基金公司 盈利模式有哪幾種，基金公司 盈利模式有哪幾種模式？

日前，隨著公募基金二季報(bào)的收官，產(chǎn)品的規(guī)模、盈利及資產(chǎn)配置情況也都一一明晰。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，公募基金的總規(guī)模達(dá)到26.67萬(wàn)億元。受益于行情回暖、基金凈值上漲，二季度公募基金整體盈利近7000億元。

與此同時(shí)，各個(gè)基金產(chǎn)品的申購(gòu)贖回情況也浮出水面。記者梳理發(fā)現(xiàn)，二季度凈申購(gòu)額超過(guò)十億份的基金產(chǎn)品有15只，凈贖回超過(guò)十億份的基金則有8只。

二季度盈利近7000億元

隨著二季度以來(lái)的市場(chǎng)反彈，公募基金行業(yè)規(guī)模再度創(chuàng)下新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全市場(chǎng)基金規(guī)模達(dá)到26.67萬(wàn)億元（剔除ETF聯(lián)接基金市值，下同），同比增長(zhǎng)15.91%，環(huán)比增長(zhǎng)6.77%。其中，貨幣市場(chǎng)型基金、債券型基金、混合型基金、股票型基金分別占比39.66%、29.07%、20.65%、8.36%。

基金市場(chǎng)資產(chǎn)凈值結(jié)構(gòu)圖

資料來(lái)源：Wind，截至今年2季度末

記者梳理今年以來(lái)的季度數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，債券型基金的份額持續(xù)上升，今年二季度增加超過(guò)6000億份；股票型基金份額僅微增385億份。相比而言，混合型基金份額則有所下滑，從今年一季度末4.17萬(wàn)億份，降至二季度末的4.03萬(wàn)億份。

業(yè)內(nèi)人士表示，在震蕩市下，有不少投資者將目光投向債券市場(chǎng)，希望通過(guò)債市投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以獲得相對(duì)穩(wěn)健的收益。不過(guò)，當(dāng)前A股估值處于合理區(qū)間，情緒回暖，下半年流動(dòng)性仍有改善空間，增量資金有望繼續(xù)流入，仍看好A股后市表現(xiàn)。

從公司層面來(lái)看，“萬(wàn)億俱樂(lè)部”成員數(shù)量從一季度的4位增至二季度的6位，分別是易方達(dá)基金（1.6萬(wàn)億元）、廣發(fā)基金（1.28萬(wàn)億元）、天弘基金（1.16萬(wàn)億元）、華夏基金（1.09萬(wàn)億元）、博時(shí)基金（1.06萬(wàn)億元）、南方基金（1.03萬(wàn)億元）；其中，廣發(fā)基金和華夏基金在二季度的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)最為明顯，分別增加了1502億元、1303億元。

剔除貨幣基金后，易方達(dá)基金是唯一一家規(guī)模上萬(wàn)億元的基金公司，非貨基管理規(guī)模為1.1萬(wàn)億元；華夏基金和廣發(fā)基金以7298億元、6817億元分列二三位。至此，非貨基管理規(guī)模超5千億的基金公司有8家。

一般而言，基金公司的規(guī)模與利潤(rùn)會(huì)有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，隨著二季度行情回暖，基金的利潤(rùn)也隨之水漲船高，總體來(lái)看，90%以上的基金公司在二季度實(shí)現(xiàn)了正收益，而一季度實(shí)現(xiàn)正收益的不足兩成。

銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，今年第2季度參與統(tǒng)計(jì)的9573只基金的利潤(rùn)總額為6999億元。二季度超過(guò)200億元的基金公司有11家，合計(jì)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的一半以上，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的頭部效應(yīng)較為明顯。其中，易方達(dá)基金第二季度的利潤(rùn)最高，為739億元；其他公司的利潤(rùn)均在400億元以內(nèi)。

