再看這兩只基金的3年收益回報(bào)，再想想當(dāng)時(shí)的高評(píng)級(jí)，完全就是天壤之別。

更有意思的是，基金的評(píng)級(jí)年年在變。

以210004為例，這只基金在2011年和2012年的收益率很差，分別為-36%和-3.8%，2013年底被該機(jī)構(gòu)評(píng)為3年期2星。

但從2013年開始，基金業(yè)績(jī)逐步走好，到2016年凈值已經(jīng)翻了一倍。

該機(jī)構(gòu)逐年加星，16年時(shí)三年期評(píng)級(jí)為5星級(jí)。

但該基金在17年、18年又再次墊底，三年期評(píng)級(jí)又迅速降為2星。

如果投資者在評(píng)為5星級(jí)時(shí)買入，第二年就吃到回撤。

但這并不是該機(jī)構(gòu)的責(zé)任，也不代表該機(jī)構(gòu)就不專業(yè)不權(quán)威。

因?yàn)闄C(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)也只是反應(yīng)過(guò)往業(yè)績(jī)，而不具有預(yù)測(cè)未來(lái)的能力，所以導(dǎo)致評(píng)級(jí)結(jié)果相對(duì)滯后。

其他例如券商研究所的基金評(píng)級(jí)或者某金信之類的第三方，情況也很類似。

可見機(jī)構(gòu)也并不神奇，給出的評(píng)級(jí)只能作為參考，而不能當(dāng)做買入的絕對(duì)依據(jù)。

綜上，大部分人或者評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，都只是對(duì)當(dāng)下或者過(guò)往的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

漲的多，就認(rèn)為還能漲，是好基金；

跌的多，就認(rèn)為還會(huì)跌，就是垃圾。

這種線性外推非常致命，因?yàn)橥顿Y是面向未來(lái)，而未來(lái)誰(shuí)也無(wú)法100%確定。

02

到底該如何選基

從上面我們知道，基金非常難選，無(wú)論是個(gè)人，還是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，都有相當(dāng)?shù)木窒扌浴?/p>

實(shí)際上，基金充滿了不確定性。

基金就像一個(gè)“黑盒子”，所有從表象的揣測(cè)，就像盲人摸象，根本無(wú)法掌握全貌。

就算基金每個(gè)季度都會(huì)披露季報(bào)，但是信息太滯后了。

無(wú)論是基金持倉(cāng)、股票變化，還是基金經(jīng)理的投資策略等，我們只能模模糊糊的泛泛而談，根本無(wú)法徹底穿透基金。

再加上影響市場(chǎng)的因素太多了，就算基金經(jīng)理本人也無(wú)法保證未來(lái)就一定上漲。

所以，只憑幾個(gè)指標(biāo)或者當(dāng)下業(yè)績(jī)，根本無(wú)法知曉未來(lái)的漲跌。

而主動(dòng)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金經(jīng)理又是最大的變量，所以基金的選擇又和基金經(jīng)理直接掛鉤。

但對(duì)基金經(jīng)理如何量化，這幾乎又是無(wú)解的。

反復(fù)考量，反復(fù)實(shí)踐后

基金經(jīng)理從業(yè)年限和業(yè)績(jī)，是相對(duì)比較硬的依據(jù)。

具體說(shuō)就是

1、業(yè)績(jī)牛逼

2、業(yè)績(jī)長(zhǎng)期牛逼

首先，業(yè)績(jī)牛逼

基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)代表一切。

不能賺錢的基金經(jīng)理哪怕研究做的再好都是白扯。

上知天文，下知地理，知識(shí)儲(chǔ)備吊打博士生導(dǎo)師，沒(méi)有業(yè)績(jī)，白扯！

量化模型做的完美無(wú)缺，報(bào)告寫的天花亂墜，扣人心弦，沒(méi)有業(yè)績(jī)，白扯！

每日加班到深夜，日日盯盤分析k線，熬到滿頭白發(fā)，沒(méi)有業(yè)績(jī)，白扯！

在投資市場(chǎng)衡量一個(gè)人是否優(yōu)秀的唯一標(biāo)準(zhǔn)就是業(yè)績(jī)。

巴菲特為何牛逼，因?yàn)樗麕资甑哪昊瘡?fù)合利率高達(dá)21%，業(yè)績(jī)?nèi)蚯皫酌?/p>

如果他只是一個(gè)糟老頭子，不會(huì)有人會(huì)看他的書，學(xué)習(xí)他的理念，聽他在臺(tái)上夸夸而談。

其次，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期牛逼

相比第一點(diǎn)，第二點(diǎn)關(guān)鍵在“長(zhǎng)期”上。

基金經(jīng)理一年兩年賺錢可能有運(yùn)氣成分，

但如果一個(gè)人穿越牛熊，每一段時(shí)間的業(yè)績(jī)單獨(dú)拎出來(lái)都能跑贏市場(chǎng)，這就是絕對(duì)實(shí)力。

