基金的申購和贖回是場內(nèi)交易還是場外交易，基金的申購和贖回是場內(nèi)交易還是場外交易好？

　　我們平時(shí)在看財(cái)經(jīng)類信息時(shí)，經(jīng)常會看到場內(nèi)基金和場外基金兩個(gè)名字，剛開始學(xué)習(xí)投資理財(cái)?shù)呐笥芽赡芏紩活^霧水，不知道具體是什么意思。同時(shí)，隨著證券市場的飛速發(fā)展，購買基金的渠道也越來越多，銀行、券商、基金公司，第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺都可以進(jìn)行基金交易，但手續(xù)費(fèi)各有不同，哪一個(gè)渠道交易成本更低，交易更方便，也讓很多人感到困擾。

　　這期內(nèi)容我們就主要科普一下場內(nèi)基金和場外基金的概念和范圍，以及該如何選擇適合自己的基金交易渠道。

　　我們首先要明白的一點(diǎn)是，無論是場內(nèi)基金還是場外基金，這個(gè)“場”指的就是證券交易所，比如深圳證券交易所、上海證券交易所。

　　顧名思義，場內(nèi)基金自然就是指在證券交易所內(nèi)交易的基金，這種交易方式主要類似股票交易，需要通過證券公司開戶，在證券市場進(jìn)行買入和賣出。也就是說，場內(nèi)基金交易一般不是直接從基金公司申贖基金份額，而是從其他基金份額持有人手中購買。目前場內(nèi)基金種類主要有LOF基金、ETF基金和封閉式基金。

　　而場外基金就是在證券交易所之外渠道交易的基金，比如通過銀行、基金公司直銷、第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺申贖的基金，這也是我們普通投資者最常用的交易方式。種類涵蓋貨幣基金、債券基金、混合基金、指數(shù)基金、股票基金等全部開放式基金，也包括LOF基金和部分ETF基金，可選擇的范圍要多很多。

　　有人可能注意到，我們在描述場內(nèi)基金交易時(shí)用的是買入和賣出，而描述場外基金交易時(shí)用的是申購和贖回，這其實(shí)就是場內(nèi)基金和場外基金的本質(zhì)區(qū)別，即在二級市場和一級市場中實(shí)際交易過程的區(qū)別。

　　如果我們想持有一只場內(nèi)基金，開通證券賬戶就可以在交易所買入，當(dāng)我們賣出基金時(shí)，意味著基金份額就從我們手中轉(zhuǎn)移到了另一個(gè)投資者手中。而如果我們想持有的是一只場外基金，無論通過什么渠道申購，本質(zhì)上都是直接從基金公司手中申購基金份額，贖回時(shí)也是將將基金份額還給基金公司。

　　當(dāng)然，也有部分基金既可以場內(nèi)買賣，也可以場外申贖，比如部分etf基金。那么問題來了，場內(nèi)基金、場外基金和場內(nèi)場外都可以交易的etf基金，我們該如何選擇呢？答案是場外基金更適合小資金投資者定投，場內(nèi)基金適合大資金投資者套利。

　　之所以這么說，主要原因在于場內(nèi)場外不同的交易費(fèi)率、交易方式和分紅方式。

　　在交易費(fèi)率上，對于資金量小、不頻繁交易的投資者，場外基金費(fèi)率總體是低于場內(nèi)基金的。目前場外基金申購或贖回單向交易費(fèi)率最高不超過0.3%，某些第三方平臺申購費(fèi)還會打一折，基金持有時(shí)間越長贖回費(fèi)率越低，持有時(shí)間越短費(fèi)率越高。場內(nèi)基金的正常費(fèi)率一般為0.3%，每筆不足五元的，按照五元的標(biāo)準(zhǔn)收取，其中個(gè)別專有渠道費(fèi)率最低為0.05%，更適合資金量大，進(jìn)行頻繁買賣套利的投資者。

　　在交易方式上，首先是場外基金的交易門檻要比場內(nèi)基金低很多。場外基金一般最低10元起投，場內(nèi)基金則和股票交易一樣，需要一手起，也就是基金單價(jià)乘以100。再就是通過基金公司app或者第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺，我們可以設(shè)置按時(shí)扣款進(jìn)行基金定投，還可以進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換。但場內(nèi)基金只能通過證券賬戶操作，定投起來要麻煩一些。

　　最后是分紅方式上的區(qū)別。對于基金分紅，基金公司給了投資者兩種選擇，一種是現(xiàn)金分紅，即直接將分紅發(fā)放到申購時(shí)的銀行賬戶，不收取手續(xù)費(fèi)；另一種是紅利再投資，即由基金托管人直接將現(xiàn)金紅利對應(yīng)的基金份額計(jì)入基金賬戶。

　　一般情況下，基金默認(rèn)的是現(xiàn)金分紅，如果要選擇紅利再投資這種分紅方式，則需要在權(quán)益登記日之前修改分紅方式。

　　紅利再投資是復(fù)利的一種形式，相當(dāng)于把基金賺的錢兌換成基金份額，再進(jìn)行投資。定投時(shí)間越長，紅利再投資越能發(fā)揮它的效果。

