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怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

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錢如故

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

為了更好解答這個問題，老司機決定要從實際出發(fā)，結合現(xiàn)實案例來給大家一一講解會更加方便大家的理解，好，跟著我來吧

第一，近十年哪些債基年化回報超過10%？

按照wind終端展示，大陸債基一共有3953只，但其實能夠真正做到近十年年化10%以上的債基其實鳳毛麟角

通過篩選近十年年化收益以及上市時間，近十年年化收益超10%的債基一共8只，按照年化收益率從高到低排序，債基TOP 8羅列如下

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

第二，拆開細看這類債基為什么能夠做到行業(yè)TOP？

現(xiàn)在讓老司機對這里面的債基TOP 8進行拆解分析

1、首先需要對TOP 8 名單當中的債基們去個重，同一只基金設置不同的份額類型是很常見的，雖然尾綴不同，但是是同一撥人在管，策略也一樣，所以可以視為同一只基金，他們之間唯一的區(qū)別在于收費方式的不同，A類份額表示前端收費；B類份額是后端收費；C類份收取銷售服務費；

總結一句話完事，那就是A類債基更適合長期投資，C類債基更適合短期投資。

天天基金網(wǎng)、晨星網(wǎng)上對這種基金，都是直接把不同份額合并報出來的，wind上面會把不同份額的規(guī)模給拆分開報，所以在之后的分析當中，老司機會把不同份額債基合并在一起來進行分析讓大家更加清晰明了。

2、TOP 8債基當中，易方達公司旗下債基占了3個坑位，其次是博時公司2個坑位，中銀公司2個坑位，債基TOP不TOP，看不看管理公司？

這里老司機對整個基金市場里面的玩家公司進行了統(tǒng)計和分類。

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

整個大陸基金有161家基金公司發(fā)產品，其中140家涉及債券型基金業(yè)務，管理的資產為5.01萬億；債券基金資產凈值最大的五個公司，債券基金規(guī)模在0.16萬億到0.24萬億之間，前五占市場集中度達20%，這些數(shù)據(jù)釋放了什么信號呢？

首先，債券基金在基金類型當中占據(jù)了主要地位，分量不低5萬億，僅次于混合型基金；

其次，債券基金市場存在明顯的馬太效應，做得好的公司份額占比加大，做得不好的公司逐漸被淘汰；

最后，易方達基金公司在債基市場玩家體量排名當中是靠后的，但在TOP 9債基當中占據(jù)了絕對坑位，像玩家排名靠前的中銀和招商反而在債基業(yè)績排名當中被甩開。

老司機認為要想在債基市場當中一直穩(wěn)定頂尖以及取得超額收益，對投資過程中的基金經理以及背后的投研團隊要求是極高的，不僅要時刻關注國內宏觀經濟數(shù)據(jù)、央行政策、債券市場變化，同時也需要關注海外市場的變化并通過參與長短端債券的波段操作來獲得超額收益。

3、逐一拆基，解鎖超額收益來源

對象1：110027易方達安心回報債券A

2011年6月21日成立，近十年年化回報14.12%，被晨星網(wǎng)評級為五年五星，三年三星。

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

首先，具有一定規(guī)模效應，A類規(guī)模197億元（截至最新）+B類規(guī)模37.81億元（截至最新），總規(guī)模達到230億+，這個體量在整個債基市場當中，是非常吃香的。

長期來看，基金成立的前三年里，和自己的業(yè)績比較基準還是不分伯仲的狀態(tài)，從2014年下半年開始，一騎絕塵的把業(yè)績比較基準遠遠甩在了身后。

再來和上證50比較一下：除了成立之初非常短暫的一段時間，該基金表現(xiàn)是被上證50壓制的，后面的過程里，真是把上證50越落越遠。

需要注意的是，該基金不是純債基，是混合債基，一級市場、二級市場的股票投資都參與，回去看基金成立以來最高的連續(xù)6個月回報的2014年，發(fā)現(xiàn)它的轉債配置可以占到基金資產凈值的84.35%！

