基金一般什么情況下調(diào)倉(cāng)了，基金一般什么情況下調(diào)倉(cāng)了呢？

下面，干貨奉上

基金經(jīng)理在管理期間內(nèi)的調(diào)倉(cāng)換股，時(shí)間是相對(duì)靈活的。每位基金經(jīng)理根據(jù)自己對(duì)于市場(chǎng)、行業(yè)、個(gè)股等研究分析，從而判斷其管理的基金是否要調(diào)倉(cāng)，沒(méi)有某個(gè)時(shí)間段的限制，當(dāng)然這是要在交易時(shí)間內(nèi)完成的。

不過(guò)在具體買賣操作、投資方向和范疇上是有約束的。投向哪里需要根據(jù)基金合同約定的投資范圍、大類資產(chǎn)比例等等來(lái)，比如“中歐醫(yī)療健康”是一只偏股混合基金，股票資產(chǎn)占基金比例為60-95%，其中投資于醫(yī)療健康相關(guān)行業(yè)股票不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%。那么基金經(jīng)理在每次交易操作上，都要確保在這樣的約束下完成！

而基金在具體個(gè)股買賣上，也是有約束的。一只基金持同一股票不得超過(guò)基金資產(chǎn)的10%，一家基金公司旗下所有基金持同一股票不得超過(guò)該股票市值的10%。俗稱“雙十原則”。

在這些條條框框下做投資也是不容易，基金公司的風(fēng)控部門(mén)會(huì)全程監(jiān)督，確保每一筆交易的合規(guī)性。

另外，再補(bǔ)充說(shuō)一點(diǎn)，其實(shí)大多數(shù)優(yōu)秀的基金經(jīng)理更多精力是在個(gè)股挖掘上，賺優(yōu)秀企業(yè)盈利的錢；而不是靠調(diào)倉(cāng)換手等來(lái)賺取收益，這種有運(yùn)氣成分的收益也較難長(zhǎng)久，且基金規(guī)模越大，做擇時(shí)換手受限和難度都會(huì)更大。

基金贖回費(fèi)是由基金份額持有人承擔(dān)的，具體這筆錢去了哪里？在基金的《招募說(shuō)明書(shū)》中有詳細(xì)說(shuō)明！

截圖來(lái)源“中歐明睿新起點(diǎn)”的招募說(shuō)明書(shū)

對(duì)于持有期不同的投資人，其貢獻(xiàn)出來(lái)的贖回費(fèi)進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)比例不同。未歸入基金財(cái)產(chǎn)的部分用戶支付登記費(fèi)和其他必要的手續(xù)費(fèi)等。

在震蕩市，關(guān)注固收+策略的產(chǎn)品確實(shí)是不錯(cuò)的選擇！所謂固收+策略，是一種經(jīng)典的資產(chǎn)配置策略：通常采取債券打底，科學(xué)搭配一定倉(cāng)位的股票投資，或者一定的打新策略，在控制波動(dòng)的前提下，力爭(zhēng)提升收益空間。

下面，給你三種簡(jiǎn)單的找尋方法。

1、建議關(guān)注黃華管理的一系列產(chǎn)品，黃華是中歐基金資產(chǎn)配置總監(jiān)，他旗下有一系列的固收+策略產(chǎn)品。如中歐琪和（001164）、中歐雙利債券（002961），最近剛結(jié)束發(fā)行的中歐穩(wěn)寧9個(gè)月持有（012145），都是采取固收打底，一定股票倉(cāng)位增強(qiáng)收益的策略。

2、中歐有一個(gè)“瑾系列”的產(chǎn)品，其中具有代表性的如中歐瑾通混合（002009），華李成管理，采用債券打底，積極參與打新，增加收益空間。

3、還有個(gè)簡(jiǎn)單的方法幫你篩選。在中歐財(cái)富app，進(jìn)入【投資理財(cái)】頻道選擇【理財(cái)】選擇【固收+策略】，里面就有我們幫您篩選出來(lái)的一批固收+策略產(chǎn)品。不僅會(huì)列明業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，還有最大回撤數(shù)據(jù)幫你篩選哦！