股市中有句名言：一年三倍易，三年一倍難。

基金短期漲幅巨大的有很多，但能持續(xù)的卻很少，

我們看基金的業(yè)績(jī)，一般要持續(xù)5年以上。

因?yàn)橐话?年會(huì)經(jīng)歷牛市、熊市、震蕩市完整的市場(chǎng)周期考驗(yàn)

還會(huì)經(jīng)歷市場(chǎng)風(fēng)格切換，熱門產(chǎn)業(yè)更迭等考驗(yàn)

還會(huì)經(jīng)歷業(yè)績(jī)不佳，基民贖回，心態(tài)煎熬等考驗(yàn)

5年下來(lái)，一般股市各種各樣的情況都遇到了，能連續(xù)5年持續(xù)取得非常優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，就說(shuō)明已經(jīng)克服了各種困難和考驗(yàn)，能力已經(jīng)比較全面，沒(méi)有明顯短板，未來(lái)大概率也能持續(xù)取得優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，滿足這兩點(diǎn)的基金比較硬，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)相對(duì)比較有保證，基本占到我們選擇基金比重的90%。

還有一些加分項(xiàng)，占我們選擇基金比重的10%，可以視情況參考。

加分項(xiàng)一：基金經(jīng)理穩(wěn)定

基金經(jīng)理近期沒(méi)有變過(guò)，穩(wěn)定5年以上為佳

加分項(xiàng)二：最大回撤

最大回撤的大小體現(xiàn)了一款基金控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

一般來(lái)說(shuō)，在熊市明顯比大盤跌的少，是比較好的。

加分項(xiàng)三：業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)

基金是個(gè)比較小的圈子，一般優(yōu)秀的基金內(nèi)行人普遍公認(rèn)，而且就是那么幾十只。

一般來(lái)說(shuō)，我們參考業(yè)內(nèi)權(quán)威性和聲望都很高的基金獎(jiǎng)就是一個(gè)不錯(cuò)的方式。

比如基金業(yè)有傳統(tǒng)的三大獎(jiǎng)項(xiàng)：

金牛獎(jiǎng)，金基金獎(jiǎng)，明星基金獎(jiǎng)。

加分項(xiàng)四：

基金規(guī)模適中，畢竟規(guī)模是收益的天然敵人，并不是每個(gè)基金經(jīng)理都有駕馭大資金的能力。

一般業(yè)績(jī)優(yōu)秀，同時(shí)有上面這些加分項(xiàng)，那么就可以入選我們的基金觀察池。

但需要注意的是，按照上面的方法選出來(lái)的基金，相對(duì)靠譜一些，但仍然無(wú)法保證可以100%賺錢。

因?yàn)闃I(yè)績(jī)始終有一定的滯后性，有事后諸葛亮的嫌疑。

就像曹名長(zhǎng)，在2017年是價(jià)值投資的王者，公募基金界的風(fēng)云人物。

但他錯(cuò)過(guò)了2019/2020年核心資產(chǎn)的大牛市，這兩年的業(yè)績(jī)非常平庸。

還有公募一哥張坤，去年大放異彩，被冠以“中國(guó)巴菲特”的稱號(hào)。

但今年市場(chǎng)風(fēng)格偏離，他完整錯(cuò)過(guò)了新能源、半導(dǎo)體、周期股等大行情，代表基金易方達(dá)藍(lán)籌最大回撤超過(guò)30%，很多基民被套的動(dòng)彈不得。

因?yàn)樵趯?shí)際過(guò)程中，有非常多的不確定性，會(huì)導(dǎo)致基金的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏出預(yù)期之外。

所以，還需要結(jié)合均衡配置。就是買7-8支風(fēng)格不同的基金，東邊不亮西邊亮。

市場(chǎng)很大，每個(gè)人的能力圈有限，基金經(jīng)理如此，我們亦如此。

在能力圈以外，有大把的機(jī)會(huì)。

如果只押注單一策略下的基金，很可能會(huì)不達(dá)預(yù)期，比如張坤、劉彥春投資策略相似，去年同時(shí)大漲，今年同時(shí)大跌。

針對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)，選擇長(zhǎng)牛行業(yè)、以及各種不同風(fēng)格下的最強(qiáng)基金，保持均衡配置，可以有效提高整體上漲的確定性。

