公募基金隨時(shí)可以贖回嗎，公募基金隨時(shí)可以贖回嗎知乎？

私募基金不再是私行高凈值客戶權(quán)益類投資的首選。

“去年以來，我們私行客戶的公募基金配置額度提升速度相當(dāng)快?！?平安銀行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)兼私財(cái)事業(yè)部總裁李明在近日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。究其原因，一是不少公募基金投資回報(bào)不低于私募基金，且投資理念相當(dāng)類似，吸引不少私行客戶青睞，二是不少熱門私募基金認(rèn)購額度“有限”，私行客戶發(fā)現(xiàn)自己沒把握全額認(rèn)購，就買入相應(yīng)績優(yōu)公募基金作為“替代”。

一位國有大型銀行私人銀行部門副總裁向記者透露，近年他們私行客戶配置公募基金的熱情也明顯提升。這背后，是配置公募基金能滿足他們的資金流動(dòng)性需求，相比私募基金都會(huì)設(shè)定較長的封閉期，導(dǎo)致私行客戶急需贖回份額籌資時(shí)遭遇操作煩惱，公募基金隨時(shí)申購贖回的特點(diǎn)，能大幅緩解他們資金周轉(zhuǎn)難度。

但是，如何做好高凈值客戶的公募基金配置服務(wù)，儼然是私行面臨的一大新挑戰(zhàn)。

具體而言，私行客戶長期投資私募基金，對基金的投資風(fēng)格穩(wěn)健性與回報(bào)預(yù)期要求相當(dāng)高，需要私人銀行必須擇優(yōu)選擇業(yè)績出眾且風(fēng)格穩(wěn)健的公募基金產(chǎn)品；此外，私人銀行還要替高凈值客戶做好“盯盤”工作，一旦發(fā)現(xiàn)公募基金出現(xiàn)投資風(fēng)格大變或業(yè)績大幅異常下滑跡象，需提前提醒客戶盡早贖回離場。

李明表示，目前平安銀行聯(lián)合易方達(dá)、匯添富、中歐、銀華、廣發(fā)、平安基金等多家基金公司共同打造“銀基開放平臺(tái)”。不同于傳統(tǒng)的公募基金代銷模式，銀基開放平臺(tái)將允許基金公司入駐，直接接觸廣大持倉客戶和潛在客戶（包括私行/零售客群），實(shí)現(xiàn)以客戶為中心的生命周期陪伴式服務(wù)，銀行則通過科技賦能提供更專業(yè)的公募基金資產(chǎn)配置服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶、銀行與基金公司的共贏。

“要做好公募基金資產(chǎn)配置陪伴式服務(wù)，我們還需改變以往的業(yè)績考核方式?！崩蠲鞅硎?。具體而言，平安銀行將重點(diǎn)考核業(yè)務(wù)增量與客戶復(fù)購率，引導(dǎo)廣大客戶堅(jiān)持長期投資理念。一旦他們發(fā)現(xiàn)工作人員引導(dǎo)客戶“贖舊買新”，就會(huì)向分行機(jī)構(gòu)下發(fā)督導(dǎo)函。

她坦言，此項(xiàng)業(yè)績考核變革背后，是有大數(shù)據(jù)的支撐。2020年平安優(yōu)選基金幫客戶賺取逾百億收益，持有期超過6個(gè)月的客戶幾乎全部盈利，平均收益率達(dá)到27.85%?！爸挥幸獜V大客戶配置公募基金賺到錢并獲得卓越服務(wù)體驗(yàn)，才能促進(jìn)私行與零售業(yè)務(wù)的公募基金代銷業(yè)務(wù)可持續(xù)快速成長。”

私行客戶配置公募基金的多重訴求

“憑借長期投資私募基金的豐富經(jīng)歷，目前高凈值客戶對配置私募基金的投資策略相當(dāng)成熟?！鄙鲜鰢写笮豌y行私人銀行部門副總裁表示，目前他們私行客戶持有公募基金的平均時(shí)間都在1-2年，很少出現(xiàn)追漲殺跌式短期操作。

究其原因，是多數(shù)私行客戶深知長期投資的重要性。眾多基金經(jīng)理都需要相當(dāng)長時(shí)間全面落實(shí)自己的投資理念，才能創(chuàng)造理想回報(bào)；自己中途盲目贖回反而是錯(cuò)失獲利機(jī)會(huì)。

李明對此感同身受。她告訴記者，盡管公募基金可以隨時(shí)申購贖回，眾多高凈值客戶仍將它視為私募基金進(jìn)行配置——給予公募基金1-2年的投資時(shí)間，看它到底能否創(chuàng)造理想的投資回報(bào)。

她指出，以往眾多私行客戶特別看中私募基金的絕對回報(bào)與投資風(fēng)格穩(wěn)健性，如今他們將這套基金產(chǎn)品評價(jià)體系“搬到”公募基金，因此平安銀行正從易方達(dá)、匯添富、中歐、銀華、廣發(fā)、平安基金等基金公司遴選業(yè)績出眾且投資風(fēng)格長期穩(wěn)健的公募基金產(chǎn)品，滿足私行客戶的權(quán)益類資產(chǎn)配置要求?！斑@令每家基金公司或許只有不超過3款產(chǎn)品入圍?！?/p>

