春節(jié)過后，就是業(yè)績集中披露的高峰了，也是ST個股的生死大考。

這中間，有的是機(jī)會，也有的是陷阱，一不小心可能就是萬丈深淵。

今年跌幅最大的個股，就是*ST中天，從去年年底的高點(diǎn)4.19，最低跌至1.31元，最大跌幅接近70%，可謂是慘不忍睹。

但如果你翻閱過*ST中天去年的股價，最低的時候只有0.89，最高4.19，區(qū)間累計漲幅高達(dá)370%。

所以，ST的個股，一定是風(fēng)險和機(jī)會并存的地方，也是許多資金博弈的場所。

但如果你知道一只股票要被ST，那不管是不是有機(jī)會上漲，我都建議你要盡快賣掉。

原因很簡單，施行ST的規(guī)則并不是那么簡單，也就是能被ST的股票，一定有很大的問題。

在問題沒有被徹底弄清楚之前，繼續(xù)持有ST股票，風(fēng)險非常大。

現(xiàn)如今虧損20%，未來極端跌幅能有多少，其實(shí)是猶未可知的。

自己持有的股票因?yàn)槌霈F(xiàn)問題被戴帽ST，和帶有目的主動去投資ST個股，完全就是兩碼事。

如果非要問為什么不建議繼續(xù)持有即將被ST的個股，主要有幾個原因。

1、利空剛出，摘帽時間長。

相比已經(jīng)ST多年的老油條，剛戴帽的ST個股，才剛進(jìn)入這個圈子。

這不僅僅意味著可能會出現(xiàn)風(fēng)險，還意味著，可能會戴很久ST的帽子。

雖說有一部分資金就喜歡炒作ST，并不能說股票就徹底沒機(jī)會了，但是對于ST的個股而言，終極目標(biāo)其實(shí)是摘帽。

剛戴帽的ST個股，想要在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)摘帽，難度其實(shí)是非常大的。

所以，這就會導(dǎo)致繼續(xù)持有這只股票，整個戰(zhàn)線和周期就會拉長了。

2、業(yè)績爆雷，潛在風(fēng)險大。

其次，持有ST個股的風(fēng)險，一定是比持有那些業(yè)績良好的股票，要大很多的。

業(yè)績爆雷，本身就是一個重大利空，企業(yè)想要短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻身，難度是非常高的。

可以說，剛被戴上ST帽子的上市公司，風(fēng)險一定是遠(yuǎn)大于機(jī)會的。

我們都知道，做投資要選擇機(jī)會更多，風(fēng)險相對更小的投資標(biāo)的，很顯然，剛爆雷的ST股票，肯定不合適。

ST個股只有等價格相對穩(wěn)定后，才能根據(jù)扭虧為盈的預(yù)期，去做一些投資，這樣才能有效的減少博弈的風(fēng)險。

其實(shí)，對于喜歡炒作ST的大佬們而言，剛被ST的個股，往往是不會選擇去接盤的。

因?yàn)楸籗T的個股，能有多少市值的定價，是不清楚的，貿(mào)然接盤，等于是主觀上去定義市值，風(fēng)險真的非常高。

3、注冊制之下，殼公司機(jī)會變少。

最后一點(diǎn)，是基于當(dāng)下的博弈狀態(tài)。

ST個股的博弈，有兩個方面，一是業(yè)績博弈，指望扭虧為盈的摘帽。

另一個博弈，是資本博弈，指望有其他大公司，看上了殼資源，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或者置換資產(chǎn)和股份，變相地實(shí)現(xiàn)上市。

