新手買基金 知乎推薦哪款，新手買基金 知乎推薦哪款產(chǎn)品？

本周市場終于揚(yáng)眉吐氣了，走出獨(dú)立行情，滬指五連陽，已經(jīng)快要接近3100點(diǎn)。行業(yè)上，新能源半導(dǎo)體大放異彩、醫(yī)藥房地產(chǎn)表現(xiàn)也很不錯，市場賺錢效應(yīng)有所增強(qiáng)。本周，我們依舊挑選了一些在直播和周四專場答疑中的一些代表性問題，來和大家分享，包括當(dāng)下股票倉位怎么配、怎么根據(jù)跌幅加倉、港股的投資價值、定投的相關(guān)問題以及林森離職后基金持有人怎么辦。

提問1

如何在當(dāng)前市場進(jìn)行資產(chǎn)配置？目前持有一年多，股票基金基本都是20%-40%左右的虧損(40%左右倉位)，固收基本持平(50%左右倉位)，不虧不賺，資產(chǎn)配置組合(10%左右)，略虧2%左右。另外，現(xiàn)階段是否可以將債基全部贖回，逐步定投加倉至股票類基金？

當(dāng)前階段的資產(chǎn)配置是大家問的比較多的問題。關(guān)于股債，我想說一個核心的邏輯。就是股債配比不僅因時而異，更是因人而異的。

每個人的風(fēng)險偏好和收益預(yù)期不同，股債配比也不同，當(dāng)然也和投資時長有關(guān)。首先，建議根據(jù)我們之前測算的不同股債配比的預(yù)期收益和回撤表來確定適合自己的股債配比，這個股債配比是可供長期投資者參考的股債配比。如你能承受的最大回撤是20%，那么股票類資產(chǎn)的配比最多就是50%，債券類資產(chǎn)配50%。

備注：

模型參數(shù)設(shè)定股票類資產(chǎn)長期年化能達(dá)到15%，大多數(shù)行情（非極端行情）下最大回撤35%；

債券類資產(chǎn)長期年化能到7%，最大回撤5%。

確定好長期適合自己的股債配比后，然后可以在這個基礎(chǔ)上根據(jù)當(dāng)下的市場行情做一些幅度調(diào)整。比如當(dāng)市場很熱、估值高的時候，就可以降低股票類資產(chǎn)的配比；反之，當(dāng)市場跌了很多、估值低的時候，可以接近剛才提到的股票倉位的上限，或者膽子大點(diǎn)的朋友，甚至可以適度調(diào)高股票倉位，如從50%調(diào)高到60%，但不宜太多。

說完了邏輯，再來看上面的問題。首先審視適合自己的股債配比是多少，看現(xiàn)在符合不符合（不考慮10%的資產(chǎn)配置，目前股票基金占44%，債券基金占56%），如果沒達(dá)到你的目標(biāo)配比，就進(jìn)行調(diào)整。值得說的一點(diǎn)是，這輪下跌已經(jīng)媲美2018年的熊市，甚至跌幅、回撤、一些技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)超過2018年，所以現(xiàn)在是該悲觀還是樂觀，我想每個人很容易知道該怎么做。

但我還要提醒一點(diǎn)，即使你非?？春媒酉聛淼氖袌?，也不建議滿倉干，即將債基全部贖回，投入到股票類基金。巴菲特從來不滿倉，手上永遠(yuǎn)留有現(xiàn)金，即使是08年的金融危機(jī)，跌到低谷了，巴菲特也就買85%。市場上的錢是賺不完的，滿倉對投資者的心理和投資決策有很大影響，留有一定現(xiàn)金，給自己和投資留有余地，更為明智。

提問2

林森離職，他的易方達(dá)安心回饋和易方達(dá)瑞程怎么辦？

易方達(dá)安心回饋，前后張清華和林森離任，現(xiàn)在是林虎和李中陽管理。林虎是今年9月開始管理的，這也是他管理的第一只基金，可見當(dāng)時張清華離任，安排林虎加入，其實是讓林森老帶新。目前來看，管理基金也就才半年，經(jīng)驗不足。林森走之前新加入的李中陽，相對來說，投資經(jīng)驗也比較淺，也就剛一年的時間，但單獨(dú)管理基金的時間是8個月，從去年9月單獨(dú)管理的基金來看，業(yè)績排在40%的位置，還行。但考慮到兩位都是偏新人，投資經(jīng)驗可能不足，業(yè)績未來的不確定可能較大，可以考慮觀察觀察或換掉。

數(shù)據(jù)來源：Wind

易方達(dá)瑞程，林森離任后，換成了賈健。賈健投資年限也比較短，也剛一年的時間，但這一年是他獨(dú)自管理基金，從去年5月到現(xiàn)在，管理的是易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動，年化19%，在靈活配置型基金里排名前2%的位置。業(yè)績可以說很好。雖然是新人基金經(jīng)理，但是易方達(dá)基金內(nèi)部員工對他似乎很喜愛。今年報中看，員工持有份額增加1000萬+的基金中，賈健管理的易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合居首。

