如何選一個(gè)好的基金經(jīng)理人，如何選一個(gè)好的基金經(jīng)理人呢？
最近幾年有一種投資策略特別火，就是景氣投資。景氣投資簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是投資未來(lái)兩到三年之內(nèi)業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司。
這個(gè)策略火起來(lái)也并非偶然，因?yàn)樗潜皇袌?chǎng)驗(yàn)證非常有效的，比如21年的股基冠軍崔晨龍、20年的股基冠軍陸彬都可以歸在這個(gè)流派里。
A股有所謂的冠軍魔咒，當(dāng)年奪冠的基金經(jīng)理在第二年排名大概率不能保持，而當(dāng)下又有什么多基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理，投資者該如何選擇合適自己的產(chǎn)品呢？
所謂選基金就是選基金經(jīng)理，今天就對(duì)專(zhuān)注景氣投資的基金經(jīng)理做一個(gè)簡(jiǎn)單的梳理，后續(xù)還會(huì)進(jìn)行深入的分析。
這是目前市場(chǎng)名氣比較大、業(yè)績(jī)排名比較靠前的景氣投資基金經(jīng)理。第一張圖是年度數(shù)據(jù)，今年至今泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇王鵬占優(yōu)，王鵬的業(yè)績(jī)彈性大，2020年回報(bào)超過(guò)100%；平安策略先鋒神愛(ài)前緊隨其后，過(guò)去三年業(yè)績(jī)也非常穩(wěn)定；廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)劉格菘2019年奪冠之后，在今年和今年這兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不太理想，尤其是今年回報(bào)僅為8%；匯豐晉信智造先鋒陸彬過(guò)去三年業(yè)績(jī)表現(xiàn)都還算不錯(cuò)，但是今年市場(chǎng)經(jīng)歷了4-6月份的大幅反彈之后，依然虧損近20%；建信改革紅利陶燦沒(méi)有最拔尖的年份，不過(guò)表現(xiàn)也還算平穩(wěn)；崔晨龍是這些基金經(jīng)理中任職年限最短的，前海開(kāi)源公用事業(yè)在崔晨龍任職之前，2019年排名股基最后一名，今年則是排名第一，妥妥詮釋選基就是選人的道理；李曉星名氣比較大，今年和今年的維度來(lái)看的話(huà)，表現(xiàn)弱一些。
第二張圖是從回報(bào)與回撤的角度進(jìn)行梳理。看近6個(gè)月的數(shù)據(jù)，今年市場(chǎng)經(jīng)歷了十幾年來(lái)罕見(jiàn)的波動(dòng)，從4月26日觸底反彈，至8月18日，在這一波反彈幅度最大的基金經(jīng)理的是王鵬（15.38%）、，其他人的反彈幅度在10%以下。從近1個(gè)月到近3年的多個(gè)維度之內(nèi)，王鵬、神愛(ài)前、崔宸龍的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均排在靠前的位置。還有一點(diǎn)值得提示的是，這些基金的回撤都比較大，最近三年最大回撤基本都在40%左右，一個(gè)是和市場(chǎng)的波動(dòng)有關(guān)系，另外，風(fēng)險(xiǎn)與收益同源，如果想要獲取更高的超額收益，投資這類(lèi)產(chǎn)品，對(duì)回撤幅度還是要有一個(gè)容忍度的。
備注：這些基金經(jīng)理在管產(chǎn)品其實(shí)都不只一只，這里主要選擇管理時(shí)間最長(zhǎng)的一只產(chǎn)品來(lái)做比較。
簡(jiǎn)單總結(jié)一下其中幾位比較有代表性的基金經(jīng)理的特點(diǎn)：