當(dāng)市場(chǎng)偏向價(jià)值投資，價(jià)值策略的基金賺錢；

當(dāng)市場(chǎng)喜歡成長(zhǎng)股，成長(zhǎng)策略的基金賺錢；

當(dāng)市場(chǎng)喜歡高景氣行業(yè)，專攻高景氣策略的基金賺錢；

交易風(fēng)格賺波段差價(jià)的錢，量化策略賺機(jī)器算法的錢；

消費(fèi)、醫(yī)療可以賺錢，

鋰電、光伏、半導(dǎo)體可以賺錢，

煤炭、鋼鐵、周期行業(yè)也可以賺錢，

這樣做的好處很明顯，那就是不會(huì)偏離市場(chǎng)太遠(yuǎn)。

無(wú)論市場(chǎng)如何變化，總有基金站出來(lái)貢獻(xiàn)收益。

雖然短期會(huì)有對(duì)沖，但拉長(zhǎng)周期來(lái)看，賬戶的總體波動(dòng)顯著降低，整體收益會(huì)穩(wěn)步提升。

如此一來(lái)，投資就簡(jiǎn)單了。

再也不用時(shí)刻擔(dān)憂美股崩盤，新能源車有沒(méi)有超預(yù)期，光伏景氣度還在不在，豬周期還要持續(xù)多久，茅臺(tái)酒什么時(shí)候漲價(jià)。。。

這些棘手的問(wèn)題，有人替你解決。

所以散戶賺錢最簡(jiǎn)單、最省心，同時(shí)也是最好的辦法，就是拿住各種策略下的績(jī)優(yōu)基金，做好均衡配置。

無(wú)論市場(chǎng)風(fēng)格怎么變化，不要亂動(dòng)，堅(jiān)持下來(lái)，長(zhǎng)期收益一定不會(huì)差。

為此多多花費(fèi)了長(zhǎng)達(dá)三個(gè)多月的時(shí)間，梳理了當(dāng)前市場(chǎng)中最主流的投資策略，并分別篩選出各自策略下的績(jī)優(yōu)基金，制成了“100強(qiáng)優(yōu)選名單”。

榜單如下。

——

均衡配置策略基金優(yōu)選名單

什么是均衡策略？

每個(gè)行業(yè)選擇3個(gè)以上的好公司，組成一籃子股票，進(jìn)行長(zhǎng)期投資，一般均衡策略的基金持有的股票數(shù)量都在40只以上。

優(yōu)點(diǎn)在哪？

全市場(chǎng)布局，不局限于單一行業(yè)，配置均衡，收益穩(wěn)健。

缺點(diǎn)在哪？

均衡風(fēng)格的基金短期內(nèi)很難拿到冠軍，但是中長(zhǎng)期可以穩(wěn)定保持在中上游排名，一般三年之后左右都會(huì)取得不錯(cuò)的成績(jī)。

典型代表基金：興全合潤(rùn)混合

基金經(jīng)理：謝治宇

從業(yè)年限：8.7年

興全合潤(rùn)混合是謝治宇在興全接管的最早一只產(chǎn)品，從2013年運(yùn)行至今，8年多的時(shí)間總回報(bào)率達(dá)674%，年化回報(bào)率26.18%，是謝治宇最具有代表性的一只產(chǎn)品，在今年的十八屆中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)榜單中獲得了七年期混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；皙?jiǎng)。

從過(guò)往業(yè)績(jī)看，結(jié)構(gòu)行情的年份中都能夠跑贏滬深300并獲得不錯(cuò)的超額收益。

在回撤控制方面，歷史最大回撤平均值在-7.15%附近，近一年最大回撤在-15.21%

在投資風(fēng)格上，謝治宇屬于善于選股，他有著相當(dāng)出色的擇股能力和行業(yè)配置能力。

在個(gè)股的集中度上，前十大重倉(cāng)占比在50%以內(nèi)，全部持倉(cāng)大概在40只左右，而一些持股集中度較高的基金經(jīng)理持倉(cāng)大概只有20只左右，相比起專攻某一領(lǐng)域，謝治宇的持倉(cāng)更加分散，也更加均衡。

以興全合潤(rùn)的前十大重倉(cāng)股來(lái)看，傳媒、保險(xiǎn)、醫(yī)藥、化工、金融、新興科技等板塊均有所涉獵。

策略類型：價(jià)值為主

什么是價(jià)值策略？

追求中長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，選擇的股票都有穩(wěn)定的市盈率和市凈率區(qū)間，波動(dòng)不大。

