華夏成長基金贖回費(fèi)率是多少錢，華夏成長基金贖回費(fèi)率是多少錢一天？

11月5日，甚囂塵上的基金投顧公司試點(diǎn)又有了新消息，南方基金發(fā)布的投顧管理服務(wù)費(fèi)用的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和優(yōu)惠公告顯示，部分策略低至0.8%每年，還有0.1折的優(yōu)惠。

此前，公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)（以下簡稱基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)）于10月25日正式落地。中歐基金旗下銷售子公司“中歐錢滾滾”、易方達(dá)基金、南方基金、華夏財(cái)富、嘉實(shí)財(cái)富等機(jī)構(gòu)首批入圍試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。

此次南方基金服務(wù)管理費(fèi)的曝光，意味著基金投顧落地又進(jìn)一步。部分其他此次參與試點(diǎn)的基金公司對記者表示，目前還沒有收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，就等著收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)被相關(guān)部門批復(fù)，便可以開展相關(guān)業(yè)務(wù)了。

目前，基金公司的投顧業(yè)務(wù)如何“排兵布陣”，各位投顧、基金代銷對手，又是如何看待“新玩家”的闖入呢？

南方基金費(fèi)率曝光，買自家產(chǎn)品不重復(fù)收取投顧管理費(fèi)

所謂基金投顧業(yè)務(wù)，簡單言之就是投資顧問機(jī)構(gòu)，接受客戶委托，在客戶授權(quán)的范圍內(nèi)，為客戶做出投資基金的具體品種、數(shù)量和買賣時(shí)機(jī)等選擇，助力客戶獲得更好的投資收益。

11月5日，南方基金發(fā)布《關(guān)于旗下基金投顧業(yè)務(wù)投顧管理服務(wù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及費(fèi)率優(yōu)惠的公告》稱，投資組合策略投資者按照提供投顧業(yè)務(wù)管理服務(wù)的指定賬戶資產(chǎn)總額的一定比例，向本公司支付投顧管理服務(wù)費(fèi)，各策略的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分別為：絕對收益策略系列0.8%/年、股債配置策略系列1.0%/年、多因子策略系列1.5%/年。

此外，南方基金給出了不雙重收費(fèi)的答卷。

公告稱，對投顧賬戶中投資本公司自有產(chǎn)品部分對應(yīng)的規(guī)模，不重復(fù)收取與規(guī)模掛鉤的投顧管理服務(wù)費(fèi)。投資者管理型投顧賬戶通過本公司電子直銷平臺交易的本公司自有產(chǎn)品部分不另收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)（按照相關(guān)法規(guī)、基金招募說明書約定應(yīng)當(dāng)收取，并計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)的贖回費(fèi)用除外）。

“翻譯”過來就是，策略中包含的南方基金旗下基金，不收投顧管理費(fèi)。而投顧賬戶買南方基金的產(chǎn)品，不另收取申購費(fèi)，贖回費(fèi)看情況（要不要計(jì)入凈值）。

此外，南方基金還針對投顧賬戶，給出了“自投顧業(yè)務(wù)上線起至2019年12月31日止，本公司電子直銷平臺投顧業(yè)務(wù)投顧管理服務(wù)費(fèi)率實(shí)行0.1折優(yōu)惠”的折扣優(yōu)惠。

隨著服務(wù)方式的變化，收費(fèi)方式也發(fā)生轉(zhuǎn)變，基金投顧制度就這樣以顧問費(fèi)來替代交易傭金。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向客戶充分揭示收費(fèi)項(xiàng)目和方式，與客戶書面約定基金投資顧問服務(wù)費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)和方式?；鹜额櫡?wù)費(fèi)年化標(biāo)準(zhǔn)不得高于客戶賬戶資產(chǎn)凈值的5%，以年費(fèi)、會員費(fèi)等方式收取費(fèi)用且每年不超過1000元的除外。

華金證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，傳統(tǒng)基金銷售模式（直銷+代銷）帶有明顯的賣方屬性，基金投顧的出現(xiàn)改變以往“產(chǎn)品銷售（規(guī)模）導(dǎo)向”模式，繼而以“客戶利益” 為導(dǎo)向。基金投顧與客戶建立全權(quán)委托關(guān)系，代為決策買賣品種、數(shù)量和時(shí)間。 以投資顧問費(fèi)代替銷售費(fèi)用和尾隨傭金，切入原先的客戶與基金-渠道構(gòu)成的利益分配機(jī)制中，對傳統(tǒng)的基金代銷無疑是極大的挑戰(zhàn)。

這也就意味著，銀行、證券公司等傳統(tǒng)的基金代銷渠道，將隨著基金投顧業(yè)務(wù)的加大推廣而持續(xù)承壓。

5公司試點(diǎn)投顧業(yè)務(wù)，投資者可獲得三大服務(wù)

