和專業(yè)資產(chǎn)配置能力的支撐。（備注：根據(jù)今年全市場(chǎng)公募基金四期報(bào)表數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)出平均權(quán)益持倉中樞10%的可比公募基金產(chǎn)品共78只，數(shù)據(jù)來源：Wind。）

面對(duì)已經(jīng)取得的成績(jī)，中信建投證券基金投顧并未止步，而是持續(xù)調(diào)研客戶需求、不斷迭代產(chǎn)品矩陣。中信建投證券基金投顧通過運(yùn)營(yíng)中持續(xù)的客戶畫像分析，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)端投資者不追求過高收益、能承受一定回撤、追求穩(wěn)健保值的投資偏好，于今年初推出目標(biāo)盈策略，讓投資者在購(gòu)買之初就清晰知曉本期產(chǎn)品的目標(biāo)止盈年化收益率。通過冷靜期設(shè)置、運(yùn)作期觀察、達(dá)標(biāo)止盈、到期贖回等創(chuàng)新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在震蕩行情下，可以從一定程度幫助投資者避免投資收益的“過山車”。

貼心服務(wù)，提升投資者體驗(yàn)

中信建投“蜻蜓管家”十分注重投資者體驗(yàn)，圍繞投資陪伴的服務(wù)主旨，為投資者帶來時(shí)刻可感知的貼心服務(wù)。中信建投證券經(jīng)管委投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，為了做好“投”和“顧”，“蜻蜓管家”在三個(gè)層面進(jìn)行了重點(diǎn)布局：一是明確服務(wù)理念，堅(jiān)持以客戶為中心，提升客戶的服務(wù)體驗(yàn)；二是兩端重點(diǎn)投入，在投資端加大專業(yè)投研人才引進(jìn)和培養(yǎng)，不斷完善投研體系，在顧問端發(fā)揮投顧團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，豐富顧問服務(wù)內(nèi)容；三是打造開放的財(cái)富管理生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部協(xié)同聯(lián)動(dòng)，不斷拓展策略的廣度、產(chǎn)品的梯度、服務(wù)的深度。從投資理財(cái)?shù)膱?chǎng)景出發(fā)，挖掘客戶需求、解決服務(wù)痛點(diǎn)、精準(zhǔn)匹配策略、合理引導(dǎo)投資行為、提供全程顧問陪伴，構(gòu)建起線上線下一體化的服務(wù)鏈條，不斷提升客戶的獲得感和信任度。

在投資端，不斷完善投研體系，優(yōu)化決策流程。一是構(gòu)建相對(duì)全面的研究框架，涵蓋宏觀、中觀、微觀領(lǐng)域，包含基本面、資金、情緒等多個(gè)維度，為投資決策提供客觀可信的投資信息。二是通過大類資產(chǎn)配置、風(fēng)格暴露管理、底層Alpha選擇，提供多重超額來源。三是主觀經(jīng)驗(yàn)和量化選基相結(jié)合，基本面和情緒面相融合，不斷提升決策質(zhì)量。

在顧問端，持續(xù)完善顧問服務(wù)的內(nèi)容矩陣。一方面，在投資前做好投資理念宣傳，幫助投資者厘清投資需求，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資目標(biāo)、投資偏好和投資期限等，推薦匹配的投資策略，形成合理的投資預(yù)期。另一方面，在投資過程中通過“管家說策略”等六大顧問專欄和“基金投顧為您投”直播，持續(xù)輸出市場(chǎng)觀點(diǎn)、策略說明、運(yùn)作報(bào)告、投資理念、顧問互動(dòng)等內(nèi)容。

這些服務(wù)陪伴在今年市場(chǎng)大幅波動(dòng)的環(huán)境下，重要性更加凸顯。在年初的投資展望中“蜻蜓管家”提出了《從“極度分化”到“均值回歸”》的年度配置策略，基于價(jià)值板塊在穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下的邊際回暖，配置價(jià)值的逐步體現(xiàn)，建議投資者在全年布局上需更加均衡。在4月25日市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)提出《樂觀一點(diǎn)，日子總會(huì)回歸正常的》通過對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和市場(chǎng)悲觀情緒的評(píng)估分析，明確表達(dá)了對(duì)中期權(quán)益市場(chǎng)的樂觀，建議投資者有節(jié)奏入場(chǎng)，隨后市場(chǎng)便迎來了極值回撤后的V形快速反彈。

通過“投”與“顧”的知行合一，中信建投基金投顧組合在市場(chǎng)大幅震蕩的情況下取得了較為理想的成績(jī)。截至今年9月23日，“蜻蜓管家”的固收+稱心均衡系列產(chǎn)品，上線以來年化收益率平均值為4.23%，與同中樞的產(chǎn)品相比取得良好表現(xiàn)。

依托科技賦能，構(gòu)建全面融合的投顧生態(tài)

