基金投顧作為一項(xiàng)新興事物，自2019年公募基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)落地，效果已初步顯現(xiàn)：接受投顧的投資者相較于自主交易基金的投資者，其持有體驗(yàn)和投資收益都得到顯著提升。

基金投顧到底能不能幫客戶賺錢？投顧如何幫助客戶提升對投資理念和投資邏輯的認(rèn)知？又是如何幫助客戶提升投資盈利體驗(yàn)的？

為了回答這些問題，7月14日盈米基金與中國基金報聯(lián)合發(fā)布《投顧且慢行：基金投顧投資者盈利報告與行為洞察》（戳文末“閱讀原文”獲取完整報告）。該報告數(shù)據(jù)來源于且慢平臺，通過對且慢平臺的全部用戶、在管用戶和投顧用戶的數(shù)據(jù)分析和挖掘，為解決“基金賺錢、基民不賺錢”這一難題提供了更具針對性的視角。報告分為且慢投顧客戶盈利情況洞察、投顧機(jī)構(gòu)如何改善客戶盈利體驗(yàn)、且慢基金投顧客戶行為與畫像分析以及投顧發(fā)展之路四大部分。

作為國內(nèi)首批拿到基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的三家獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)之一，盈米基金旗下個人投顧服務(wù)平臺——且慢，始終堅定踐行“買方投顧”理念，提出并深化“四筆錢”框架和“三分投、七分顧”投顧服務(wù)理論，通過嚴(yán)選策略和“投顧教一體化”的系統(tǒng)工程實(shí)踐，為投顧客戶帶來良好的持有體驗(yàn)，成為基金銷售行業(yè)的一股清流，投顧服務(wù)領(lǐng)域的排頭兵。

洞悉且慢投顧客戶行為10大特征特征一：投顧客戶更耐心？收益率也更高？

且慢平臺數(shù)據(jù)顯示，接受投顧的客戶平均持有時間均高于且慢在管用戶和且慢全部客戶，表明接受基金投顧的客戶更有耐心，并且收益率也更高：且慢投顧用戶平均收益率達(dá)到13.12%，稍高于且慢在管客戶平均12.10%的收益率，也高于且慢全部用戶10.69%的收益率。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月 31日

特征二：姜還是老的辣，年齡越大盈利占比越高？

因?yàn)榻邮艹潭鹊牟町悾额櫡?wù)對不同年齡層用戶的盈利提升效果也不一樣。且慢平臺數(shù)據(jù)顯示，18-25歲的投顧用戶盈利占比為59.97%，而60歲以上的投顧用戶盈利占比高達(dá)89.18%。側(cè)面反映出用戶群體盈利占比和年齡有著較為明顯的正相關(guān)。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月 31日

特征三：超95%的投顧客戶實(shí)現(xiàn)盈利贖回？

且慢平臺數(shù)據(jù)顯示，且慢平臺全體客戶在贖回產(chǎn)品時，超過94%的客戶為盈利賣出；而與之相比較的是，95.40%的投顧客戶實(shí)現(xiàn)了盈利后贖回，投資體驗(yàn)明顯改善。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月 31日

特征四：投顧客戶的風(fēng)險與收益更匹配？

且慢團(tuán)隊(duì)通過對客戶金額加權(quán)收益率和歷史最大回撤比率等指標(biāo)，對全客戶進(jìn)行聚類分析和比較，最終得到四組用戶群組，分別為收益和風(fēng)險集中在0%～5%之間的穩(wěn)健組；收益集中在 8%～35%之間，風(fēng)險集中在 5%～15%之間的平衡組；收益集中在 20%～55%之間，風(fēng)險集中在10%～20%的進(jìn)取組；收益集中在-15%～10%之間，風(fēng)險集中在 8%～20%之間的風(fēng)險組。數(shù)據(jù)對比顯示，四組用戶群組中，投顧用戶分配更為均衡，可見投顧用戶更能獲得與其風(fēng)險水平相當(dāng)?shù)氖找妗?/p>

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月

特征五：有保險規(guī)劃的投資者盈利占比更高？

且慢平臺上持有長錢策略的客戶數(shù)據(jù)顯示，有保險規(guī)劃的客戶盈利用戶占比高達(dá)81.97%，平均收益率為25.92%；而其他客戶的盈利用戶占比為62.72%，平均收益率為14.22%。推測原因是由于已配置保險的用戶，在金融的整體認(rèn)知上會更為成熟，面對基金投資的不確定性可以用更長期的視角來看待，從而提高盈利的概率和收益率水平。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月31日

特征六：且慢的客戶逆向操作行為表現(xiàn)更明顯？

盈米基金且慢自2016年成立之初就確定了以客戶利益為核心的“買方投顧”模式，在長期的投資教育和客戶陪伴下，且慢的客戶呈現(xiàn)出一些與市場其他投資者截然不同的行為特征，如：越跌越興奮、越漲越謹(jǐn)慎、安心不焦慮等。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月31日

特征七：投顧客戶更能在長期市場波動中堅持？

當(dāng)面臨長期市場波動時，且慢平臺數(shù)據(jù)顯示其投顧客戶在長期投資中的清倉占比僅8.52%；而非投顧客戶清倉占比則高達(dá)19.76%，兩者相差11.24%。這也從側(cè)面說明，接受過投顧服務(wù)的客戶相較于其他客戶，更能經(jīng)得住長期市場波動，不會隨意清倉。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月31日

