基金投顧作為一項(xiàng)新興事物，自2019年公募基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)落地，效果已初步顯現(xiàn)：接受投顧的投資者相較于自主交易基金的投資者，其持有體驗(yàn)和投資收益都得到顯著提升。

基金投顧到底能不能幫客戶(hù)賺錢(qián)？投顧如何幫助客戶(hù)提升對(duì)投資理念和投資邏輯的認(rèn)知？又是如何幫助客戶(hù)提升投資盈利體驗(yàn)的？

為了回答這些問(wèn)題，7月14日盈米基金與中國(guó)基金報(bào)聯(lián)合發(fā)布《投顧且慢行：基金投顧投資者盈利報(bào)告與行為洞察》（戳文末“閱讀原文”獲取完整報(bào)告）。該報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)源于且慢平臺(tái)，通過(guò)對(duì)且慢平臺(tái)的全部用戶(hù)、在管用戶(hù)和投顧用戶(hù)的數(shù)據(jù)分析和挖掘，為解決“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”這一難題提供了更具針對(duì)性的視角。報(bào)告分為且慢投顧客戶(hù)盈利情況洞察、投顧機(jī)構(gòu)如何改善客戶(hù)盈利體驗(yàn)、且慢基金投顧客戶(hù)行為與畫(huà)像分析以及投顧發(fā)展之路四大部分。

作為國(guó)內(nèi)首批拿到基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的三家獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)之一，盈米基金旗下個(gè)人投顧服務(wù)平臺(tái)——且慢，始終堅(jiān)定踐行“買(mǎi)方投顧”理念，提出并深化“四筆錢(qián)”框架和“三分投、七分顧”投顧服務(wù)理論，通過(guò)嚴(yán)選策略和“投顧教一體化”的系統(tǒng)工程實(shí)踐，為投顧客戶(hù)帶來(lái)良好的持有體驗(yàn)，成為基金銷(xiāo)售行業(yè)的一股清流，投顧服務(wù)領(lǐng)域的排頭兵。

洞悉且慢投顧客戶(hù)行為10大特征特征一：投顧客戶(hù)更耐心？收益率也更高？

且慢平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，接受投顧的客戶(hù)平均持有時(shí)間均高于且慢在管用戶(hù)和且慢全部客戶(hù)，表明接受基金投顧的客戶(hù)更有耐心，并且收益率也更高：且慢投顧用戶(hù)平均收益率達(dá)到13.12%，稍高于且慢在管客戶(hù)平均12.10%的收益率，也高于且慢全部用戶(hù)10.69%的收益率。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月 31日

特征二：姜還是老的辣，年齡越大盈利占比越高？

因?yàn)榻邮艹潭鹊牟町?，投顧服?wù)對(duì)不同年齡層用戶(hù)的盈利提升效果也不一樣。且慢平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，18-25歲的投顧用戶(hù)盈利占比為59.97%，而60歲以上的投顧用戶(hù)盈利占比高達(dá)89.18%。側(cè)面反映出用戶(hù)群體盈利占比和年齡有著較為明顯的正相關(guān)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月 31日

特征三：超95%的投顧客戶(hù)實(shí)現(xiàn)盈利贖回？

且慢平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，且慢平臺(tái)全體客戶(hù)在贖回產(chǎn)品時(shí)，超過(guò)94%的客戶(hù)為盈利賣(mài)出；而與之相比較的是，95.40%的投顧客戶(hù)實(shí)現(xiàn)了盈利后贖回，投資體驗(yàn)明顯改善。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月 31日

特征四：投顧客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益更匹配？

且慢團(tuán)隊(duì)通過(guò)對(duì)客戶(hù)金額加權(quán)收益率和歷史最大回撤比率等指標(biāo)，對(duì)全客戶(hù)進(jìn)行聚類(lèi)分析和比較，最終得到四組用戶(hù)群組，分別為收益和風(fēng)險(xiǎn)集中在0%～5%之間的穩(wěn)健組；收益集中在 8%～35%之間，風(fēng)險(xiǎn)集中在 5%～15%之間的平衡組；收益集中在 20%～55%之間，風(fēng)險(xiǎn)集中在10%～20%的進(jìn)取組；收益集中在-15%～10%之間，風(fēng)險(xiǎn)集中在 8%～20%之間的風(fēng)險(xiǎn)組。數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，四組用戶(hù)群組中，投顧用戶(hù)分配更為均衡，可見(jiàn)投顧用戶(hù)更能獲得與其風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)?shù)氖找妗?/p>