優(yōu)點(diǎn)在哪里？

估值穩(wěn)定，抗跌性強(qiáng)，中長(zhǎng)期的收益率比較優(yōu)秀。

缺點(diǎn)在哪里？

時(shí)間利用效率不夠高，持有時(shí)間過(guò)短有短期被套風(fēng)險(xiǎn)，需要一定耐心。

典型代表基金：興全趨勢(shì)投資混合

基金經(jīng)理：董承非

從業(yè)年限：14.7年

興全趨勢(shì)投資混合基金是董承非當(dāng)前在管的兩只產(chǎn)品之一，最早的產(chǎn)品興全全球視野股票基金于2015年更換管理人，任職8年間總回報(bào)率360%，而興全趨勢(shì)混合從2013年運(yùn)行至今，7年多的時(shí)間總回報(bào)率達(dá)326%，年化回報(bào)率可達(dá)20%。

在回撤方面，近一年最大回撤在-11.31%，而歷史最大回撤平均值在-7%上下。

無(wú)論是最早做基金經(jīng)理管理8年的產(chǎn)品還是現(xiàn)在管理7年多的產(chǎn)品，他的年化回報(bào)率始終差不多，董承非用自己近15年的職業(yè)生涯只為了詮釋了一個(gè)穩(wěn)中求勝的故事。

從投資風(fēng)格上講，董承非偏重于左側(cè)投資，對(duì)于標(biāo)的的選擇上只看四點(diǎn)：商業(yè)模式是否優(yōu)秀、護(hù)城河夠不夠深、管理層是否優(yōu)秀、價(jià)格是否合適

策略類型：偏重成長(zhǎng)

什么是成長(zhǎng)策略？

注重上市公司高成長(zhǎng)性，在選股上選擇具備良好的發(fā)展前景，屬朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

優(yōu)點(diǎn)在哪？

年化收益比較高，在牛市中凈值能實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

缺點(diǎn)在哪？

盈虧同源，成長(zhǎng)策略基金代表著高風(fēng)險(xiǎn)高預(yù)期的年化收益，如果遇到風(fēng)險(xiǎn)，回撤也較大。

典型代表基金：中歐時(shí)代先鋒

基金經(jīng)理：周應(yīng)波

從業(yè)年限：6年

中歐時(shí)代先鋒是周應(yīng)波發(fā)行運(yùn)營(yíng)的第一款產(chǎn)品，從2015年11月運(yùn)行至今，接近6年的時(shí)間，總回報(bào)率333%，年化回報(bào)可達(dá)28%，從發(fā)行至今，做到年年跑贏滬深300指數(shù)，熊市時(shí)相對(duì)低回撤，在結(jié)構(gòu)市中獲得優(yōu)越的超額收益，在同權(quán)益類產(chǎn)品排名中排名前5以內(nèi)，整體成績(jī)較為不錯(cuò)。

回撤控制方面，近一年最大回撤在-20%，主要原因是年初3月份以來(lái)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行情瓦解，成長(zhǎng)風(fēng)格基金回撤過(guò)大，而過(guò)去歷史最大回撤平均值在7%附近。

投資風(fēng)格上，是較為明顯的成長(zhǎng)風(fēng)格，在選股上呈現(xiàn)的也是高質(zhì)量高成長(zhǎng)的特點(diǎn)，周應(yīng)波在選股上主要看三個(gè)維度：好生意+好團(tuán)隊(duì)+合適的估值 。

策略類型：二級(jí)債

混合債的特點(diǎn)是什么？

投資標(biāo)的不固定，既包括債券也包括股票，根據(jù)市場(chǎng)行情來(lái)調(diào)整股票和債券的比例。

優(yōu)勢(shì)在哪里？

凈值波動(dòng)會(huì)較為穩(wěn)健，在熊市中抗風(fēng)險(xiǎn)型強(qiáng)，結(jié)構(gòu)市行情中能獲得不錯(cuò)的相對(duì)收益。

典型代表基金：易方達(dá)安心回報(bào)

基金經(jīng)理：張清華

從業(yè)年限：7.8年

易方達(dá)安心回報(bào)是張清華2013年接管的最早一只產(chǎn)品，至今運(yùn)營(yíng)時(shí)間接近8年，總回報(bào)率是234%，年化回報(bào)率接近23%。

