基金定投為何不能贖回，基金定投為何不能贖回了？

你是否也有過(guò)同樣的體會(huì)：生活里是人間清醒，到了投資中卻迷了路？哪怕聽(tīng)過(guò)了很多投資大道理，運(yùn)用到實(shí)踐中卻依舊“過(guò)不好這一生”？

在生活中，人們因?yàn)榉e攢了足夠多的認(rèn)知，在做決策時(shí)能夠充分把握風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，進(jìn)而做出對(duì)自己負(fù)責(zé)并且最有利的正確決策；而到了投資中，在人性弱點(diǎn)的驅(qū)使下，導(dǎo)致出現(xiàn)不同的行為偏差，從而做出錯(cuò)誤的投資決策。即使清楚知道基金定投需要一個(gè)長(zhǎng)期堅(jiān)持的過(guò)程，到了實(shí)際投資時(shí)，也會(huì)因?yàn)楦鞣N各樣的原因而中途放棄。

那么，究竟是什么原因?qū)е挛覀兊亩ㄍ秷?jiān)持不下去呢？放棄的理由不需要很多，只要滿(mǎn)足其中一條，就可能讓前期的所有努力付諸東流：

1、無(wú)法忍受短期虧損

定投是一項(xiàng)短則三五年，長(zhǎng)則數(shù)十年的紀(jì)律性投資，在漫長(zhǎng)的投資過(guò)程中，難免會(huì)遇到短期的下跌，而且有時(shí)跌幅還會(huì)很深，持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)。

我們以上證指數(shù)為例：從1990年12月19日（指數(shù)基日）開(kāi)始定投，截至今年7月底，可以看到，即使在這個(gè)區(qū)間里任意時(shí)間起定投10年，到最后依然有可能虧損。定投時(shí)間如果過(guò)短，虧損的可能性就可能就越高。因此，很多小伙伴因?yàn)闊o(wú)法忍受短期的虧損而提前終止了定投計(jì)劃，贖回了虧損的基金，那么這些虧損便成為了永久性的虧損。

上證指數(shù)任意定投年限的平均收益率和盈利概率

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2022.7.31，定投期間：1990.12.19-2022.7.19，定投方式：在區(qū)間內(nèi)任意每月19日定投固定金額并此后每月持續(xù)進(jìn)行，分別定投1年、3年、5年、8年、10年、20年。上證指數(shù)2017-今年收益率分別為：6.56%、-24.59%、22.30%、13.87%、4.80%，平均收益指不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)所有定投收益率的算術(shù)平均值。定投收益率=（期末資產(chǎn)-總投入金額）/總投入金額。

Yi（i為定投期數(shù)，取值1至N，N為總定投期數(shù)，Xi為第i次定投金額，Yi為從第i次定投日到截止日之間的區(qū)間收益率）。定投盈利概率=在區(qū)間內(nèi)每月19日定投固定金額并此后每月持續(xù)進(jìn)行，分別計(jì)算定投1年、3年、5年、8年、10年、20年時(shí)，持倉(cāng)基金市值大于成本的概率。）

市場(chǎng)漲跌是常態(tài)，在投資中沒(méi)有人希望看到虧損，但越是害怕下跌，反而跌跌撞撞更頻繁。特別是對(duì)定投來(lái)說(shuō)，不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎么見(jiàn)彩虹，不經(jīng)歷前期的下跌，也就失去了積累便宜份額、攤薄成本的機(jī)會(huì)。與其面對(duì)短期的下跌時(shí)憂(yōu)心忡忡，不如給定投再多一些耐心，畢竟根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，定投時(shí)間越長(zhǎng)，盈利概率越高。

2、小賺之后過(guò)早離場(chǎng)