哪些產(chǎn)品受青睞？

從基金份額這一數(shù)據(jù)可以看出不同產(chǎn)品的變化趨勢(shì)，特別是季度性的申購(gòu)贖回情況，更能體現(xiàn)出哪些基金更受資金青睞？而哪些基金又被投資者選擇“用腳投票”？

記者盤(pán)點(diǎn)Wind數(shù)據(jù)及二季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中（包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金），二季度申購(gòu)凈額超過(guò)十億份（不同份額合并計(jì)算，下同）的產(chǎn)品有15只。

具體而言，華夏新錦順混合、金信量化精選、華安安進(jìn)靈活配置三只基金，二季度均獲得了超過(guò)40億份的凈申購(gòu)，分別為43.33億份、42.47億份、40.71億份；國(guó)富深化價(jià)值、嘉實(shí)新財(cái)富的單季度凈申購(gòu)份額超過(guò)30億份。

其中，金信基金是一家小型公募基金，管理規(guī)模僅為109億元。從季報(bào)來(lái)看，金信量化精選重點(diǎn)投資以半導(dǎo)體和新能源為主的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的高端制造企業(yè)，并持續(xù)關(guān)注處于恢復(fù)生產(chǎn)狀態(tài)的上海重要保供企業(yè)。

金信量化精選基金經(jīng)理周謐表示，“盡管上海疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的沖擊比較大，但這只是暫時(shí)的現(xiàn)象，隨著上海疫情的逐漸穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，半導(dǎo)體和新能源所處的行業(yè)正迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，未來(lái)依舊是值得長(zhǎng)遠(yuǎn)投資的景氣行業(yè)?！?/p>

記者查閱季報(bào)發(fā)現(xiàn)，華安安進(jìn)靈活配置的規(guī)模增長(zhǎng)與其二季度接受了大額申購(gòu)有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，該基金今年一季度份額總額僅有5000萬(wàn)份左右。在季報(bào)中可以看到，該基金單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)20%的情況，說(shuō)明有機(jī)構(gòu)持有人進(jìn)行了大手筆申購(gòu)。

凈申購(gòu)排名前列的還有不少明星基金經(jīng)理的身影。例如，丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航、馮明遠(yuǎn)管理的信澳核心科技、蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)，份額分別增加27.93億份、14.1億份、13.56億份。

另一方面，也有一些知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品遭遇了凈贖回。例如鵬華基金的王宗合，他管理的十只產(chǎn)品中，有9只產(chǎn)品遭遇凈贖回。其中，有6只產(chǎn)品的凈贖回份額超過(guò)千億份，例如鵬華創(chuàng)新未來(lái)的單季度凈贖回份額超過(guò)17億份。

回顧二季度的操作，王宗合表示，“我們錯(cuò)失了在市場(chǎng)極度恐慌的情況下去買(mǎi)入長(zhǎng)期看好的優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)間窗口，參與度不夠大，因此凈值的反彈與市場(chǎng)相比顯得較弱?！?/p>

在他看來(lái)，沒(méi)有在市場(chǎng)極度恐慌的背景下加倉(cāng)的主要原因是基于比較保守的心態(tài)。“上半年在俄烏沖突、疫情、經(jīng)濟(jì)周期性向下的三重壓力疊加下，整個(gè)市場(chǎng)一度比較低迷，所以當(dāng)時(shí)我們覺(jué)得還可以尋找更好的時(shí)間點(diǎn)去完成對(duì)具有長(zhǎng)期價(jià)值的股票的買(mǎi)入和加倉(cāng)，這一點(diǎn)回頭來(lái)看是做得不夠好的地方，有些優(yōu)秀的股票在某些時(shí)間點(diǎn)給出了很好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，這種機(jī)會(huì)是應(yīng)該抓住的?！?/p>

此外，劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城鼎益，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)、中歐阿爾法A等產(chǎn)品，單季度凈贖回份額超過(guò)1億份。Wind數(shù)據(jù)顯示，王宗合、劉彥春、葛蘭二季度末的管理規(guī)模分別為233億元、870億元、1018億元。

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