這只基金特點(diǎn)就是低回撤，在熊市時(shí)期能夠完美跑贏滬深300，而在結(jié)構(gòu)市行情中能夠獲得不錯(cuò)的絕對(duì)收益。

除此之外，這只基金因?yàn)椴呗允枪蓚胶?，在?quán)益類標(biāo)的中，這些年股票持倉(cāng)基本保持著兩成以下，也就是說(shuō)這些年的總回報(bào)率234%是通過(guò)不到兩成的股票持倉(cāng)和債券做出來(lái)的。

在回撤方面，歷史最大回撤平均值在-1.67%左右，而近一年最大回撤只有-6%。

張清華的風(fēng)格歷來(lái)是債基為主，穩(wěn)健先行，在選股上，選擇盈利能力強(qiáng)、商業(yè)模式良好、護(hù)城河足夠深的行業(yè)龍頭企業(yè)，然后在估值較低的時(shí)點(diǎn)買入，然后長(zhǎng)期持有，賺取企業(yè)盈利的錢。

而債券投資方面上，張清華以信用債和可轉(zhuǎn)債為主、同時(shí)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

策略類型：巴菲特長(zhǎng)期持有策略

什么是巴菲特長(zhǎng)期持有策略？

選中一些優(yōu)質(zhì)的公司，然后通過(guò)長(zhǎng)期持有獲得超額回報(bào)，例如巴菲特看好吉列公司的股票，投資6億美元長(zhǎng)期持有，16年后市值超過(guò)51億美元，獲得8.5倍的回報(bào)收益。

優(yōu)點(diǎn)在哪里?

通過(guò)長(zhǎng)期持有策略，時(shí)間越長(zhǎng)，回報(bào)越高。

缺點(diǎn)在哪？

一旦看錯(cuò)，會(huì)受較大損失。

典型代表基金：易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合

基金經(jīng)理：張坤

從業(yè)年限：9年

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合是張坤管理的第一支產(chǎn)品，從2012年管理至今，9年時(shí)間累計(jì)總回報(bào)率629%，年化收益可達(dá)24%，從2015年開始每年回報(bào)均跑贏滬深300。

在回撤方面，近一年最大回撤-28%，歷史最大回撤平均值為-14.85%

張坤的投資風(fēng)格，在業(yè)內(nèi)被譽(yù)為最像巴菲特的，也被稱為中國(guó)的“巴菲特”，其風(fēng)格可以總結(jié)為深度研究、重視閱讀、集中持倉(cāng)、極少換手、強(qiáng)調(diào)安全邊際、長(zhǎng)期持有偉大的公司。

策略類型：優(yōu)選景氣賽道

什么是景氣賽道策略？

選擇未來(lái)空間大的行業(yè)，然后加大持倉(cāng)比例，這里面既包括新興產(chǎn)業(yè)，也包括傳統(tǒng)行業(yè)，只要產(chǎn)業(yè)未來(lái)有景氣度向上，凈值就會(huì)起飛。

優(yōu)點(diǎn)在哪里？

產(chǎn)品波動(dòng)大，一旦遇到行業(yè)風(fēng)口，收益非常明顯。

缺點(diǎn)在哪里？

非常考驗(yàn)管理人的投資眼光，一旦方向抉擇錯(cuò)誤，可能會(huì)空耗時(shí)間。

典型代表基金：景順長(zhǎng)城優(yōu)選混合

基金經(jīng)理：楊銳文

從業(yè)年限：7年

景順長(zhǎng)城優(yōu)選是楊銳文2014年10月開始接管的產(chǎn)品，接近7年的時(shí)間總收益率297%，年化收益22.46%，該基金在過(guò)去7年的運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，無(wú)論牛熊，皆跑贏滬深300指數(shù)，近兩年結(jié)構(gòu)行情中也獲得較高的超額收益。

在回撤控制方面，近一年最大回撤值在-14%，而歷史最大回撤平均值在-4.8%

從該基金和管理人特點(diǎn)來(lái)講，在覆蓋領(lǐng)域上，電力設(shè)備、新能源、公用事業(yè)、環(huán)保、TMT均有涉及，幾乎全面覆蓋，所以在行業(yè)配置中會(huì)優(yōu)選景氣較高，有前景的新興產(chǎn)業(yè)。

策略類型：交易策略

什么是交易策略？

短期內(nèi)通過(guò)擇時(shí)擇股來(lái)頻繁調(diào)倉(cāng)換股，獲取豐厚利潤(rùn)，偏短線一些。

缺點(diǎn)在哪？

非?？简?yàn)管理人的擇時(shí)和擇股能力，所謂盈虧同源，一旦節(jié)奏錯(cuò)誤，可能會(huì)面臨較大回撤，而且長(zhǎng)期收益未必會(huì)非常突出，有一定天花板。

