MOM(Manager Of Managers,管理人的管理人基金)是一種較為新興的資產(chǎn)管理策略,始于上世紀(jì)末,美國羅素是MOM的創(chuàng)始機(jī)構(gòu)。
具體來說,MOM模式是指該基金的基金經(jīng)理不直接管理基金投資,而是將基金資產(chǎn)委托給其他的一些基金經(jīng)理來進(jìn)行管理,直接授予他們投資決策權(quán)限,MOM本身的基金經(jīng)理僅負(fù)責(zé)挑選和跟蹤監(jiān)督受委托基金經(jīng)理的表現(xiàn),并在需要的時(shí)候進(jìn)行更換。
簡而言之,MOM是找最優(yōu)秀的投顧組成團(tuán)隊(duì)、分配資金、操盤投資,既發(fā)揮團(tuán)隊(duì)力量,又不限制個(gè)人風(fēng)格。
一個(gè)好的MOM基金管理者,需要具備以下三個(gè)基本條件:
一是有資產(chǎn)配置方面的專業(yè)人才和能力,要理解底層資產(chǎn),對(duì)各類資產(chǎn)比較熟悉;
二是對(duì)管理人有深度理解,對(duì)被投資的底層產(chǎn)品和基金經(jīng)理有可量化的考核和評(píng)價(jià)體系;
三是有完善的風(fēng)控制度,能防范內(nèi)部利益輸送事件的發(fā)生。
MOM與FOF的不同
有一些投資者會(huì)將MOM基金與之前的文章中介紹過的FOF基金混淆,其實(shí)兩者之間還是有很多不同之處的。
一.管理的標(biāo)的不同
MOM基金直接投資于基金經(jīng)理,通過將母基金產(chǎn)品的資金分設(shè)為多個(gè)子基金,每個(gè)子基金委托一位優(yōu)秀的投資管理人來管理,實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)管理由“產(chǎn)品的組合”向“基金經(jīng)理組合”的轉(zhuǎn)變。
FOF基金以“基金“為投資標(biāo)的,通過一個(gè)委托賬戶下持有多個(gè)不同基金,與投資單只基金相比,F(xiàn)OF基金是“產(chǎn)品的組合”,其潛在優(yōu)勢(shì)在于通過優(yōu)化資產(chǎn)配置可以實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益比。
簡單來說,MOM投資的是優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理,F(xiàn)OF投資的是優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品。
二.投資策略不同
MOM模式的管理者對(duì)投資策略和風(fēng)控的影響放在比較重要的位置,更注重基金經(jīng)理的配置,將投資決策更多的交給基金經(jīng)理。管理者負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)配置并挑選、分配基金資產(chǎn)給其他被雇傭的基金管理人,同時(shí)監(jiān)督其后續(xù)表現(xiàn)并及時(shí)調(diào)整。
FOF基金經(jīng)理注重資產(chǎn)配置,管理者負(fù)責(zé)制定整個(gè)FOF產(chǎn)品層面的投資策略與投資目標(biāo),但每只基金的具體策略FOF基金的管理者是不負(fù)責(zé)的。
三.風(fēng)險(xiǎn)分散的方式不同
MOM通過不同基金經(jīng)理的不同投資策略來分散風(fēng)險(xiǎn),而FOF通過不同基金的種類來分散風(fēng)險(xiǎn)。
四.收費(fèi)方式不同
一般來說,MOM基金通常是子、母管理人共享管理費(fèi)。FOF基金多是雙重收費(fèi),即FOF子、母基金均收取管理費(fèi)。
MOM基金適合哪些投資者
投資者需要考慮自己的收益預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資期限。由于波動(dòng)性降低,收益曲線更加平滑,MOM更適合資金量較大、風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低的投資者。從預(yù)期收益率來看,其風(fēng)險(xiǎn)/收益特征適中,不太適合偏進(jìn)取型投資者。從投資期限來看,更適合中長期投資者。
本文源自資本邦
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