多位私人銀行業(yè)內(nèi)人士透露，眾多高凈值客戶在選擇公募基金方面也有自己獨(dú)特的評判標(biāo)準(zhǔn)，一是他們不看公募基金的短期排名，更關(guān)注他們在過去兩三年（甚至更長時(shí)間）的年化回報(bào)率是否領(lǐng)跑業(yè)界，二是他們特別關(guān)注公募基金管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，因?yàn)檫@決定了基金產(chǎn)品投資風(fēng)格是否長期穩(wěn)健。

“圍繞高凈值客戶的這些獨(dú)特評價(jià)方式，我們也對公募基金產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)做了優(yōu)化，比如重點(diǎn)推介過去3-5年基金管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定且長期業(yè)績跑贏行業(yè)平均水準(zhǔn)的公募基金產(chǎn)品。”前述國有大型銀行私人銀行部門副總裁指出。

他發(fā)現(xiàn)，私行客戶配置多大額度的公募基金產(chǎn)品，也與他們的權(quán)益類資產(chǎn)流動(dòng)性狀況密切相關(guān)。其中一個(gè)典型現(xiàn)象是，以往配置大量私募股權(quán)基金（存續(xù)期8-10年）與私募基金（存續(xù)期2-3年）的私行客戶特別熱衷配置公募基金產(chǎn)品，因?yàn)檫@很大程度緩解他們權(quán)益類資產(chǎn)配置的流動(dòng)性不足瓶頸。

堅(jiān)決遏制“贖舊買新”

在多位私人銀行業(yè)內(nèi)人士看來，要做好私行客戶的公募基金配置服務(wù)，絕非易事。

“此前我們做了調(diào)研發(fā)現(xiàn)，多數(shù)私行客戶對公募基金配置服務(wù)有三大需求，一是定期及時(shí)提供公募基金各項(xiàng)業(yè)績數(shù)據(jù)與持倉數(shù)據(jù)；二是能時(shí)常安排公募基金經(jīng)理與他們溝通，便于了解基金經(jīng)理對市場發(fā)展趨勢的最新觀點(diǎn)；三是提供盯盤服務(wù)，一旦公募基金出現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)撤離或業(yè)績異動(dòng)跡象，及時(shí)通知他們規(guī)避潛在投資風(fēng)險(xiǎn)。”一家國有大型銀行私人銀行資產(chǎn)配置部主管坦言。這意味著銀行不但要精準(zhǔn)遴選績優(yōu)公募基金，還得做好各項(xiàng)陪伴式服務(wù)。

李明向記者透露，平安銀行正通過銀基開放平臺(tái)，向廣大用戶提供產(chǎn)品投資月報(bào)/點(diǎn)評、市場異動(dòng)追蹤預(yù)警、賬戶風(fēng)格健康度診斷、產(chǎn)品收益分析報(bào)告等多元化服務(wù)，幫助他們提升公募基金配置的安全性與收益性。

“隨著銀行代銷公募基金的模式轉(zhuǎn)變，我們同樣密切關(guān)注銀行能給私行/零售客戶提供多大的賦能，吸引他們長期投資配置優(yōu)質(zhì)公募基金產(chǎn)品。”中歐基金總經(jīng)理劉建平向記者表示。目前公募基金也在選擇綜合賦能實(shí)力出眾的代銷渠道，一般從硬實(shí)力與軟實(shí)力兩大方面綜合評估，硬實(shí)力主要看銀行零售渠道或私行部門的客戶基數(shù)、客戶資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品銷售保有量、銷售能力等；軟實(shí)力則會(huì)聚焦他們的財(cái)富管理價(jià)值觀與公募基金是否匹配（即支持用戶長期持有公募基金獲利），以及銀行的考核機(jī)制等。

記者多方了解到，隨著越來越多私行客戶熱衷配置公募基金，部分私行理財(cái)經(jīng)理會(huì)慫恿高凈值客戶通過“贖舊買新”等方式創(chuàng)造更高的業(yè)務(wù)收入，從而完成個(gè)人與部門業(yè)績考核。

“我們對此堅(jiān)決遏制?！崩蠲鲝?qiáng)調(diào)說。目前平安銀行主要考核業(yè)務(wù)增量與客戶復(fù)購率。若他們發(fā)現(xiàn)理財(cái)經(jīng)理慫恿客戶贖舊買新，或某些分支機(jī)構(gòu)的公募基金產(chǎn)品交易頻率高于正常水準(zhǔn)，就會(huì)迅速下發(fā)督導(dǎo)函。

她直言，通過對平安優(yōu)選基金的跟蹤分析，他們發(fā)現(xiàn)兩大有趣數(shù)據(jù)，一是持倉時(shí)間越長，客戶盈利概率越高，比如持倉逾18個(gè)月的用戶盈利占比達(dá)到約94%，持倉不到1個(gè)月的客戶僅有53%盈利；二是持倉時(shí)間越長，用戶收益率越高，比如持倉逾18個(gè)月的用戶盈利幅度達(dá)到21.4%，持倉不到1個(gè)月的用戶平均收益率卻是-0.21%。

“因此我們鼓勵(lì)廣大用戶不要頻繁申購贖回公募基金，而是長期持有獲利。”她告訴記者。廣大用戶只要賺到錢，就會(huì)對銀行產(chǎn)生更強(qiáng)信任感，銀行就能“留住”用戶更多財(cái)富，助力零售與私行業(yè)務(wù)可持續(xù)快速發(fā)展。

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