二季度，A股走出“V”形，連帶基金普遍先抑后揚，又在季度下半程持續(xù)震蕩。市場底部吸引投資者躍躍欲試，又在震蕩行情中舉棋不定，在二季度反復態(tài)勢中，投資心理面臨較大考驗。官方數(shù)據(jù)透露，二季度投資者仍以求穩(wěn)為主。根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，4月份股票型基金增長544億份，又在5月縮水101.31億份，混合型基金4月份凈贖回855億份，5月份再縮水796.67億份。整體而言，投資者交易活躍度在二季度處于下滑狀態(tài)。

中信證券指出，基民申購、贖回規(guī)模在二季度均出現(xiàn)萎縮，凈贖回率略有放大但未超過歷史極值。二季度主動權益類產(chǎn)品申購金額約5238億元，環(huán)比一季度約下滑31.5%，贖回金額約6352億元，環(huán)比一季度下滑17.7%，基民交易活躍度維持快速下滑狀態(tài)，申贖金額絕對值已經(jīng)基本降至2020年一季度(即本輪公募發(fā)行和申購爆發(fā)期起點)以來的最低水平。同時，基民主要申贖行為仍相對集中在頭部產(chǎn)品。基民約有18%的申贖成交集中在規(guī)模在94億元以上的產(chǎn)品中，遠高于2005年以來6.5%的歷史長期均值，略低于今年20.7%的季度均值。

在交易活躍度有所下降的二季度，Wind數(shù)據(jù)顯示，有9只主動權益類基金遭遇投資者凈贖回超10億份，而在去年同期這一數(shù)字為57只。梳理可見，前述9只產(chǎn)品中包括發(fā)行時曾十分火熱的5只創(chuàng)新未來主題基金，18個月封閉期結束后，該5只基金陸續(xù)開放申、贖，卻均收到較大規(guī)模的凈贖回，5只產(chǎn)品累計贖回份額超80億份，更有單只產(chǎn)品規(guī)模近乎腰斬。此外，也有基金曾在去年實現(xiàn)主動權益榜第五名的投資成績，也在二季度出現(xiàn)超10億份的凈贖回。

5只創(chuàng)新未來主題基金均遭遇大規(guī)模贖回

主動權益類基金中，中歐創(chuàng)新未來在4月初“封轉開”，二季度內遭遇最大規(guī)模的凈贖回。該基金也是頂流基金經(jīng)理周應波公募生涯的最后一只產(chǎn)品，目前由另一位知名基金經(jīng)理周蔚文，以及邵潔、劉金輝共同管理。

自周應波卸任后，該產(chǎn)品轉為開放式混合型LOF基金可在場內交易上市，二季度凈贖回份額為19.89億份，較成立時減少了2成的份額，規(guī)模為69.34億元，同樣縮水超3成。

從策略上來看，一季度中歐創(chuàng)新未來維持較低倉位的運作，周應波離職后，該產(chǎn)品倉位提升至84.8%，前十大重倉股也大換血，重點調整了立訊精密，占基金凈值比提升9%，新增了8只個股：高測股份、晶澳科技、中航西飛、順豐控股、萬華化學、比亞迪、舜宇光學科技、芯碁微裝。

盡管二季度中歐創(chuàng)新未來積極調倉，投資反彈表現(xiàn)相比市場普遍情形較弱。一季度該基金投資回報為-22.05%，二季度微升1.14%。自2020年10月成立以來，截至目前，該產(chǎn)品暫未回本，為-6.2%。

東方紅睿軒三年定開在今年4月末迎來首個封閉期結束，在10個工作日的開放期內，該基金也遇較大規(guī)模的贖回，份額減近7成。截至二季度末，該基金總份額為7.75億份，期間贖回17.98億份，總申購僅419萬份，較封閉期間25.69億份的總份額下降近7成，資產(chǎn)凈值余12.39億元。投資回報方面，該基金在今年年初達到高點，此后凈值持續(xù)回撤，近3年投資收益為25.32%。