和前面提到的因?yàn)樘潛p而放棄的小伙伴不同，另一類(lèi)則是因?yàn)槎ㄍ顿嶅X(qián)了，立馬“落袋為安”。那么，定投究竟需不需要止盈呢？答案是：需要，但何時(shí)止盈也是一門(mén)學(xué)問(wèn)。俗話說(shuō)，會(huì)買(mǎi)的是徒弟，會(huì)賣(mài)的才是師傅，這句話在定投里同樣適用。

但我們做定投的初衷，是為了滿(mǎn)足養(yǎng)老、子女教育等中長(zhǎng)期規(guī)劃的理財(cái)目標(biāo)，如果定投堅(jiān)持時(shí)間過(guò)短，只定投了幾期，且每期投資的金額很小，即使收益率比較可觀，但由于投入的總金額不大，也并不會(huì)對(duì)實(shí)際的收益產(chǎn)生太明顯的效果。對(duì)于養(yǎng)老和子女教育等需要長(zhǎng)期大額的支出來(lái)說(shuō)，更不過(guò)是杯水車(chē)薪。歸根結(jié)底，這種小賺之后過(guò)早離場(chǎng)的投資者，多半是對(duì)定投的根本目的還沒(méi)有深刻的認(rèn)識(shí)。定投不是一蹴而就的，需要制定相對(duì)長(zhǎng)期的投資目標(biāo)，并且在正式開(kāi)啟定投計(jì)劃之前就做好充分的規(guī)劃，確定好資金的使用范圍。

3、嫌定投賺得太少

還有不少定投的小伙伴，對(duì)收益率有著不切實(shí)際的幻想。想要僅僅通過(guò)定投來(lái)實(shí)現(xiàn)一夜暴富、迎娶白富美、走向人生巔峰，顯然還是不太現(xiàn)實(shí)。

我們以定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，自2010年5月31日指數(shù)基日以來(lái)定投至今（今年7月31日）的總收益率為86.77%，也就是說(shuō)，你在上述統(tǒng)計(jì)區(qū)間里，每月定投1000元?jiǎng)?chuàng)業(yè)板指，目前總投入1000*147=14.70萬(wàn)元，期末資產(chǎn)27.45萬(wàn)元，年化收益率9.81%。

*數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，2022.7.31。2010.5.31指數(shù)基點(diǎn)1000，2022.7.29收盤(pán)點(diǎn)位2670.45。定投收益率=（期末資產(chǎn)-總投入金額）/總投入金額。

Yi（i為定投期數(shù)，取值1至N，N為總定投期數(shù)，Xi為第i次定投金額，Yi為從第i次定投日到截止日之間的區(qū)間收益率）。年化收益率=[(1+當(dāng)日收益率)^(365/計(jì)算周期天數(shù))-1]*100%。

不得不說(shuō)，這個(gè)收益率確實(shí)戰(zhàn)勝了同期通脹，但仍距離“暴富”有很大的差距。因?yàn)椤岸ㄍ顿嶅X(qián)少”這一觀念的根源，還是對(duì)定投收益率認(rèn)識(shí)有偏差。首先，定投的目的并不是讓人一夜暴富，而是力爭(zhēng)能夠通過(guò)長(zhǎng)期的投資積累實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老、子女教育等中長(zhǎng)期家庭理財(cái)目標(biāo)?？紤]到每一筆資金的使用時(shí)間和收益貢獻(xiàn)，定投的實(shí)際收益率可能比簡(jiǎn)單的收益方法有一些變化。需要留意的是，當(dāng)用傳統(tǒng)方法計(jì)算出的定投收益率為正時(shí)（盈利時(shí)），考慮時(shí)間價(jià)值的定投收益率會(huì)更高些；當(dāng)用傳統(tǒng)方法計(jì)算出的定投收益率為負(fù)時(shí)（虧損時(shí)），考慮時(shí)間價(jià)值的定投收益率會(huì)更低些。