很顯然，在當(dāng)下的市場環(huán)境里，想走第二條路，也沒有那么簡單了。

在注冊制的大力發(fā)展下，最近1-2年，借殼上市的企業(yè)少之又少。

這等于是斷了ST個股的一條胳膊，讓ST個股的炒作價值，又少了一分。

沒有殼資源加持，一些市值10億左右的ST個股，業(yè)績一塌糊涂的，等待他們的就是被*ST，最終消失在人們的視野里。

ST個股的投資有獨(dú)特的方法，對于這方面一竅不通的人來說，還是及時止損，才是最佳的上上策。

企圖靠運(yùn)氣在ST個股里馳騁，那勝率往往是更低，機(jī)會是更少的。

萬一踩到一只*ST退市的雷，那損失可就遠(yuǎn)不止20%那么少了。

ST個股，存在明顯的博弈價值，但不存在太多的投資價值。

直白點(diǎn)講，很多ST個股，摘帽之后沒有多久，又會重新戴帽，回到ST行列。

原因是上市公司本身，并沒有質(zhì)的改變，摘帽僅僅是財務(wù)上滿足了單年度的扭虧為盈。

這類上市公司，最終成了摘帽戴帽的題材。

上市公司本身更像是一個殼，業(yè)績都是配合著資金來回炒作，并沒有任何的投資價值，只是資金的玩物，不斷地做博弈而已。

ST個股，真正能實(shí)現(xiàn)烏雞變鳳凰的，大部分都是重組和資產(chǎn)注入，注冊制之后幾乎沒有了。

那么，對于ST個股的投資，就單純的從資金博弈角度去看，該如何操作？

先說說整個ST板塊的規(guī)律。

1、2-3月份是ST概念的黃金炒作期。

如果你有仔細(xì)研究過整個ST板塊的走勢，每年的2-3月份，整個板塊都會有一定的行情。

當(dāng)然，這并不代表整個ST板塊在其它時間內(nèi)沒有行情，比如2016年，2021年，都是全年的行情。

而是每逢2-3月份，資金會集中的炒作一輪ST個股的摘帽行情。

確實(shí)，由于各家上市公司都會有保殼的舉動，所以很多ST個股，尤其是*ST個股，往往都會各顯神通。

市場的預(yù)期會相對比較強(qiáng)烈，也就促使了行情的演化。

但是，預(yù)期畢竟是預(yù)期，最晚4月份，丑媳婦都會見公婆，那些沒有真材實(shí)料的，沒法摘帽的公司，在4月份都會一地雞毛。

大量資金不會繼續(xù)博弈，在靴子落地之前，提前撤退。

至少從整個板塊層面來看，4月份開始是存在巨大風(fēng)險的，往年的5月份，更是出現(xiàn)過多次大跌。

所以，如果想要做ST個股的博弈，想要大概率能分到一口湯，必須選對時間點(diǎn)。

2、資金會集中炒作個別ST股票。

ST板塊，雖說每年都會有行情炒作，但實(shí)際上，真正能夠有不俗表現(xiàn)的ST個股，其實(shí)并不多。

也就是不存在說整個板塊指數(shù)漲了，每一只ST個股都會雞犬升天的情況。

大部分ST個股，雖說也會跟漲，但總體的上漲幅度不會太大，可能只有個30-50%。

還有一部分，幾乎板上釘釘無法摘帽的ST個股，甚至可能會出現(xiàn)下跌。

資金會相對集中的去炒作部分ST個股，那些摘帽預(yù)期強(qiáng)烈的，可能會出現(xiàn)3-5倍的漲幅，都是很正常的。

就2021年，*ST眾泰，最低1.14元，最高9.94元，累計漲幅接近9倍。

其中，單日成交金額一度高達(dá)7.85億，這說明了大量資金真的在這只股票里翻滾和博弈。

只有資金集中的地方，機(jī)會才會更多。

而那些日均成交額僅幾千萬的個股，幾乎是很難出現(xiàn)大幅度上漲的。

3、題材從某方面決定了炒作的高度。

資金炒作ST個股，其實(shí)也不是沒有任何選擇，隨便找到一個就炒作的。

題材本身，還是很重要的。

題材的背后，是預(yù)期，這個預(yù)期不僅僅是對于一家上市公司業(yè)績可能會扭轉(zhuǎn)的預(yù)期，更重要的是可能存在并購重組的預(yù)期。

借殼上市雖說越來越少，但如果ST個股本身所屬的題材和借殼公司的題材相近，也是完全有可能的。

還有一點(diǎn)，具備題材的ST個股，往往會因?yàn)轭}材的炒作，同步的上漲。

比起那些不存在題材的股票，能吸引更多的資金，有更多的機(jī)會。

尤其是那些爆發(fā)力很強(qiáng)的題材，但凡是沾上邊，ST個股的炒作也是會直接上天的。

4、挑選有實(shí)力背景的股東，摘帽概率更高。

對于摘帽這件事而言，其實(shí)大部分除了歸結(jié)于行業(yè)給企業(yè)帶來的生機(jī)，還取決于上市公司大股東的實(shí)力背景。

相對而言，如果大股東背景實(shí)力足夠，摘帽的概率，往往會更高。

簡單地說，就是保殼。

那些背靠集團(tuán)公司的上市公司，幾乎是不太可能會退市的，畢竟退市了再上市可沒有那么容易。

當(dāng)然，雖不能說摘帽保殼之后，企業(yè)就會有多少的發(fā)展，但或多或少，光摘帽這件事帶來的股價上漲，還算是比較可觀的。

就財務(wù)做賬這件事，其實(shí)沒有大家想的那么復(fù)雜，很多上市公司其實(shí)有很多凈資產(chǎn)，但凡是股東愿意拿出來變賣，是非常容易扭虧為盈的。

而所謂的變賣，其實(shí)就是左手倒右手的事情，把一個集團(tuán)的錢，通過資產(chǎn)置換的方式，放到上市公司賬上。

這就是資本的力量。

ST個股的炒作，看似是一場博弈，但實(shí)際上本后都是存在資本的推手，資金也不是無厘頭的介入某家ST個股，都是調(diào)研過，或者有一定信息來源的。

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