　　然后是兩種分紅方式的區(qū)別。首先費(fèi)用不同，選擇現(xiàn)金分紅后，進(jìn)行再投資需要支付申購費(fèi)，而紅利再投資一般不收申購費(fèi)；其次風(fēng)險(xiǎn)不同，現(xiàn)金分紅意味著落袋為安，選擇紅利再投資則需要承擔(dān)基金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。場外基金有兩個(gè)選擇，首先系統(tǒng)自動默認(rèn)的是分紅以現(xiàn)金形式發(fā)放到帳戶上，我們也可以自己設(shè)置成分現(xiàn)金，也可以設(shè)置成自動分紅再投入。

　　場內(nèi)基金只有現(xiàn)金分紅方式，現(xiàn)金到手后我們可以自己操作把分紅再買入。

　　說了那么多，兩種分紅方式如何到底如何選呢？

　　重點(diǎn)來了。有些朋友喜歡分紅，認(rèn)為分紅是落袋為安，是把浮盈轉(zhuǎn)化成實(shí)贏。而紅利再投資則是把基金分紅以新增份額的方式兌現(xiàn)，增加了持有的基金份額。兩種方式并不是誰好誰壞，根據(jù)自身選擇適合自己的，具體情況具體分析。

　　需要注意一點(diǎn)，假如現(xiàn)金分紅后再選擇另外的基金定投，這時(shí)候新基金要收取一定的申購費(fèi)，而再投資不會收取任何費(fèi)用。

　　場內(nèi)基金分紅只有現(xiàn)金分紅，而場外基金分紅則有現(xiàn)金分紅和紅利再投資。對于操作不頻繁的普通投資者而言，場外投資大多數(shù)情況下要更加合適一點(diǎn)。

　　綜合來看，種類繁多，長期持有費(fèi)率低，交易方式更便捷的場外基金顯然更適合普通投資者。但場內(nèi)基金也有其優(yōu)勢，轉(zhuǎn)賬額度更高，到賬時(shí)間更快，頻繁交易更劃算等等。

　　既然場外基金更適合投資者，我們最后還是簡單比較一下場外基金的幾個(gè)主要購買渠道，哪個(gè)更劃算。

　　前面我們講了，場外基金申購渠道主要是證券公司、銀行、基金公司和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺。

　　首先說下券商渠道，剛才我們講過，場內(nèi)基金需要證券開戶進(jìn)行買賣，其實(shí)證券公司渠道不僅可以買賣場內(nèi)基金，還可以申贖場外基金。證券公司的場外基金交易費(fèi)率和場內(nèi)一樣，正常都是在0.3%以內(nèi)，但專有渠道和資金量大的用戶可以爭取更低的費(fèi)率，最低為正常費(fèi)率的一折，也就是0.03%，申購1萬塊的基金，只需要交3塊錢的申購費(fèi)，可以說是相當(dāng)劃算了。

　　然后是銀行，作為傳統(tǒng)的基金銷售渠道，銀行家大業(yè)大，線下網(wǎng)點(diǎn)多，公信力強(qiáng)，再加上網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行app渠道，可以說在用戶量上天然就具有優(yōu)勢，這也讓銀行在基金申購費(fèi)率上有點(diǎn)店大欺人，大多數(shù)100萬以下基金申購費(fèi)率是1.5%，也就是買1萬元的基金，就要花150元的手續(xù)費(fèi)。是漲是跌還沒見著，先在手續(xù)費(fèi)上虧了150，對于我們小資金投資者來說肯定是蠻難接受的。

　　既然代銷的銀行不行，我們再來看看基金公司的“廠家直銷”。目前有些基金公司官網(wǎng)或者手機(jī)app上的新基金，會減免申購費(fèi)，甚至還有打0.1折的，如果正常申購費(fèi)為1.5%，那么打0.1折后就是0.015%，相當(dāng)劃算。但缺點(diǎn)也很明顯，只能購買該基金公司的特定基金，可選范圍比較少。如果要買多支基金，可能要切換不同基金公司app進(jìn)行操作。

　　還有一類是第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺。這類互聯(lián)網(wǎng)平臺后來居上，用戶占比正在飛速增加，因此為了吸引用戶，各類手續(xù)費(fèi)普遍很低，一般是在1.5%的基礎(chǔ)上打1折。如果是老用戶，還可能直接免費(fèi)申購，極具有很大的選擇范圍，費(fèi)率也非常低。

　　總結(jié)下來，如果非要選擇一個(gè)費(fèi)率最低的基金申購渠道，肯定是基金公司直銷的特定基金。但如果既要選擇范圍大，交易方便，且費(fèi)率又低，最好的選擇還是證券公司和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺。

　　最后，無論是場內(nèi)場外基金，還是各類基金交易平臺，并沒有絕對的誰更好誰更差，最關(guān)鍵的還是要根據(jù)目標(biāo)基金業(yè)績，以及自己的資金量、投資周期、交易頻率等等因素綜合判斷。畢竟，相比于各種費(fèi)用，最重要的還是我們?nèi)绾翁暨x適合自己的一只或者幾只基金，當(dāng)然，要做出正確的判斷，離不開學(xué)習(xí)和思考，這也是投資致富的必經(jīng)之路。

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