典型代表基金：信達(dá)澳銀中小盤

基金經(jīng)理：曾國(guó)富

從業(yè)年限：12年

信達(dá)澳銀中小盤基金在近兩年半的時(shí)間中做到了總收益率200%，年化收益高達(dá)63%。

該基金特點(diǎn)，行業(yè)和個(gè)股持倉(cāng)較分散，換手率較高，偏交易型居多

在回撤方面，近一年最大回撤值在23%附近，歷史最大回撤平均值在-8.17%

該管理人特點(diǎn)，能力圈非常廣，投資范圍覆蓋科技、先進(jìn)制造、消費(fèi)、醫(yī)藥等主流賽道，對(duì)多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域有獨(dú)特的見解，操作方面通過(guò)一定的輪動(dòng)操作獲取超額收益并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

策略類型：逆向策略

什么是逆向策略基金？

管理人根據(jù)市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)，比如有些股票跌的超過(guò)了本身價(jià)值，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，然后挖掘出價(jià)值被低估的這些公司，買入持有，從中獲取收益。

優(yōu)點(diǎn)在哪里？

從過(guò)去數(shù)據(jù)上看，目前市面上的逆向投資基金均表現(xiàn)優(yōu)異，能為基金管理貢獻(xiàn)較多的阿爾法收益。

典型代表基金：華安逆向策略混合

基金經(jīng)理：崔瑩

從業(yè)年限：6.3年

華安逆向策略是崔瑩在2015年6月開始接管，也是其管理的第一支逆向策略基金，6年多的時(shí)間中，總回報(bào)率194%，年化回報(bào)率29.4%。并且于2015-2017連續(xù)三年獲得“金牛獎(jiǎng)”

從過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)看16-18年熊市中沒(méi)有獲得超額收益，其余時(shí)間段跑贏滬深300

該基金近一年最大回撤在-16%，歷史最大回撤平均值：-5.75%

逆向策略特點(diǎn)上，換手率顯著高于同類基金，倉(cāng)位更為靈動(dòng)，另外凈值上漲與其擇股能力有極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度。這是一種擇時(shí)能力的體現(xiàn)，但這種擇時(shí)不是市場(chǎng)擇時(shí)，更多的是個(gè)股擇時(shí)的體現(xiàn)。

操作風(fēng)格上該管理人表現(xiàn)為右側(cè)交易者不買周期性行業(yè)，并且在選股時(shí)，比較看中股價(jià)的相對(duì)強(qiáng)度，也就是尋找公司高增長(zhǎng)趨勢(shì)的投資策略，他會(huì)把30%的精力花在研究好賽道+好公司，70%的精力在研究好的投資階段，看重市盈率對(duì)投資的影響，比較市場(chǎng)最認(rèn)可的公司。

策略類型：量化基金

什么是量化基金？

通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，然后選擇那些未來(lái)預(yù)期收益較高的股票的進(jìn)行投資。

它的優(yōu)勢(shì)在哪里？

量化基金和人為決策的傳統(tǒng)基金相比，量化基金的決策流程是通過(guò)模型構(gòu)建，可以很好的避免投資者扭曲面對(duì)的信息，做出過(guò)度反應(yīng)。

它的劣勢(shì)在哪里？

因?yàn)榱炕鸬牧炕Ｐ褪歉鶕?jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)構(gòu)建的，所以它吸收新的信息能力是比較緩慢和遲鈍的，一旦外部環(huán)境發(fā)生或者基本面發(fā)生某些重大事件，它的有效性可能會(huì)受到影響。

典型代表基金：西部利得量化成長(zhǎng)

基金經(jīng)理：盛豐衍

從業(yè)年限：5年

兩年半任職回報(bào)率157%， 年化收益率48%，今年以來(lái)的回報(bào)率23.36%，滬深300漲幅-5.74%，同類平均漲幅在4.7%，整體成績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。

在回撤方面近一年最大回撤值在-14.85%，主要是年初3月份以來(lái)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行情瓦解，拋開這個(gè)時(shí)間段，最大回撤歷史平均值在-4.09%附近

在選股層面，盛豐衍是運(yùn)用低估值、高成長(zhǎng)、高質(zhì)量的基本面因子去對(duì)股票進(jìn)行評(píng)判，而他的量化基金模型相比一般的公募量化選股模型，融合了更多的主觀判斷，他會(huì)依據(jù)市場(chǎng)發(fā)生的現(xiàn)象，自己去做一些大的主觀判斷，這是他的量化基金和其他公募量化基金不同所在。