特征八：收益與時間的“飛輪效應(yīng)”？

據(jù)且慢相關(guān)人員介紹，在對不同持倉時長客戶的研究中，且慢發(fā)現(xiàn)客戶的投資盈利占比和收益率隨著持倉時間的拉長而不斷增加。具體表現(xiàn)為，當(dāng)用戶持倉時間小于3個月，盈利用戶占比僅有63.17%，平均收益率為-0.21%；當(dāng)用戶持倉時間超過2年，盈利用戶占比達(dá)93.85%，平均收益率也漲到28.97%。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月31日

特征九：“四筆錢”提升了長錢客戶的持倉時間？

且慢平臺研究發(fā)現(xiàn)：越是持有長錢策略的客戶，長期持倉的占比越高。具體在“小于3個月”、“3-6個月”與“6-12個月”時，持有“長錢策略”的客戶占比分別為8.41%、11.18%和25.26%。長錢策略因?yàn)橛懈叩牟▌?，所以要拿住是比較難的。但且慢通過“四筆錢”策略，對客戶資金進(jìn)行合理配置，讓客戶投前就對長錢策略的持有時間和可能面臨的波動有充分的預(yù)期，加上投后的引導(dǎo)和陪伴，幫助客戶度過焦慮時刻，從而在市場上堅持下來。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月 31日

特征十：且慢投顧客戶面對虧損時更有耐心？

此外，通過且慢平臺數(shù)據(jù)還可以看到這么一種現(xiàn)象，那就是接受過投顧服務(wù)的客戶，虧損時顯得更有耐心。但當(dāng)客戶賬戶盈利處在0%-10%之間的時候，投顧用戶贖回金額超過了全部客戶。表明在基金投顧的客戶剛剛回本時，最容易發(fā)生贖回的動作，未來的投顧工作可以重點(diǎn)加強(qiáng)這一環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)來源：盈米且慢，統(tǒng)計區(qū)間公司成立以來至 2021 年 12 月31日

基金投顧如何提升客戶獲得感改變客戶買基金虧錢的體驗(yàn)？

盈米基金副總裁、且慢業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人林杰才曾表示，不賺錢是客戶缺乏獲得感的原因，而回顧客戶買基金虧錢的原因，資金的錯配是主要原因之一，且慢的“四筆錢”框架對解決客戶資金錯配是一個非常好的方法。

且慢會幫助客戶把資金按照可用的周期來進(jìn)行分類。第一筆錢是隨時要用到的活錢，適合投資貨幣基金和現(xiàn)金管理相關(guān)的投資策略；第二筆錢是客戶短期內(nèi)可能會用到的錢，適合配置穩(wěn)健類的投顧策略；第三筆錢是客戶三年以上不用的，用來獲得較高收益的長期資金，適合配置高權(quán)益資產(chǎn)的策略；第四筆錢為客戶準(zhǔn)備用來保險保障的錢。

且慢的“四筆錢”投顧策略除了幫助客戶配置資金進(jìn)出結(jié)構(gòu)之外，還對策略的資產(chǎn)配置進(jìn)行分散和均衡，從而達(dá)到有效控制策略的波動和回撤的效果，提升客戶持有體驗(yàn)。

此外，且慢還圍繞客戶的賬戶、認(rèn)知、市場情緒等維度，為客戶提供貫穿投顧服務(wù)全流程的投教和陪伴，提出了“三分投、七分顧”投顧服務(wù)理念，并逐漸升級為“投顧教一體化”的解決方案。

展望未來，隨著個人養(yǎng)老金投資公募基金新規(guī)的出臺、Z世代步入投資理財市場等事件發(fā)生，基金投顧業(yè)務(wù)的未來發(fā)展空間廣闊，而基金投顧業(yè)務(wù)作為一個“慢”生意，也還需要持之以恒的堅持和腳踏實(shí)地的積累。

報告最后還指出，為了更好地應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)，投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)該首先提高自身投資的能力，通過選基和資產(chǎn)配置的方式努力創(chuàng)造超額收益，降低投資者的選擇困難癥；其次是要加大金融科技力度，完善投顧服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，為客戶帶來極致的用戶體驗(yàn)；最后則是打通基金投顧全產(chǎn)業(yè)鏈，聯(lián)動基金公司、投顧機(jī)構(gòu)和銷售機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自的優(yōu)勢，最終實(shí)現(xiàn)基金投顧產(chǎn)業(yè)的共贏。

本文數(shù)據(jù)來源：盈米基金且慢《投顧且慢行：基金投顧投資者盈利報告與行為洞察》。且慢是盈米基金旗下針對個人理財?shù)幕鹜额櫡?wù)平臺，提供“四筆錢”基金投顧服務(wù)，協(xié)助客戶明晰自身的資金規(guī)劃，為普通投資者提供基金投顧解決方案。微信公眾號搜索“且慢陪伴”和“且慢管家”，了解更多基金投資知識。

風(fēng)險說明：基金投顧服務(wù)由盈米基金提供，保險相關(guān)服務(wù)由深圳市慧擇保險經(jīng)紀(jì)有限公司、樂橙保險代理有限公司提供。盈米基金承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則提供基金投顧服務(wù)，提供投資建議，但不保證投顧賬戶一定盈利，也不保證最低收益。報告內(nèi)容及觀點(diǎn)僅供交流使用，對任何個人和機(jī)構(gòu)均不構(gòu)成任何投資建議，對于報告所提供信息導(dǎo)致的任何直接或者間接的投資盈虧后果不承擔(dān)任何責(zé)任。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。（CIS）

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