4、嫌定投賺錢(qián)太慢

你以為只有市場(chǎng)下跌時(shí)才有人放棄定投嗎？那你可大錯(cuò)特錯(cuò)了！牛市中放棄定投的人也不在少數(shù)。因?yàn)樵趩芜吷蠞q的牛市中很多基金都漲勢(shì)驚人，相比起一次性投資的快感，定投顯然還是太peace了，不少小伙伴會(huì)沉不住氣，覺(jué)得定投賺錢(qián)太慢，轉(zhuǎn)而放棄定投開(kāi)始一把梭。殊不知一旦出現(xiàn)下跌，前期積累的收益也可能頃刻間成倍縮水。

同樣是買(mǎi)基金，用來(lái)定投的錢(qián)顯然和一次性投資用的錢(qián)有所不同，所追求的理財(cái)目標(biāo)自然也不一樣?；鸲ㄍ队玫氖俏磥?lái)的錢(qián)，通過(guò)積少成多的方式，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老、子女教育等長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)；而一次性投資則用的是手上已經(jīng)有的錢(qián)，目標(biāo)就要簡(jiǎn)單粗暴許多。

5、一次性投資金額過(guò)大

經(jīng)常有小伙伴用一次性投資的思維做定投，而不是用每月的閑錢(qián)來(lái)投資，導(dǎo)致每月定投的金額很大，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，或者當(dāng)月突然急需用錢(qián)，就有可能出現(xiàn)被迫“斷供”的情況。要知道，定投通常是一筆不影響正常生活的小錢(qián)，只有開(kāi)啟定投前做好充足的準(zhǔn)備和規(guī)劃，認(rèn)清用來(lái)投資的資金來(lái)源，才能使得定投變得從容不迫。

6、心理壓力過(guò)大

最近“二舅”的視頻一時(shí)間火遍全網(wǎng)，拋開(kāi)視頻內(nèi)容的真實(shí)性，“精神內(nèi)耗”一詞可謂不偏不倚地踩中了時(shí)代精神，揭示出我們當(dāng)今對(duì)問(wèn)題根深蒂固的“精神化”理解方向。投資中的羊群效應(yīng)、錨定效應(yīng)、稟賦效應(yīng)等種種行為偏差都會(huì)導(dǎo)致我們的心理壓力過(guò)大，出現(xiàn)無(wú)謂的“精神內(nèi)耗”：在開(kāi)啟定投之后，還是忍不住頻繁看盤(pán)、關(guān)注凈值漲跌，下跌的時(shí)候恐懼，等到上漲了又開(kāi)始猶豫要不要贖回。與其如此這般糾結(jié)，倒不如心平氣和面對(duì)。

正如蘇東坡所說(shuō)：“逝者如斯，而未嘗往也；盈虛者如彼，而卒莫消長(zhǎng)也，蓋將自其變者而觀之，則天地曾不能以一瞬；自其不變者而觀之，則物與我皆無(wú)盡也，而又何羨乎？”雖然短期市場(chǎng)變幻莫測(cè)，各板塊之間此消彼長(zhǎng)，收益率也起起伏伏，但從長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)周期遵循“均值回歸”理論。要知道，定投不過(guò)是投資的一種手段，定投前期，或者沒(méi)達(dá)到目標(biāo)收益時(shí)，不如“佛系”一點(diǎn)，做到“手上有定投，心中無(wú)凈值”；而到了定投后期，或達(dá)到目標(biāo)收益時(shí)，也要注意落袋為安，不要過(guò)分貪婪。

種一棵樹(shù)最好的時(shí)間是十年前，其次是現(xiàn)在?；鸲ㄍ兜摹拔⑿η€”只可能會(huì)遲到，但不會(huì)缺席。當(dāng)我們想要放棄時(shí)，不妨想一想當(dāng)初開(kāi)始定投的理由，用紀(jì)律之繩幫助我們更好約束自己的投資行為，著眼長(zhǎng)期，相信微笑曲線終會(huì)到來(lái)。