中信建投證券一直堅(jiān)持向客戶傳遞專業(yè)投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，幫助客戶建立組合投資、資產(chǎn)配置的觀念，近兩年在大力發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)的同時(shí)，不斷夯實(shí)專家投顧服務(wù)、豐富智能投顧產(chǎn)品，圍繞管理型基金投顧、證券專家投顧、智能數(shù)據(jù)投顧三大類服務(wù)，依托科技手段不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品體系的深度融合、服務(wù)內(nèi)容的持續(xù)升級(jí)，深化“找好投顧，到中信建投”的行業(yè)品牌。

上述業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，在財(cái)富管理中有“三分投、七分顧”的說法，“顧”的能力和陪伴對(duì)于投資者獲得感的提升，往往更加關(guān)鍵。

在投顧隊(duì)伍上，中信建投證券具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前具備投顧資格的員工已有3000余人，排名行業(yè)前列。公司通過嚴(yán)格選拔與系統(tǒng)培訓(xùn)，在多年實(shí)踐中建立了一支涵蓋首席、白金、金牌的高水平專業(yè)化投資顧問隊(duì)伍，服務(wù)能力涵蓋股票、基金、期權(quán)等資產(chǎn)配置的各類品種工具。連續(xù)四年蟬聯(lián)“新財(cái)富最佳投資顧問團(tuán)隊(duì)”獎(jiǎng)、今年“新財(cái)富最佳財(cái)富管理實(shí)踐機(jī)構(gòu)”獎(jiǎng)、今年-今年經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)“值得托付基金投資顧問服務(wù)機(jī)構(gòu)”獎(jiǎng)。

在科技賦能上，依托公司強(qiáng)大的金融科技能力，投資顧問利用大數(shù)據(jù)分析、量化金融模型以及智能化算法，提供投資參考和決策輔助，助力客戶在“選股”“擇時(shí)”等方面提高勝率。通過市場(chǎng)領(lǐng)先的優(yōu)問平臺(tái)，中信建投實(shí)現(xiàn)了客戶和專業(yè)顧問的7*24小時(shí)有效鏈接，在平臺(tái)上快速響應(yīng)客戶有關(guān)理財(cái)?shù)母鞣N問題，讓客戶足不出戶即可享受優(yōu)質(zhì)專業(yè)的在線投顧服務(wù)。

在產(chǎn)品服務(wù)上，根據(jù)客戶需求，在今年重磅推出平臺(tái)型投顧產(chǎn)品“管家寶”，聚焦賬戶綜合服務(wù)，滿足投資者配置、咨詢、研究、交易、交流五大需求。匯聚基金投顧投資研究、專家投顧首席、白金及金牌的專業(yè)投研能力，提供專家+AI的綜合投顧解決方案，為投資者提供有質(zhì)量有溫度的服務(wù)?！肮芗覍殹钡馁~戶服務(wù)模式，是對(duì)原有投顧服務(wù)的全面升級(jí)，相較于提供單一組合策略的產(chǎn)品，更加關(guān)注投資者賬戶的全方位金融服務(wù)，提供全周期的資產(chǎn)配置方案，服務(wù)內(nèi)容更加貼心完善。

長(zhǎng)久陪伴投資者的投資之旅

據(jù)了解，上線兩年來，中信建投證券基金投顧業(yè)務(wù)及“蜻蜓管家”服務(wù)日臻完善，部分策略給投資者帶來了良好的持有體驗(yàn)，品牌口碑逐步樹立。

“但是，我們也深刻認(rèn)識(shí)到，投資是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的長(zhǎng)期旅程，投資者在財(cái)富管理的過程中，仍存在產(chǎn)品持有體驗(yàn)不佳、對(duì)機(jī)構(gòu)難以形成信任、產(chǎn)品挑選難等痛點(diǎn)。作為財(cái)富管理的服務(wù)提供者，在提高基金投顧價(jià)值認(rèn)同之路上，依舊任重道遠(yuǎn)，尤其在產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)型客戶為中心、投資者理財(cái)教育等方面。”中信建投相關(guān)人士表示，公司還將不斷完善投顧服務(wù)體系，持續(xù)進(jìn)行科學(xué)的理念引導(dǎo)，設(shè)計(jì)滿足客戶需求的產(chǎn)品、生產(chǎn)符合客戶需要的內(nèi)容，將專業(yè)能力更好的轉(zhuǎn)化為投資者賬戶的收益，提升廣大投資者的獲得感。

伴隨著居民財(cái)富積累，更多理財(cái)資金流入資本市場(chǎng)、投資者對(duì)專業(yè)投顧的需求不斷增長(zhǎng)。中信建投證券有信心抓住這一歷史性機(jī)遇，做好普惠金融服務(wù)，引導(dǎo)投資者樹立長(zhǎng)期投資理念，伴隨廣大投資者走過投資的漫漫長(zhǎng)路，一起開啟共同富裕之門。

（CIS）

責(zé)編：王璐璐

校對(duì)：蘇煥文

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