財聯(lián)社9月29日訊（記者 沈述紅）今年的震蕩行情為投資帶來挑戰(zhàn)，行業(yè)持續(xù)熱議如何提升投資者獲得感。

繼“螞蟻理財金選”透明化改版后，9月28日，51家基金公司聯(lián)合螞蟻基金升級金選“金服務”體系，在投資者持有主動型基金的過程中，提供每年對基金經(jīng)理的千次調(diào)研報告和每只基金的百次解讀服務，更及時分析基金變化。

同時，螞蟻基金也升級了聚焦被動型基金的版塊，透明呈現(xiàn)不同指數(shù)基金的風險收益特征、選品方法，并提供配置、定投等投資策略。

“基金正加速從銷售型產(chǎn)品轉(zhuǎn)向體驗型產(chǎn)品。建設透明化、買方化的服務體系，也是螞蟻基金今年的重要目標。”螞蟻基金總經(jīng)理林思思表示，在持續(xù)完善主動與被動基金板塊服務背后，螞蟻基金希望通過“產(chǎn)品化投教”的服務探索，幫助投資者從關注基金的短期表現(xiàn)與交易，到更關注基金的長期配置價值，提升投資獲得感。

另據(jù)螞蟻財富事業(yè)群投研總監(jiān)王靜進介紹，今年前三個季度，新增入選的金選基金有28只，調(diào)出了17只，調(diào)出占比不到10%，原因大部分是基金經(jīng)理變更，或者是規(guī)?？焖僭鲩L帶來超額不穩(wěn)定，亦或者是在市場沖擊的情況下一些基金出現(xiàn)了風格漂移。

年內(nèi)17只產(chǎn)品被調(diào)出“金選”

螞蟻基金介紹，“金選金服務”融合了金選團隊深度調(diào)研及基金公司專業(yè)陪伴的能力。此前，基于每年上千次的基金深度調(diào)研，“金選”會對基金進行動態(tài)追蹤和解讀，為用戶提供調(diào)入調(diào)出分析、追蹤調(diào)研解讀、月度回顧及展望等全流程的服務。截至9月底，今年金選團隊累計發(fā)起基金經(jīng)理調(diào)研776人次。5月金選升級以來，共發(fā)出80份服務報告。

此次升級后，基金公司還將為持有人提供基金異動解讀、月度解讀、持有人信等百次解讀報告，在不同節(jié)點通過平臺的理財直播、支小寶等進行陪伴，及時解讀基金、豐富服務形式，幫助持有人更長期拿得住。

根據(jù)螞蟻財富事業(yè)群投研總監(jiān)王靜進復盤，今年前三個季度，新增入選的金選基金有28只，調(diào)出了17只，調(diào)出占比不到10%，原因大部分是基金經(jīng)理變更，或者是規(guī)?？焖僭鲩L帶來超額不穩(wěn)定，亦或者是在市場沖擊的情況下一些基金出現(xiàn)了風格漂移。出于審慎的態(tài)度，螞蟻基金暫時調(diào)出了這部分基金。

“用戶獲得感一直是螞蟻基金的OKR，也是我們做很多業(yè)務決策最主要的價值判斷?！蔽浵伝鹂偨?jīng)理林思思說道，金選2.0的服務升級，背后核心理念是風格清晰穩(wěn)定不漂移基礎之上的主動管理，而風格穩(wěn)定是用戶能夠看懂，敢配置、敢長期持有的首要基礎，這也是螞蟻幫助投資者去認知主動基金合理的參與方式的視角。

“我們希望通過過程當中的透明化、白盒化的一系列服務，幫助投資者通過風格追蹤，去降低這些主動管理的好的產(chǎn)品的認知成本和參與的成本?！绷炙妓继寡?。

交銀施羅德基金總經(jīng)理謝衛(wèi)表示，資產(chǎn)配置和長期持有是提升投資獲得感的重要方式，他認為，優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品的特點在于追求長期的穩(wěn)健的收益、聚焦中長期可持續(xù)阿爾法、風格穩(wěn)定不漂移、有性價比?！盎爻愤^大、波動率過大，產(chǎn)品性價比就比較低。我認為‘性價比’這一點要引起資產(chǎn)管理人的足夠重視，我們要提供足夠好的產(chǎn)品，不能發(fā)產(chǎn)品的時候很隨意，做產(chǎn)品的時候也很隨意，這樣未來想‘翻身’就比較難?！?/p>

在謝衛(wèi)看來，風格漂移包括顯性風格漂移和隱形風格漂移，兩類風格偏移他都不太認可。其中，“掛羊頭賣狗肉”是顯性的風格漂移，偏隱性的風格漂移則是，雖然在產(chǎn)品名稱里看不出來基金經(jīng)理投資方向是什么，通過策略框架研究、報道、宣傳、調(diào)研等信息卻能給投資者傳遞一定的信息，但最終產(chǎn)品運作下來成了另外一個“品類”。