數(shù)據(jù)來源：Wind

再來說下林森之前管理的其它基金，易方達(dá)高等級信用債、易方達(dá)裕祥回報、易方達(dá)裕景添利6個月這3只基金問題不大，接任的基金經(jīng)理都是老將了，尤其胡劍、王曉晨，李一碩也不錯的，管理基金年限也有快8年。

數(shù)據(jù)來源：Wind

另外兩只易方達(dá)瑞弘和易方達(dá)瑞通，由韓閱川管理，管理基金快3年，管了超多只基金，從他管理的過往靈活配置型基金看，股票倉位較低，大概在10%出頭的樣子，比較穩(wěn)一點(diǎn)。他的一只二級債基近2年多排在前20%的位置，也還不錯，可以觀察觀察。

數(shù)據(jù)來源：Wind

提問3

準(zhǔn)備定投3年，定投選月定投or周定投or雙周定投好？月定投選擇月初還是月末好，周定投選周幾好？定投基金的話，選哪些比較好？

關(guān)于定投頻率，之前做過測算。以滬深300為例，選取2015年5月至今年12月底的時間段（起始點(diǎn)和終點(diǎn)差不多，經(jīng)歷過牛熊，比較有代表性），統(tǒng)計按周、雙周、月的定投收益率。

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買研習(xí)社；以定投滬深300為例；數(shù)據(jù)區(qū)間：2015.5.29~2021.12.31

發(fā)現(xiàn)：幾種定投頻率下來的收益差距不大，月定投稍好些，周定投和雙周定投差距更是小。比如定投5年，月定投比周定投收益只好0.20%，如果換算成平均年化，不超過0.1%。

月定投效果一定好嗎？未必。事實上，不同市場環(huán)境下測算出來的結(jié)果會不同。但結(jié)論都是，如果時間拉長，不同頻率下的定投收益差值會越來越低，幾乎沒什么區(qū)別。所以，不要糾結(jié)到底是按周、雙周，還是按月定投，建議根據(jù)自身的投資習(xí)慣、資金狀況來選擇就好。比如喜歡頻率較高的，那可以設(shè)為按周或雙周；反之喜歡頻率低些的，那就按月定投，也符合工資一月一發(fā)的特點(diǎn)。

月定投選月初還是月末，我們測算過，發(fā)現(xiàn)：7號、15~17號、25~26號下跌概率在50%以上，其中25號的下跌概率最大（達(dá)57%）?？梢娪幸欢ㄒ?guī)律，但也不是特別明顯，下跌分布相對分散?？梢钥紤]將扣款日期設(shè)在月中（15~17號）或月末（25~26號），定投可能會多賺一點(diǎn)點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買研習(xí)社；數(shù)據(jù)區(qū)間：2005.04.8~2021.12.31

周定投的話，可以設(shè)在周四。數(shù)據(jù)統(tǒng)計：不管是上證指數(shù)、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指，都是周四下跌概率最大，均超過50%。所以，將扣款日設(shè)為每周的星期四，長期看收益可能會多一點(diǎn)點(diǎn)（注意，之所以說可能，是因為定投周期越短，“周四定投收益率更好”的結(jié)果的穩(wěn)定性越差，不確定性越強(qiáng)）。

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買研習(xí)社；數(shù)據(jù)區(qū)間：2005.04.8~2021.12.31

定投基金的話，兩種選擇吧。一種是寬基，目前很多主流寬基都跌至低估，寬基指數(shù)投資范圍廣，覆蓋多行業(yè)，行情啟動的時候都能跟的上。至于選什么指數(shù)，我們之前專門寫過一篇，如果想最具滬深代表性，覆蓋全市場，選滬深300；如果想博取更高的收益，選創(chuàng)業(yè)50；如果想博取觸底反彈的收益，選上證50或滬深300…… 想看詳細(xì)版的，移步到這篇《底部定投選哪個指數(shù)更好？從五個角度重點(diǎn)分析》。提醒一點(diǎn)，因為不同指數(shù)代表的風(fēng)格不同，建議最好均衡配置，大中小盤、價值成長都覆蓋。

另外一種是長期優(yōu)秀的主動基金。普通投資者還是建議選擇行業(yè)均衡型基金定投，不管A股市場風(fēng)格如何輪動，這類基金收益更穩(wěn)定些。當(dāng)然，有能力的也可以配個別行業(yè)或主題基金定投，作為衛(wèi)星配置。