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

這種現(xiàn)象一般在基金的持倉里面，債券持倉很多見，原因就是債券可以放杠桿去持有，可轉債這個投資工具，雖然是債，但是可以轉換成股票，就是這個特性，讓可轉債既具有債的特性，又具有股的特性，能夠在一定程度上實現(xiàn)“下有保底，上不封頂”。

所以，作為債券家族當中的成員，轉債就是其中的激進存在，能夠實現(xiàn)部分權益類資產功能的一種債。

需要注意的是，股票、可轉債對于債券基金來說，雖然可能配置的倉位不多，但在整個投資組合當中扮演的角色就是，好行情來了就帶著業(yè)績飛，壞行情來了整個投資組合的也就很可能會受到拖累。

最后去看基金經理，這只基金一共經歷了2位基金經理。

對標一下上證指數(shù)，會發(fā)現(xiàn)這只基金在第一位基金經理的管理下，業(yè)績的走勢和上證指數(shù)相差不大，到第二任基金經理接棒之后，業(yè)績逐漸和上證指數(shù)拉開距離。

第一任經理鐘鳴遠，鐘鳴遠很火啊，是從1996年就開始在固收領域工作的大佬，是市場公認的固收領域大佬，2011年6月21日-2014年1月8日，管理易方達安心回報，2年零213天，任職回報10.3%。

第二任基金經理就是易方達張清華，他從2013年12月23日開始一直管理這只基金，任職回報率201.85%，不過張清華最近這些年自己的投資系統(tǒng)迭代很快，從做債類投資出身，到固收+策略，再到管理部分偏股型基金，樣樣都做的不錯。

對象2：050011博時信用債券A/B

2009年6月10日成立，近十年年化回報13.38%，被晨星網(wǎng)評級為五年五星，三年三星。

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

此基金為債券型基金,說是債券基金，但對股票權益類資產投資比例在20%，主要集中于制造業(yè)、金融業(yè)的龍頭品種；對債券類資產的投資比例不低于基金資產的80%，以可轉債和利率債等債券，通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢,對各類型債券進行久期配置；現(xiàn)金及到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%,這是出于基金資產流動性的要求。說明一下，這些比例加在一起超出了100%，是因為基金經理在債券投資部分加了杠桿所致。

可以看到博時信用債的業(yè)績走勢是平穩(wěn)向上的，這也符合了混合債基的調性，在2014到2015年的大行情中，也走出了大幅超越市場的表現(xiàn)。其實混合債基更看中的是在熊市的時候能否控制住回撤。2016年二季度，股災發(fā)生千股跌停的背景下，可以看到博時信用債主要調整了股票倉位占比，其中中國平安、中國銀行貢獻度最大，最終以正收益收官，同期的滬深300下跌了11%以上，更超越了同類平均收益；

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

翻看資料，發(fā)現(xiàn)基金經理過鈞是這只基金的2009年以來唯一的掌舵人，看來他是真的把博時信用債當做“親兒子”來養(yǎng)，這樣掌管過幾十只基金的老江湖屬于在資本市場吃過見過的，對于這樣的一直基金必定會關愛有加，也必定是其個人的一張響亮的名片。我倒認為這樣的基金未來的走勢大可不必擔心，以債基現(xiàn)有的配置比例，債基最適合這樣震蕩上揚的市場，既發(fā)揮了債券壓艙石的作用，也兼顧了穩(wěn)定的增長，只要你不過分的追求市場的超額利潤，一路穩(wěn)健的持有必定給你豐厚的回報。

對象3：163816中銀轉債增強債券A

2011年6月29日成立，近十年年化回報11.93%，被晨星網(wǎng)評級為五年三星，三年四星。

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

李建管理本基金已經有近10年的時間，中銀在股票管理上一直瘸腿，所以中銀轉債一直不是市場熱點，這只業(yè)績好的轉債基金都是因為19、20年轉債大牛市，業(yè)績才開始增加，之前的規(guī)模都不到1個億。本基金的股票倉位一直維持在15%以上，轉債倉位也比較高，這樣可以讓基金在牛市中獲利頗多，但是回撤起來也不含糊。在股票配置上，基金持股非常分散，以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，汽車、消費、醫(yī)藥等。轉債持倉上相對比較集中，持有轉債數(shù)量在20只以內，大方向上基金還是以低價轉債為主，金融轉債壓倉，整體風格比較穩(wěn)健。