“還有一種漂移的原因在于，早年基金公司因為蹭熱點發(fā)行了主題產(chǎn)品，后來基金經(jīng)理更換，雖然投資風格不同，但改產(chǎn)品名稱、改投資風格很麻煩，這會造成一些客觀上的漂移?！?/p>

而在提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的過程中，謝衛(wèi)坦言，基金經(jīng)理需要承認自己的能力有邊界。他認為200億元，對基金經(jīng)理是一道坎，要從容越過這道坎，是個很大的挑戰(zhàn)，所以要適當“限額、限售”，堅持把產(chǎn)品辨識度做出來?！耙欢ㄒ姓J你的能力有邊界，很多人不太愿意承認邊界，覺得自己可以容納很大的資金規(guī)模。但一旦爆雷，就是很大的事情?！?/p>

指數(shù)基金服務探索加速：倡導長期配置價值

市場持續(xù)波動，除了關注主動基金持有人的服務，被動基金的持有現(xiàn)狀也受到行業(yè)關注。指數(shù)基金因為透明穩(wěn)定等特點，當下更受投資者青睞。

數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，國內(nèi)指數(shù)基金規(guī)模約2.2萬億元（不含指數(shù)聯(lián)接基金），較去年底增長近8%，超過同期公募基金整體增速。

事實上，我國指數(shù)基金發(fā)展非常迅速。2002年，我國成立首只場外指數(shù)基金，2004年成立首只單市場ETF，2009年成立首只跨市場ETF。截至今年上半年，我國指數(shù)基金數(shù)量已超過1600只，持有人2.18億，其中ETF持有者為2054萬戶。

在廣發(fā)基金總經(jīng)理助理王海濤看來，經(jīng)過20年的發(fā)展歷程，國內(nèi)指數(shù)基金產(chǎn)品日趨多元化，成為投資者的重要配置選擇。未來隨著行業(yè)機構持續(xù)優(yōu)選產(chǎn)品布局、共建深度的用戶服務體系，還將迎來更大的發(fā)展空間。

“最近幾年ETF期權、股指期貨期權等都在拓展，這會促進指數(shù)基金正向的發(fā)展。加之今年的互聯(lián)互通機制，ETF、指數(shù)基金與香港打通，指數(shù)基金渠道和市場又得到進行進一步的拓寬。”王海濤表示。

王靜進指出，指數(shù)基金滿足了配置、選品、交易的需求，隨著指數(shù)基金的認知度不斷提高，投資者會借道基金參與市場，加上養(yǎng)老金等制度不斷完善，機構化的程度一定不斷提升；隨著中國經(jīng)濟的不斷轉(zhuǎn)型，指數(shù)的成分和編制在不斷的優(yōu)化，新經(jīng)濟的代表在指數(shù)中的權重在提升；隨著研究的不斷深化，越來越多超額收益被beta化后，未來指數(shù)基金投資價值會越來越凸顯。

為幫助投資者更全面認識指數(shù)基金、持續(xù)引導理性行為，螞蟻基金對指數(shù)基金服務進行了改版。相較以往僅提供部分選基工具，改版后透明呈現(xiàn)不同指數(shù)基金類別與選品方法，清晰展示寬基、行業(yè)等指數(shù)的風險收益特點，配備估值、盈利能力等多維篩選的創(chuàng)新工具，輔助投資者篩選。同時，還提供“核心+衛(wèi)星”配置、估值定投等策略，科普長期投資方法。

作為以長期視角和配置視角下的財富管理平臺，王靜進稱，螞蟻基金會堅持買方思維、關注風格穩(wěn)定、立足長期。在指數(shù)基金層面，她認為可以從引導關注配置價值、提供專業(yè)投資方法、尋求經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型背景下更合理的指數(shù)編制方案等方面進行努力。

具體到螞蟻基金，則會關注A股整體以及符合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的泛行業(yè)的長期配置價值，重點考量匹配度、分散度、認可度這三個維度，進而篩選出代表性指數(shù)的名單，并定期更新名單，同時也會與行業(yè)不斷共建優(yōu)化的維度，讓它更科學、更合理、更符合投資者的獲得感。

在基金公司層面，設計ETF時，王海濤認為基金公司需要在賽道上做更好的設計，為投資者提供適合未來發(fā)展，能夠賺錢的產(chǎn)品，平衡這樣的賽道是否能夠長期帶來收益，同時也要做好投資者教育。

他建議投資者投資ETF時，能夠通過“核心—衛(wèi)星”方式進行配置，把具有長期投資價值的寬基作為核心資產(chǎn)，再加上能夠代表中國未來發(fā)展的幾個方向的主題產(chǎn)品。同時，在投資中，由于很難運作擇時，但被動投資可以通過定投的方式把這個問題解決，做一個長期持有者。

本文源自財聯(lián)社記者 沈述紅