截圖自中歐財(cái)富APP

兩者的共同點(diǎn)是都有一段封閉的時(shí)間，但何時(shí)封閉、何時(shí)開(kāi)放等方面有所不同。

持有期基金的特點(diǎn)是，可隨時(shí)申購(gòu)、定投，買入后在持有期內(nèi)不可贖回，過(guò)了持有期后可隨時(shí)贖回。不同時(shí)間買入的份額會(huì)逐筆鎖定、逐筆到期（想定投基金的小伙伴可以考慮持有期基金），市面上的持有型基金一般持有期一年、兩年的居多。

以“一年持有期”基金為例：

定開(kāi)型基金有固定的開(kāi)放申購(gòu)和贖回時(shí)間，在封閉期內(nèi)，不可以進(jìn)行任何的申購(gòu)與贖回操作，在封閉期內(nèi)基金的總份額是固定的。跟持有期產(chǎn)品比起來(lái)，它只能在開(kāi)放期內(nèi)申贖，無(wú)法做到隨時(shí)申購(gòu)、定投?；疬^(guò)了封閉期之后要么選擇贖回，要么選擇滾入下一個(gè)運(yùn)作周期進(jìn)行運(yùn)作。市場(chǎng)上有月度定開(kāi)、半年定開(kāi)、三年定開(kāi)等等產(chǎn)品，期限比較豐富。

以“一年定開(kāi)”基金為例：

相較于開(kāi)放式基金，持有期基金和定開(kāi)基金都能夠幫助投資者長(zhǎng)期持有，一定程度上管住追漲殺跌的手，爭(zhēng)取提升投資勝率。想認(rèn)清楚有封閉期的基金是持有型還是定開(kāi)型，大家可以通過(guò)基金名稱來(lái)判斷，記得看全稱。

小歐要特別提醒，想購(gòu)買這兩類基金的投資者，因?yàn)橘I入后都需要鎖定一段時(shí)間，所以需要注意資金的流動(dòng)性問(wèn)題哦！

1、“基金評(píng)級(jí)”是啥？！

就是大家有時(shí)會(huì)在宣傳推介材料、基金頁(yè)面上見(jiàn)到的這些“小星星”↓↓↓

（注1）

基金評(píng)級(jí)是由基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收集有關(guān)信息，通過(guò)科學(xué)定性、定量分析，依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)基金進(jìn)行的排序。

2、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有哪些？

目前具備中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員資格的的評(píng)獎(jiǎng)/評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，就下圖這10家，大家可要認(rèn)準(zhǔn)啦~

（注2）

3、評(píng)級(jí)是怎么評(píng)的？

基金業(yè)協(xié)會(huì)的官網(wǎng)可以查詢到每只基金具體評(píng)級(jí)和每家機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法。

（注2）

每個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)方法論都不一樣，有從業(yè)績(jī)基準(zhǔn)出發(fā)，有從投資組合出發(fā)，也有兩者結(jié)合起來(lái)的。以晨星為例，他們的評(píng)級(jí)大致可以概括為——根據(jù)【基金的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益 MRAR（Morningstar Risk-Adjusted Return）】對(duì)不同類別的基金分別進(jìn)行評(píng)級(jí)。

（注3）

每一步都有相應(yīng)的算法及規(guī)則，關(guān)于核心指標(biāo)“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益 MRAR”，晨星是這樣說(shuō)的↓↓↓

（注3）

看了上面兩張圖是不是有些迷茫，實(shí)在太難懂了！

不過(guò)對(duì)于咱們普通投資者來(lái)說(shuō)，不用理解得那么透徹，將評(píng)級(jí)作為參考+了解以下幾點(diǎn)就OK啦：

基金的評(píng)級(jí)排名只針對(duì)同類型的基金進(jìn)行排名

長(zhǎng)期獲得高星級(jí)評(píng)級(jí)的基金，相對(duì)更有說(shuō)服力

評(píng)級(jí)只是一項(xiàng)參考指標(biāo)，還要結(jié)合基金經(jīng)理、基金公司的投研實(shí)力、投資風(fēng)格等因素來(lái)做決定。

注1：圖片來(lái)源天天基金網(wǎng)；

注2：圖片來(lái)源中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)；

注3：圖片來(lái)源晨星中國(guó)基金評(píng)級(jí)概要說(shuō)明，2020年2月；

基金有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。以上材料不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)和產(chǎn)品資料概要等信批文件,了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,并根據(jù)自身的投資目標(biāo)、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短,不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)井不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),管理人管理的其他基金井不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)的保證。

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