對象4：161115易方達歲豐添利債券（LOF）

2010年11月9日成立，近十年年化回報10.63%，被晨星網(wǎng)評級為五年四星，三年四星。

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

該基雖然短時間可能跑輸滬深300，但長期的累計業(yè)績竟然是超同期滬深300的投資組合當中信用債占大多數(shù)，且沒有踩過違約的坑，一直走得穩(wěn)穩(wěn)當當，轉債倉位配置比較低，杠桿較少。

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

基金經理方面，這只基金的基金經理們真的是經歷了比較多的更迭，10年換了4個人，分別是固收領域大佬鐘鳴遠，曾經做到過嘉實基金固收助理副總裁的劉琦，因工作卸任的張磊，中途接手讓基金回春的胡劍，看起來確實是很跌宕，但整體來看基金走勢還是很穩(wěn)。

對象5：151002銀河收益混合

2003年8月4日成立，近十年年化回報10.29%，被晨星網(wǎng)評級為五年三星，三年三星。

怎樣配置基金能達到年化收益率10%，怎樣配置基金能達到年化收益率10倍？

該基金權益類資產分配非常均衡，市值風格來看，持倉以巨盤、大盤市值的風格為主；估值風格來看，持倉的價值、成長風格分布非常均衡，沒有一味地抱團“核心資產”；行業(yè)分布來看，持倉以儲能設備、軟件開發(fā)為主，白酒有所涉獵，較為均衡，轉債倉位配置比較低，杠桿較少。

基金經理韓晶，從2014年開始接管該基金，現(xiàn)任銀河固定收益部總監(jiān)，事實上，選擇固收類的基金，基金管理人本身的話語權是非常重要的，因為頭部基金公司擁有更加雄厚資金實力且在研究領域細分能力，能夠拿到質地比較好的債券。銀河基金雖然算不上頭部基金公司，但背后股東實力還是不容小覷。

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第三，總結債基的投資技巧？

通過對TOP 8債基進行逐一拆解背后的財富密碼，這里老司機對債基的投資技巧做一個總結分享

1、選擇大型基金公司

基金行業(yè)，是一個競爭極其激烈的行業(yè)，在這個行業(yè)里能做大，其實力絕對非同小可，大型基金公司的綜合實力往往更強一些，債券投資方面，水平不會太差。

2、選擇股東有銀行背景的銀行系基金公司

債券盡管也會在上海、深圳兩大交易所交易，但主要的成交，還是在銀行間市場，基金公司如果股東有銀行背景的話，有近水樓臺先得月之便。

3、基金經理最好是固定收益投資總監(jiān)

固定收益投資總監(jiān)的任職要求，要比普通基金經理高很多，從概率上，固定收益投資總監(jiān)的實力應該更強一些，這些年來，一些明星債券產品的基金經理，很多都是固定收益投資總監(jiān)，因此，可以優(yōu)選他們的產品。1）基金成立滿5年，有5年以上的業(yè)績才好評判基金成績的好壞；2）基金經理從業(yè)滿5年，得找有經驗的基金經理，穿越過牛熊的；3）基金經理在這個基金干滿了5年，只有這樣，基金的業(yè)績才能算成這個基金經理的業(yè)績；

4、專門做債券的基金公司的明星產品。5、基金規(guī)模至少在2億以上的，避免規(guī)模太小被清盤的風險。6、基金持有人中，機構占比要小于90%。

有很多債券基金是機構定制的，說不定哪天它就全都贖回了，導致凈值波動很大，要盡量避開。

7、從晨星等基金評級網(wǎng)站，選擇過去3、5年的四星或者五星級債基。8、關注回撤

尤其是債市熊市的年份，看它的最大回撤情況，以確定我們可能承擔的極端風險，有歷史問題則規(guī)避。

9、盡量去買A類債基做長期投資。

好啦，以上就是老司機對這個問題的解答，如果覺得里面的數(shù)據(jù)或者分析內容對你的投資有所幫助的話，可以點贊收藏加個關注，跟著老司機，投資不迷路！

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