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月

特征五：有保險(xiǎn)規(guī)劃的投資者盈利占比更高？

且慢平臺(tái)上持有長(zhǎng)錢(qián)策略的客戶(hù)數(shù)據(jù)顯示，有保險(xiǎn)規(guī)劃的客戶(hù)盈利用戶(hù)占比高達(dá)81.97%，平均收益率為25.92%；而其他客戶(hù)的盈利用戶(hù)占比為62.72%，平均收益率為14.22%。推測(cè)原因是由于已配置保險(xiǎn)的用戶(hù)，在金融的整體認(rèn)知上會(huì)更為成熟，面對(duì)基金投資的不確定性可以用更長(zhǎng)期的視角來(lái)看待，從而提高盈利的概率和收益率水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月31日

特征六：且慢的客戶(hù)逆向操作行為表現(xiàn)更明顯？

盈米基金且慢自2016年成立之初就確定了以客戶(hù)利益為核心的“買(mǎi)方投顧”模式，在長(zhǎng)期的投資教育和客戶(hù)陪伴下，且慢的客戶(hù)呈現(xiàn)出一些與市場(chǎng)其他投資者截然不同的行為特征，如：越跌越興奮、越漲越謹(jǐn)慎、安心不焦慮等。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月31日

特征七：投顧客戶(hù)更能在長(zhǎng)期市場(chǎng)波動(dòng)中堅(jiān)持？

當(dāng)面臨長(zhǎng)期市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，且慢平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示其投顧客戶(hù)在長(zhǎng)期投資中的清倉(cāng)占比僅8.52%；而非投顧客戶(hù)清倉(cāng)占比則高達(dá)19.76%，兩者相差11.24%。這也從側(cè)面說(shuō)明，接受過(guò)投顧服務(wù)的客戶(hù)相較于其他客戶(hù)，更能經(jīng)得住長(zhǎng)期市場(chǎng)波動(dòng)，不會(huì)隨意清倉(cāng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月31日

特征八：收益與時(shí)間的“飛輪效應(yīng)”？

據(jù)且慢相關(guān)人員介紹，在對(duì)不同持倉(cāng)時(shí)長(zhǎng)客戶(hù)的研究中，且慢發(fā)現(xiàn)客戶(hù)的投資盈利占比和收益率隨著持倉(cāng)時(shí)間的拉長(zhǎng)而不斷增加。具體表現(xiàn)為，當(dāng)用戶(hù)持倉(cāng)時(shí)間小于3個(gè)月，盈利用戶(hù)占比僅有63.17%，平均收益率為-0.21%；當(dāng)用戶(hù)持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)2年，盈利用戶(hù)占比達(dá)93.85%，平均收益率也漲到28.97%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月31日

特征九：“四筆錢(qián)”提升了長(zhǎng)錢(qián)客戶(hù)的持倉(cāng)時(shí)間？

且慢平臺(tái)研究發(fā)現(xiàn)：越是持有長(zhǎng)錢(qián)策略的客戶(hù)，長(zhǎng)期持倉(cāng)的占比越高。具體在“小于3個(gè)月”、“3-6個(gè)月”與“6-12個(gè)月”時(shí)，持有“長(zhǎng)錢(qián)策略”的客戶(hù)占比分別為8.41%、11.18%和25.26%。長(zhǎng)錢(qián)策略因?yàn)橛懈叩牟▌?dòng)，所以要拿住是比較難的。但且慢通過(guò)“四筆錢(qián)”策略，對(duì)客戶(hù)資金進(jìn)行合理配置，讓客戶(hù)投前就對(duì)長(zhǎng)錢(qián)策略的持有時(shí)間和可能面臨的波動(dòng)有充分的預(yù)期，加上投后的引導(dǎo)和陪伴，幫助客戶(hù)度過(guò)焦慮時(shí)刻，從而在市場(chǎng)上堅(jiān)持下來(lái)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月 31日

