股票基金穩(wěn)定盈利嗎為什么還會跌，股票基金穩(wěn)定盈利嗎為什么還會跌呢？
今天，A股再現(xiàn)調(diào)整，開盤沒多久“股市”、“基金”話題就沖上了熱搜榜單。
截至9月15日收盤，上證指數(shù)跌1.16%，深證成指跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)大跌超3%，兩市4162家公司下跌，僅677家公司上漲。
板塊方面，前期積累漲幅較大板塊出現(xiàn)了明顯調(diào)整。其中，光伏、風(fēng)電、儲能、鋰電概念大幅下挫，半導(dǎo)體、有色、汽車、化工、燃?xì)?、石油、電力等板塊均走弱。
究竟是什么引發(fā)了市場大跌？后續(xù)市場如何看？《證券日報》記者今日采訪了華夏、南方、銀華、浦銀安盛、上投摩根、萬家、民生加銀、創(chuàng)金合信、大成、西部利得、恒生前海等多家基金公司，對今日股市大幅調(diào)整進(jìn)行火速解讀，并對后市投資機(jī)會進(jìn)行分析。他們紛紛表示，市場明顯調(diào)整，主要是海內(nèi)外一系列因素共同作用的結(jié)果，短期市場或仍維持震蕩走勢，但是中長期投資價值已具備。
市場對新能源領(lǐng)域外部消息
有諸多理解誤區(qū)
9月15日，令市場最關(guān)注的是成長賽道出現(xiàn)了較大回撤，尤其是新能源領(lǐng)域跌幅較大，以光伏跌幅最深。多家基金公司認(rèn)為主要原因是外部事件沖擊引發(fā)景氣賽道整體承壓。
談及今天光伏板塊出現(xiàn)大跌的原因，恒生前?；鹜顿Y經(jīng)理謝鈞對記者稱，“市場擔(dān)心國內(nèi)光伏組件出口歐洲可能會受到當(dāng)?shù)匦姓钣绊?。另外近期部分地區(qū)限電導(dǎo)致硅料減產(chǎn)，供給釋放略低于預(yù)期。市場擔(dān)心光伏的短期供給和長期需求。”
整體來看，今天新能源板塊領(lǐng)跌主要是源于外部政策導(dǎo)致的市場風(fēng)險偏好變化，轉(zhuǎn)而引發(fā)對于新能源出口產(chǎn)業(yè)鏈的擔(dān)心。
“從實(shí)際情況來看，我們認(rèn)為市場有諸多理解誤區(qū)?！比A夏基金對記者強(qiáng)調(diào)，“外部政策并沒有任何剔除中國供應(yīng)鏈的意思。對企業(yè)而言，為了滿足補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)而重塑供應(yīng)鏈，反而得不償失。另外，關(guān)于歐洲光伏產(chǎn)業(yè)鏈脫鉤，此次歐委會沒有列出涉及的國家、地區(qū)，且該提案將在生效后24個月后才正式執(zhí)行。歐洲一直都有光伏供應(yīng)鏈自主訴求，但其本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展還需要很長時間，一刀切脫鉤完全不符合其能源危機(jī)的現(xiàn)實(shí)，因此中短期幾乎沒有實(shí)質(zhì)影響。”
基金公司普遍認(rèn)為，成長賽道由低點(diǎn)反彈至目前已累積了不小的漲幅，反彈幅度較大、速度較快，交易結(jié)構(gòu)上景氣程度較高的新能源、汽車等成長板塊短期過于擁擠，交易占比較高，因此存在部分資金獲利了結(jié)的壓力，也進(jìn)一步加劇了市場整體的震蕩幅度。
“但成長股的投資與需求景氣度、業(yè)績兌現(xiàn)度、估值收益比等關(guān)聯(lián)更緊密，明年仍有超預(yù)期機(jī)會，徹底看空的邏輯很難站住腳?！比A夏基金表示。
從宏觀層面的角度看，西部利得基金認(rèn)為，外部環(huán)境不確定進(jìn)一步增加，美國8月份CPI依然高位，美聯(lián)儲加息力度和持續(xù)性可能超預(yù)期，市場風(fēng)險偏好持續(xù)走低，國際地緣政治環(huán)境持續(xù)緊張，國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)、地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)尚未企穩(wěn)、出口降速下經(jīng)濟(jì)依然承受壓力等宏觀因素也是當(dāng)前市場調(diào)整的原因。
市場沒有系統(tǒng)性下行風(fēng)險
中長期投資價值正在孕育
基金公司認(rèn)為短期來看，市場或存在一定壓力，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)預(yù)期在‘沒有那么差’和‘缺乏上行彈性’之間反復(fù)糾偏，流動性仍是A股市場的主要矛盾。”上投摩根基金分析稱，在沒有系統(tǒng)性風(fēng)險的前提下，A股市場將繼續(xù)處于流動性為主要驅(qū)動力的框架內(nèi)，托底資產(chǎn)估值。
但中長期的投資價值正在孕育。萬家基金對記者表示，“穩(wěn)增長政策有望持續(xù)發(fā)力。從國內(nèi)來看，8月份金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)但寬信用內(nèi)生動能不足，流動性依舊充裕，疊加前期財(cái)政資金的陸續(xù)到位、穩(wěn)崗穩(wěn)就業(yè)政策的發(fā)力，經(jīng)濟(jì)正重拾升勢。資本市場來看，股市流動性有望維持合理充裕，我們長期繼續(xù)看好A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投資價值。”