目前，公募基金數(shù)量已經(jīng)超過6000只，涵蓋了股基、債基等多類品種，普通投資者要選擇購買哪只基金，在什么時(shí)點(diǎn)買入及賣出才能獲得較好收益已經(jīng)非常困難。據(jù)基金業(yè)協(xié)會2017年度調(diào)研顯示，自投資基金以來，盈利的投資者占比僅為36.5%，但另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，近15年股票型基金的年化收益率平均高達(dá)14.1%，債券型基金的年化收益率則平均達(dá)6.9%。由此看來，“產(chǎn)品賺錢，客戶不賺錢”已成為困擾公募基金行業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)。

華夏基金總經(jīng)理李一梅認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)的誕生是行業(yè)發(fā)展到當(dāng)前階段所提出的需求。在資管新規(guī)打破剛兌的大背景下，面對難以捉摸的市場和六千多只公募基金產(chǎn)品，投資者需要的不再僅僅是理財(cái)產(chǎn)品而是一個(gè)投資解決方案，基金投資顧問就是機(jī)構(gòu)提供解決方案的一種形式。

中信建投研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，非專業(yè)投資者的基金投資渠道主要以代銷模式為主，由于代銷收入主要來源于申贖費(fèi)用和尾隨傭金，因此，代銷收入的高低取決于所賣出基金規(guī)模的多少，這種賣方代理模式容易引發(fā)基金市場需求與供給間的不匹配，降低投資者投資體驗(yàn)。而基金投顧模式的出現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了基金產(chǎn)品銷售導(dǎo)向的真正轉(zhuǎn)變，從原先的賣方代理模式（規(guī)模導(dǎo)向）變成了真正以客戶利益為中心的服務(wù)導(dǎo)向。

華夏財(cái)富總經(jīng)理張暉認(rèn)為，投資者可以從基金投顧服務(wù)中獲得三大服務(wù)：

首先，基金投顧作為買方代理，可以幫助客戶制定全面且負(fù)責(zé)任的投資解決方案，沉下心來從客戶的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況等方面入手，深刻理解客戶的投資需求，制定資產(chǎn)配置方案，解決時(shí)點(diǎn)上選基擇時(shí)的問題，通過持續(xù)的動態(tài)再平衡解決如何長期有效持有的問題；

其次，基金投顧能夠給客戶創(chuàng)造投資附加值，包括來自于財(cái)務(wù)規(guī)劃服務(wù)、資產(chǎn)配置方案、組合再平衡、節(jié)稅安排、跨境投資等在內(nèi)的多種增值服務(wù)，最終體現(xiàn)為客戶個(gè)人財(cái)富健康指數(shù)的提升上；

此外，基金投顧在收費(fèi)模式上的改變，能在降低客戶綜合成本的同時(shí)與客戶資產(chǎn)增值實(shí)現(xiàn)更好的綁定。

新京報(bào)記者了解到，首批試水的基金公司為5家，分別是嘉實(shí)、華夏、中歐、南方和易方達(dá)。

目前，上述獲批基金投顧業(yè)務(wù)的公司均已開始布局。嘉實(shí)財(cái)富相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，基于“定制賬戶”的管理實(shí)踐，嘉實(shí)財(cái)富遵循客戶利益優(yōu)先原則，為即將試點(diǎn)的基金投資顧問業(yè)務(wù)專項(xiàng)設(shè)立風(fēng)控規(guī)則，綜合評估投資者的風(fēng)險(xiǎn)識別能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)，明確基金組合策略風(fēng)險(xiǎn)特征，向客戶提供符合自身風(fēng)險(xiǎn)識別能力和承受能力的組合策略。

南方基金方面也表示，開展管理型基金投顧業(yè)務(wù)，是為更好地實(shí)現(xiàn)以客戶為中心，立足投資者個(gè)性化的投資需求，在匹配“風(fēng)險(xiǎn)-目標(biāo)”的基礎(chǔ)上，提供投資顧問服務(wù)，幫助投資者規(guī)避追漲殺跌和應(yīng)對市場風(fēng)格輪動。

中歐錢滾滾業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，已配備專業(yè)的投資管理團(tuán)隊(duì)、算法研究團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客戶服務(wù)及系統(tǒng)建設(shè)團(tuán)隊(duì)，致力于為客戶提供專業(yè)的投資顧問服務(wù)。

實(shí)現(xiàn)投資人與中介機(jī)構(gòu)的利益一致化，已有客戶簽約

分析人士指出，基金投顧業(yè)務(wù)作為一個(gè)全新業(yè)態(tài)，需要投資和客戶服務(wù)兩類能力融合。投顧機(jī)構(gòu)的專業(yè)資產(chǎn)配置能力、客戶服務(wù)能力以及基于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)的技術(shù)能力或都將成為關(guān)鍵點(diǎn)。第一批獲準(zhǔn)試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)都是國內(nèi)一流公募基金管理公司及其銷售子公司，在相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行了相當(dāng)長時(shí)間的探索，且具有相當(dāng)?shù)目蛻艋A(chǔ)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