整體來看，二季度凈贖回規(guī)模超10億份的共有9只基金，其中包括前述中歐創(chuàng)新未來在內的5只陸續(xù)結束封閉期的創(chuàng)新未來主題基金。作為原戰(zhàn)略配售螞蟻集團的5只基金，2020年9月底發(fā)行時行情十分火熱。18個月封閉期屆滿時，僅易方達創(chuàng)新未來取得正收益，為11.23%。

鵬華創(chuàng)新未來成立以來始終負收益，截至目前總回報-37.55%，是4只產(chǎn)品中表現(xiàn)最差，截至7月22日，基金單位凈值為0.6245。二季度凈贖回17.12億份，總份額自首發(fā)上市時的76.44億元下降至二季度末的55.18億元?；饍糁祷爻矾B加較大規(guī)模的份額縮水，二季度末，鵬華創(chuàng)新未來規(guī)模為36.16億元，相比首發(fā)時的71.56億元幾乎腰斬。

匯添富創(chuàng)新未來同樣總回報為負：-20.09%，二季度凈申購份額-15.67億份。華夏創(chuàng)新未來為-4.56%，凈贖回13億份，易方達創(chuàng)新未來總投資回報11.23%，凈申購15.22億份。

去年業(yè)績名列前茅，規(guī)模翻百倍后凈值一度回撤超26%

除此之外，二季度凈贖回份額超10億份的還包括華安安康A凈贖回14.55億份，興全趨勢投資13.33億份，廣發(fā)多因子12億份。

今年年中時，華安安康A基金規(guī)模僅11.67億元，半年報發(fā)布后，該基金實現(xiàn)連續(xù)11個季度正收益，基金規(guī)模在當年下半年快速上漲，在三季度末達到42.65億元，四季度增長百億至141.74億元。華安華康A是一只混合型基金，不過投資組合上實行“固收+”策略，股票倉位多維持在2成左右。

今年以來，該基金“長紅”業(yè)績被打破，凈值回撤3.41%。在投資收益為負的一季度，該基金份額仍增長了15.42億份。雖然二季度投資業(yè)績轉正，卻僅實現(xiàn)1.49%的增長，不僅未能覆蓋年初以來的回撤，也跑輸業(yè)績基準2.35%。二季度，該基金凈贖回14.55億份，規(guī)模較一季度末縮水22.54億元。

自董承非離任興全趨勢投資后，該產(chǎn)品新增基金經(jīng)理謝治宇、董理，與童蘭一同管理，業(yè)績走勢備受投資者關注。梳理歷史紀錄可以看到，自去年四季度基金經(jīng)理發(fā)生變動，基金份額方面無較大變化。今年上半年，凈值大規(guī)?；爻泛螅渤霈F(xiàn)了較大規(guī)模的凈贖回。在股市觸底反彈的二季度，興全趨勢投資僅獲得0.9%的投資收益，年初至今投資收益為-19.13%。期末凈資產(chǎn)相對年初減少64.65億元，縮水超2成。

廣發(fā)多因子在今年憑借實現(xiàn)主動權益類基金排名第五的成績，資產(chǎn)規(guī)模迎來百倍式增長，從去年年初的1.24億元，連續(xù)增長至年末的233.3億元，當年也實現(xiàn)89.03%的超高收益。進入今年后，廣發(fā)多因子也“逃離”凈值回撤的普遍情形，一季度投資回報-16.13%，二季度6.35%，區(qū)間回撤幅度一度超26%。二季度，廣發(fā)多因子凈贖回12億份，資產(chǎn)規(guī)模也回落至181.34億元。

廣發(fā)多因子在二季度減持了前十大重倉股中的華泰證券、東山精密、國泰君安、容百科技、福耀玻璃，其中，減持最高的是福耀玻璃達17.87%，最低是容百科技為7.01%。同時增持同花順與恒生電子，另新增了東方財富、貝瑞特兩只個股。錫業(yè)股份與金禾實業(yè)則被調整出前十大重倉股名單。

從調倉換股階段性收獲來看，似乎仍有“遺憾”。廣發(fā)多因子大幅減持的福耀玻璃在二季度上漲20.69%，增持的2只個股，區(qū)間收益分別為0.37%、-2.07%。不過新增2只個股東方財富、貝瑞特在二季度分別上漲了20.66%、21.52%

采寫：南都記者葉霖芳