1、泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇王鵬：各方面指標(biāo)都比較優(yōu)秀，擅長(zhǎng)做景氣輪動(dòng)，從豬肉股、半導(dǎo)體到現(xiàn)在的新能源和風(fēng)電，基本上什么行業(yè)景氣，他都會(huì)不斷去拓展自己的能力圈。風(fēng)格堅(jiān)定不漂移，年初至今始終堅(jiān)持風(fēng)電、光伏、新能源車(chē)、儲(chǔ)能等景氣行業(yè)，旗幟鮮明地說(shuō)不看好房地產(chǎn)，風(fēng)格比較極致，業(yè)績(jī)追求全市場(chǎng)每年排名前1/5。如果未來(lái)醫(yī)藥和消費(fèi)代表市場(chǎng)景氣的方向，他也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的配置。
2、平安策略先鋒神愛(ài)前：聚焦公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，認(rèn)為業(yè)績(jī)決定公司股價(jià)，重點(diǎn)去把握業(yè)績(jī)的前瞻性。選股邏輯是自下而上和自上而下相結(jié)合，看懂產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)基礎(chǔ)上去精選個(gè)股，每個(gè)個(gè)股的阿爾法都是時(shí)代的貝塔，是時(shí)代創(chuàng)造了偉大的公司。從過(guò)去三年的持倉(cāng)來(lái)看，關(guān)注的方向包括消費(fèi)、高端制造、新能源、電子等。
3、匯豐晉信智造先鋒陸彬：之前在市場(chǎng)上有“新能源一哥”的稱(chēng)號(hào)，可以看到陸彬最近一兩年也開(kāi)始往更均衡的方向進(jìn)行配置，比如去年開(kāi)始公開(kāi)表態(tài)看好房地產(chǎn)。景氣度是考量的因素，投資實(shí)踐中，也會(huì)開(kāi)始考慮金融、地產(chǎn)等穩(wěn)增長(zhǎng)的標(biāo)的?？梢钥吹綇娜ツ晗掳肽暌詠?lái)，陸彬的投資風(fēng)格和理念出現(xiàn)了一些變化。
4、前海開(kāi)源公用事業(yè)崔晨龍：崔宸龍是這幾位基金經(jīng)理中，投資年限最短的。他依靠重倉(cāng)新能源拿下去年的股基冠軍，和他之前的學(xué)術(shù)積累也很有關(guān)系。崔宸龍是美國(guó)西北大學(xué)和新加坡南洋理工大學(xué)聯(lián)合培養(yǎng)博士，主攻材料學(xué)方向，這些新材料、電化學(xué)、鋰電池等專(zhuān)業(yè)研究積累，也讓他對(duì)新能源投資的研究達(dá)到很多基金經(jīng)理達(dá)不到的深度。不過(guò)，他的能力圈目前看相對(duì)比較單一，能否適應(yīng)消費(fèi)、醫(yī)藥、電子等其他板塊的投資，能否適應(yīng)不同風(fēng)格的市場(chǎng)，仍有待驗(yàn)證。
5、銀華中小盤(pán)精選李曉星：李曉星的產(chǎn)品比較特殊一點(diǎn)，采用的是團(tuán)隊(duì)運(yùn)作模式，比如他主要專(zhuān)注科技，張萍專(zhuān)注消費(fèi)，他不是自己個(gè)人去拓展能力圈而是通過(guò)團(tuán)隊(duì)的方式來(lái)拓展這只產(chǎn)品的能力圈。從近三年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，相比其他中生代基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)還是稍微有一點(diǎn)掉隊(duì)的。
最后，分享一個(gè)數(shù)據(jù)，過(guò)去三年（2019年至今年）每年業(yè)績(jī)均超過(guò)50%，且成立日期早于2019年的基金，全市場(chǎng)只有13只
過(guò)去三年（2019年至今年）每年業(yè)績(jī)均超過(guò)50%，且現(xiàn)任基金經(jīng)理任職日期早于2019年的基金全市場(chǎng)只有7只，王鵬和神愛(ài)前都在其中。
本文不構(gòu)成投資建議，僅供參考。
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