基金分紅是基金管理人將賺到的收益分配給投資者。既然是分紅,那肯定首先得有收益才能分。如果沒有收益甚至收益為負(fù),自然沒有錢拿來分紅。然而,有些基金明明收益不好,卻仍然要堅(jiān)持分紅,這又是為什么呢?
基金收益不好為什么還要分紅?
首先來看一下基金的收益與分紅的關(guān)系。很顯然,基金只有先有收益,才能進(jìn)行分紅。所以,如果基金要分紅,肯定是有收益的。但這個(gè)收益并不一定就是當(dāng)下獲得的收益,也可以是之前獲得的收益。
因此,一只基金當(dāng)下的收益不好,只要之前有收益并且還沒被虧完,就仍然可以分紅,只不過分紅的比例可能會(huì)減小一些。
當(dāng)然,在收益不好的情況下進(jìn)行分紅,對(duì)基金來說肯定是有一定負(fù)面影響的。因?yàn)榛鹗找娌缓?,基金的?guī)模可能就會(huì)因?yàn)閮糁档南碌鴾p少,如果此時(shí)再進(jìn)行分紅,還會(huì)造成基金規(guī)模的進(jìn)一步減少。而基金規(guī)模的減少,又會(huì)使得基金公司的管理費(fèi)減少。
既然如此,基金為什么還要在收益不好時(shí)分紅呢?
一個(gè)原因,可能就是為了降低基金凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)。基金的收益不好,并不一定就是基金自身的原因造成的,也有可能是市場(chǎng)原因造成的。比如對(duì)一只股票基金來說,如果整個(gè)股市都在下跌,就很難獨(dú)善其身,因?yàn)樽鳛楣善被鸨仨氁钟幸欢〝?shù)量的股票,沒法從股市中抽身。
因此,在市場(chǎng)行情不好的時(shí)候,基金降低風(fēng)險(xiǎn)的方法就只有兩個(gè),一個(gè)就是減倉,另一個(gè)就是分紅。雖然減倉是一個(gè)不錯(cuò)的降低風(fēng)險(xiǎn)的辦法,但減倉有限制,比如股票基金的股票倉位就不得低于80%。
不能靠減倉繼續(xù)降低倉位時(shí),就可以依靠分紅來實(shí)現(xiàn)。因?yàn)榉旨t會(huì)使得基金的規(guī)模減少,而規(guī)模減少后,即便是同樣的倉位,實(shí)際持有的規(guī)模卻減少了。比如一只規(guī)模為1億元的基金,80%的倉位就是8000萬,在拿出2000萬分紅后,80%的倉位就只有6400萬了,持有股票的實(shí)際規(guī)模減少了,在股票下跌時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小了。
另一個(gè)原因,可能就是為了穩(wěn)定住投資者。基金在收益不好的時(shí)候,投資者贖回基金的意愿就會(huì)增強(qiáng),畢竟對(duì)于很多基金投資者來說,很難忍受自己買的基金不斷虧錢。而分紅雖然不能增加投資者的收益,但至少可以起到一定安撫人心的作用。
一方面,基金有錢分紅,就說明基金賺了錢,進(jìn)而可以告訴投資者自己是有能力賺到錢的,而且賺了錢后也會(huì)積極地分給大家,以堅(jiān)定投資者持有基金的信念。
另一方面,基金分紅,相當(dāng)于讓投資者的部分收益落袋為安,其實(shí)也就是降低的投資者的風(fēng)險(xiǎn),從而可以緩解投資者因基金下跌而產(chǎn)生的恐慌情緒,減弱投資者贖回基金的欲望。
此外,基金分紅多,也有利于吸引更多新的投資者進(jìn)來。雖然基金分紅多未必就是好事,但對(duì)有些投資者來說可能就是喜歡買分紅多的基金,如果不分紅,別人還不愿意買。
還有一個(gè)原因,就是按規(guī)定必須得分紅。對(duì)于封閉式基金來說,只要有收益,每年必須至少進(jìn)行一次分紅。開放式基金如果在合同中有約定分紅方式,也得按照約定進(jìn)行分紅,不能因?yàn)橐粫r(shí)的收益不好就不分。
所以,在大家看來基金收益不好還要分紅不能理解,可對(duì)基金管理者的角度來看,分紅可能才是最好的選擇。
作者:龍小林/ 審核:趙溪
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