特征十：且慢投顧客戶(hù)面對(duì)虧損時(shí)更有耐心？

此外，通過(guò)且慢平臺(tái)數(shù)據(jù)還可以看到這么一種現(xiàn)象，那就是接受過(guò)投顧服務(wù)的客戶(hù)，虧損時(shí)顯得更有耐心。但當(dāng)客戶(hù)賬戶(hù)盈利處在0%-10%之間的時(shí)候，投顧用戶(hù)贖回金額超過(guò)了全部客戶(hù)。表明在基金投顧的客戶(hù)剛剛回本時(shí)，最容易發(fā)生贖回的動(dòng)作，未來(lái)的投顧工作可以重點(diǎn)加強(qiáng)這一環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米且慢，統(tǒng)計(jì)區(qū)間公司成立以來(lái)至 2021 年 12 月31日

基金投顧如何提升客戶(hù)獲得感改變客戶(hù)買(mǎi)基金虧錢(qián)的體驗(yàn)？

盈米基金副總裁、且慢業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人林杰才曾表示，不賺錢(qián)是客戶(hù)缺乏獲得感的原因，而回顧客戶(hù)買(mǎi)基金虧錢(qián)的原因，資金的錯(cuò)配是主要原因之一，且慢的“四筆錢(qián)”框架對(duì)解決客戶(hù)資金錯(cuò)配是一個(gè)非常好的方法。

且慢會(huì)幫助客戶(hù)把資金按照可用的周期來(lái)進(jìn)行分類(lèi)。第一筆錢(qián)是隨時(shí)要用到的活錢(qián)，適合投資貨幣基金和現(xiàn)金管理相關(guān)的投資策略；第二筆錢(qián)是客戶(hù)短期內(nèi)可能會(huì)用到的錢(qián)，適合配置穩(wěn)健類(lèi)的投顧策略；第三筆錢(qián)是客戶(hù)三年以上不用的，用來(lái)獲得較高收益的長(zhǎng)期資金，適合配置高權(quán)益資產(chǎn)的策略；第四筆錢(qián)為客戶(hù)準(zhǔn)備用來(lái)保險(xiǎn)保障的錢(qián)。

且慢的“四筆錢(qián)”投顧策略除了幫助客戶(hù)配置資金進(jìn)出結(jié)構(gòu)之外，還對(duì)策略的資產(chǎn)配置進(jìn)行分散和均衡，從而達(dá)到有效控制策略的波動(dòng)和回撤的效果，提升客戶(hù)持有體驗(yàn)。

此外，且慢還圍繞客戶(hù)的賬戶(hù)、認(rèn)知、市場(chǎng)情緒等維度，為客戶(hù)提供貫穿投顧服務(wù)全流程的投教和陪伴，提出了“三分投、七分顧”投顧服務(wù)理念，并逐漸升級(jí)為“投顧教一體化”的解決方案。

展望未來(lái)，隨著個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金新規(guī)的出臺(tái)、Z世代步入投資理財(cái)市場(chǎng)等事件發(fā)生，基金投顧業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展空間廣闊，而基金投顧業(yè)務(wù)作為一個(gè)“慢”生意，也還需要持之以恒的堅(jiān)持和腳踏實(shí)地的積累。

報(bào)告最后還指出，為了更好地應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)，投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)該首先提高自身投資的能力，通過(guò)選基和資產(chǎn)配置的方式努力創(chuàng)造超額收益，降低投資者的選擇困難癥；其次是要加大金融科技力度，完善投顧服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，為客戶(hù)帶來(lái)極致的用戶(hù)體驗(yàn)；最后則是打通基金投顧全產(chǎn)業(yè)鏈，聯(lián)動(dòng)基金公司、投顧機(jī)構(gòu)和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)基金投顧產(chǎn)業(yè)的共贏。

本文數(shù)據(jù)來(lái)源：盈米基金且慢《投顧且慢行：基金投顧投資者盈利報(bào)告與行為洞察》。且慢是盈米基金旗下針對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)幕鹜额櫡?wù)平臺(tái)，提供“四筆錢(qián)”基金投顧服務(wù)，協(xié)助客戶(hù)明晰自身的資金規(guī)劃，為普通投資者提供基金投顧解決方案。微信公眾號(hào)搜索“且慢陪伴”和“且慢管家”，了解更多基金投資知識(shí)。

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