西部利得基金認(rèn)為，后市應(yīng)均衡把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會?！岸唐趤砜矗袌鼋Y(jié)構(gòu)在成長和價值之間有所調(diào)整，階段性偏向均衡。而長期來看，考慮政策落地效能和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性，持續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長主線下地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈，持續(xù)高景氣的軍工、新能源、半導(dǎo)體等高端制造硬領(lǐng)域，以及疫后復(fù)蘇消費(fèi)板塊。”
從當(dāng)前A股估值水平跟歷史類似時期對比來看，創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧分析稱，“中長期市場潛在回報率和勝率均在較高水平，短期非理性下跌釋放了部分風(fēng)險，因此我們不認(rèn)為A股市場有較大系統(tǒng)性風(fēng)險，建議投資者看淡短期波動，根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力做好資金安排。”
大成基金同樣強(qiáng)調(diào)市場沒有系統(tǒng)性的下行風(fēng)險，并從市場走勢研判方面分析稱，短期A股市場橫盤震蕩的概率較大。
此外，基金公司認(rèn)為近期市場風(fēng)格開始出現(xiàn)切換跡象。“房地產(chǎn)領(lǐng)域的各項(xiàng)積極措施在頻繁出臺，因此低估值高股息風(fēng)格表現(xiàn)明顯跑贏市場，目前仍建議低位布局宏觀悲觀預(yù)期緩釋，估值修復(fù)的順周期板塊，包括銀行、地產(chǎn)、家電等地產(chǎn)鏈行業(yè)。成長風(fēng)格弱勢整理趨勢可能仍將延續(xù)一段時間，短期不懼調(diào)整，新能源板塊估值消化后可擇機(jī)配置?！贝蟪苫饘τ浾叻Q。
在行業(yè)配置方面上，民生加銀基金稱可關(guān)注“銀房電建”。一是“施工鏈”。今年上半年基建項(xiàng)目大量投放，參考?xì)v史，如果前期有新開工增速明顯回升，基建投放放量的情況，到了該年的9月份-12月份往往可能會迎來一輪施工旺季，施工增速可能有望回升，可以關(guān)注建筑、電網(wǎng)板塊。二是“地產(chǎn)竣工鏈”。隨著前期因城施策的支持剛需和改善需求的政策推出，以及下調(diào)LPR利率，近期地產(chǎn)銷量在去年低基數(shù)背景下有所改善，保交樓在未來幾個月可能會帶來一個新的變化，以上或都有助于地產(chǎn)竣工和地產(chǎn)后周期消費(fèi)的邊際改善，加上大宗商品價格明顯回落，成本端改善，地產(chǎn)竣工鏈的業(yè)績或有望邊際改善。三是“社融驅(qū)動”。當(dāng)下社融增速明顯改善有利的或是銀行板塊。四是電力板塊。隨著大宗商品價格見頂，一次能源價格進(jìn)入下降通道，電力企業(yè)的成本端壓力明顯緩解。同時，全國高溫天氣背景下，用電需求量明顯提升。長期看，隨著電力市場改革的推進(jìn)，電價逐漸實(shí)現(xiàn)市場化，火電周期性或會弱化、回歸公用事業(yè)屬性。
浦銀安盛基金則表示，短期可以均衡布局適度配置低估價值板塊，中長期來看，高端制造和雙碳戰(zhàn)略依然是景氣度較高板塊，估值消化后優(yōu)選明年高景氣度子賽道作為配置主線。
事實(shí)上，自我國基金行業(yè)誕生以來，公募基金就一直秉承“受人所托、代人理財(cái)”的理念，產(chǎn)品涵蓋債券、股票、商品、期貨、REITS等多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，有扎根國內(nèi)市場的投資，也有面向全球的資產(chǎn)配置，為投資者提供了不同風(fēng)險偏好、不同資產(chǎn)規(guī)模、不同期限的多元理財(cái)需求，在居民理財(cái)中扮演著十分重要的角色。
“與市場上其他理財(cái)產(chǎn)品相比，基金具有專業(yè)性、透明性、普惠性，投資者可以通過基金間接參與資本市場的投資，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，這是公募的重要優(yōu)勢。”謝鈞對記者稱。
從長期業(yè)績來看，我國公募基金的長期超額收益也十分顯著，公募基金價值投資、長期投資的投資理念，有助于幫助投資者形成正確的投資理財(cái)觀念，形成正向良性循環(huán)。
那么，應(yīng)對市場波動，投資者到底該如何做？恒生前?；鹜顿Y經(jīng)理謝鈞提出了三條建議：
首先，基金投資不可有短期暴富的心態(tài)，更不要追漲殺跌。基金是長期投資的工具，通過科學(xué)投資能夠創(chuàng)造合理的回報，并不能急躁地期待投資基金可以“一夜暴富”，否則可能會導(dǎo)致非理性的投資行為。
其次，要建立長期投資的理念。優(yōu)質(zhì)的公募基金產(chǎn)品可以在長期的投資過程中帶來良好的回報，雖然在不利的市場環(huán)境下也會有波動和回撤，但通過專業(yè)風(fēng)險控制和投資管理，基金更有可能實(shí)現(xiàn)穿越牛熊的投資回報。投資者應(yīng)當(dāng)重視“復(fù)利”的效應(yīng)，長期投資于穩(wěn)定回報的基金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增長和積累。
第三，獨(dú)立思考和逆向投資非常重要。在市場大跌或者低點(diǎn)時，需要保持冷靜，放寬心態(tài)，正視市場的短期調(diào)整。從歷史上來看，大跌往往是長期投資較好的入場時點(diǎn)，而且拉長周期來看，基金整體上是能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造長期收益的，所以不要過分在意短期波動，理性看待下跌。
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