據(jù)悉，買方投顧模式在海外已有多年運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，許多大型共同基金公司都有較為成熟的體系與較為專業(yè)的團(tuán)隊(duì)為投資者制定投資方案，Statista數(shù)據(jù)顯示，2017年全球智能投顧管理資產(chǎn)已達(dá)2264億美元。

新京報(bào)記者了解到，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)剛落地，就已有客戶簽約了。例如華夏財(cái)富的基金投顧業(yè)務(wù)近期就迎來第001號客戶車先生，10月28日，車先生在華夏財(cái)富基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格獲批的新聞發(fā)布會上坦言：“有時(shí)候工作比較忙，容易錯(cuò)過最佳的買入和賣出時(shí)點(diǎn)，而一些投資組合，我也搞不清楚該買進(jìn)還是賣出，這時(shí)，如果有專業(yè)人士能給我提供建議是最好的了?！?/p>

中信建投證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)的出臺對于證券公司傳統(tǒng)的基金代銷業(yè)務(wù)將產(chǎn)生較大影響。相比于傳統(tǒng)意義上的“賣方代理”模式，新的基金投顧業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了投資人與中介機(jī)構(gòu)的利益一致化，它將分流相當(dāng)部分基金代銷客戶群體；另一方面，基金投顧業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是通過增值化服務(wù)來換取客戶報(bào)酬，這將勢必對證券公司在基金研究的專業(yè)度方面提出更高的要求。

華金證券也發(fā)表研報(bào)觀點(diǎn)表示，基金投顧的出現(xiàn)顯然也會影響到證券公司的基金代銷業(yè)務(wù)， 由于基金投顧收入和客戶長期資產(chǎn)組合收益掛鉤，這將使得部分券商基金代銷的客戶分流至基金投顧下，也對證券公司基金研究能力以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)提出了新的挑戰(zhàn)?！巴瑫r(shí)，若投顧模式進(jìn)展超預(yù)期，也會分流銀行零售和私行條線客戶，實(shí)際上最終對金融機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理能力有了更高的要求。”

招商證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，從基金公司角度出發(fā)，買方投顧模式也有利于受托資金的穩(wěn)定性，減輕投資者頻繁申贖對產(chǎn)品運(yùn)作帶來的壓力。當(dāng)然另一方面，買方投顧的試水對于基金公司來說既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。相較于銀行券商等機(jī)構(gòu)，當(dāng)前的基金直銷渠道的理論依然較為薄弱，從長遠(yuǎn)來看，從專業(yè)團(tuán)隊(duì)的儲備、客戶信賴的獲取以及落地產(chǎn)品的儲備等多個(gè)方面，基金公司都還有較長的路需要去探索。

泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋也對新京報(bào)記者表示，基金投顧業(yè)務(wù)在落地過程之中應(yīng)當(dāng)特別注意人才的培養(yǎng)。原因在于一方面能夠?qū)疬\(yùn)營、基金投資完全明白了人才本身就十分稀少；另一方面，現(xiàn)行基金評價(jià)理論在策略周期、風(fēng)險(xiǎn)定義等諸多方面與實(shí)踐脫節(jié)嚴(yán)重等問題都會制約基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展。

值得關(guān)注的是，雖然業(yè)界普遍看好基金投顧業(yè)務(wù)的落地，但也有一些不同的聲音出現(xiàn)。例如華金證券研報(bào)指出，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的局限性大，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)置高門檻，投顧賬戶組合受公司投委會集中統(tǒng)一決策，自主性降低，效率低而且可能過于中規(guī)中矩；此外，基金投顧從業(yè)務(wù)模式上來看和FOF（基金中的基金）相似，未來基金投顧和FOF的關(guān)系如何定位、兩者是否存在客戶資源爭搶還需進(jìn)一步觀察。

對此，“同行”持有投顧牌照的投顧公司怎么看呢？

據(jù)記者了解，投顧“同行”更多業(yè)務(wù)集中于證券方向。巨豐投顧對記者表示，隨著公募投顧試點(diǎn)的推進(jìn)等，行業(yè)的競爭會越來越激烈，但是只要以專業(yè)視角挖掘上市公司的成長潛力和投資價(jià)值，利用智能數(shù)據(jù)驅(qū)動研究，提供深度、有前瞻性的研究和服務(wù)，最終將贏得市場的尊重和認(rèn)可。

新京報(bào)記者 潘亦純 侯小溪 編輯 王進(jìn)雨 校對 盧茜

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