策略類型：QDII

什么是QDII基金？

就是可以投資海外市場(chǎng)的基金。

優(yōu)點(diǎn)在哪里？

1、可投資類型多，投資范圍廣，投資者可同時(shí)投資境外多個(gè)國(guó)家的基金、股票、債券等。

2、分散投資風(fēng)險(xiǎn)，所謂雞蛋不能放在一個(gè)籃子里，投資者可根據(jù)自身實(shí)際情況，分別配置中國(guó)和外國(guó)資產(chǎn)，抵御風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)在哪里？

1、以美元或其他外幣進(jìn)行買賣操作，當(dāng)人民幣對(duì)外幣匯率波動(dòng)時(shí)，投資者購(gòu)入成本及賣出價(jià)格均受到影響。

2、申贖時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，因?yàn)槎际蔷惩猱a(chǎn)品，所以受時(shí)差與匯率影響，購(gòu)入時(shí)需T+3日才能確認(rèn)凈值，贖回時(shí)則需要10個(gè)工作日左右。

典型代表基金：富國(guó)中國(guó)中小盤

基金經(jīng)理：張峰

從業(yè)年限：10.5年

該產(chǎn)品2012年9月發(fā)行，總回報(bào)率255%，年化收益15.12%，該產(chǎn)品發(fā)行至今，除2014與2019年之外，其余時(shí)間皆跑贏滬深300。

這只基金其實(shí)主要投資于港股，早年間和A股指數(shù)的表現(xiàn)相關(guān)性比較弱，但最近幾年相關(guān)性是越來(lái)越強(qiáng)的。

該產(chǎn)品近一年最大回撤-18%，歷史最大回撤平均值為-8.15%

投資風(fēng)格上管理人股票買賣都是基于優(yōu)質(zhì)公司的基本面，同時(shí)又非常看重短中長(zhǎng)期的超額收益，持股集中度較低，換手率較高。

策略類型：行業(yè)主題策略

什么是行業(yè)主題策略？

以當(dāng)前市場(chǎng)的熱門行業(yè)為主，根據(jù)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)將某一或某些主題作為投資標(biāo)的，分別為：大消費(fèi)主題策略、大醫(yī)藥主題策略、新能源主題策略、半導(dǎo)體主題策略、軍工主題策略。行業(yè)主題型基金策略上較為單一，適用于出現(xiàn)行業(yè)熱點(diǎn)的背景下，方便供投資者選擇。

具體分類：分別以被動(dòng)型基金和主動(dòng)型基金兩大類。

被動(dòng)型基金

一般選取特定的指數(shù)成分股作為投資的對(duì)象，不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)。

我們根據(jù)行業(yè)細(xì)分指數(shù)進(jìn)一步細(xì)分，然后篩選出，跟蹤誤差、費(fèi)率綜合較低的基金。

細(xì)分跟蹤指數(shù)差別在哪里？

每個(gè)細(xì)分指數(shù)的差異化主要是一級(jí)行業(yè)下的二級(jí)細(xì)分。例如在醫(yī)藥指數(shù)上，會(huì)細(xì)分出：全指醫(yī)藥、中證醫(yī)藥、cs創(chuàng)新藥等，其余主題策略也是如此。

行業(yè)主題的主動(dòng)型基金

和被動(dòng)型基金不同的是，在主動(dòng)基金中，管理人可以在一定的投資限制和范圍內(nèi)，通過(guò)擇股和擇時(shí)去追求投資收益率最大化。

大消費(fèi)主題

消費(fèi)主題典型代表基金：易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票

基金經(jīng)理：蕭楠

從業(yè)年限：9年

易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票是蕭楠當(dāng)前在管時(shí)間最長(zhǎng)的的股票型基金，9年收益率453%，年化收益20.93%。

在過(guò)往業(yè)績(jī)中，一直專注于消費(fèi)行業(yè)，只有2014年是跑輸滬深300，其余時(shí)間都是跑贏滬深300。

在撤回上，近一年最大回撤在-31%，歷史最大回撤平均值為-15.64%

大醫(yī)藥主題

醫(yī)藥主題典型代表基金：中歐醫(yī)療健康混合A

基金經(jīng)理：葛蘭

從業(yè)年限：6年

中歐醫(yī)療健康混合是葛蘭2016年9月開始管理，5年總回報(bào)率287%，年化回報(bào)率31.08%，過(guò)往業(yè)績(jī)均表現(xiàn)不錯(cuò)。