提問4

請問港股基金能否走出自己的獨(dú)立行情？它的周期和A股聯(lián)系密切還是美股？港股還能繼續(xù)長期持有嗎？

從近10年的指數(shù)相關(guān)性看，A股和港股聯(lián)系更為緊密（相關(guān)系數(shù)是0.5839），港股和美股相關(guān)性稍弱些（相關(guān)系數(shù)是0.2515），A股和美股基本獨(dú)立（相關(guān)系數(shù)是0.1683）。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2012.5.12~2021.5.12

港股其實是較難走出自己的獨(dú)立行情的，和A股的相關(guān)性更高。這是因為，在港股上市的公司，很多主營業(yè)務(wù)都在內(nèi)地，并且內(nèi)地很多藍(lán)籌公司都有發(fā)行H股，所以從公司的基本面、盈利能力角度，兩者間肯定會有相互影響。這也是為什么和A股相關(guān)性更大的原因。隨著港股和A股互聯(lián)互通的機(jī)制越來越成熟，相信內(nèi)資對香港市場的影響力也會越來越大。

但同時，我們知道港股市場的很多資金來自海外投資者，所以外圍市場的波動對港股相比于A股而言影響更大，從相關(guān)性上也能看到，美股和港股的相關(guān)性要比和A股的相關(guān)性高。

另外從歷史數(shù)據(jù)看，當(dāng)遇到全球重大事件時，隔夜美股走勢會對第二天的A股、港股有比較顯著的影響，隔夜美股走勢是重要參考指標(biāo)。但長期來看，相關(guān)性較弱。

港股依然有投資價值啊。最大的優(yōu)點(diǎn)就是便宜，安全邊際高，尤其更看好A股沒有的核心資產(chǎn)，如港股互聯(lián)網(wǎng)、還有一些科技股。值得一提的是，丘棟榮在一季報加倉了港股互聯(lián)網(wǎng)，如美團(tuán)，要知道他之前是做低估值的，也就是說現(xiàn)在這些互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)跌至丘棟榮的買入標(biāo)準(zhǔn)了。對于港股，丘棟榮特別提到港股的系統(tǒng)性機(jī)會更加極致和徹底，不管在基本面、風(fēng)險、估值定價還是中短期的交易層面上，港股都是非常值得重視的領(lǐng)域。

提問5

光伏基金，是看滬深300指數(shù)當(dāng)日跌幅3%去加倉，還是以業(yè)績比較基準(zhǔn)里的中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)的跌幅3%去加倉，還是以基金本身的跌幅3%去加倉呢？另外，長線投資，目前行情場內(nèi)的ETF基金，當(dāng)日跌幅多少可以去買入呢？

如果對標(biāo)寬基指數(shù)的話，光伏板塊看創(chuàng)業(yè)板指會更合理些，相關(guān)系數(shù)會更高點(diǎn)。和滬深300的相關(guān)性會稍弱些。

但根據(jù)跌幅來加倉，其實最合理的還是相對應(yīng)的指數(shù)。如果不知道對應(yīng)什么指數(shù)，就看對應(yīng)的業(yè)績比較基準(zhǔn)指數(shù)。根據(jù)對標(biāo)指數(shù)的歷史跌幅情況去做加倉。

比如中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)，根據(jù)近10年的歷史數(shù)據(jù)，統(tǒng)計結(jié)果是，單日跌幅超2%，觸發(fā)的概率是10%，單日跌幅超3%，觸發(fā)的概率是5%，所以，根據(jù)指數(shù)單日跌幅超2%加倉是相對比較合理的，這樣加倉的機(jī)會稍多些。我還看了光伏指數(shù)，結(jié)果也差不多，單日跌幅超2%，觸發(fā)的概率是12%，單日跌幅超3%的概率是6%。

數(shù)據(jù)區(qū)間：wind

數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間：2012.01.04~2022.5.11

除了看指數(shù)跌幅，看基金本身的跌幅去加倉也可以。其實道理是差不多的。2%跌幅不常見，觸發(fā)的概率較低，就可以去加倉。一般是在3點(diǎn)收盤前看一眼指數(shù)表現(xiàn)，要不要加倉。

對于場內(nèi)的ETF當(dāng)日跌多少買入，首先你看自己是加倉，還是布局。如果是已經(jīng)有持倉，想要加倉的話，我認(rèn)為當(dāng)日加倉觸發(fā)的概率要稍低些；如果是布局，那觸發(fā)的概率可以高一點(diǎn)，可以在這個點(diǎn)位多買點(diǎn)籌碼。其次，還要看你買的什么品種的ETF。要結(jié)合對應(yīng)指數(shù)的過往市場表現(xiàn)情況去操作，因為有的指數(shù)可能波動很大的，而有的指數(shù)波動會比較小些。通常情況下，如果是布局的話，單日跌幅超2%就差不多，可以適用于大部分指數(shù)；如果是加倉的話，可以跌幅超3%。

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