在回撤控制方面，近一年最大回撤在-26%，歷史最大回撤平均值為-9.82%。

管理人是新財(cái)富研究員出身，擅長(zhǎng)通過(guò)邏輯判斷和系統(tǒng)地對(duì)公司進(jìn)行深入研究來(lái)掌握趨勢(shì)和熱點(diǎn)，深耕醫(yī)藥多年，她認(rèn)為未來(lái)隨著人口老齡化，社會(huì)的進(jìn)步，壽命的提升，醫(yī)藥會(huì)成為非常剛需的行業(yè)，是一個(gè)必選消費(fèi)的行業(yè)，是非常好的長(zhǎng)期賽道。

新能源主題

新能源主題典型代表基金：農(nóng)銀新能源主題

基金經(jīng)理：趙詣

從業(yè)年限：6年

農(nóng)銀新能源主題是趙詣2019年開始管理，兩年多時(shí)間總收益率373%，年化回報(bào)率102%，同權(quán)益類產(chǎn)品排名第一，持倉(cāng)標(biāo)的皆是新能源產(chǎn)業(yè)中上下游環(huán)節(jié)龍頭公司。

在回撤控制方面，近一年最大回撤在-24.69%，歷史最大回撤平均值為-7.44%

半導(dǎo)體主題

半導(dǎo)體主題典型代表基金：諾安成長(zhǎng)混合

基金經(jīng)理：蔡嵩松

從業(yè)年限：6年

諾安成長(zhǎng)混合是蔡嵩松的代表作品，也是業(yè)內(nèi)半導(dǎo)體主題基金的風(fēng)向標(biāo)，近兩年多總收益率182%，年化收益率達(dá)46%。

在回撤控制方面，近一年最大回撤在-27%，歷史最大回撤平均值為-12.31%

軍工主題

軍工主題典型代表基金：富國(guó)軍工主題混合

基金經(jīng)理：章旭峰

從業(yè)年限：9.9年

富國(guó)軍工主題混合運(yùn)行3.5年時(shí)間中，總回報(bào)率106%，年化收益率23%

產(chǎn)品倉(cāng)位配置中選擇軍工頭部細(xì)分領(lǐng)域，航空航天、兵器船舶、核工業(yè)、信息安全等子行業(yè)的個(gè)股。

在回撤控制方面，近一年最大回撤在-26%，歷史最大回撤平均值為-12.11%

市場(chǎng)上的基金有很多，基金經(jīng)理有很多，投資策略也有很多。

上面的榜單并非完全體，后續(xù)會(huì)持續(xù)優(yōu)化迭代、定期更新，盡量把最好的基金選出來(lái)供大家參考。

03

用1-2年的耐心買入

投資基金，選基很重要，但不是全部。

散戶虧錢的最大殺手，主要還是喜歡追漲殺跌，沖動(dòng)買賣。

市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)數(shù)次表明，在基金漲的最好的時(shí)候，往往已經(jīng)在階段性高位，此時(shí)沖進(jìn)去極有可能站在山頂上。

這一點(diǎn)，對(duì)于上面選出的基金也不例外。

市場(chǎng)風(fēng)格多變，每一種投資策略都有高光時(shí)刻，過(guò)了這個(gè)階段，可能又要沉寂很久。

我們要做的不是在高光時(shí)追漲，而是在相對(duì)低位時(shí)布局。

消費(fèi)跌到低估了就買消費(fèi)，

醫(yī)藥低估了就買醫(yī)藥，互聯(lián)網(wǎng)低估了就買互聯(lián)網(wǎng)，

當(dāng)核心資產(chǎn)跌到低估，就買核心資產(chǎn)。

除此之外，要保持耐心。

買入基金短期不漲，甚至下跌都是正常的，

不要眼紅別人的基金，因?yàn)橐坏└钊庾愤M(jìn)去，可能就要兩邊挨打，

此外，對(duì)基金的收益要有合理的預(yù)期，不能嘴上說(shuō)著年化10%，但天天想著大漲，

也不能嘴上說(shuō)著拿長(zhǎng)期，實(shí)際上可能三個(gè)月都堅(jiān)持不住，

在基金跌到合理估值或者低估的過(guò)程中，可能用時(shí)比較久，這需要耐心布局，

在基金從合理估值或低估開始上漲，可能用時(shí)也比較久，這需要耐心等待收獲，

所以最好在買入時(shí)，就有這樣的計(jì)劃：

用1-2年去布局，不到低估絕不買，

用3-5年去收獲，不漲起來(lái)絕不賣。

如此一來(lái)，在投資的過(guò)程中，心態(tài)良好，不急不躁，資產(chǎn)也能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)健上漲。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來(lái)吧！